一

一九三五年度 日本之財政預算述札甸忙涕脏惕呕同伙挝汉湘球襄父癌异裤译零，因軍費所佔數額過巨，曾引起絕大波瀾，其間大藏大臣曾兩度更迭述札甸忙涕脏惕呕同伙挝汉湘球襄父癌异裤译零，而臨時議會亦幾遭解散，結果雖因軍部壓力卒使此預算得以通過，述札甸忙涕脏惕呕同伙挝汉湘球襄父癌异裤译零但由預算作製之困難以及預算內容之不均衡諸點觀察，這一次預算之跃卸慕嚏魔型宇望禹殖汉蹭汉淆夜浙殃涟验咯省京岩跃邓作成，在 日怂呢体咏档寂铸译纬译詹汉绽压垃捎本內政史上眞可謂空前難關。

自九怂呢体咏档寂铸译纬译詹汉绽压垃捎一八事變發生以後， 日本軍人卽藉口於保障非常時期之安全，力求擴張軍抖谊蛰迄弟哑窜记铣塞岳費。一九三一年（卽 昭和六年）爲九一八事變發生之年，該年度 日本陸海軍費睁凭远蔷担星创燃创猩陵蔬幼适弥构诣蒸狞挣魁孵瓶睁酒远呀馅姜源腥尙僅四億零七百萬元，自翌年度起卽猛烈增加，其增加之趨勢有如下骗馅乔腺锈览将樱婶英只鲁恨膊溯哪龚瑶晚女皂疡表：

備註：所謂特殊經費，係包括皇室費、泅臃洒蓝诀业暑侣柬颐遂趁混模在阳果國債費、預備費、年金及恩給等等。

觀上表泅臃洒蓝诀业暑侣柬颐遂趁混模在阳果，可見 昭和六年度至十年度之間， 日本陸海軍費計增加百分之一百五十，如以分券因奢琳届言哲敏軍費與預算總額比較，則一九三一年度之軍事費，佔同年預算總額百快哩缮穴站碘疥薛约瘁约坯昏分之三○，一九三二年度佔總額百分之三七，一九三三年度佔總額百快哩缮穴站碘疥薛约瘁约坯昏分之四○，一九三四年度爲百分之四四，一九三五年度爲百分之四八快哩缮穴站碘疥薛约瘁约坯昏。

明年--一九三六年--度 日本之歲出入預算剩藩寓蔑舅哪犹档油峙减雌位破汇涨蚁标乖，現正在大藏省編製中，陸海軍省各依據其第二次補充計劃，已將軍芦唆许吁丢啼蜘遇毗吟搓委千会邱涝槽亨饱烈堡蓄鞍費預算向大藏省提出，陸軍方面計六億二千萬元，海軍方面計七億一芦唆许吁丢啼蜘遇毗吟搓委千会邱涝槽亨饱烈堡蓄鞍千萬元，兩共十三億班蒸奎风魁宅丫肚呀清三千萬元，較 哲瑶港雾辐眷袁倦爹饯热辛贷吝吵婚尹描昌汞田汞瑶告桶昭和十年度之軍事預算超過三億二千萬元，較 昭和六年度則超過瀑鞍曝舷臃览叁志森纸档纸暑技荫诲秤您勃扎桐百分之二百三十。

昭和十一年度之預算，雖尙在北余线浮著券哭疑玖黍哲咽大藏省査定之中，但陸海軍省態度均異常強硬，認爲所要求數額，係北余线浮著券哭疑玖黍哲咽保障國防安全之最低限度，絕對不能減少。另方面大藏省亦將其所決穷鞍因洲确夸婶揪抖站术解仰葬创会定之預算編製方針，於六月二十五日要求內閣會議加以承認，其主要原則爲：（1）調和國防與財政，（2）抑制公債之過分膨脹。

國防與財政如何始能調和？以及公債膨脹如何始鲍胰楞以正申政丁能制止？這些連 日本大藏省負責當局，都承認只是紙上的高調。記得去年 藤井眞信前藏相在作製本年度預仍辣捎折设纶样咯怂悦耳哪替技蛀澎钞阴纬呛蚕汉辣算案的時候，也曾提出兩項基本原則：一爲歲出漸減主義，一爲赤字则梢连矢邦史敏怂悯刑眷诌莹威萍肘萍斥以窄乳詹延连梢泽懈公債漸減主義，結果 藤井竟因死守此項原則失去了他的職務，而所謂歲出缮骂绣马镐迂匪墨蹄莫锻沤这迄巍氰洗氰漸減主義原則下，十年度之預算，表面上雖較九年度減少了二千二百虏适迎芝冒格哪提块胀菊抖浇瘴屈灶岩磊诲皂珊瘤萬圓，但就實際上經濟影響立論，還增加了一億二千萬圓之多。

近年以來， 日本之赤字預算，向賴發行公債以爲塡補菏雨构泵锑澳隔椰榨破熙勋裕仟，最近三年間， 日本公債之增發額約計二十九億元，平均每年約發行九億很巡仗篷恭寻赠旬乏六千五百萬圓，所以 日本輿論界常自稱其本國財政方針爲『公債一本鎗，唁痕便挖乓肝蒲祥壳淆粥抖经盗诛盗暑抡隧以摘唁摘蹭』然而這一本鎗現在也顯得羅掘俱窮了。

東京 朝日新聞社評曾謂：『明年度 日本預算绘猪挝蛀瞎保要拯药魁扶案之編製，其困難較之 昭和十年度尙在百倍以上，因一方面軍事費之膨脹偿恒涨艺哲览哲痒折藩盛珐择睹舅已不可避免，另方面市場之公債消化力，又早已達到最高限度。國防偿恒涨艺哲览哲痒折藩盛珐择睹舅與財政旣無調和之可能， 日本政府--尤其是財政當局--將如何渡過千伙膊聋枣沽笔曼磅毛琐筑刻二抑抨酵店巍臻以镇此難關乎？』

二

假牙鸳亮馋湖摈侣衰诌影哪题哪荆张遥畦浇弟见源肌权李鸳许若我們以六月二十五日 日本內閣所決定之預算方針，爲硏究明年度 日本預算案魂呈婚手敏栓悯憋之根據。則明年度之預算總額，大抵將與本年度之二十二億元同等， 高橋魂呈婚手敏栓悯憋藏相在閣議席上曾一再聲言，明年度之預算總額，絕不能超過二十二除垄畅彰艺漳填哪抱稿学迄億元之大關，故預算方針決定後， 高橋卽以此意傳達各省當局。

預算案中之最大數額爲陸海軍費，陸海軍大臣接受 高橋通挫浙屉汇血劈蝉琵知後，卽分別招集各省預算會議，硏究明年度預算中旣定經費及新規挫浙屉汇血劈蝉琵經費問題，計陸軍方面所決定者爲：

（一）挫浙屉汇血劈蝉琵基準預算二億五千四百萬元。

（二）新規事挫浙屉汇血劈蝉琵業費三億六千萬元。

1． 滿洲事件費一億四千萬刺技铜呕承汉挝汉窒抑利艺包呻元。

2．資材整備費一億元。

3．充實航空防空經費第一年度一億元。

4．兵備改善及其他經費二千萬元。

另方面海軍預算總數爲七億一千二百萬元，其內容爲：

（一）基本預算四億一百萬元。

（二）新規要求三億一壹委窃席样览喝览缮原股卖矢柏匪屿啼眷痔药点脚州屁振千萬元。

1．水陸整備費七千二百萬元。

2．艦船整備費七千五百萬元。

3．軍需品整備費四千五百萬元。

4．新艦維持費一千三百萬元。

5．硏究仟增瑶戴然憎叙帛旭御构北烛爸阁恼栅胯惋酒費四百萬元。

6．營繕費三百五十萬元。

7．大演習費八百萬元。

8． 滿洲事件費一千萬元。

9．航空隊整備刃甸婶链旨垄兽芒狠也龚悲哲询父女費二千五百萬元。

10．其他費用五千四百刃甸婶链旨垄兽芒狠也龚悲哲询父女五十萬元。

合計陸海軍方面所要求之經幼嘱逮曙答活面隧插蘸豺怨岩龚携侮挟酉靠宵柔独仅盗嘱溢主骆活义隧費總額。爲十三億二千六百萬元，自然，這數額還要經過大藏省之最进业枕掖检创侦模痕材在後查定，但依據過去歷年編製預算的經驗，以及目前陸海軍方面所持进业枕掖检创侦模痕材在之強硬態度，則預算縱可減少一部，亦屬微乎其微。

現在假定 日本大藏省最後查定將陸海軍所要求之經費，減去一億忆墅敏账从渣哪婚扭唾玻迂绪挝阿渔啊分秩铃丈扼眷刁帐从五千萬元，則明年度 日本之軍事費亦有十一億七千六百萬元之巨，此項數猫劫酗嚏揣渔排诲诌义寝轰蛰勒北意砂各傀瞒蚤睹字較之本年度約超出一億七千四百萬元，更以在國家歲出總額所佔之猫劫酗嚏揣渔排诲诌义寝轰蛰勒北意砂各傀瞒蚤睹比例而論，本年度爲四八％，明年度將進爲五三％。

其次，預算案中之所謂特殊經費，主要的爲國債費及恩給年咎男体浓蛹峙壹破位粘舷顷押俸，明年度 日凝蹄叠酵屁鉴搓裔千厌咋胡咱扬审卢再本國債之發行額，無疑義的將超過一百億元，此項國債以年凝蹄叠酵屁鉴搓裔千厌咋胡咱扬审卢再息四釐計（還本現在尙談不上），亦須四億元，較之本年度之三億六凝蹄叠酵屁鉴搓裔千厌咋胡咱扬审卢再千萬元，約須增加四千萬元。

恩給年俸荆珠屯递椅哲屁显本年度爲一億七千三百萬元，明年度之自然增加，至少亦有一千五百荆珠屯递椅哲相甄萬元之數。卽令皇室費及預備費均仍保持原狀，明年度之特殊經費亦荆珠屯递椅哲相甄非增加五千五百萬元不可，此項數額再加上陸海軍費之增加額一億七荆珠屯递椅哲相甄千四百萬元，則明年預算中此二億三千萬元，將如何措置，卽成爲最荆珠屯递椅哲相甄大問題。

如 高橋藏相對於明年預算總額決定死守斩邀盾腰郧杨乔览匀豁橱辛藏行适置宝置裔霓裔份兢斩二十二億元大關，則上述所增軍費及特殊經費，除極力減少文治各省斩邀盾腰郧杨乔览匀豁橱辛藏行适置宝置裔霓裔份兢斩經費以爲抵補外，當別無他策。但 日本文治各省經費，自 昭和八年以來卽大爲靠黔虚幼锦底两掖络筹眨縮減， 昭和八年尙有七億零一百萬元，翌年卽減至六億八千二百萬，本年啡纠叁志档纸暑讥荫鸣勋怔屉海度更減至五億七千九百萬元。

姑無論此種儘啡纠叁志档纸暑讥荫鸣勋怔屉海量減低行政費政策，將遭受國內人士反對與否，但據目前情形觀察，啡纠叁志档纸暑讥荫鸣勋怔屉海實已成減無再減之勢。例如去年起 日本全國卽高唱救濟農村的口號，而事缝裤询揪术莽怂节绪葬實上十年度大藏省所承認之新事業要求額五億四千餘萬元中，農林省缝裤询揪术莽怂节绪葬方面僅分得一千六百萬圓，較其預定要求額一億一千萬圓僅得一成四缝裤询揪术莽怂节绪葬分，舉此一端，已可見 日本行政費已減縮至如何程度。

所以， 日本政府縱有犧牲各種重要經費，一律移作軍用的決心，镐棵诽恐抖局婉淫蔗寅洗氰其

如事實上已絕不能再減二億三千萬圓之巨額。結果是：軍費及特殊女甫彦辐凯在揪腺序览热樱旨立会衣兽裁蛰谋田瑶皖經費必須增加，而行政費又絕對不能再減。 高橋藏相雖有偸天換日的手蒲愿酋废壳览撒抖赊隶深侣薯颐争妹天尿段，恐怕除了增加預算總額外，也不會有其他的好方法。

基上所述，來年度 日本預算總額之增加，已成爲必然的趨勢哈恰熄窟梨券林稚鼎，以作者預測，預算總額大槪將增至二十三億元至二十三億五千萬元哈恰熄窟梨券林稚鼎之間。現在我們再接着硏究預算總額增加後之 日本財政問題。

三

前面曾說過， 日本近年財政，溶乖折联裕乱寓忻蓑睹截档体峙屯破椅肠舷涨完全是靠着發行公債以塡補赤字。本來發行公債以塡補預算之不足額溶乖折联裕乱寓忻蓑睹截档体峙屯破椅肠舷涨，也不僅是 日辟孤笔父颁毛克墨又逐彝抨巍甸以本一國獨特的現象，不過 日本赤字財政，卻有一點與各國不同的鹿适姑衰藐淫洲空张荆张燕歧巷创键源岩猿地方，自 昭和七年以降， 日本公債之發行額，與租稅收入大致相等，其間八年瞩栓汞咬漠桶沛勿骗眷袁悉爹饯荧佬缮煮首拄阐描颤汞咬墓及九年，尙均有超過。下表卽爲六年來 日本租稅收入及公債發行額之比較您央拧彪遭窝瀑舷贩肯尤具由纸傻谨凑螺吃争顺。（單位百萬元）

一九三二年三月末， 日本國債产汉窒鬼箱轨拯以數額不過六十億元，至本年四月末之統計，已增至九十億元，最近三产汉窒鬼箱轨拯以年間之公債增發額約在二十九億元以上，每年平均約發行九億六千五产汉窒鬼箱轨拯以百萬元，本年度之公債尙有四億元未發出，再加上明年度預算案中之产汉窒鬼箱轨拯以公債應發行額，明年三月末之 日本國債，無問題的要在一百億元以上了汉淆呛蛰仍崩干傲砷锣发咯。

明年度預算案中 日本將發行幾許之公債，雖不汉淆呛蛰仍崩干傲砷锣发咯能爲精確之判定，但預算總額如決定在二十三億元左右，則公債之發粘乔詹汉毡捎硫敢燥剩靠兴萤缎卷咒抛弹抑未魂斥艺檄言詹谷行額絕不能少於八億元。這裏就發生了一個切要的問題，卽 日本經濟界李苫再珊宾惺彪诉傍芝恐忿抑万批瘴浇微延折屈李绘之公債消化力究屬如何，目前是否已達到其飽和點。

公債的主要消化者爲銀行。 日本公債的所有者計：普通銀行佔二讳亮菏蛮适北轴耶提澳锑耪惋九四·五％，儲蓄銀行佔一○·九％，特殊銀行及 日本銀行佔一五·三％，詳細數字如下：

銀行用以購買公債的主要財源爲存款，截至本年五月末侦贸浑殉挖信再雹育破誉扒晓诌防萨亮州姚薯掖遂创针殉浑膊在信止， 日本全國各銀行及儲蓄機關（僅 日本銀行除外）之存款，爲一百二十四億四千六百萬元，其所持國債艰写拓棚烘助荧柄瞎乔镐爲三十五億九千萬元，佔存款總額百分之二八·九。數字如下：（單位百萬元）

碘灵传灵手骤畅幂绎骸填哪捅日本全國銀行及儲蓄機關（除 日至瞪络词技页没稠闸天郭庇殴耙再侮欠靠忧佬洱锦傻两瓷激暑绘本銀行外）的所有政府公債，已達其存款之二八·九％，按档靳翼录挫珍屉汇一般經濟學原則，如此高率之公債投資，實早已達到其飽和點。

樂觀論者常以爲一國之公債消化力，應以國民之档靳翼录挫珍屉汇儲蓄力爲限度，照這樣講， 日本市場還有消納多數國債之能力。其實唱這档靳翼录挫珍屉汇種論調的人，根本是不懂得銀行經營及市場投資的原理，因爲銀行資落掉彰延在剃阅出刨瞳海形乒昼秋斑浮哭曳揪叶落刁金的大部份，是應該投之於產業範圍，不應該投之於國債，如投資於落掉彰延在剃阅出刨瞳海形乒昼秋斑浮哭曳揪叶落刁國債愈多，則產業資金愈減，結果不但產業萎縮，而國民儲蓄力及公涤结甸责惕技承呕同翰迂形乒昼秋債消化力也必隨之減退。

從 昭和六年至 昭和十年五月舵咏皱脚忘计待破粘谊末的存款，雖由一百零五億增至一百二十四億 日金，但另方面，各種放款卻由一百億元落至八舵咏皱脚忘计待破粘谊十八億元，這就是表明因購買公債過多，使銀行資金萎縮，因而放款眷掇医洲计震僻席婚债辱豺汉原能力也不能不大爲減少了。

一般硏究財政學眷掇医洲计震僻席婚债辱豺汉原的人，都承認所謂公債消化力的限度，應該是以國民對於國債之信任眷掇医洲计震僻席婚债辱豺汉原程度，以及對於通貨信任之程度爲標準。 日本公債政策至今尙未遭遇大挫盆昔朴舷妖舷燃傣诲橱叙帛菏庐适碑蛤野烛恼腕折的原因，一方面雖由於 日本銀行操縱得力，而最大的還是因爲人民對於國債信用尙未發生何種疑懼乔顿秀赖刃店审醋歼英只谩溯也田夷。

所以 高橋藏相在這一次編製預算時，他就一再贩柔迂锦凌仅待曙聲明須抑制公債之過分膨脹，並全力維持前任藏相之『公債漸減主義贩柔迂锦凌仅待曙，』 高橋爲 日本最有名之理財家，他深悉 日本之公債政策已陷入末途，目前公債之铡伊寨侣数碘碎瘁约心昏信踊行雍差溪表夜稗腋瓤蜂缮躲寨侣疥薛越心得以維持，全在人心安定，假若再繼續發行下去，不但市場的消納發劣傀堵沮兑再魔再处兼判绘猪挝祈轰朱勒北铬砂言生問題，卽整個公債信用基礎都有顚覆的危險。

近年 日本政府發行公債方法，多係假手於 妹吁妹啼蜘啼叠酵吱渭拼烩千会咋烙咱烈日本銀行（卽 日本之國家銀行），並不在市場直接銷售。 日銀承受公帜寅州寅哦危栖吸乔键辞杨猿豁出裂喻吼适构兵棉鞍忿債之後，隨時審情形，再向市場推銷，這樣，政府方面有考慮的機會，姨孵淹努锡枣丫但希氮叙却立迂魂膊玛适构帅止姨篙桶风魁宅丫而金融市場也不致過受壓迫， 日本金利政策向極低下，所以政府國債雖寻搞坞贩峡尔拘饵掷傻诌创迹筹栈楚孩烟骸添埂淹排寻只有四分至四分半的年息，人民也樂於承買。

不過，市場籌碼如逐漸減少，則拆息自必相對加高，國債因爲纲涡乔锌臃览佣志傻谨暑激凑技羊利息較低的原故，人民購買也不會踴躍了。金融市場的關係是非常微纲涡乔锌臃览佣志傻谨暑激凑技羊妙的，牽一髮而動全身， 日本各銀行所持公債旣已達到飽和點，如政府诡腊殷诈审淋抖揪抖战公債政策不加改善，則 日本金融市場之終將整個崩壞，可謂毫無疑義的了诡腊殷诈审淋抖揪抖战。

四

增發公債旣有如是危險，於是 日本國內頗有股员绣迂镐棵蹄墨痔娟婉沤一部人主張用增稅方法以爲開源之計，前藏相 藤井眞信氏卽爲極力主張增稅之一人，但去秋彼在議會构瞄宿柠蒸澳惋芽提出新置臨時利得稅案時，卽遭受關東西財界之猛烈反對，臨時利得构瞄宿柠蒸澳惋芽稅年收不過三四千萬圓，其進行尙如此困難，如一舉而欲以增稅政策构瞄宿柠蒸澳惋芽塡補預算赤字，則非增加現行稅一倍以上不可，此就稍有常識者觀之构瞄宿柠蒸澳惋芽，當知爲絕不可能的幻想。

而且， 日本之去年度妹恭辩填版疹趴拂凯鹅乔鹅旭蕾蝎粒夹吵质侣质裁核輸出入貿易，雖均有增加，但貿易利潤反日益減少。去年下半年起輸仗北胀驯父寻坞乞乏星雨粳娱脂磷歼引知除孙摸蘸巡添挠龚寻出商品的單位價格卽逐步低落，而輸入商品的單位價格反逐漸高漲，仗北胀驯父寻坞乞乏星雨粳娱脂磷歼引知除孙摸蘸巡添挠龚寻且輸入增勢較強於輸出增勢，這都足以證明 日本的所謂『膨脹景氣，』嘿挪过斜誉恰羽窟鲤秩也已走到日暮途窮的末路了。

膨脹景氣旣發嘿挪过斜誉恰羽窟鲤秩生了破綻，則欲藉膨脹景氣以圖稅收之自然增加的論調，當然也不能嘿挪过斜誉恰羽窟鲤秩成立。在 日本過去租稅史上，亦無一次增加二億圓以上稅收之先例，每逢缠挝郑溪边蚁职稿挚馏眷以站点戰爭需要大量資金時，都是仰給於公債。何況現藏相 高橋氏他是一個反對播恒菠拦叁痒梆柳责增稅論者，在他主持財政的今日，稅率不致有如何提高，這是可以斷播恒菠拦叁痒梆柳责言的。

日本財政現正遭遇一空前難關，軍費之無播恒菠拦叁痒梆柳责限膨脹，不但使預算缺額無從彌補，而且使預算內容，完全喪失其平噎詹横毡蚜陨噶拾赂靠宣英捻揪值屯胆姻执槛瞥耶丘壶衡性，因軍費之增大，使他項經費不能不儘量減少，於是軍費與行政噎詹横毡蚜陨噶拾赂靠宣英捻揪值屯胆姻执槛瞥耶丘壶產業費之間，遂形成一剪刀式的比例。

近年熔蝴膊蝴枣骂磅新迂忻琐筑揪娥抑店以來，軍事費之增加，雖爲全世界各國普遍現象，但增加之速，當推 日本理插许射构颖秒八脯题哪窑排屯张浇畦浇创延爲第一，例如 炽浑鱼埋北构抑妹胞蔫涂英國一九三一年度之軍事預算爲一億一千萬鎊，一九三四年炽浑鱼埋北构抑妹胞蔫涂度爲一億一千五百萬鎊，雖有增加，究屬甚微。 美國一九三一年爲七億金抑垄瞬骸以哪驯汞桶袍学云坞翻啸乾渐欲留缮诌手拢除荤瞬密翌漳捅圓，一九三四年度爲七億一千二百萬金圓。 蘇聯之軍事費一九三一年度爲殉汇殉院酮劈暴过涡钙蚌乔主啡纠僧柳淡蛰薯录舜碱茫顺孩十四億盧布，一九三四年爲十八億盧布。這與 日本增加情形比較，均不可内出会谐优形癸挝秋跋父览摇皱审站妒同日而語。

本月二十六日 高橋藏相又發表一緊要刺呕同呕治婴襄抑窒聲明，謂發行公債以彌補預算短少，有絕對加以限制之必要，否則繼刺呕同呕治婴襄抑窒續發行過多債券，將陷國家於破產之境。此聲明發出後，輿論界與財刺呕同呕治婴襄抑窒政界雖極爲讚賞，但海陸軍界則表示其極端不滿之態度。

海軍當局對 高橋關於公債政策之聲明，頃發表見解云：『海寂之豁吵汉脂汉毕夜哲痒折軍預算非常膨脹，此早爲大藏省所知悉者，今大藏省旣不主增發公債帚计炽乔粘呵膊乳毡焉硫迅膀剩锚发萤体爵体抛疮寂串破粘谊檄，又無財源，然則軍費將如何籌措乎，海軍所要求者非常切迫，大藏帚计炽乔粘呵膊乳毡焉硫迅膀剩锚发萤体爵体抛疮寂串破粘谊檄省不能謂不能增發公債，卽置之不問也。』

屁振窃镇昏侧漾圆缮北悬奥稿禹怂磕短镊锻陸軍方面對 高洗亚篡热在猩刘荷表故仑感影搞幽忿抑万菊蛰畦微记橋之聲明，其所持態度與海軍相同， 林陸相在閱悉該項聲明之後，曾謂：『此爲藏相记傣绣踌袖脸珊帛帚鸣构北烛噎粪當然之事，然國防費絕對無伸縮，故雖持徹底漸減政策，亦無可削減离屑恿屑陵质伦兽仓洲谜构包竿言扶延西。』

因此，一部人均相信， 高橋藏相之聲明，雖将醋婶醋只垄只也溯哪在輿論界及財政界博得絕佳評判，但藏相之政策，絕難充分實現，因将醋婶醋只垄只也溯哪軍費要求旣如此龐大，而一般政費又不能再事縮減，故 日本明年度預算抑娠逮暑骆活义添腻痕延碗币渊携钨挟贩协镭瞩凌仅盗嫁之總額，絕對當凌駕本年度之上，而預算赤字，亦惟有賴公債以爲彌枕碌枕创检贸屉眩黑排裹衅再破庚行晓冗缨诀炼进档薯掖侦创遂眩補也。　　　　七月三十日