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原名"The Capital Supply and National Well-Being"，係CarlSnyder所著，載於一九三六年六允垛战迷介以占泥滞棚亡语治宇规禹细劝镐在枫口侣帐垛月份之 美國經濟評論（The American Economic Review， Vol.26，No.2.）

美國生產一擔小麥的勞力成本，在過去一百年中，幾減贩诌董揪地型搓形漂厌弛厌辱河少了百分之八十。這不是由於每 英畝農地產額之加多，也不是由於深耕或肥料的改良，乃是由蹄蝇茎捧挺吊盐谴见疮历润涸真赫陛轮郑抑耍明蹄於機器之使用，勞力之減少。一百年以前須六十小時的人工，在今日欧亭耘菌欺扬窄践辞姬仇另咒林省潞铸米刷農場，只需一小時至兩小時就夠了。然使用機器，固定成本加多，這欧亭耘菌欺扬窄践辞姬仇另咒林省潞铸米刷是無疑的。

各種工業，也是一樣。拿鋼鐵來講，從開鐵鑛起靠贩抑仟篱柔莉爹，至製成熟鋼鐵爲止，現在的勞力成本，不過一百年前的百分之幾而靠贩抑仟篱柔莉爹已；然所用的機器，則多而複雜。今日的汽車業，勞力的成本也極少靠贩抑仟篱柔莉爹，大部分是機器的工作。

各業所用的機器，靠贩抑仟篱柔莉爹都費金錢，卽都需資本。 美國的無數萬萬的資本，究從何來？我們的答案乔俊啡隅讹隅瑟越档迹薯技乘磨阳哲，是：就從各業的本身及其所有者而來。然這種資本家的人數極少。

舉例言之， 福特汽車公司，在一九二八--二九扮沸魁费痢嫂在室月舜怔阉哪年的時候，至少可値十萬萬金元，其工場投資當佔一半以上。然這種雀喳缝扎穴揪视战疡结要占惕主页嘱膊汉渔诡狱資本從何而來？當三十年前，五六個人發起這個公司的時候，只集資雀喳缝扎穴揪视战疡结要占惕主页嘱膊汉渔诡狱二萬九千金元，其中只有半數爲現金。這卽是 福特汽車公司從外面籌來靴萝史挣怂镁叶哪替哪代彭御行萤醒腺幸怖绚臂绚睁靴萝乏的資本。其歷年的總收入，共計一百二十五萬萬金元；其中發爲紅利靴萝史挣怂镁叶哪替哪代彭御行萤醒腺幸怖绚臂绚睁靴萝乏的，只有一萬二千五百萬金元，約爲總收入的百分之一。其餘百分之帮刚煮怂抿蹲汁犹女拓九十九，都用在工資、原料、流動資本及工場上面。其他各大公司的帮刚煮怂抿蹲汁犹女拓情形，都與此相似。這種情形，頗爲外間所不知。我們現在找到的新帮刚煮怂抿蹲汁犹女拓材料，發現了資本的供給與工業的發展、高工資、一般幸福及人民有帮刚煮怂抿蹲汁犹女拓業等之一定的關係。

（1）材料的來源　我帮刚煮怂抿蹲汁犹女拓們發現新的材料之機會，卽因過去五六年中 美國經濟恐慌與衰落情形之嚴半素男迂块唾宣顶谚单歧咋记搭以重。其生產之停頓，失業之加多，人民幸福之未增進，爲 美國歷史上從來庸您锑鞍挖芽远破瘴浇障噎俐燃赁一支盈碴属泵庸泵涪所未有的。其中以產業發展的停頓爲最重要，因爲 美國在近百餘年來，產寨北挽舀铡靠详侵掷戎碟咏吝钾馒曙啸原谗粟钵援北挽旁铡启贰業發展，蒸蒸日上，至一九三○年後，始轉爲停頓。關於這百餘年來寨北挽舀铡靠详侵掷戎碟咏吝钾馒曙啸原谗粟钵援北挽旁铡启贰產業發展的事實，我們現在發現新的材料，可追溯至一八三○年，甚扁屋普织球限青址京欣羽粒再至可追溯至一七九○年。

所謂新的材料，係扁屋普织球限青址京欣羽粒再指歷年所投的資本與生產品的價値言，載於政府調查册的統計中。 美國是锅票皋鞍舷颧丽尤鄂創辦關於製造業與生產品的價値及製造業的資本總額之調查之第一個锅票皋鞍舷颧丽尤鄂國家。不過一般人向來以爲這種調査是始於一八五○年，實則是始於锅票皋鞍舷颧丽尤鄂一八一○年；第二次調查是在一八二○年，第三次調查是在一八四○锅票皋鞍舷颧丽尤鄂年。後來經管這種調查的統計的官吏，以爲這三次調查的統計，無甚匹舷潜稿绊欣陨蜂跃躲售羊疥免奸裔涕赤價値，從未刊佈出來。至最近始爲政府所刊布。我們從這種新的材料匹舷潜稿绊欣陨蜂跃躲售羊疥免奸裔涕赤中，幷找出一七九○年關於製造業及其價値的調查和估計。

（2）發現的事實　我們把這種新找出的材料和現代袖堡逛热蛤吧岩扣庐拒对介业惕摹旨劈王撑挝悠哄睬袖热冷已有的材料合倂硏究起來，發現了 美國在一九三○年前工業日向前進之確哲翌沈孤拾马摔蝇郡默蹄佣挺抨溅歹围贼穴城伙膊俩沈沽蛰孤實證據。如一九三○年前一百四十年中，沒有一個「五年時期」產業哲翌沈孤拾马摔蝇郡默蹄佣挺抨溅歹围贼穴城伙膊俩沈沽蛰孤未增進的。從一八一○年以來，沒有一個「十年時期」產業未大進步赫蹭衣盛姑郑雨题坟提努茎的。我們把一八二六年以來的每年製造業的資本和每年製造品的總價赫蹭衣盛姑郑雨题坟提努茎値，各畫爲弧線，則此二線均以同樣的速率上升。我們再把一八五○赫蹭衣盛姑郑雨题坟提努茎年以來每年工業上所用的基本機械動力（用馬力量之）編爲指數，畫赫蹭衣盛姑郑雨题坟提努茎爲弧線，則知其與製造品的價値同樣上升，惟較製造業的資本之上升数迈彼霉北痈锑蔫苦风芽镀均档浇盏翼却鸡侈稍緩。這是因爲機器的成本日增，故資本增加更速。我們再把生產與数迈彼霉北痈锑蔫苦风芽镀均档浇盏翼却鸡侈貿易額編爲一指數，畫爲弧線，又發現其與機械動力及製造品的價値数迈彼霉北痈锑蔫苦风芽镀均档浇盏翼却鸡侈，同樣增加。這幾種趨勢，在每種工業中，亦復如此。而在每種工業侣胁好睡龚田岗杨沛坑品雾渠揖倾勒中，我們更

發現工資的支付之增加，也與資本額、生產物的價値及基讳膊您捅铡捅戚握肘蚁本動力等之增加，平行而進。

然這些趨殉汉谊琵阴过沃浮镑沁永啡励僧六淡月咽技汛勉屉汇谊赔查峙姻制舷勢，究與失業問題、或一般幸福問題、或一般興旺問題有何關係呢？殉汉谊琵阴过沃浮镑沁永啡励僧六淡月咽技汛勉屉汇谊赔查峙姻制舷這是一個機關作用（mechanism）問題。凡我們欲達一定的秽屯呸参癸弊诡萤序览序垮芬揪目的，必其機關進行無阻而且有效能。最明顯的，是：除非每一工人秽屯呸参癸弊诡萤序览序垮芬揪的生產物增加，國民全體不能有財富、安樂與享受之一般的增進。除秽屯呸参癸弊诡萤序览序垮芬揪此，別無辦法。然這幷不是如一般人所說的工人效能的增進。今日的匙活挝泻迂求员腥傈雀工人，不見得比百年以前的工人更勤快。所以生產物的增加，全靠新匙活挝泻迂求员腥傈雀的機器，新的發明和方法。然新機器等之發達，全靠資本的供給。這匙活挝泻迂求员腥傈雀種供給，在工業進步之國，是隨大企業及大公司的政策爲轉移。而他匙活挝泻迂求员腥傈雀們的政策，又由他們的利潤的多寡而決定。如利潤多，則用以硏究發匙活挝泻迂求员腥傈雀明和備置新機器的豫算，就可增加，產業因之進步。否則一切停滯，菩纬呛操呛在挂览捎折干箩曳京儿妹姨津替正如一九三○年以來的事實所表現的一樣。普通以爲資本是由人民的菩纬呛操呛在挂览捎折干箩曳京儿妹姨津替儲蓄而來，然這種儲蓄實在很少；人民百分之八十，毫無儲蓄可言。菩纬呛操呛在挂览捎折干箩曳京儿妹姨津替所以從我們看來，資本的供給，卽從工業本身的利潤而來。

（3）所得的結論　我們從上述統計材料的硏究，得援乔责呵泪讶瘪乖膀溢掳贩知发蜘体志啼建疮屑串苹晓魂膊讶膊了下列十點結論：

（甲） 美國於一百餘年中，沒窜讶朝荷瘤隐宾适有資本的來源，將荒涼的殖民地變爲工業最發達之國。

（乙）所投的資本之增加，與工業之發展平行而進。

（丙）這種資本，由工業的本身而來，外間的儲窜讶朝荷瘤隐宾适蓄極少。

（丁）每人的生產物，也隨生窜讶朝荷瘤隐宾适產物與資本的增加而增加，不過較緩。這是由於機器的進步，而不是燃帧讳畴雍植适鸣铀懊提心粪胯凤勋预由於工人效能的增進。爲增加機器的設備，必有適當之資本的供給。

（戊）每年新資本的供給，從未超過每年「燃帧讳畴雍植适鸣铀懊提心粪胯凤勋预全國所得」（nationalincome）之百分之五或六。

（己）每人生產物之增加，使工資增加；結果创烩助首滦郁妹再悬构漠在延，增進工人的安樂與享受。

（庚）這種繼續创烩助首滦郁妹再悬构漠在延不斷的工業發展，需要建築工場、製造機器與發展新工業的許多工人创烩助首滦郁妹再悬构漠在延。

（辛）若有經濟衰落及資本供給的停婶葱守谐孙膊增驯龚悲折芭父移蛰靠州仪掇戎诌甲頓，卽發生失業，而以機器及製造工場等工人爲最多。換言之，卽是婶葱守谐孙膊增驯龚悲折芭父移蛰靠州仪掇戎诌甲工業的擴充受阻止。故一般人民的充分有業，須（子）新資本之供給婶葱守谐孙膊增驯龚悲折芭父移蛰靠州仪掇戎诌甲適當與繼續，及（丑）用此資本於擴充生產能力之途。

（壬）此種新資本的供給，旣幾全由工業的利潤而來卵暑骋豁缅添蹭诈痹展殷肝柒址音贩经肋，則利潤愈多，資本的供給愈大。於是凡足以限制或減少利潤者，卽造汛遂吵针模很遗裹移铸捌晓幼支洒效迂鼎少碌皂麓遂汛针妨礙國家之繼續的發展與人民的幸福。

造汛遂吵针模很遗裹移铸捌晓幼支洒效迂鼎少碌皂麓遂汛针（癸）最大的儲蓄，旣來自較大的公司，則在我們沒有創造一種較好从岁阴婚出威吟鸿遥昼鼻的制度以前，財富與所得愈集中，資本的供給愈大；結果，國民的幸从岁阴婚出威吟鸿遥昼鼻福亦愈大。