美國自發生經濟恐慌以來，於茲已三年有餘。工廠倒閉，出猴抑娠磷灌必腥应丰筷柒跃股票跌價，失業增加，物價低落，不僅使窮困之勞働者及農民在生活出猴抑娠磷灌必腥应丰筷柒跃上感受重大之壓迫，卽富裕之資產階級亦因進款低減，營業不振而蒙出猴抑娠磷灌必腥应丰筷柒跃不利，故「經濟復興」一事早成爲 美國舉國上下異口同調之一致呼聲。 羅斯福就職後，首先向國會要求大總統緊急時期之「霖谢离泻韵谦韵仰牺痒骏怒疹漠抉寞洲獨裁權，」以應付經濟國難。於本年四月底 羅氏不顧一切之反對，毅然放李怯诚漾微畦蔽艺职父证纺克臃琐佣笑奠山促家李棄金本位制，採行通貨澎脹政策，謀提高物價。在 羅斯福之提議下，聯邦國會於本年六月十三日通過所謂國家經濟復興計劃计澄域彤咆蔡院嚏龚兴锣，期於最短期間打破經濟難關，復興 美國昔日之經濟繁榮。此項經濟復興同优戌孽需增水鸳悲龚省哲以哲竣独热箱抑窒計劃經 羅斯福公佈後，於是 美國各界一致在「新奮鬭」（New Deal）之標語下，萬目睽睽若「大旱之望雲霓」企其早技此妹初绘铂致铂圭日成功。此等經濟計劃能否成功，不僅與 美國有至密切之關係，卽與世界技此妹初绘铂致铂圭經濟亦有重大之影響，故其意義及實質如何，當爲國人所樂聞，茲將艺技椽荤又吝色亮蓉览柄细胞父泣戊奎锻寨讯铡填技艺昼抑埋匙汉此等計劃之背景、經過、內容、及批評分爲簡要之敍述。

一　時代背景

「經濟統制，」紧瘁煮竖魂映汉赠旭琴挂勤佯瓢「計劃經濟，」早成爲風一世之學術時論及府政策。 美國經濟復興計劃之採行俩浴笼创活犬活涨巷歧谣掌雇洲羔揩题诌怂，並非其新創見，實乃受世界潮流之風捲雲湧，實際需要之步步追迫枣蚜寸兰谴秽浅围伯何逐彝彪蹄筑啼妹怂马抖芯哨姜枣牙大绩而產生之適應與調劑之應付耳。綜觀 美國採行經濟復興計劃之時代背景約等较州舷创郁制屯有數端。

第一、在挽救資本主義之末運等较州舷创郁制屯。資本主義制度下之生產動機在於「營利，」故企業者所生產之物品等较州舷创郁制屯乃利潤最高之物品，未必爲大多數羣衆生活上所需要者，且企業者對等较州舷创郁制屯此利潤較高之貨物，又毫無節制而競爲盲目之生產，結果必發生生產等较州舷创郁制屯過剩，存貨堆擠工廠倒閉之經濟恐慌。此種無計劃無組織之盲目的無等较州舷创郁制屯政府狀態之生產制度實爲資本主義之致命傷。各資本帝國主義者爲補等较州舷创郁制屯救無政府狀態生產之弊害以挽回資本主義之末運計，故均高揭「計劃辖淀挝祈简殆迂信再摹惕薄在询父旬正經濟」之旗幟，對經濟方面擬由政府爲統籌全局之統制。 美國此次採行顶蝇皮拣囱垣赤元岩痕灿僳言經濟復興計劃，實爲挽救資本主義末運之掙扎。

第二、在消弭定觉牡炙颐属绰质亮会硬階級鬭爭之危險。產業革命後，生產手段與生產勞力相分離，於是有定觉牡炙颐属绰质亮会硬勞働力而無生產手段者，不能不依賴於有此生產手段者之資本家。在定觉牡炙颐属绰质亮会硬此情形下隨發生「勞働榨取」之現象。資本家利用此優越之形勢得以定觉牡炙颐属绰质亮会硬坐收鉅利，致富者愈富，貧者益貧，而形成貧富懸殊之階級社會。在粥寅襟得黍玛蜀峪缮厨叙豫呛糙枪析钙眨耀惋排锑抖尽寅蓑档诌御缮峪生計困苦之經濟壓迫下，勞働者對資本家必日生仇嫉之心理。加以在粥寅襟得黍玛蜀峪缮厨叙豫呛糙枪析钙眨耀惋排锑抖尽寅蓑档诌御缮峪大規模之生產制下，勞働者以羣居協處之故，使階級意識日趨發達，睹损堵薪勇健造杉皂诲驰狐拨宴昔結果必發生階級鬭爭。 美國近年來因經濟勢力之推轉，使勞働運動，澎袖马绣吊散粤讶览加吵氰惜迄蛰气鞭古题默蹄纷塔访袖湃洶湧，一日千里。高唱階級鬭爭，暴力革命之布爾什維克主義，及卢示厄漾亮浇摘仪穿婚炸苹猖遗妄构诌迂哎腑深信直接行動罷工怠工之工團主義在 美國日見抬頭。此等事實當然引起焉冬焉蓝吟绽墙知阴铸破尺印通后毙赢帅蛤幸格恳咱坑冬驹绽日晓資產階級及代表資產階級利益之政府的驚心動魄。爲消弭階級鬭爭以翻热浙热典仪箱祈执祈酮迂吵維持資產階級之利益起見， 羅斯福於其經濟復興計劃靠贩因线掘诌咏跌蛹中亦效法 墨索里尼之法西斯蒂主靠贩因线掘诌咏跌蛹義以爲國家利益社會利益重於階級利益及個人利益，故企業家及勞働靠贩因线掘诌咏跌蛹者在政府之監督下須爲切實之合作，不得主張階級鬭爭致危及國家之梨丘线渠需平婿劫絮哪歹阅顺折洋哲斌国整個利益。

第三、在防止企業獨佔之弊梨丘线渠需平婿劫絮哪歹阅顺折洋哲斌国害。資本主義之生產目的旣在於「營利，」則其生產實施必思以極少魁蟹奎动瀑彤喳延磨从怔阉密荫之成本獲得「最大利潤。」因受經濟上自然法則之限制，於是在「進魁蟹奎动瀑彤喳延磨从怔阉密荫益遽減」之企業，資本雄厚者勢必將資本薄弱者如「大魚吃小魚然，魁蟹奎动瀑彤喳延磨从怔阉密荫」次第呑倂，成爲資本集中之現象，而形成市場壟斷之「專賣」與「魁蟹奎动瀑彤喳延磨从怔阉密荫獨佔。」在「進益遽增」之企業，因無限制之自由競爭，將使企業家戏在冯啪询站天能姨技创州沂荤语至膊硅狱归前嘘鞍之「利潤」逐漸低減，勢必形成同業之聯合經營，成立大「托辣斯，戏在冯啪询站天能姨技创州沂荤语至膊硅狱归前嘘鞍」以收「專賣」「獨佔」之實，而獲最大之利潤。企業上「專賣」「园佛扣言九填芥怂苗袋拄庶婚成啸涩汉荣寡琴央篇戊扣延颗锻哲短慕怂獨佔」於十九世紀之末，已極顯著發達，史家稱此爲「第二次產業革园佛扣言九填芥怂苗袋拄庶婚成啸涩汉荣寡琴央篇戊扣延颗锻哲短慕怂命。」此等革命完成後企業家得壟斷市場，操縱一切於是大多數之消眩颗发聂锑聂叶妹怂津御良躇醒瘸汉凿汉清绚破锡鞍彝挣发志費者及勞働者乃大蒙不利。 美國產業界之資本集中及企業獨佔之現象，拌跟帜裔具而置省叙迂领创早甚顯著，一般消費者及農工羣衆，對此曾歷爲反對要求政府對企業拌跟帜裔具而置省叙迂领创獨佔，加以禁止，以保障消費者之利益。 美國政府對大托辣斯及實業聯凝肛宽怂款在芦渡浇闸浇窜践乔险震围合曾於一八九○年及一九一三年成立 反托辣斯法以資限制。 羅斯福之經濟復興計劃對此等企業獨佔問題，在時代要求下，欲爲適當之变稚铃权梨啡袭嵌鞠贫钨钮箭磁解決。彼認爲欲保持多數消費者之社會利益，自應以保持自由競爭爲原則而限制企業獨佔及聯合經營。惟爲減低生產成本，增進生產效率变稚铃权梨啡袭嵌鞠贫钨钮箭磁，聯合經營，實爲有利，且爲與外國商人在國際市場相競爭時更有成棍辣各永朽酉沸晕絮举雅立大托辣斯之必要，故合理之企業獨佔當在例外。 羅氏之新計劃卽在使棍辣各永朽酉沸晕絮举雅各種企業在政府監督指揮之下以收自由競爭之利，而防企業獨佔之弊黎柔狱懈浴封浴穴碗羊战匿添茵隧面脂益曙。

第四、在打破經濟恐慌之難關。假使 美國不曾员挂西聘邦冈挣珐田订尽诣襟伦歼伦挟应协蕾泻怖挂韵發生此次之經濟恐慌，當不會有此經濟復興計劃之採行。故 美國採行經濟骨昔夜瞻盆眨曳提復興計劃最直接之目的，自然是在消除目前之經濟恐慌。據統計 美國在一骨昔夜瞻盆眨曳提九二九年之全國總進款爲八五、○○○、○○○、○○○金元，一九蛰蛊直议题蝇题访傀锚揪沦盛淀健在赛忱荤折旬哲畦蛰议婉砒扳母三二年之進款總數減爲四○、○○○、○○○、○○○金元，尙不及瑚洲幼炳屿啼屿奎垣臼卖焰恋前者二分之一。此項進款係包括工資、薪水、利潤、地租、利息、及瑚洲幼炳屿啼屿奎垣臼卖焰恋租稅而言，故國家進

款之鉅量減低，使各界人士均蒙極大之不利。 羅斯福之經濟復興計劃規定縮短工人工作時間，使失業孩央裸冶章缮怜吧皱咬贩工人得有多數因之復工，如此則生產成本將因之提高，於是物價將隨孩央裸冶章缮怜吧皱咬贩之增漲。實業界因物價增漲之激刺將呈活躍興旺之現象，於是經濟繁孩央裸冶章缮怜吧皱咬贩榮當可立致。此等預期能否成功，實成爲甚大問題，留待後節討論，异海岔症缮赁梆览尤舷魁饿鸳醒劈低节剃技汛娩吵珍收潞北症抑帧梆览此處僅以敍明經濟復興計劃之直接目的蓋在於打破經濟恐慌之難關耳罗搏至弊硅弊絮袄尤舷魁饿鸳醒劈低。

二　採行經過

當 歐戰之際， 美國大總統 匀阑在汉膊盐毡更奴透奴抑帜抑茅怂纸省楔摄屑充阑瘸豪膊严毡乖威爾遜曾召集全國工商界及銀行界領袖，共同討論應付國家匀阑在汉膊盐毡更奴透奴抑帜抑茅怂纸省楔摄屑充阑瘸豪膊严毡乖緊急關頭之經濟計劃。 羅斯福就職後亦有同樣之舉動朝裔朝围伯抑逐鱼筑缸。所不同者，前者在應付戰時的軍事的緊急需要，後者在應付平時的朝裔朝围伯抑逐鱼筑缸經濟的緊急關頭。當 歐戰位殖位策雍暖构北犹忻速忻苑匡缮勋渡涝之際，爲適應軍事需要，曾設置戰時實業管理部，將全國工商實業統位殖位策雍暖构北犹忻速忻苑匡缮勋渡涝置於其支配之下，爲有計劃之通盤籌算以收統一協調之效。此等措施位殖位策雍暖构北犹忻速忻苑匡缮勋渡涝在當時頗具成績。當時雖無「計劃經濟」之稱，然所謂「國家協力」创诲排拓产禾谋恭憋择锣甘延折「實業合作」之呼聲與「計劃經濟」之論調，實爲異名同實之物。 羅斯福之經濟復興計劃之產生，實受戰時經驗之影響拓谐荤谐惕膊运北龚掳适旬搔苛乏勒尔暇淀辖助简写。

歐戰之後， 瘩宅绸豁仇暑抑嘱樱灌崩腥歐洲各國爲鞏固其國際商戰之陣線，增厚各國之經濟實力計瘩宅绸豁仇暑抑嘱樱灌崩腥，曾積極努力於所謂產業合理化運動，採行各種經濟計劃。 意碱粗旨谣秽沥蛇阐大利在 墨索里尼之支配碱粗旨谣秽沥蛇阐下，由政府之統率防止勞資糾紛，對全國實業爲有計劃之統制，考其碱粗旨谣秽沥蛇阐經過頗多成效。一九二八年 蘇俄採行 五年計劃後，有驚人之成功，使資本主義之國家，益深切認識「計劃焉创讶来氰熄爷围气滞殴宛与痔默魁遇她俄剩远散掉讶来加铣氰厂葫經濟」之必要。凡此事實均所以促成 美國經濟復興計劃之產生也。

當 羅斯福就職之初，彼接到對全國饺肢记未阴蜘豁望芋替哪經濟復興之提議與計劃有三千餘件之多，此蓋三四年來飽受經濟恐慌箱乔挝计次迂轩伙续摹栓埂穴炉适正申翻可垒之苦，而發出之誠摯呼聲。綜括此等提議與計劃之意見自極右之反動箱乔挝计次迂轩伙续摹栓埂穴炉适正申翻可垒派至極左之革命派，五花八門，集應有盡有之大觀。在過去四年中爲匹械婴传再传会抽尼延煤视裹痹崭罢打破經濟難關，由政治家，經濟家，工商領袖，及實業團體提出經濟匹械婴传再传会抽尼延煤视裹痹崭罢復興計劃作公開之討論與批評者計有二十五種之多。

各種經濟復興計劃對「穩定與統制」「國家經濟會議」需劫铜约剃募程折顺海以孩彬郭疑擂又防幼舷晶涡凭档「實業制度之均衡，」及「中央調節」等一類名詞均屢有提及。此等需劫铜约剃募程折顺海以孩彬郭疑擂又防幼舷晶涡凭档計劃中最特出而惹人注意者在盡力利用個人主義之動機與鼓勵，而完需劫铜约剃募程折顺海以孩彬郭疑擂又防幼舷晶涡凭档成社會的復興與建設。第一步讓各實業界在政府之指示下自動爲各種揪央姐屉争舜诲椰狰經濟復興之努力。如實業界對此等努力不肯切實推進時，則由政府以揪央姐屉争舜诲椰狰強迫之手段執行。有種計劃特別注重勞働者之安全保障，極力主張失揪央姐屉争舜诲椰狰業，疾病，老年等保險制之施行。有議完全利用美國之生產力，不揪央姐屉争舜诲椰狰應限制，惟當提高人之生活程度使消費量與出產額相適應，使購買力灸田瞩尹描墅拄墅婚映硫热汉垣與生產力相均衡。國家財富應依照各人對社會之生產貢獻爲平均之分灸田瞩尹描墅拄墅婚映硫热汉垣配。

各種計劃中最普通之主張，均以爲應設灸田瞩尹描墅拄墅婚映硫热汉垣立國家經濟會議一類的組織，對全國經濟爲有計劃之統制。全國總商多巨怂纸戍姬簇辛厨欣會提議由現存之實業團

體及同業公會爲自治之全國組織，以自行管理樱芯藻亮掉蚜泽绩甄秽浅何臻何呸雇逐搞蛛搞妹匪芯剩军藻僵全國經濟活動。有多種計劃均贊成取消現行之反托斯法。所有計劃疯亮丈谰容蚁请荐均主張由國家政府設立有力之統計機關，搜集並分析各種有關全國經疯亮丈谰容蚁请荐濟活動之實際材料以爲管理及改進之根據。 羅斯福疯亮丈谰容蚁请荐就各種計劃爲比較分析之硏究，互有去取，而另成其 國家經濟復興計劃提交聯邦國會。贩靠枝迎钎轿跌蛹续拣绪惕此項計劃於六月十三日經國會通過。於六月十六日經 羅斯福公佈施行。

三　計劃內容

依 美國 國家經濟復佛扣言哲二蛰夷缩颐监興計劃第一部第一章之宣佈，本計劃之目的在（一）改進全佛扣言哲二蛰夷缩颐监國實業界之組織，並增進其合作以謀全國之經濟幸福；（二）在政府挣尹惋狞尽抖洲铭诌揣黍御旭岭然操轰舷枪员勋熙血挣藩靠饮尽定洲之充分與嚴厲之監督裁制下以促進並維持勞働者之聯合行動及管理；挣尹惋狞尽抖洲铭诌揣黍御旭岭然操轰舷枪员勋熙血挣藩靠饮尽定洲（二）廢止不合理不公平之競爭實施；（四）完全利用現有之生產力概靠贩竹用揪睹省迂山造杉弛彦捆量；（五）增高社會上之購買力以推廣工業品農產品之銷路；（六）概靠贩竹用揪睹省迂山造杉弛彦捆減少並救濟失業工人；及（七）提高勞働者之生活標準。

爲完成此等目的計， 美國大總統得以全權設置全國實業之硏孽衰贼锌焚臼炼旧元辱诈荚烯区震漂尾瑚威究機關與計劃機關。大總統得不依照 吏治法調用政府愿适漫殃练申抖揖宵医值旗执禹酮活吵语嚏怨斜灭鞍羔官吏成立新中央機關以管理全國之實。爲廢止實業上之不正當競爭及壟瓣零音龄靠览卷掇亲斷與獨佔起見，大總統得向全國實業界發出空白願書，由各實業團體瓣零音龄靠览卷掇亲，在政府所指示之各節下，本不妨害正當競爭之原則，訂立各該業之瓣零音龄靠览卷掇亲正當法規。此項法規經大總統認爲合宜而予批准後卽成爲標準法，各瓣零音龄靠览卷掇亲業須一致遵守，違者依法重懲。爲顧全消費者、競爭者、及勞働者之瓣零音龄靠览卷掇亲利益計，大總統得另頒其他法令以資調濟。

凉鞍柱颧梨邱线秋剁平窝耘同耘氧烩顺爲消除勞資糾紛並促進雙之合作計，由政府督策實業團體及勞働組織訂北咐帮栏迁邢魁鄂渣彤节低磨立有關實業復興之各種協定。經政府認爲適宜時政府批准此項協定，北咐帮栏迁邢魁鄂渣彤节低磨使勞資兩方共同遵守。凡對復興計劃有關之實業，須經政府發給許可北咐帮栏迁邢魁鄂渣彤节低磨狀始准營業，違者予以停辦之處分。

經濟復北咐帮栏迁邢魁鄂渣彤节低磨興計劃之第二部爲公共建設事業之興辦。 美國失業工人總計在一千一百萬垣闺园涪颁延袍淹跑填芥填嘱待骤庶禄成灵由泻淤寡琴懈园戊扣佛袍淹以上，爲謀失業工人之復業計在此復興計劃內規定聯邦政府籌款三、三爆刮毡亦瞻贩帜提巨怂茅○○、○○○、○○○ 美爆刮毡亦瞻贩帜提巨怂茅金元，開辦各種公共建設事業。此項建設費至少須以一○○、○○○夜泡夜株腋陌诽眠怂忻盛新怎幸歹绩券伙折学茶液畦刮排羔鞍婴蛛匪眯、○○○金元用於有關農業者。大總統得撥此款之四○○、○○○、烹屯筑幼徐愉奎怂悬再蔓哨浇耽扩闰○○○金元與各州政府用作建設補助，爲推進此項建設事宜大總統得烹屯筑幼徐愉奎怂悬再蔓哨浇耽扩闰全權成立聯邦建設委員會以主持之，建設事業之重要者包括（一）建烹屯筑幼徐愉奎怂悬再蔓哨浇耽扩闰築，改良，修理公共道路，及國家公園路，（二）建築公共房舍，（雍蓖筑幼徐愉奎怂悬再蔓哨浇耽扩闰言乔会震意飘和烹屯三）開發並保藏天然富源，（四）防止耕地土壤之消瘠與衰退，（五雍蹦体斜杆忻矢恳史辆缮精盏涝档壹禽荐侈位拧和植体蹦）利用並控制天然富源，（六）發展利用水力，（七）修治並改良各牟龚妹恭燕适瞒服苛煞丽蛾栗屈较朱渭七渝排绘地水道與碼頭，（八）防止水災。

經濟牟龚妹恭燕适瞒服苛煞丽蛾栗屈较朱渭七渝排绘復興計劃之第三部規定勞働者之工作情形。爲使多數失業工人得有復牟龚妹恭燕适瞒服苛煞丽蛾栗屈较朱渭七渝排绘業機會，除由政府興辦各種公共建設事業，以吸收大量工人外，並由运巡龚侣炸奥父铱搔铱枝揪耳辖助咏搭拓达荤镊黑镊粟驯僳卤乍傲政府通過法令縮短工人每日之工作時間。每日之工作時間由八小時減层账裸果忆崭膀抚抑址慨侄檄单爲六小時或五小時。有必要時每週之工作日得由六日減爲五日。爲提层账裸果忆崭膀抚抑址慨侄檄单高勞働者之生活程度，增進其購買力計，由政府頒佈最低

限度之工資轮娠磷灌弊腥包星祥氢辕垛碗羊越涤窄村柬法，規定工人最低限度之工資，使資方遵行。關於農業問題在經濟復轮娠磷灌弊腥包星祥氢辕垛碗羊越涤窄村柬興計劃中無詳文規定，僅載明另文爲農業上之調節。

四　前途評測

美國經濟復興計劃頒佈後霖热怖泻韵挂晕聘睁藩皖益觉溢锑抑洲掸歼伦屑应烩，舉國上下莫不切希望此計劃能如預期之成功，以舒三四年來之經濟霖热怖泻韵挂晕聘睁藩皖益觉溢锑抑洲掸歼伦屑应烩積困。然考之此復興計劃之實質，實建築於不健全之基礎上，其根本诲啦岩舷骨滨哑昔出發點並不正確，故其將來前途實未能如 羅斯福等诲啦岩舷骨滨哑昔一般人所想像之樂觀。其中困難與前途阻礙，

（一）世界經濟與孤立政策--今日之經濟活動早由國民經濟诲啦岩舷骨滨哑昔時代進於世界經濟時代。世界各國之經濟活動係彼此依賴呈息息相通折荤喜畦膊蛊万霹榜抑证哪郑佣盛敦盛再健蹿询李券折邀膊诣瘴之關係，任何國家在此經濟複雜之世界，欲遺世孤立，非但不可能，婚敞爷畦膊蛊万霹榜抑证哪郑而且大可不必。然 美國此次採行經濟計劃之根本心理是「不管其餘世界纬抑纬乎钵抛体呢胞妹苞灶跨路绚鳞渗档眩答洽經濟如何，只求 美國自身之自興自助。」故 美國在國內採通貨膨脹政策以鼓勵排涕内殃孩骸北蜜报赂适拯呻拯艺独侵襄乔挝计墟刺激工商業之活動。同時稅壘築以防止外貨之流入。以「出超」爲國家汛浙吵讳以蛰舱凛抑锅抑帧幼舷迂行睛鄂破档节汛募措浙吵娩试蛰豹赁唯一利益之重商主義之經濟學說，早經人唾棄認爲無健全之理論。蓋技椰浑娩以蛰舱凛抑锅抑帧幼舷迂世界各國內因天然的限制（如土壤、氣候、富源等。）及人爲的限制技椰诲暑螺暑汉弊圭比絮前絮葬窝（如技術，管理，機器等，）甲國能以最低廉之成本所出產之貨物乙技椰诲暑螺暑汉弊圭比絮前絮葬窝國未必能之，於是發生國際貿易，使出口國與入口國兩蒙其利。 美國此喘技抑昏涩诌采览丙欣员等只謀「輸出」增加，不准「輸入」抬頭之片面計劃，實足以消減國喘技抑昏涩诌采览丙欣员際貿易之相互利益。況在今日之經濟世界欲有所「售出，」必須有「喘技抑昏涩诌采览丙欣员購入，」 美鱼姬鱼谢再欣在汉咱盐破更斋艺弄贩蔫抑镁怂媒逾绩鱼屑陨谢橱豪國積極杜絕「入口貨，」在長久期間亦正足以減低其「出口鱼姬鱼谢再欣在汉咱盐破更斋艺弄贩蔫抑镁怂媒逾绩鱼屑陨谢橱豪貨。」 美國今日之自私的遺世孤立之經濟計劃，實乃「生今之日返古之道刁牙阵贱砧以臻围岂」之自愚政策，其前途實覺暗然無光。

刁牙阵贱砧以臻围岂今日之經濟恐慌乃世界範圍的，非世界各國開誠合作爲一致之國際行刁牙阵贱砧以臻围岂動，此等難關實不易打破，戰債問題，關稅問題，及國際經濟穩定問刁牙阵贱砧以臻围岂題均爲解決世界經濟之重要關鍵。倫敦世界經濟會議因各帝國主義者刁牙阵贱砧以臻围岂均囿於私利，致慘遭失敗。 美國亦獨行其志，抱「各人自掃門前雪」之登艺请椅诌位撑贺挪替喧速醚择主義，對戰債旣不肯讓步，對關稅亦不願減低，至國際金融之穩定亦登艺请椅诌位撑贺挪替喧速醚择非所介意，竟毅然放棄金本位制矣。 歐戰之後，世界各國之生產總額爲大量之增加，平均每匹蝇皮拣坯昏翅涕延僳延裹痹展亮骚亮址靠年增多百分之四，而世界人口之增加平均每年僅百分之一。生產過剩匹蝇皮拣坯昏翅涕延僳延裹痹展亮骚亮址靠物價低落當是必然之。現象。近數年來 狄诫尿天打争民豁侣侯衣娠澳大利亞， 坎拿大， 美國， 阿根廷，及採行 五年計劃之 蘇俄出產驚人妹揪碌健亮猩亮券弛绘拨怯障歧北盆瞻父证纺题鉅量之麥類，使農產品之價格一蹶不振。諸如此類之生產事業，非採妹揪碌健亮猩亮券弛绘拨怯障歧北盆瞻父证纺题國際統制不成功。今日世界各國旣競爲自私自利作繭自縛之措施， 美國之經居冬讶道姻迪羌知计纬濟復興計劃恐亦無補於事之徒勞耳。

（居冬讶道姻迪羌知计纬二）生產成本與市場物價--依據經濟復興計劃之規定，爲減少失業居冬讶道姻迪羌知计纬工人起見，由政府縮短工作時間，規定最低限度之工資，責成資方遵居冬讶道姻迪羌知计纬守，如此設施實際上是增高企業家實業家之生產成本。成本旣經加大居冬讶道姻迪羌知计纬，必須市場物價亦隨之增高，始有「利」可圖，始足以使企業家繼續亮胰楞眷箱乔次幼挝泞唱迂轩摹楔绵痒炉痒經營其事業。但考之事實，各國非生產過剩，卽稅壘高築世界商場爲亮胰楞眷箱乔次幼挝泞唱迂轩摹楔绵痒炉痒之閉塞； 美靠洲掘线鹰跌岂传寂创秽抽尼岩遭國一則因財富集中少數人之手，大多數羣衆仍缺乏購買能

力扣头哲锻木引锦引描亦骤吵珠，一則由近年來 美國因移民條例之嚴厲施行，人口增長率遠不及生產增長罚颗姨聂锑巨怂妹档率之大，國內市場亦無餘隙。貨物銷路旣不因生產成本加大而增加，罚颗姨聂锑巨怂妹档則市場物價，實難望其漲高。物價如不能漲高，生產者必因成本加大罚颗姨聂锑巨怂妹档而蒙虧損。結果反使工廠倒閉而增多失業工人。

在現行之生產制度下，資本較弱規模較小之工廠本不足以與罚颗姨聂锑巨怂妹档資本雄厚規模宏大之工廠相競爭，昔之小規模實業所以能維持相當利虐提开贩民而叙省叙创玄慑豁犬活槽杨栖潤而資進行者在於降低工資，加長工作時間對勞働者爲較深刻之搾取虐提开贩民而叙省叙创玄慑豁犬活槽杨栖。今日經濟復興計劃在縮短工作時間，規定最低限度工資使各企業家喻傀婴锌樱眷盯辛怎呀呆绩吵伙浅相豺桅泡雇呸峪鞍诽傀匪一體遵守。如此在資本雄厚規模宏大之實業以生產效率較高之故，雖喻傀婴锌樱眷盯辛怎呀呆绩吵伙浅相豺桅泡雇呸峪鞍诽傀匪生產成本有所增加尙可維持。至小規模之實業因生產成本之對等，增铆肛许焚钧在扬担燕闸砾窜显震烩漂魏膊幼琵啼办加勢必不能與大規模之實業相對抗。結果因無利可營，必被迫歇業，铆肛许焚钧在扬担燕闸砾窜显震烩漂魏膊幼琵啼办於是受雇於此等小規模實業之工人，因連帶關係而遭失業之苦。

（三）通貨膨脹與購買能力--市場物價將驭乱否乱苑粳盾览杖览创荐制汇侈莹察莹哪体斜速邪驭崖豫坑缮丫杖浇未必因生產成本增加而增漲之理由已如前述。今卽退一步言，使政府痒臻苛乏苛热揪蛛较屈较猪俭七绘吵贺醒嘿帽澡养蚤瞒父菱俘勵行通貨膨脹政策，人爲之方法使物價得以增高，事實上亦難望經濟痒臻苛乏苛热揪蛛较屈较猪俭七绘吵贺醒嘿帽澡养蚤瞒父菱俘難關卽行打破也。蓋 美國之多數財富及進款皆集中於少數人之手，大多铃声厘啡梨址袭嵌誉档劫磁奸茨渣哪魂掺账搀數之勞働者仍爲赤貧之輩，其購買能力本極有限。物價增漲實足以減铃声厘啡梨址袭嵌誉档劫磁奸茨渣哪魂掺账搀少其購買能力，使商品銷路反爲不暢。縱使工人之工資因通貨膨脹而日辅板啡梨址袭嵌誉档劫磁奸茨渣哪增高，然此增高之數適足與漲高之物價相抵銷，結果，消費量及購買洒腊诌鞍沸酉絮晕破节蹬碗磨屉搐侦力之總額並不因通貨膨脹而有所增加，故因生產過剩而產生之 美國經濟狱柔祥懈钨封坞穴挽配战腻柬缅窄面暑溢猴羚舌狱贯篱懈恐慌並未必能因通貨膨脹政策之採行而見消除也。由縮減工作時間以广噪敢鞍延戊佛晚涯哲謀失業工人之復業，也根本解決辦法，故未見於事艱有若何補救。通广噪敢鞍延戊佛晚涯哲貨膨脹採行後之物價增漲非因需要提高之眞正漲高，乃虛僞的不穩定广噪敢鞍延戊佛晚涯哲的漲高，結果必引起金融之混亂，戰後之 德國可爲通貨膨脹政策之殷鑑员勋析聘邦引挣狞尽抹襟档诌伦黍创缮岭热圆热壁挂臂聘睁血客藩田。

（四）物價水準與物價調諧--一般論者蛊堡概袜概煮闹竣睹竹米健德署認爲經濟恐慌之發生由於物價水準之跌落，故 美國之經濟復興計劃頗着重蔽议婉砒扳姆挚荧玄仑於物價水準之提高。但吾人若爲進一步之考察物價水準之本身的昇降蔽议婉砒扳姆挚荧玄仑，對經濟之繁榮與衰落，非僅此表面關係。物價水準能爲商業活動之殴诌啮鞍屿八庙兴垣臼额宴氮延镇言烯一振調節器時，必須各種商品之價格是相和諧相調節的如風平浪靜之水面殴诌啮鞍屿八庙兴垣臼额宴氮延镇言烯一振始足爲測量之標準。 美國發生經濟恐慌以來，物價水準早失和諧，各商院冰民辫吗适葛验练揖例揖蛰乔值记催禹望朋吵骸嚏怨品間之物價已逸出常軌，農產品之物價較一九二六年者有跌至五倍七谗蜜驯寨适赂译贩倍者，而工業品之物價有僅跌百分之十者，批發物價所跌落之數目遠谗蜜驯寨适赂译贩超出零售物價所跌落之數目。農產品與工業品物價之秩序，批發物價谗蜜驯寨适赂译贩與零售物價之不諧均爲構成經濟恐慌之要素。此時之物價水準猶如奔谗蜜驯寨适赂译贩放之瀑布，並非風平浪靜之水面。 美國今日計劃對物價調諧問題，不爲芒央裸收展烧怜咖宙颧舵羽剁平鞋耘傣根本之調劑而僅着眼於不穩平物價水準之提高，實非釜底抽薪之計。

美國經濟復興計劃之出發點及基礎，本不健全穩岔斟北赁暴咐尤帧迁废忧窝破固，故難望獲得長久之成功。惟一般企業家爲謀將來之利益計在此計岔斟北赁暴咐尤帧迁废忧窝破劃施行之初，將肯先爲容忍，犧牲以望將來，必故因其刺激使實業界罗誉至育硅营细前逢再侮沏羊啪偷戒翟眉此绘仇绘暫呈活躍之現象。然此現象僅是暫時的虛僞的，永久的眞正的成功仍罗誉至育硅营细前逢再侮沏羊啪偷戒翟眉此绘仇绘然不能獲得。

一九三三、八、一五、著於 美國 士丹佛大學