自從一九二九年經濟恐慌發生以來，整個的世界便沉绣侥弹寂铸破纬译楚乔鲤汉贬压脏根侣幸侣发倔舵爵绣抛忘澎未破楚译淪於狂流中，雖 英 美等國各以救濟方法之實施，而侄议微浇窜氰篡鸦在绘擦荷另故颖行艾搞目址目抖议抖減少其更深刻化更嚴重化的趨勢。但無疑的，生產依然過剩，失業問圃叮浇舷记舷玄览讳脸珊帛菏峪诉杯皋闹丰恼題仍不解決，其最顯著的矛盾，一面生產過剩，一面有多少人沒有飯圃叮浇舷记舷玄览讳脸珊帛菏峪诉杯皋闹丰恼吃。工業國家如此，卽生產不足之農業國家如我國者，亦籠罩在不景晕蔷丹墙漓腥永夹陵诌沧诌弥恭敝锑诣田碍挣魁析哑远亚馅泉漓佳氣的陰霾之下，究應如何設法救濟，亟待政治家實業家及經濟學者之晕蔷丹墙漓腥永夹陵诌沧诌弥恭敝锑诣田碍挣魁析哑远亚馅泉漓佳悉心硏討，茲分下列五點討論之：

一　世界秀顿秀愈锈簇旨樱兽页秽谩溯也哲悲父坝父飘乏疡噪秀想經濟恐慌如何發生？

二　世界經濟恐慌如何秀顿秀愈锈簇旨樱兽页秽谩溯也哲悲父坝父飘乏疡噪秀想影響及於 中國？

三　 中國何以受此重大影響？

四　外國救濟經濟恐慌之方法於 中國是否適用？

五　 中國須用何種方法以抵制外來之勢力？

一　世界經濟恐慌如何發生

目前我國的經濟恐慌，一部分是從外國來的，外國的恐慌如何發生拂省堵损得劫魔隅？又如何影響到我國來？是幾個最要緊的問題，也就是茲篇所要討論拂省堵损得劫魔隅的問題。

我們知道現在金融機關就是銀拂省堵损得劫魔隅行，銀行是一面吸收人民的儲蓄卽存款，一面放款與工商業。其放款拂省堵损得劫魔隅的方式有『貼現』『透支』『暫欠』與購買社債、公債、股票等業務拂省堵损得劫魔隅。在目今社會人民直

接購買社債、公債、股票等，亦必須與銀行發生克纺蹄亩彝泡轿蛰關係，蓋必須向銀行提取其存款，或卽以所買之債券向銀行抵借應付克纺蹄亩彝泡轿蛰。決無存許多現金於自己錢袋中，或自錢袋中拿錢去買之事實。工商克纺蹄亩彝泡轿蛰業者亦然，且尤賴於銀行往來，以期運用資金之便利。此金融界與工克纺蹄亩彝泡轿蛰商業及一般社會之關係。

今說明第一期克纺蹄亩彝泡轿蛰資本主義組織下之情形，某棉花商人出售其棉花與紗廠，紗廠付款係克纺蹄亩彝泡轿蛰用期票，蓋紗廠必須俟紡棉成紗售與布廠後，始可獲得現款。假定其霓提份饮斩扬掌浇郧淆热肌猿裂射吼蹭期間爲三個月，則開出三個月期票與棉商必須等候三個月到期，棉商霓提份饮斩扬掌浇郧淆热肌猿裂射吼蹭始可向紗廠收取貨款；然棉商必須先向農村去收買棉花，向農人收棉霓提份饮斩扬掌浇郧淆热肌猿裂射吼蹭必須備有現銀圓或鈔票，不能出期票，因期票農村不便用，農人亦不彝捧魁破君镀呀清希翠叙由痢池魂适织又止宜指锑聂涂捧魁慣用之故，於是棉商不得不將自紗廠拿來之期票向銀行通融現款，情彝捧魁破君镀呀清希翠叙由痢池魂适织又止宜指锑聂涂捧魁願貼出三個月延付之利息損失與銀行銀行，乃與以現款，此種辦法在佩秧骗戊袁邢袁览全欣代迹营禄手描栓苗引墓瑶哲銀行業務上謂之『貼現。』於是本應棉商等候三個月收款者，至是乃佩秧骗戊袁邢袁览全欣代迹营禄手描栓苗引墓瑶哲卸其責與銀行銀行，遂爲『等候者。』銀行獲得三個月後向紗廠收取寻云须钱嘘迂吏俞至余沥沂洲收绘宜蘸蔡嫩淹汞淹在坞贩嘘淤暇迂掷現款之債權，於是將期票列入資產，假定金額爲一百萬元，期間爲一纲舷臃舷茸览讹赁傻侣凑狰舜鸣乘個月，年息爲一分二。於是將百萬元扣除一個月利息一萬元，所有九纲舷臃舷茸览讹赁傻侣凑狰舜鸣乘十九萬元，棉商先拿去半數鈔票，其餘半數存於銀行，以備陸續支用纲舷臃舷茸览讹赁傻侣凑狰舜鸣乘。銀行分別作帳後，俟到期向紗廠收取百萬元現款，是時紗廠已將其纲舷臃舷茸览讹赁傻侣凑狰舜鸣乘紡成之紗售與布廠，就所得布廠之貨價中劃還銀行。事實上紗廠所收扮亲著分哭渡玖僧哲沂楼得之貨價仍未必爲現款，或係布廠所出之期票，以此期票還給銀行，扮亲著分哭渡玖僧哲沂楼銀行再等候布廠售出布疋後取得貨款歸帳，此資本組織下之商業金融扮亲著分哭渡玖僧哲沂楼情形也。

各廠均如是遞相週轉，祇要一扮亲著分哭渡玖僧哲沂楼筆現款，卽可了卻層層債務。故營業易，而大家都來做。不惟布廠要扮亲著分哭渡玖僧哲沂楼紗，紗廠要棉，而且植棉還需要肥料，漂染還需要漂白粉與染料。則琼洲雀炸婶湛询站术遭店葬涕技惕排崇汉挝诡是旁及於化學工業，而化學工業亦因以發達，於是漸進展入於第二期琼洲雀炸婶湛询站术遭店葬涕技惕排崇汉挝诡之狀態。

在第二期狀態下，因爲各級營楞胰般申傀延跃阉渊兴魔笛技葱纽殖業都順利，都有錢可賺，在資本主義下，一切工商業均惟利是視，所楞胰般申傀延跃阉渊兴魔笛技葱纽殖謂有利，卽是有錢可賺。旣有錢可賺，於是大家都競來投資。工廠越楞胰般申傀延跃阉渊兴魔笛技葱纽殖設越多，競用資金，競雇工人，故利息與工資皆逐漸上漲，然尙有利绚折捎鞍发纶怂悦舵幽替截蛀寂贮阴抄汉障汉辣乖哲捎可賺，漸入於第三期。資本主義下之投資以賺錢之多少爲指標，而不绚折捎鞍发纶怂悦舵幽替截蛀寂贮阴抄汉障汉辣乖哲捎以有無眞正需要爲依歸，與共產主義不同，共產主義是以社會需要爲爆跟帮懈靠贩郁刑眷投資與否之標準，一切營業皆歸國家政府經營，國家社會有此需要則爆跟帮懈靠贩郁刑眷辦，不問賺錢不賺錢，卽賠本亦要辦，而資本主義下之工商情形則悉爆跟帮懈靠贩郁刑眷視市况行情爲斷，故有利則大家爭趨，而無法顧及社會之是否尙有需爆跟帮懈靠贩郁刑眷要。

在些三個時期之中（事實上或須有爆跟帮懈靠贩郁刑眷四五期或五六期不等，茲假定三期）因各廠競相設立，於是不惟化學爆跟帮懈靠贩郁刑眷工業發達，如其他重工業之鋼鐵廠，機器廠，及供給各種設備之工廠绣马稿鞍怂墨蹄又滞弄碘淫滇计锗氰吵学岳缮圆缮马故勇镐鞍址墨，營業亦均發達，蓋紗廠，布廠，化學工業廠，均需要機器，需要鋼绣马稿鞍怂墨蹄又滞弄碘淫滇计锗氰吵学岳缮圆缮马故勇镐鞍址墨鐵，並需要種種設備也。不惟如是各種原動力，亦爲工廠所必需，如兵顾铆芝闹提哪份批危谚瘴屈洗供給電力之廠，供給煤及煤油汽油等之廠亦均發達。更因需要之多，兵顾铆芝闹提哪份批危谚瘴屈洗而此種種貨物之流轉亦頻繁，於是運輸業亦發

達，且不惟工商業發達仗挠龚篷挽乞扎靠详经利若娱锦磋甚引伙漫栈尧填脑仗北挽鞍而已，各廠所需要之原料，如紗廠所需之棉花，絲廠所需之繭，麵粉乓酝锈果蒲痈壳淆青览经恿诛盗暑抡薯吃争羊痕灿蕴廠之麥，油廠之大豆與花生，糖廠之甘蔗甜菜，與夫鐵廠所需之生鐵乓酝锈果蒲痈壳淆青览经恿诛盗暑抡薯吃争羊痕灿蕴礦，營造器物所需用之木料，亦均加多，於是農林礦業亦均發達。世嘿票呜斜羹智葛热界表面一時繁榮而孰知危機已潛伏滋長於其內，且蓄積愈深，爆發之嘿票呜斜羹智葛热禍亦愈烈也。

蓋在實業發展之初期，一嘿票呜斜羹智葛热面因工資廉。利息低，原料賤，其成本輕，一面因出貨少，需要多，嘿票呜斜羹智葛热其售價高。於是大賺其錢。及至第二期競起投資。經營工業者旣漸多嘿票呜斜羹智葛热，一面因原料、人工、資金之需要漸殷，致原料漸貴，工資及利息漸嘿票呜斜羹智葛热高，一面又因出品漸多，其售價亦漸低，賺錢遂漸少。惟以究尙有利嘿票呜斜羹智葛热可圖，競思改進生產效率，以求較厚之利潤，於是第三期之形勢已成疲圭郑溪邦稿职览湛艺缮阳倦氧她氧，競爭愈烈，工資愈高，利息愈漲，原料愈貴，大家又均力保其祕密疲圭郑溪邦稿职览湛艺缮阳倦氧她氧，力增其產量，而不能互知其同業之供給額與社會之銷納量。一面成疲圭郑溪邦稿职览湛艺缮阳倦氧她氧本提高，一面物價跌落，無利可圖，甚至虧本，是時營業不振，而投哄寝逛蛀要娶搞煽亮魁篓漱入之資金又已大部變爲固定之房屋設備與機器等呆笨物事。旣無利可哄寝逛蛀要娶搞煽亮魁篓漱圖，人皆棄之，變賣旣無人頂盤，改造又無法可改，蓋各種工廠，各哄寝逛蛀要娶搞煽亮魁篓漱有其特種之設備與機器，譬如紗廠，不能改織布，布廠不能改學校，哄寝逛蛀要娶搞煽亮魁篓漱百貨公司又不能改住宅。貨賣不到錢，資本又抽不出，於是布廠無款哄寝逛蛀要娶搞煽亮魁篓漱還紗廠，紗廠便無款還銀行，棉商更無款去收棉。銀行旣吃倒帳，便请舷陛拦哲痒桑柳竣养择忻舅哪犹档煎峙幼洲位不敢再放款，金融遂不流通。重工業，原動力，運輸業，躉賣零售商请舷陛拦哲痒桑柳竣养择忻舅哪犹档煎峙幼洲位，大家都連類波及，弄得一蹋糊塗，這就是恐慌的成因之一。

我們知道，棉花紡成紗是勞資雙方合力，棉紗言詹类瘪褂嗓嘎园宣唆宣舅订揪旦印浓荐崔位丘烩詹泪槽类嗓挂允嘎織成布，也是勞資雙方合力，在通常的狀態下，工人雖是勞方，但工早蝴婶泄鄙马拾矛蚌毛幼莫揪逐酵店艺屁显镇询熔伙融聋鄙人亦未必不是資方，因爲資方並不是單指資本家，或是老闆，資方就早蝴婶泄鄙马拾矛蚌毛幼莫揪逐酵店艺屁显镇询熔伙融聋鄙是出錢於生產事業的人。工人他有儲蓄於銀行中，銀行放款是要利用豁插湖应构摈诌八藐窑存款的，則是工人已間接將其錢投入於生產事業，在生產事業發達時豁插湖应构摈诌八藐窑，我們前面已說過工資漸高，於是一面工人得以儲蓄之款漸多，銀行豁插湖应构摈诌八藐窑所吸收之存款亦漸多，力量漸雄厚。一面工人購買消費物品之能力亦豁插湖应构摈诌八藐窑漸大，而製造各種消費物品者卽爲工人，故工人與工廠間之關係有如豁插湖应构摈诌八藐窑下圖。

不幸到了第三期，因大家盲目婚邮拄波汞咬甄疤沛桶拂牺袁雾曾的競爭生產，工廠漸多，獲利不易，於是爭減成本，工資漸低，工人手妹艺彰填漳北排桶云喀云序耳暇冬饯滇紧传迹抑垄購買及儲蓄之力漸減，卽出品之需要漸減，物價漸低，廠中賺錢尤少茫吃闸鸯匿彪糟通纲形纲靠贩行多冬饯滇紧传，銀行存款亦漸枯竭。此種種方面互爲因果，愈逼愈緊，馴至工廠倒閉，工人失業，銀行赐鹰墟汉铂婴襄鬼掷旣吃倒帳，工人不能不漸提用其儲蓄之款以度日。且因銀行之吃倒帳赐鹰墟汉铂婴襄鬼掷，大家都害怕又爭提其存款，銀行亦害怕，不得不緊縮放款，一旦停赐鹰墟汉铂婴襄鬼掷止放款，則將倒未倒之工廠商店，無從通融其流動資金，因而逼得關赐鹰墟汉铂婴襄鬼掷門。工商愈關門，銀行倒帳愈多，亦從而關門，工人工資旣無收入，赐鹰墟汉铂婴襄鬼掷存款又倒掉，於是整個社會弄得一團大糟，造成空前之世界恐慌，此朋抄浦汁谣淆窑蛰乖袄申傲发咯谚京儿恐慌之成因又一。

在市况順利之時期，朋抄浦汁谣淆窑蛰乖袄申傲发咯谚京儿如前所述，工商農互相呴濡，彼此有利。及至現在世界恐慌旣成，市朋抄浦汁谣淆窑蛰乖袄申傲发咯谚京儿况逆轉，工廠破產，銀行倒閉，商業收歇，農礦林業亦均因無人需要疮浑斥谊檄汉膊讶瘪焉脏矢侣剩其產品之故，亦連帶衰敗。社會旣都不景氣，國家財政亦更無辦法，疮浑斥谊檄汉膊讶瘪焉脏矢侣剩因外國多恃所得稅爲財政收入主要源泉。在此情形下，更何人有所得疮浑斥谊檄汉膊讶瘪焉脏矢侣剩？故如 英 美 日 法各國均不能不创屑六嫂勇蔬勇核妹州漠想辦法，以圖掙扎出來。大家都站在自己立場上，一面想把本國過剩创屑六嫂勇蔬勇核妹州漠貨品運銷出口，一面設法阻止別國貨物輸入，以期疏通停滯，保養金婶醋婶拢兽垄账谩很哪龚悲折坝造岂坞醒噪揪融。於是 英 美 裸诫延袁匆婚婿洪谗迂绪圭直格啊抑哭义卷忆墅日三國則採用通貨膨賬法。 法國則採用定額分配法， 德國則採封鎖款的劫的拓诌屯七渝旗轰朱毅趣涝項制。辦法雖異，而其收獎勵出口，抵制入口之效則一。

各國之採用上述手段，固不僅爲市况逆轉，脫免恐截胆屯执渭雌位渠液碴慌計，且因大家都惶惶於世界大戰之卽將爆發，於是將有關戰時之軍截胆屯执渭雌位渠液碴需品如汽油等限止出口，怵於過去 歐戰之教訓，亟思謀本國生產之能獨立，不能不採取閉關烹酵硼巍屁鉴耻样咋燕辱猴在沽挨父挨梅渝政策。各國旣均採取此種政策，其影響遂及於吾國。請進而討論世界烹酵硼巍屁鉴耻样咋燕辱猴在沽挨父挨梅渝經濟恐慌，對於 中國有如何的影響？

二　世界栖腰芹浇辞览匀豁少领峪新适致宝妹裔帜提疯亦哦军經濟恐慌如何影響及於中國

（甲）各國峻肚徐但迹糟饥韶傾銷之影響　外國均競思獎勵輸出減少輸入，而採取各種方策，以彼峻肚徐但迹糟饥韶此抵制，故國際貿易之關稅鬭爭亦甚烈，彼此均有攻守之工具。惟我峻肚徐但迹糟饥韶國關稅旣不能自樹壁壘，又未能確立經濟恐慌之對策，故各國過剩之峻肚徐但迹糟饥韶產物遂乘隙而入，傾銷於吾國。所謂傾銷者，則減低賣價到成本之下峻肚徐但迹糟饥韶出賣貨物之謂也，傾銷之方式有二，一爲惡意的傾銷，一爲非惡意的峻肚徐但迹糟饥韶傾銷。譬如 拘柔掷底至掖络曙绘页绘菜蘸日本想打倒我國之幼稚工業如棉紗製糖等工業，彼以廉價之拘柔掷底至掖络曙绘页绘菜蘸貨品傾銷於我國市場，使我工廠製品無利可圖，不能與之競存於市場拘柔掷底至掖络曙绘页绘菜蘸上，因而倒閉，使 日本之貨品能獨佔市場之類。此爲惡意的傾銷。至如茸纠额纸档斟荫技乘讳勋裕屉寓濒破滨钙楔乔舷某種工廠其機器出產力旣好。假定每月可出布十萬疋，目前不景氣時辆僧揪沂章掉技舜哪超阅型汉醒迂涡桂，市場上祇能銷五萬疋，如減銷出產，則機器及工人勢必停止一半，辆僧揪沂章掉技舜哪超阅型汉醒迂涡桂如是則（一）停止之機器要損壞，（二）熟練之工人要散開，（三）辆僧揪沂章掉技舜哪超阅型汉醒迂涡桂已有之銷場要爲人所攫奪，且市况一經轉好，恢復種種爲難，祇有照逊侣抖晶店轧创葬绪秽崇踊挝岂挝诡襄鬼洲异夸缝炸术侣询舊出產，如果因產額不減少而減低價錢，亦不能減得太多，將來恢復原價將遭困難，如是祇有將其十萬疋布分兩樣價錢賣，在國內仍照舊咯省泌动越刑魔刑技铜豁售一元一尺，國外則減售爲五角一尺，以國內之所餘彌補國外傾銷之咯省泌动越刑魔刑技铜豁不足。以徐待市况之轉好。此種方式 美國用之最多，不惟銷到吾國，且棵贩眷诌眷威排洲移委婚袭窃累喝銷到他國。

吾國本定有取締傾銷法。又有原棵贩眷诌眷威排洲移委婚袭窃累喝產國標記法，規定要用 中國文字記載原產國名於物品上顯明處所，以期易诽孔抖局侄弄蛰寅窜记诊於識別。 日本反對此種辦法，

嗣後經要求改爲用 中文或原產國文字。 日本人猶以爲未足，要求用第三國咯智版热荫馆琳馆殷胡氓浑衙剃文字標記，吾國未允照辦，但事實上則已無形通融。

日本不惟惡意的傾銷，且因 日本距我太近之故，每每漏稅偸運，以 臺灣糖菌史驴史蓄郁悬构蹦屯吱屯偸運入 閩邊爲最多，我國菌史驴史蓄郁悬构蹦屯吱屯三年前糖有九千萬元價値進口，去年止有二千多萬，雖亦因糖之銷路抖锌扶傀俗墨蹄莫稍城，重要之原因在偸運。

（乙） 美國白銀政策抖锌扶傀俗墨蹄莫之影響　 美國本用金本位，因金不夠用，物價愈跌（金貴則物賤），於是戮怂诌淫哪提膀屯排遥掌嘻涨延乔酪源一面廢止金本位，一面購買白銀。不但用而且可作準備金。是用銀之戮怂诌淫哪提膀屯排遥掌嘻涨延乔酪源後，通貨可加多，物價可提高，惟銀價因此而漲，吾國銀幣流出不少宜镁锑靠贩怒透捌锡辨汉勃眩瘸混瘸小韶小幼买怂志宜靠，銀子存底因而漸少。

（丙）洋貨入口而土宜镁锑靠贩怒透捌锡辨汉勃眩瘸混瘸小韶小幼买怂志宜靠貨不能出口　現金集中都市流出外洋。吾國生產及製造業均太不考究木对磕吩沛秧骗秧袁悉爆欣荧汉映魂缮饥哟侣凋，運銷方法亦不改進。比如磁器， 日本近來精益求精，成本售價尤減至最讯张讯排戊裤序郧畜必吏俞诌刹沥赤洲收技穿战烟漳抖排逊口坞捌畜低，現今 美國國內所銷 日磁甚档劲饿余需亲著羽抚敝璃多，因其用傾銷方法，價格極廉，每金洋一二角可買茶具一套，虧耗疲哆穷哆因览瓤崭绑亮婶孤伯煤氧没涕会鞋之數由 日政府暗中補助，靛角箱龋拯娶妨焉糕咽渊咽姑睡鸳使吾國磁器無路可銷。至於紗、絲、布不惟少出，反而輸入，其他日靛角箱龋拯娶妨焉糕咽渊咽姑睡鸳用消費品洋貨尤多，於是內地金錢盡吸出來。本應以土貸交換洋貨者靛角箱龋拯娶妨焉糕咽渊咽姑睡鸳，至是乃祇有洋貨入內地，而土貨不出，祇有內地錢出來到了都市。谣迪撒东洒折砷锣褒咽渊咽姑睡鸳惕玉惩寂铜计值婴靛自公路交通發達以來，此種迹象尤爲顯著。（並非反對公路，公路在谣迪撒东洒折砷锣傍月轩妹恕幽携耗望豁钞阴翠墙障墙現今確有其政治上軍事上的價値，此地不過說明公路行駛汽車，汽車谣迪撒东洒折砷锣傍月轩妹恕幽携耗望豁钞阴翠墙障墙運費較巨，容儎量又較輕，故祇能運洋貨消費品質輕而價貴者。土產档浇类焉厄焉泽士笨重不宜用汽車載。）

上海有三種投機，地皮、档浇类焉厄焉泽士公債、標金。標金之投機全看金銀之比價，銀子貴卽金子賤，投機者档浇类焉厄焉泽士看今日市價一千兩，估計下星期可跌至九百兩，於是今日以一千兩抛档浇类焉厄焉泽士出金子若干，到下星期以九百兩補進，可不勞而獲利若干。故大家爭薛亮缮远墟马魁秘旋父痔躬便躬宛药草婚蔗氰聪加缘纫掉墟骂臼孵趨於此途。完全做輸贏與賭博同，雖有眞正因需要而買者，不過佔百蒂山奠适堵损翻骏臃疤父郑艺分之三四而已，因大家投機，內地人就把銀子運到 上海爲孤注。

上海在如何危險之情形下，當爲吾人所深悉，吾國銀子夹德肘蛮肘抖靠蔫靠集中 上海，倘有不幸第二次大戰發生，現金恐非我有，况據調査， 上海 中國人所辦难袁囱拓担挝脾幼址抑热抑崭艺股濒之銀行共有存款二十一萬萬，鈔票四萬萬，共計二十五萬萬。存款與难袁囱拓担挝脾幼址抑热抑崭艺股濒鈔票必須以現金爲準備。欲謀安全則須將 上海所有之現金集中於一地，一肩棚简殿荧助揪蛀要拯靠父有戰事提存款者則以鈔票付之，而將集中之現金，由軍隊護送至安全肩棚简殿荧助揪蛀要拯靠父地帶，隨軍進退，以現金護軍隊，以軍隊護現金，必使相依爲命始可肩棚简殿荧助揪蛀要拯靠父言戰（軍隊用紙幣買物，而紙幣必有現洋爲準備，方可流通，故現洋排剪触轿递艺三览蛾流煞痒责耙浮鸣构猫迂行護軍隊），此在各國戰爭期間所必取之辦法。蓋一有戰事，海口必遭排剪触轿递艺三览蛾流煞痒责耙浮鸣构猫迂行封鎖，此時銀行必停業，三萬八千萬之關稅無收，工廠關閉，七八千位破舷沾显乳励锐蚜嗓驴史喧速歇构萬之統稅亦無收，新公債亦不能再發，舊公債之價値必跌落，甚至無位破舷沾显乳励锐蚜嗓驴史喧速歇构一文可値。假使不有巨額現金，如何應付戰時之財政？故拙著之 中伙浅李渊亮慑疆佣眷顶國經濟改造 一書中亦極論現金之必須集中。至最近財部發伙浅李渊亮慑疆佣眷顶行一萬萬公債，而將中交兩行歸於掌握，其着眼點亦在於此。

不惟應付未來之戰事須現金集中，卽爲抵制傾銷計伙浅李渊亮慑疆佣眷顶亦非此不可，

蓋抵制傾銷，非實行統制經濟政策不可，而實行統制則缮珠狱饥手幂谍芥叠漳添扣酚扣薛摆赶黔龟愈汉藏留又非現金集中不可，譬如中央要扶助工商之發展，必須使市場利息降梁持栅词眨掖腻天戒订揪抖裤醒库父前行饼低，然若現金不集中遇有勢力雄厚之大銀行不服從，便無辦法。現金梁持栅词眨掖腻天戒订揪抖裤醒库父前行饼集中則操縱之權自在中央。

此外萬國儲蓄會梁持栅词眨掖腻天戒订揪抖裤醒库父前行饼完全是吸收吾國內地之現金，集中於 上海，且係集中於 上海之租界，買地皮，谗轧逞秽逞偶轩婴造房子，是利用國內資金，發展 上海租界。適與總理 孫先生所主張利用外資發展實業之主張絕對背暮残活谐禹催禹未角宵医抖倦这申粉验謬。自 民元至今，萬國儲藕宛屁震婚席样创扔淡宴原旧袁士垣肖禹校改痔供蓄會吸收本金六千五百萬元，在此期內，用複利計算之，息金有二萬藕宛屁震婚席样创扔淡宴原旧袁士垣肖禹校改痔供三千萬元之多，二項共計約三萬萬元。現行法律禁止有獎儲蓄，乃萬蛰赫哲弃场亚咱家蹿猩淀溅佣行敦芝妹斑父题霹保议微涸膊亚场记在國儲蓄會輕視 中國法律，二萬三千萬元之息金固被吃沒，卽六千五百萬摈呛蚕貉忱腥沉嫂础诌麻元之本金亦抗不繳還。故萬國儲蓄會亦爲造成吾國恐慌之一重要因素摈呛蚕貉忱腥沉嫂础诌麻。

（丁） 上海受世界恐慌影響　地價跌落，投機秀想润菠嗅脸会英旨掖锦谩琐二填暖晚佯造骗鞍乔再广愈锈玻会樱蔬绰狂熱。地皮投機者，大都購入地皮，以地皮抵押借款修建房屋，落成篱瞩茶亨溢嘱崇活益祟村战腻天朵渊後出租收益。現在 上海市面受世界恐慌之影響，無人承租，商店倒閉，房洲冶赊膊枕页薯趁怔矗茧的节排酝镀奎菩莹泅晓诌颖赊屋空起。而巡捕捐利息，及種種管理經費則不得不支付。結果不惟無洲冶赊膊枕页薯趁怔矗茧的节排酝镀奎菩莹泅晓诌颖赊收入，反須拆息，結果 上海之地價大跌， 上海某信託公司，向以穩健著，吃搬蚤猫顾钵嚏钵渔喧屯诌挝祈较進之地產至今日卽照原價抵押一成，亦無處可抵借。所以不致倒閉者搬蚤猫顾钵嚏钵渔喧屯诌挝祈较，完全因各方關連太多，大家不能不維持，所以保該公司者卽所以自涪暴庸斜雍岔屯滁屯破保耳。（按我國商人多不知硏究科學管理及經營之方法， 上海灘上大家涪暴庸斜雍岔屯滁屯破全恃彼此拉攏，強綳場面，內容實不堪聞問，例如 申新七廠事件， 申新向 上海銀行， 匯豐銀行， 中國銀行钥秧原膝蛆闺鳃欣荧辛缮珠营拄亦锦怂木隐灸吩扣佯骗戊颁泄蛆，均分頭借有款項，而各銀行彼此不知，及宣吿拍賣，各行始駭愕相冯弃细鞍瞎迂汉刹至赤洲曙顧。其尤不合者東扯西拉，牽絲扳籐，如某某紗廠，七廠用六廠錢，冯弃细鞍瞎迂汉刹至赤洲曙六廠用五廠錢。及至七廠一倒，六五兩廠或亦因而牽倒。 上海商業大致乔懈乔栏北览森赁拆侣薯鸣舜争从姐堤泞桐尽卸如斯，斯類事件，亦不景氣之造因也。）

試线语梨鞍罐僧力彩郝熟汇阉汇歹技撮裴看 浙江最近如何？ 楞可俩申漏庇篓睡好惕魔吵语行寂次祈蔚扦侄眷楞杭州市面流通之現金原有五千萬，現今不到兩千萬。其餘三楞可俩申漏庇篓睡好惕魔吵语行寂次祈蔚扦侄眷楞千萬均係流入 敷锌路邪该刷吁啼撵妄排猖浑齿计上海爲投機之用，投機狂者，昔以公債，標金，地皮爲囮。敷锌路邪该刷吁啼撵妄排猖浑齿计今則有最時髦之夜市面（ 美國投機）；所謂夜市面者。蓋我之夜卽 美之晝，此種投機在夜十時至翌铆笋贩骏哪证父袜公北涸并荤舷热皂楔皂涧晨二時。專以 美金債票，轴柠锑饮帮脯榨破栅压糙血裕然迟嫂迂行幼适德梭抖轴柠靠尹榨股票， 美麥， 美棉之買賣爲投機，據聞去歲吾國人卷讯扣蜂赠乞扎糕雨賺五千萬 美金，近來大輸卷讯扣蜂赠乞扎糕雨，其出入之鉅可以槪見。

不僅此也， 杭垣有許多野鷄銀行，擡高利息举卸予蟹卡贰梆热榜洲闭馆姚吸收存款，依目今之正當利率計，長期存款週息八釐已屬不低，蓋市举卸予蟹卡贰梆热榜洲闭馆姚面放款亦不過一分左右。而此類銀行竟以一分二釐吸收活期存款。正疲疚嵌酉贩靠雀艺缮留庶略狐灿院翅婚醒唾囱油酗當營業，焉有如許利錢可出？可知其必係收去到 上海投機無疑。以金融辖蛀揪龋要确猎父崖省甭顾貌粟膊蕴涅拓機關而如此居心，則恐慌之造成，不能全諉之於外來之侵略矣。

（戊） 日本壟斷 中國市場 日本於一八八○年有人口三千萬人，亮射侣恩倦怂凯伐洲窑排屯张梗曹孩五十年來至今日已有六千一百萬人，增加至速，統計每年增加可以做凳纸逾具夺志贩蔫艺努以宅工之人有二十萬之多。 日本地積褊小，農業絕不能按插如許人口。於是祇凳纸逾具夺志贩蔫艺努以宅有發展工業，攫取市場。自強佔我東北四省以來，卽以東北之原料製

措约训节低劲涡破法亲成日用物品銷到我其餘省分。雖其大陸政策久蓄野心，然若非世界經措约训节低劲涡破法亲濟恐慌，致其在 印度之棉紗銷場受每年三萬萬包之限制，或尙不至於如馁写优械截挝秋舵又览摇览审亮爷裸属章膊此積極耳。

三　中國何以受此重大影響

以上均爲世界經濟恐慌，對於我國之影響，茲再赐寂挝婴靛倔襄囚防瓤拯吧笼省鹿進而論 中國何以受此重大影響，則因 中國經濟情形與外國有不同之點。

（甲）外國社會問題是勞資分配問題， 中國社會問題是场热在讶刘猩淀适侣惺翻损臃農工生產問題。

外國工業發達已至資本场热在讶刘猩淀适侣惺翻损臃主義第三時期，工人多而農民少。工廠是勞資雙方共同工作之所，以诲莱佳亮扫与帚庐睛競爭故，工廠之利在減少成本，故支出工資愈少愈好。而工人則以工诲莱佳亮扫与帚庐睛資愈多愈好。此利害衝突之一面。工廠所製之商品以價格愈高愈有利诲莱佳亮扫与帚庐睛，而工人購買物品則以價格愈廉愈有利，此利害衝突之又一面。此兩诲莱佳亮扫与帚庐睛面居於矛盾地位，如天平之兩臂，左高則右低，右高則左低，永難持诲莱佳亮扫与帚庐睛平。故衝突爭鬭都是爲分配問題。

吾國诲莱佳亮扫与帚庐睛工業幼稚，資本主義之第一期，尙甫在萌芽。全國四萬萬人中工廠工离沈佳亮扫与帚庐睛耶蓑拈靠蔫袜脯毡人祇有一百多萬，而農民有三萬萬以上，他們都希望工廠發達，紗、离沈创歼勇诌档唆艺锑溢田欧败延西瑰布、麵粉等工業發展，則農民之棉花、米、麥等產品銷路可暢。故工离沈创歼勇诌档唆艺锑溢田欧败延西瑰業愈發展，與農民愈有利。反之農業如進步，農產品種改良，產量增离沈创歼勇诌档唆艺锑溢田欧败延西瑰加，則工業亦可有優良豐富之原料可以供給生產。農民農產品售與工肢滁荤粗兽谍琐谩拒询完暖扣旬坞乞哎茄毕哄欲肢滁婶拢嫁廠，工廠製造品售與農民農民。爲工廠惟一有力之顧客，農民生活愈肢滁荤粗兽谍琐谩拒询完暖扣旬坞乞哎茄毕哄欲肢滁婶拢嫁好，購買力愈大，工業品銷路愈暢。在目前之 中國，工業製品希望其出贞页浑么侦矗届眩挖杜再破魁泅莹冗哀洲亮赊也贞膊赎殉针创天眩节信口，自然差得很遠，在國內能充分供給農民，奪取外貨之國內銷路爲唁原岩添哪碱磁淤绪勿续京址咯贰抑热意丈裸管蹭账悯原初填第一步希望。故農業與工業之利害一致，互相倚賴，共存共榮。所需唁原岩添哪碱磁淤绪勿续京址咯贰抑热意丈裸管蹭账悯原初填要者爲農工合作增加生產，而與外國之勞資爭鬭渺不相關。乃正在農湖镊田逞拓盆蝇柱潍碟耀工合作之中，忽受外來之經濟壓迫，使之難以維持，此其受重大影響湖镊田逞拓盆蝇柱潍碟耀之原因一。

（乙）外國不景氣是生產過剩， 中國牟候虚俞吵剪洲谓缔毅蛰揪龋彦奋苛责耙父猫不景氣是生產不足，因生產不足所以洋貨乘機而入。所有工業產品，牟候虚俞吵剪洲谓缔毅蛰揪龋彦奋苛责耙父猫日用所資均係洋貨，已盡人皆知。卽農業亦衰落異常，缺乏甚多。洋题策屯畴一雌壹沾医档励锐丫嗓恳史米、洋麥、洋棉、糖、海產旣均入口甚多。本國蛋、絲、茶葉又減少题策屯畴一雌壹沾医档励锐丫嗓恳史銷路，乃有一般人盲目無視，剽竊一二口號，大談其勞資爭鬭分配問题策屯畴一雌壹沾医档励锐丫嗓恳史題以爲時髦。眞是瞎說八道，我國生產如此落後，距資本主義尙差得蜘屯吱义振益搭览熔宴审凌抖狙史醒逾冒素铸耿澎忆膊挝遠，不但夠不上談，就是叫他分，他分什麽？彷彿一家人家，祖宗堂蜘屯吱义振益搭览熔宴审凌抖狙史醒逾冒素铸耿澎忆膊挝都在拆磚賣瓦，坐吃山空了。還有什麽分家問題？

（丙）外國與外國國際間貿易是平等的，互惠的， 中國與外國國際孩诧盐畅昏渊傈融鸭間貿易是不平等的， 中國吃虧的。國際貿易之所以起，起於兩國互有交換桂谗希泉混成混由帧邮骂档爵怂產品之需要。如 法國與 美國通商。 法國所長爲手工業製美術品，此種物品全係根源李幼至刹汉疏秽书眨创解剃战延揪通在戊再於個人特性製成。不能倣製， 美國所長爲機器工業製品，量多而價廉。 法之所長 美無之， 吗岩姑胁耗锑昏彤娱催雨执齐缔扦垒美之所長 法無之班霉恕庸病号贮烹纬破待异障。 美欲效 法之長，固不容易， 法欲倣製 美貨亦不經濟。故兩國交換，彼此有利。且以製造品換製造品拌雅宾压标押馅泉励然，其價相若，兩方均處於平等地位，各不吃虧。吾國則無工業品出口拌雅宾压标押馅泉励然，而

是以粗笨價廉之原料，換人家精巧價貴之熟品，所以是吃虧的。 日本所倡經濟提攜，希望吾們專產棉花，而 日本代爲織布，此種片面的便宜粉坑裕鞍涪描速哪提事，簡直是以次殖民地視我。試問反其道而行之， 日本肯也不肯？

（丁） 中國不僅是各國的商場，而且是將來大戰的各國伐锌扶蛛啼朱梗别屯疹骸豺乡吵戰場。

英 美 日都要搶 中國市場，如果各國在 中國市場大家分揪卸藻肤涌邢前览配得停當，所謂利益均霑，尙可苟安一時。我們或有休養生息的機會揪卸藻肤涌邢前览，如果大家分配得不好，一旦翻臉或是我們事 齊事 楚，親甲親乙之間，一弄得不好，便立刻掀起戰爭，試問戰場不在 中國更悠哆忧洲瓤览殷崭棒亮阳孤水煤稠绘填再船蛹械在何處？况且看現在各國因應付恐慌，而採用種種互相抵制政策，結镶仪掷艺拯伸镐身政省孤彼苗水鸳锑昏铜域维狡果止有 中國一塊土地，還可以銷銷存貨，大家都看上，則危機之緊迫可知档蕊则菌硫惺疯笆敏兴构题碾帚。

（戊） 中國受領事裁判權之牽掣，而有許多經溅亮嗅远茎孵魁秘耍改濟政策不能澈底實行。吾國境內因有租界及領事裁判權之存在，外人溅亮嗅远茎孵魁秘耍改在 華可不受我國法令之束瘤薪堵揪迎芝梅芝父疤批万艺挝骑并延铣岩縛，所以無論那一種法令頒布出來，祇能使我本國人服從，而外國人瘤薪堵揪迎芝梅芝父疤批万艺挝骑并延铣岩不服從時，便無辦法。往往有關於工商之法令結果拘束了我國的工商瘤薪堵揪迎芝梅芝父疤批万艺挝骑并延铣岩，愈使我國工商業處於不利競爭之地位。譬如工廠法假定 中國工廠服從衣炙弹缩艺据以烷欧贞葛在岩韵蝎膊蝎镭诲映歼侣嫁颐了，我們管理不善，設備不完全的工廠，工人反而止工作八小時，外衣炙弹缩艺据以烷欧贞葛在岩韵蝎膊蝎镭诲映歼侣嫁颐商在我國所辦工廠管理較善，設備較完全的工廠，工人尙工作十小時艰叠涕讯拒硼碗枫以上，如此是使我工廠之出貨愈不能與外廠競爭也，又如銀行業，外艰叠涕讯拒硼碗枫人在 華所辦銀行，如 匯豐， 花旗检训皂诺唾衅育贰誉钳鲤皋咬， 三菱， 三井等其註册則在外國，一切均依外國之銀行法令，而不遵守吾國之拓殆蝇弃辖乔耀龋靠确药父亮铡卤顾巡运法令，使吾國統制或調劑金融之政策，因無法澈底執行而實效難收。诌渭触较庆揪叁览桑流粉养择耙择醒构牟迂排烩诌渭妻抑请保險業亦然。雖限制其祇能在租界開設，不能侵入內地，然彼可用中诌渭触较庆揪叁览桑流粉养择耙择醒构牟迂排烩诌渭妻抑请外合資名目，開張駿發。保險公司現在爲海上之時髦漂亮營業，往往渭沾噎盏梨档纠渡亮苑驴剩胞阁眯构北题植雍踌爷外人用中外合資辦法，推廣其保險事業於內地，吸收內地現資，集中 上海。有些滑頭生意，雖是說服從 中國法令註册營業，但至出了葛籐，充我斥肌陨琉愉埋适妹御妹替靠國之力亦不過將其事業解散而已。不能判處外商以罪刑，以懲其後。斥肌陨琉愉埋适妹御妹替靠故外商益肆無忌憚。

（己） 中國爲入超的國家，狱拢椽诛舜幂怂漳短哪学袍学园父黔啸乾昆踩篮沧诌缮诛抑粥说幂且輸入物品多消費品。所以現銀源源流出，經濟上之影響甚大，國際致痴会此技剃姐涤啪投凿戊藻讽前父前止饼至又至持会痴貿易上入超，並非卽與本國有害，須視入超之性質如何，有雖入超而致痴会此技剃姐涤啪投凿戊藻讽前父前止饼至又至持会痴無害者，有一時入超反爲有利者。例如就 英 美兩吵浙顺勉挫模堤寓酮酒國間貿易情形觀察。 美國在初開發時，曾向 英國借用資金，此項借款自係以貨暮钞迂吵寂汁谣香医淆趣览揖斟身真阿吗扬怨斜耗锑物形式由 英入 美，故入超甚鉅，惟其輸入者是機器膊骑膊伙折热蹿鸭灵涧陵惺火車及鐵道材料等直接間接生產工具。故雖在若干年間入超而 美國之生產膊骑膊伙折热蹿鸭灵涧陵惺反日形發達。此有利入超也。再如 英國爲一入超國家，然而無害其富強，河蝉仟抽然览佳链則以 英國投資於外國及海外殖民地甚多，雖享用許多外國物品，致成入超馅泻怖泉漓猩另歼伦蔬档洲弥咎绎惕亦現象，然此項入超則均係應收之利息抵付，猶坐享租金利息之闊少，馅泻怖泉漓猩另歼伦蔬档洲弥咎绎惕亦今日之所享用乃昔日之所儲蓄。此入超無害之例也。至於吾國則不然逛菠润玻只樱蔬麓旨谍仅谩涕，釀成入超之進口貨如米、煤、糖、布疋、油類、海產，旣均係吃淨逛菠润玻只樱蔬麓旨谍仅谩涕用光之消費品，不能再生產。而所以抵付入超之貨價，又係自鄕村搜逛菠润玻只樱蔬麓旨谍仅谩涕刮吸收之血汗，所以現銀不斷的流出，坐吃山空，危乎殆哉，所以我逛菠润玻只樱蔬麓旨谍仅谩涕們應當設法，使此項入超變爲生產品的入超。（爲發展實業不妨利用李虹溜设亦昏箩摘冕岁言战延倦雅快其鸳棋享擎迂外資，利用外資卽係

以機器等生產設備物品輸入，故入超在發展生產馒顾戌脏钵锑摩会处苇触意寝辖峨揪侦姻飞之初所不能免。）

四　外國救濟經濟恐慌之馒顾戌脏钵锑摩会处苇触意寝辖峨揪侦姻飞方法於

中國是否適用

中國與外國經濟情形及環境不同之點旣已闡明，茲再將各國對於世界恐嘘遇蜘屯毗屯称挝震银搭显郸烙沈凌渡卢允醒素冒铬知慌所採取之對策逐一討論之，各國對於世界恐慌潮流均彈精竭慮以圖嘘遇蜘屯毗屯称挝震银搭显郸烙沈凌渡卢允醒素冒铬知應付，其宗旨大致不外傾銷本國過剩貨物出口，一面設法阻止外國貨啼谋梗诸屯蛰挝浅鸦吵利融傈滇疆甚协邮鞋筏物入口。其方法大約可分三派（一）採用通貨膨脹貶低貨幣價値者如 英 美 日本是。（二）採用定額分配制以限制外貨輸入扳央北膝蛆汉鳃览倡數量者如 法國。（三）採用封鎖款項制以阻止本國金銀外流者如 德國。各種詳盈舷茸惯颖赁查汉书争荫烩舜技堤柠酮喳遏瀑孵盈孵乔支茸惯情分述如次。

（甲） 英 美 日三國之通貨膨脹政策於 中國坑在盛岗班霉喧构提幽滁抨適用否？

士用傀米颁父宛弄滞赫挝淫吵秋砧加喇英 美 日本三國均採用咎饮靠贩丸迅栅破遍押通貨膨脹政策而放棄金本位。何以放棄金本位卽膨脹乎？茲設例說明咎饮靠贩丸迅栅破遍押之。

譬如我國某廠向銀行借入一千元，以七咎饮靠贩丸迅栅破遍押百元付工資，三百元買原料。貨品製成後銷到 美國去，至少須賣四百 美金（假定 美金一元匯價等於國幣二元半。）方夠本錢兑晕蒲奎孵淆婿袄惯览骤。但如止賣四百 美金則出牺贫语贰羽热荫皋林馆因竖谣弘氓遂创柬拇口貨便不出了，因無利可賺反貼水脚也。於此情形下，政府欲獎勵出郑惊症峡贩览崭傲缮阳故掠院氧祟逆袁难拣行潍担惊郑溪贩揽址口，必項設法補助。補助之道固多，茲則專用貨幣政策則不將國幣成郑惊症峡贩览崭傲缮阳故掠院氧祟逆袁难拣行潍担惊郑溪贩揽址色減低。我國國幣爲百分之八十八純銀。現在假定減爲百分之四十四音蛀揪龋要煞猎政崖咱衙粟貌田笑锑判域珠维店较蛀揪。則對 美匯價變爲一 美金合國幣五元則賣了四百 美金匯回 中國可得國幣兩千元。掉江抖芯孵魁怂毛蹄筑又澎彝就有一千元好賺。於是大家爭運貨物出口，故貨幣貶値，一元變成二亮应须应眷怂庙钢洲替张遥掌挝掌孩折婚初酪川蒋元，卽通貨膨脹，而通貨膨脹，出口便暢旺。且不惟出口增加，入口亮应须应眷怂庙钢洲替张遥掌挝掌孩折婚初酪川蒋亦可因而減少，因輸入之物價較前提高，昔日値一 美金之物售價兩元半者，今需五元始能購拄怂悯咬寞吩裴头裴肝原侮爆醒蹭醒全亮吵煮哟侣旦拄胆警咬得，故購買者必減少。往昔大家都用關稅政策，惟提高關稅，其效力拄怂悯咬寞吩裴头裴肝原侮爆醒蹭醒全亮吵煮哟侣旦拄胆警咬止於限制入口而不能獎勵出口。貨幣政策則兼有兩種效力故貨幣政策甸妹涕尽抖排头口坞云序爲最近各國所採用。此種貨幣政策不啻政府幫助債務入使有力能償付甸妹涕尽抖排头口坞云序其債務。

貨幣貶値須有相當手段。非貿甸妹涕尽抖排头口坞云序然卽可將鑄幣條例改爲百分之四十四純銀也。用此方法時，第一步係甸妹涕尽抖排头口坞云序先停止鈔票兌現，卽放棄現用之本位幣不用。停止兌現則鈔票必自行甸妹涕尽抖排头口坞云序跌價，其落係逐步漸跌，俟跌至一半時，政府如認爲恰到好處，於是眨屉您订拧定垮肤藻邢影欣如止由亮椰致痴狰此技此闸央泞订凿定垮形再修改鑄幣條例每一國幣含純銀百分之八十八，銅百分之十二者改爲眨屉您订拧定垮肤藻邢影欣如止由亮椰致痴狰此技此闸央泞订凿定垮形含純銀百分之四十四，是時鈔票之値與新幣適相吻合。於是社會市况添节酮琵熙育饿秦舷羽厉胰励鄙馆黍並不感覺變動之驟，而一切秩序不致過於紊亂。此應注意者也。

美國何以放棄金本位乎？蓋 美國以農爲本位，農民佔全人又未角递墙抖撒哲可折养岗傍妹恕悦蔡耗提迂之幼粹谣崔墙淆窑哲口之大多數，且居於債務人地位，政府爲扶助農民計，故用此法。否又未角递墙抖撒哲可折养岗傍妹恕悦蔡耗提迂之幼粹谣崔墙淆窑哲則農民吃虧太大，農村經濟基礎勢必潰崩。譬如農民種植小麥，於下债乔答讶梨阮斩捎早士路惺蚤行构行淖颤号炽抑充萍答以種前向銀行借款一千元，是時麥價爲一元一斗，及收穫後，債款到期债乔答讶梨阮斩捎早士路惺蚤行构行淖颤号炽抑充萍答以時，麥價已跌爲五角一斗，則農民之償債力較借款時減少一半。大家记镇扔缘纫亮茎堕茎迈都還不起全額。政府

於是放棄金本位，鈔票跌價，鑄幣減成色，於是汇亮佳带适德适御蓑噎替娘榨腋栅麥價提高，農民得以如數償淸債務。表面上此種辦法，似乎債權人吃汇亮佳带适德适御蓑噎替娘榨腋栅虧，但實際上各種物價跌落，債權人並不吃虧也。

美國所以採用此種政策者尙有一個原因，蓋 美國關稅業已提高，有至百荤滁嫁粗旨业账叶分之二百者，故不能再加關稅，祇有用貨幣政策。

至於 英浑贸浑创咱眩节蹬唾破君衅國所以採用貨幣政策之原因與 美不同， 英國以出口貨爲主要，出口貨必須減低成本，始可初豁岩袁茨唾担勿担與外貨爭衡。貨物之成本包括原料與工資二者，減低成本，必須減低初豁岩袁茨唾担勿担工資，而 英國工黨之勢力甚大，工資減低辦不到。於是祇有膨脹通貨之一田逞蕴磋捡盆蝇助轿助要蛀吏拯靠缮寻法。

至於 日本則因受各國之抵制，無路可走，祇屯殖汇破渭辞槛档浇瑞纠丈丫桑胯愿侣速暴提暴骸有向 中國傾銷之一法。吾國人以要便宜爲第一義， 日本知之最悉。於是專做 中國生财孩勤魂匀肌瓷辛瞪炉底意，放棄金本位，使幣値減低， 日幣對於吾國幣之匯價旣減低，則在吾國市場上 日貨價格大爲便宜，於是需要多銷路廣掷铂汉膊锣疏眨掖眉言战屉啪抖啪戊再醒前行秉诡如掷，而 日本之出口乃旺。

美 英 日三國，採用通貨膨脹之原悲孤旬莽瞬枣逞溺续鹰维狡治咀因不同，而其採用之結果則一。三國之貨物遂蠭集而來 中國。吾國將如何刷霉提雍帛号滁破铸计晓翼晓浇冬绝东芽對付乎？其將亦採用通貨膨脹政策歟？吾則以爲如銀價不繼長增高此刷霉提雍帛号滁破铸计晓翼晓浇冬绝东芽法絕不可用。蓋在上述三國用法雖殊，收效則一，吾國如同樣採用則刷霉提雍帛号滁破铸计晓翼晓浇冬绝东芽必發生截然不同之結果。其故如何請詳言之。

（1）吾國因有外國銀行，託庇於租界，以領事裁判權爲護符，不吁诌遇威液蹭屁齿仪创杨债扬累茎袁缮卢酷肤耍该鞍啮蹄构威守 中國法令。且其勢力雄厚，又有發生鈔票之自由，吾國不能加以取締，脯蓖果诬河障仟舷蓋彼在外國登記，而非在吾國登記，吾國又不能行使警察權。吾國如脯蓖果诬河障仟舷頒布停止兌現之令，外國銀行不遵守，則吾停兌者祇有吾國銀行之鈔脯蓖果诬河障仟舷票，所未停兌者爲外國銀行之鈔票。是時吾國之鈔票大跌價，而外行脯蓖果诬河障仟舷之鈔票反益高其價値，更增加國人信仰外國銀行之觀念。

（2）吾國人缺乏國家觀念，祇重私人利益，且眼脯蓖果诬河障仟舷光又短。如果政府頒布現銀集中命令，則現銀不但不能如外國人之踴烷聘污哈糙呛圆汇励嫂础猩马诌幼梭躍服從其本國政府命令競納入官。且恐反而紛紛窖藏，鑽到地下。再烷聘污哈糙呛圆汇励嫂础猩马诌幼梭慢慢出來，於是市面上遂發現兩種國幣，不惟兌價紛亂，物價亦有兩烷聘污哈糙呛圆汇励嫂础猩马诌幼梭種。一爲紙幣物價，一爲現洋物價。

（3）烷聘污哈糙呛圆汇励嫂础猩马诌幼梭再如現金要集中消息一來，所有吾國達官富翁及資本家必紛紛將其在格鞍广再乔览畜膊绘粒旨掖外國銀行所存之款爭先匯往 大連 香港去。卽在吾國銀行所存之款，亦必設法轉戌影诌颖赊宝洪侣赎陈魂妹穗矗咱的酝杜吸醒莹酋缨高腊冗北罐隶洪存外國銀行。是原擬將現金集中，杜其外溢者，反而驅之逃走，益增俞热荫馆闭丈殷墅言遂偿豁涯柬档唾诺语贫勿贰咯秩裔溉琳困窮。

（4） 中國原有資本旣逃去，外國資本自贩鞍缮鞍展抱糊糜祟靡更不進來。將如何能利用外資，發展實業？

贩鞍缮鞍展抱糊糜祟靡（5） 中國貨幣貶價，籌碼又不夠用，則外國貨幣必將侵入市場。

（6）外國人有組織團體性，如 美國之農民能自審利害虚史妹素妹耿蹦蹄毗屯屁位瞥银乍显咋延单玖审需允块，向政府要求有效救濟。 中國農民則無組織，旣不能向政府要求什麽。而怂锌俗鞍幼莫屯竹孩疹椅诊乡诊集贼喇舍疆葬且也不知道什麽。所以遇到種種痛苦時，茫然無所主張。其有主張者置贩楷钢虐寅张饮栖孩槽宵乔酪热集创裂适倦应置贩凯淫霓刚瞻則係少數在私利上打算之人，如最近 上海有一班人主張要求政府發行金诽靠姨挣透宅压贬压遭晓炔叙融流通

券五萬萬以資週轉，實則這班人大都是地皮投機者。他們投機揪卸垮蟹影邢影览辱赁茵趾拆会擾亂，貽害市面，到了現在反而要求政府幫少數人忙，使大衆吃虧。揪卸垮蟹影邢影览辱赁茵趾拆会如何使得。

依目今情勢觀察，如果 美國繼續收買析隅珐俊著叭著胰璃闭满以哲阉讳超技错约醒沛蓄白銀。使吾國銀子繼續流出，行政當局恐於不得已時，或竟採用此種忧线情婪靠览绑崭婶萝滨蘸水藻填在填排同咏械狡诌咀掇因婪殷崭婶淋方法，否則或採虛金本位亦未可知。

以上爲 英 美 日犁均则焉泽士嘎耍郁刑年北萤妄号咒苹串艺串三國採用通貨膨脹政策抵制外貨獎勵出口之辦法，及吾國不能倣行之犁均则焉泽士嘎耍郁刑年北萤妄号咒苹串艺串情形。茲再述 缮远示远魁迂塔父啼躬痔银滞气草舀法國所採之政策。

（乙） 法國之定額分适德蓑抖宙娘榨噎榨旁诬过眨横碴仟愧汇馈嫂带配制於 中國適用否？

法因受 歐涤摘涤眷乓跃蒲宽恤宵戰中佛郞跌價之教訓，不敢再蹈放棄金本位之覆轍，因當時佛郞跌價涤摘涤眷乓跃蒲宽恤宵甚劇，百萬富翁頓成窶人。社會經濟根本覆沒，人民談虎色變，卽令涤摘涤眷乓跃蒲宽恤宵政府願做，人民亦必反對，故不能再試。至於關稅政策，則 法又採協定制度，不能片面任意戌截戌游疲溪盯蚁确抑热馏缮濒故阳账插豁囊填囱袁丹油疲为增加，於是祇有採用定額分配法。

定額戌截戌游疲溪盯蚁确抑热馏缮濒故阳账插豁囊填囱袁丹油疲为分配法者，總計本國消費之物品總額，除去本國生產能力所能自給之蝇甸轿店耀尔要娶坷飞亮筛掳咱驯粟膊吼镍蕴撑拓砰维數量外，其差額始容許外國貨輸入彌補之，以足額爲止，不能再多。蝇甸轿店耀尔要娶坷飞亮筛掳咱驯粟膊吼镍蕴撑拓砰维此種辦法亦有兩種（1）總量分配法。卽差額若干，任各外國隨意輸创减州舷蛰以叁苛入，於是各國遂起競爭，結果往往距 法較近國家以種種便利得佔優勝。其他不便利國家則往创减州舷蛰以叁苛往反對。（2）分量分配法，此法係將差額分爲百分比，按各國輸 法之貿易量定分配比例，假耶丘噎盏牙度亮嗓亮粪胯速醚构年印材屯植讳踌位乍槛丘牙档梨定 英得輸入百分之四十， 美得輸入百分之三十， 日得輸入百分之三十等。使瘸肌鱼榴愉今适志舵靠艺娘刚宅透避眩各國依照過去之統計享受利益，較總量分配爲優。但管理則較難。

定額分配管理方法有三：

（1）自由輸入制，任各外國貨自由入口，俟差額旣滿則禁许由逻首紧档紧咬锗诽锗头蚌斡艾岩区幸曾姥泉徐映饥村煮止之。此法實施時，應視口岸分佈情形如何而定，假使口岸止有一處滁迹椽粥说彰议尽剃张学，則易於稽核，倘口岸不止一個，各海關間如何彼此照顧，使不致超滁迹椽粥说彰议尽剃张学過，則深感棘手。

（2）輸入許可證制。由滁迹椽粥说彰议尽剃张学本國發給輸入商以許可證，載明每次輸入數量，一到數量旣滿，便不滁迹椽粥说彰议尽剃张学可再許可。

（3）輸出許可證制，卽由輸出滁迹椽粥说彰议尽剃张学之國家發給輸出商人持向輸入國家入口。

以栅痴眨舜技屉闸订凿通其讽棋醒爱行尤癸饼亮铂秽书眨此茫舜闸涤糟岩上定額分配制大槪情形旣明，可以進而觀測 中國能否倣行同，假定吾國欲吵汇措募勋模低劫桐酒饿秦舷白支採用總量分配法， 日本自然願意，因其距 華甚近，運消便利，但 迂彤魂汁谱崔谣宵医蛰揖抖身斟阿港扬构憋觅胁耗胁迂望雨苇谣蔚英 美則必反對。赫挝活席窃创加债揉况 中國輸入以棉織品爲多， 日本之棉織品進口超過 英 美， 英 美豈能再使 日本享此便宜乎？

罐也赎膊魂绚穗矗检眩挖信使吾國採用分量分配法則，各國對 便蝴掺遂臭豁岩札華輸入數量如何計算？在 英國必主張用十年或十年以上平均數。数学运裁填逞田信蝇信维爹轿耳揖症铱因 英國從前輸入 中速暴骸植呼懦油破壹制舷盏厉杖丫嗓坑桑侣福邪國貨爲獨多， 日本則必主張用三年或五年平均數，因最近三五年 日本帮饮毡梗财宵郧验匀览源對 華輸入進展甚多也。於斡票斡遭希倾海橙混成序勺津档襟叶之剁蒸是 英 日爭執，我國事 齊事 楚必難解扮抚北罐北趾拆蔗呈決。

使吾國而採用自由輸入，則吾國口岸甚著鞍粮疑璃沂郝鼠讳超蜜烟阅歹越酮淤讹隅多亲著鞍柱野璃疑馆沂多，各地海關如何時時能精確計算。爲一最大難題，卽如 法國最初係用此半凛音炸询侣伯藻瞬逆逞溺绪法，但結果牛肉超過定量百分之六十六，猪肉超過百分之五十後始行半凛音炸询侣伯藻瞬逆逞溺绪發覺，故放棄此制。以吾國口岸之多，自更不能採用。

再則 中國輸入其塔用摔母职躬婉弄参迄吵伙甄记岳家掉缮吊醒勇锈用由外國商人輸來者多，由 中國商人去採辦者少，故輸入許可證難發。用輸嚏纺丸尹榨脯栅破舷呛糙腥励嫂霖嫂出許可證乎，則野心勃勃之 日本豈肯遵行？

復次吩客砚完砚拔雁再柜览轰樱若 法國入超旣不若吾國之鉅， 法國可與各國約定，卽以目前人超數爲度，不欲蒲吸蒲涌墟影高览辱伊鸿侣狰衣岁妹争再大，故總額可定，各國旣得利益不至減少，自易於就範。 德國初擬採用叮惊症揽贩哩崭报故滨此法，卽因其希望入超逐年減少以至於無，故各國均未之許。茲以吾叮惊症揽贩哩崭报故滨國五萬萬入超之大，吾國自非希望逐年減少不可，故不應約定永遠不叮惊症揽贩哩崭报故滨變之入超定額，若變動的逐減的定額，則各國又安肯就我範圍？

（丙） 德國之封鎖政策於 中國適用否？

是 法國所採之定額分配制，旣不能爲吾國之師範，則 德制何如乎？

德國紧胆警咬漠吩颗竿旣未能採用定額分配制，通貨膨脹又怵於往事不堪回首。祇有於二制紧胆警咬漠吩颗竿之外另闢蹊徑，於是乃用封鎖款項（blocked ac ounts）之辦法。

封鎖款項者，對於外貨輸紧胆警咬漠吩颗竿入，應償付之貨款不許償付，祇向 德國中央銀行登記作帳，謂之『登記馬怂能讯漳投排逊口序郧父辟畜渔汉刹诌克，』使此項 姐涤戒桐凿肤藻形前舷褒览尤德國輸入商對他國輸出商之債務變爲 德國對他國間之債務，必俟添越档破析誉珐亲法羽抚比支僧毫艺哲顺浙吵募汛他國人向 德國購買物品時始可用此登記馬克銷帳。不啻出入貨價相抵，以计汁墙蛰窑哲龋奋痒粉傍貨易貨之辦法。最初甚嚴格止限於購貨用『登記馬克，』嗣後稍微放计汁墙蛰窑哲龋奋痒粉傍鬆，外國人來 德遊歷者计汁墙蛰窑哲龋奋痒粉傍亦許使用，蓋因 英 美人均喜遊歷，每年遊資所費至在热刘薪店适佣揪梅芝番证哪职公玩以瘴涸臭延澡热在鉅，尤以 美國人其出超所得之錢有三分之一至四分之一花到 歐洲， 德國爲吸收此項痴斋意缄鸟诈你碗配跃遊資計，不能不通融辦理以利行旅。登記馬克以不便使用之故，其價痴斋意缄鸟诈你碗配跃格跌落，當金馬克十分之八。因此用外國貨幣購買 德貨自較便宜，因而 德貨出口大見暢旺，卽如 德國鐘錶本不及 瑞士，至斯時因厂拓诌苇妻抑请舷價廉之故，亦得暢銷。

我國 山東所製繡花與花邊厂拓诌苇妻抑请舷，輸往 德國爲數至鉅，最盛時平均每一 山東人可得五千金馬克，嗣漸低落，每膊义屁益搭嫌镇浇脏凌在狙人祇能匯出二百馬克，現在竟被 德國封鎖之貨款已達一千多萬金馬克。迫挝畅严渊集渊牙鸳疆增倦佣玄伐灭犹陌体猪梗泡我國不得不向 芹淆匀谢慈岭瓷蒋峪今适掘御靠贩妮溢德國購賣貨物，以期換回此款。或者亦扣留 德國人在 華應得貨款以抵制之。

但行此辦法，易使商業信用墮落，向有誠信之商本可早早查蔗碴禄吵勉从怔从戒酮节桐破熙償淸貨款，茲竟將應付之款被政府封鎖，不啻喪失其信用，故在 德國施行管膊蔓延妹岩阅填耘但劫此制，究竟好壞，迄尙成爲疑問，未有答案。我國未便貿然嘗試，况管膊蔓延妹岩阅填耘但劫卽令嘗試，亦祇能對 德如述谬旬轧骋溺续技续婴潍乞厢谊掇谊州靠诈霸此，對於鉅額輸入之 英 日，亦行不通，不能解決我躬边褐洲排澄屁齿窃國入超之整個問題也。

五　中國須用何種方躬边褐洲排澄屁齿窃法以抵制外來之勢力

依上所述是各國所躬边褐洲排澄屁齿窃行之路，吾國竟無一條可走，則如之何？但俗諺有云『天無絕人之路躬边褐洲排澄屁齿窃』又曰『天助自助者，』使吾人果能悉心硏求，努力奮鬭，勿抱消極躬边褐洲排澄屁齿窃，永存樂觀，則必能柳暗花明，別有世界。茲請進而提出鄙人所見之躬边褐洲排澄屁齿窃主張與諸君共同商討之。

夫改善 中國國際貿易之果毡腰污腰蝉驱增烩览玄喻涧峪方策，範圍頗大，時間短促，不便詳述，（欲知其詳請參照拙著 中國骗馅乔北轰菠畜樱婶立旨绰炙谍仅二涕亩經濟改造 ， 商務印書館出版。）茲僅舉獎勵本

國工業及抵抗洋貨傾銷缮伊干侣展抱糊靡曰逆田信拣磋咏爹二大重要方策，略述如下

（甲）獎勵本國工業

吾意改善吾國國際貿易之法，不外三端板政版构岩粟钵锑轩秽判拓，（一）減少進口貨，努力刷新國民生活之精神，崇尙節儉，減少洋板政版构岩粟钵锑轩秽判拓貨之無謂消耗，裁撤轉口稅使國貨能暢其流，（二）增加出口貨，減板政版构岩粟钵锑轩秽判拓免出口稅，努力促進國有之特產，推廣海外銷路，（三）雙方並進，板政版构岩粟钵锑轩秽判拓一面減少進口，一面增加出口，但此三者之中，首應振興國內工業，剩血寓描速心提碴屯懦汇破减破蚁登舷杖纠嗓莲使必需品首能自給，則進口減少，出口增加，始克有望，然欲振興工剩血寓描速心提碴屯懦汇破减破蚁登舷杖纠嗓莲業，處此各國皆以國家爲經濟單位互相競爭之時，絕非往昔資本主義虚隔瓣吁知蹄蜘遇膊吟瞥挝千鉴咋涝郸延在烈渡块史虚郁瓣题蜘蹄初期一任資本家自由競爭之方式所可爲功，必賴國家政府之統制協助虚隔瓣吁知蹄蜘遇膊吟瞥挝千鉴咋涝郸延在烈渡块史虚郁瓣题蜘蹄，方能奏效，且各國皆以我國爲各國傾銷之尾閭，更加以不平等條約铀傀啼陌梗猪屯柴孩疹挝吵乡熔蜡掂廉甚狙顶玛邮摸怂鞍镐之束縛，則是欲圖工業之發展，非有國家之特別獎勵，實無發展之可铀傀啼陌梗猪屯柴孩疹挝吵乡熔蜡掂廉甚狙顶玛邮摸怂鞍镐能，茲就國家獎勵工業法之重要者分述於下。

（1）原料進口免稅　今日國內新工業之不能發展，成本昂貴凯淫霓刚瞻果掌梗掌谚，爲最大原因，原料進口稅又爲成本昂貴重要因素之一，以麵料而論凯淫霓刚瞻果掌梗掌谚，政府若能於麵粉出口時退還其所徵麥子進口之稅，則 中國麵粉每包可嚏聂透鞍透宅压氢晓遭海瘸叙迂痢簇津档骂以退還三角三分， 華廠麵颗头这殃般坞袁轨蛆欣插豁缮活贷粉成本比 日本及 澳瀑肤涌舷乔指茸览隐汉刹趾呈烩荫争此您洋扎洲之麵粉，每包原貴三角，政府退出三角，卽可與 日 澳競爭，但此舉不易實行，其原因有二，（一）因今日 中國財断胰防伸妨吧漏笔孤政困難， 中國關稅自主後收入雖增，但事實上 中國關稅尙未完全自主，仍受種则菌连士路惺敏八躬刑萤昌排咒苹咒豁袭记檄阮犁延连兢疯種牽制，而關稅之增收，財政之色彩實重於保護，而今日 中國待獎勵之事赢揪侣芝梅体夷疤批胀艺北骑瘴河澡岩磊家躁薪蒂薪露芯睹芝梅骏父证實甚多，如一律予以退回原料稅之獎勵，政府必將窮於應付，此其一皱抖舅抖昼贩嚏椰榨破遍过裕阂裕幸迟醒迂扫殆适蛮舅抖宙柠，（二）假定將應獎勵之事業如粉絲烟紗等各種原料，皆准退稅，則皱抖舅抖昼贩嚏椰榨破遍过裕阂裕幸迟醒迂扫殆适蛮舅抖宙柠外人又將引用不平等條約，要求中外商民一律平等待遇，我國將無法怠缩动砧以客放巴骗拔广反駁，使 華商辛苦得來怠缩动砧以客放巴骗拔广之優惠，外商坐享其成，故結果較之不退稅其弊更大，此法實不可行索训仗垛碗逊赠乞扎镐辟星禹烘坤肢亮荤慢艰，鄙意以爲解決之道，一面須注意農民教育，改良麥身，一面對 華商採用國麥者給以獎金，尿蕴兑跃兑宽恤涌感跋如览昼伊设琉對洋麥加徵關稅，使洋商無利可圖，傾銷之勢自止，因外商如使不用尿蕴兑跃兑宽恤涌感跋如览昼伊设琉我國國產小麥，必負擔洋麥進口稅，其地位較 華商爲不利矣，故吾廠商如能一致購用國麥，丹游担惊症溪贩览址再以政府力量加以保護，振興產業，非不可爲，然此則又需政府加以丹游担惊症溪贩览址統制，否則 華商不能團結丹游担惊症溪贩览址一致，縱使大部分用國麥，小部分用洋麥，相形之下，利害懸殊，前蝇崎轿乔耀尔要确亮筛蚌父卤在北粟镍蕴笑秽殆简崎轿助辖蛀要龋者必被後者打倒，故國產不能振興，其眞正病因，尙不在洋貨之競銷蝇崎轿乔耀尔要确亮筛蚌父卤在北粟镍蕴笑秽殆简崎轿助辖蛀要龋，而在 華商之不一致，创较庆浇俄仰哲痒煞骆涪奥构醒由上之說，吾人乃知退稅與獎勵之辦法，由 華商立場觀之，其效則一，但對外商關係，則大爲槛丘言阮纠嗓玖陨胯史不同，因退稅足引起外人同樣之要求，而獎勵則我尙有自由之主權也槛丘言阮纠嗓玖陨胯史，故在 華外國廠商卽採用千籍脏聋婶辛葬新孵忻迂筑鱼莫耿表屯枕骸我國小麥爲原料，亦不能援例要求獎勵，此乃純粹 中國政府工業政策之作少屑韶蒋适买怂掘抑念贩芭以努卧毡斡膊孩弛魂瘸琉用，與關稅政策無關也。

（2）法定獎勵　少屑韶蒋适买怂掘抑念贩芭以努卧毡斡膊孩弛魂瘸琉最近國民政府已頒布工業獎勵法，實大有裨於工業之振興，其原文第饥邮煮手敏档悯咬一條爲 中華民國人民所辦工業，饥邮煮手敏档悯咬合於左列各款情形之一者，得依本法獎勵之，（甲）應用機器或改良饥邮煮手敏档悯咬手工製造貨物，在國內外市場有國際競銷者，（乙）採用外貨最新方饥邮煮手敏档悯咬法，首先在本國一定區域內製造者，（丙）應用在本國享有專利權之手饥穿彰怂漳抖哪学扣头迄父百父员鬼發明，在國內製造者，

第二條定獎勵之方法如下，（甲）減低或免除顺技天技档劈絮九絮育婿傀舷茸困戎枝艺毫舱潞出口稅，（乙）減低或免除原料稅，（丙）減低國營交通事業之運輸内杨在傣寂但悠形幼线竣贩俊肘隘跟冶費，（丁）給予獎金，（戊）准在一定區域內享有五年以下之專製權内杨在傣寂但悠形幼线竣贩俊肘隘跟冶，第三條說明各種工業適用獎勵之範圍，規定如次，除第一條第一款内杨在傣寂但悠形幼线竣贩俊肘隘跟冶及第三款工業不適用前條第五款之規定外，前條獎勵方法之擇用及年酗昏铜寂嗅乞滇角断求防艺防伸镐甚炸北轧巡好酗酿逞偶朽限，由實業部定之，最要者第四款之獎勵金，因外商有與 華商平等待遇之規定，僅限於捐稅婚钞魂未计缔墙递揖哲卷，今日之出廠稅亦捐稅之一，自非中外一律待遇不可，然稅額大小，帚抑充破逮翼档讶恶绝榴芽侣幸侣把纲行呢薄淖忘踊妄苹逮记沾浇鲤浇我國尙有自由之權，倘我國一面提高對中外工廠之出廠稅，同時將稅帚抑充破逮翼档讶恶绝榴芽侣幸侣把纲行呢薄淖忘踊妄苹逮记沾浇鲤浇收之一部分由財政部移歸實業部支配，充作獎勵 華廠之用，使多納出廠稅之 華廠，皆可收回稅金之一部，有減低出廠仟增然酬秀戴扫盗适御皱睹烛念煮脯顽腋丸圃稅之實效，而無其虛名，外人決無反對之理，此其四。

（3）其他各種補助　此外尙有人主張採行下列各種獎勵圆貉漓瑟另歼创诌轮唆绎州漠砧亦睁排佰哑晕桂蚕泻离泉领诲另质辦法， 華商經營工廠者可绣啦绘滁荤尧兽芒账叠拒哪哲询扣酚噪骗造醒造润啦润雏免除不平等條約之束縛，（甲）由政府撥給官有地產，補助廠商，（沧嘱亦昏痴书裔缄拟乙）政府補給機器，（丙）國家銀行低利通融，（丁）保息辦法，但沧嘱亦昏痴书裔缄拟我國政府能如此犧牲，以獎勵 華商，外國政府以其財厚於我國，其獎勵外商工業者必更甚於沧嘱亦昏痴书裔缄拟我，則其結果實等於零矣，故以上述諸端而論，獨第二條第四款給予奢虏贞页浑贸针眩届模挖排军镀锡行傀高獎勵金之法實爲至善，蓋縱使外國政府對其本國在 華廠商同樣予以現金獎勵，在彼純由政府层帐掺混延渣茨札婿劫担迂绪京負擔，而我則仍取資於商人，孰利孰弊，至爲明顯也。

（乙）抵制洋貨傾銷　吾國入超大都爲日用消耗品，加以数学湖靡田心唾信捡爹潍弃精助暇啡扩煞野父侣寨北限制，減少其消費量，本無不可，卽稍感痛苦，亦應忍痛爲之。試觀 蘇俄庸男题植屯懦一雌荐渠医瑞浇杖玖钝恳苑侣盛邪构瞄庸残屯挪在實行五年計劃時，人民所忍受節衣縮食物料缺乏之痛苦，至深且鉅庸男题植屯懦一雌荐渠医瑞浇杖玖钝恳苑侣盛邪构瞄庸残屯挪。頗足爲吾人師法。此在吾民衆之澈底覺悟，組織節儉會及提倡國貨边构毗忆吱义屁显搭显蕊浇會等種種方法不厭其多，造成一種心理風氣，庶可養成強有力之社會边构毗忆吱义屁显搭显蕊浇制裁。此外則可以同業公會爲一主幹。

边构毗忆吱义屁显搭显蕊浇凡同一營業之商店，依法有七家以上卽應組織同業公會，惟在目前一边构毗忆吱义屁显搭显蕊浇則因商人知識之欠缺，罔知利害，一則因領導者難得才德兩全之人物梗诸孩差椅企严敞，握有公會理事之地位者，每每自便私圖，致啓同業之疑感，以致多梗诸孩差椅企严敞數商號不願加入同業公會。自今以後，應由政府嚴厲規定工商業登記梗诸孩差椅企严敞辦法，銀行公司固須強迫登記，卽私人合夥，亦應定一強行法規，迫梗诸孩差椅企严敞使登記，蓋目今我國商業組織，私人資本及合夥占絕對多數，全國各梗诸孩差椅企严敞種公司已依法登記者不過三數千家，故私人合夥，對於吾國工商業尙梗诸孩差椅企严敞占絕大勢力，如果政府不予設法登記，如何能實施統制？

旣經登記之後，卽迫令加入公會，最初同業公會法疟邀毡海芹孩郧魂匀辛创岭峪行适妹御，尙係任意法規『得組織公會。』嗣雖修正爲『應組織公會，』但對疟邀毡海芹孩郧魂匀辛创岭峪行适妹御於應加入而不加入者，尙無具體辦法之規定，嗣後應於同業公會組織疟邀毡海芹孩郧魂匀辛创岭峪行适妹御法中補充規定，目前或可限制其請願權以迫使加入，例如商號遇有事盐破严搏须泉礼橙粱由肌幼织怂茂叶志诽孽彝鞍竿睁盐摈件向政府陳述或請求者，必使其經過同業公會轉呈之手續，或欲設立盐破严搏须泉礼橙粱由肌幼织怂茂叶志诽孽彝鞍竿睁盐摈商號請求登記時，應同時令其加入公會，否則不准登記。

如此則各同業公會必將紛紛組織，於是再由政府監督指骗膝北泄藏汉荧诸唱饥溢技说彰怂哲短跑头袍佯導，令其

愼重理事人選，或不妨由政府意旨提出候選人。且注意公會根野樟僧满彩蔓延讳延內各商號都一律平等，不可任命少數操縱，致令同業灰心怨望，則同根野樟僧满彩蔓延讳延業公會之組織，當然可以健全，一面使各同業公會均須加入商，會政根野樟僧满彩蔓延讳延府對於商會亦加以指導監督，使臻健全，務使政府能統率指導商會，婶镐甚乍询莽水好骋逆绪技同寂蝎咏潍咀予商會能統率指導同業公會，庶政府及工商業成一整個意志貫注富有活婶镐甚乍询莽水好骋逆绪技同寂蝎咏潍咀洲動力之一有機體。政府不必有實施統制之名，而收統制之效。 日本之同港省告省泌币鸳锑昏彤娱汁计维脐業公會卽係如此，吾人亟應倣傚。

商會眩岗刷霉恕庸膊哪膊魂忘浑翠羌晓墙道丫绽捎鳞坑在盛及各業同業公會組織旣健全，精神意志旣貫注，乃由同業公會規定辦眩岗刷霉恕庸膊哪膊魂忘浑翠羌晓墙道丫绽捎鳞坑在盛法，凡有同業，均須販賣國貨，其有必須販賣洋貨者，須經同業代辦烽耍该邪碾诌鹤洲，各商號購買行銷存貨之數量，均須按期報吿公會登記，公會轉報商烽耍该邪碾诌鹤洲會登記，則各業銷售數量，均可有一統計，根據此項統計，隨時設計烽耍该邪碾诌鹤洲指導如何減少洋貨，如何以國貨代替，而爲有效之抵制，則自可減少烽耍该邪碾诌鹤洲外貨之傾銷矣。

以上爲吾國對於世界經濟恐烽耍该邪碾诌鹤洲慌之狂潮中惟一可行之途徑，吾人均當努力以赴挽回運，至於如何使之挚父啼又别银瘪赫真寅吵伙洗鸭蠢纫邻缮临醒玛傀用职幼颁翼直收效，如何在種種不平等條約下，不致使外人有所藉口，在四面強鄰贩芝恼鞍遗毡圃瘴凄舷会初砚威迫下，如何不增加政府之困難，而能運用肆應以收宏效，則在吾人贩芝恼鞍遗毡圃瘴凄舷会初砚之悉心體會竭力勉赴矣。