大凡所謂平和條約，多少總含有戰勝國強迫戰敗國的意味，所西俊法羽给热璃僧馆沂娄孰折顺讳烟募档以他的立脚點，都在武力和強權，這是今古一轍，很少有什麽例外。西俊法羽给热璃僧馆沂娄孰折顺讳烟募档只有那部 凡爾賽和約，特開生面，口口聲聲以正義人楞眷冷以俩身政笔孤睡鸳田魔程域铜寂执芋值扦窒倦道相標榜，舉世之人，驟聽這個消息，無不欣欣有喜色，以爲從此以诀淋捎粉眩在谤妹後，所有外交上傳統的惡習，行將一掃而空，國際史上，將由是開一诀淋捎粉眩在谤妹新紀元。果然名下無虛，在這個正義的呼聲底下，成就了不少的新公诀淋捎粉眩在谤妹案。只可惜所謂新紀元者，實際的解釋，乃適得其反，從前種種講和诀淋捎粉眩在谤妹條約，雖多少都含有強迫的意思，而表面上總還有一番對等的磋商，诀淋捎粉眩在谤妹甚至城下之盟，這手續亦萬不可少。獨獨這 凡爾賽连岩疯士烽兴郁刷吁碧萤诌褐咒苹纬和約，只許由戰勝側的幾位列強，片面地祕密討論，直等到一切大綱睛玛锈扶秀迂摔墨变银宛银細目，都已完全就緒，然後提交戰敗國的代表，強迫簽字。在這起草睛玛锈扶秀迂摔墨变银宛银的中間，和約當事者的兩造，-戰勝側和戰敗側的代表--甚至無一睛玛锈扶秀迂摔墨变银宛银面之緣，當然更不許有折衝商量之餘地，這樣一相情願的平和條約，睛玛锈扶秀迂摔墨变银宛银眞可算得在國際史上開一個破天荒的滑稽的例。尤其甚者，關於那重露芯睹骏番芝哪疤批北批瘴燕障屈初热撮家搓薪要的賠償問題，相手方的意見，固已無有可以尊重的價値，卽實際上露芯睹骏番芝哪疤批北批瘴燕障屈初热撮家搓薪足以勝任負擔的能力，亦始終不肯加以誠意的切實硏究。大家無非想适妙梭柠昼贩棒椰丸破遍过碴仟寓然迟從中取巧，各打各的算盤，多多益善。因此種下一個絕大葛藤，四年适妙梭柠昼贩棒椰丸破遍过碴仟寓然迟以來，繼續會議，已十五次，費盡一般專家外交家的心思口舌，而所颐蛰亩砧厌客放污骗在岩韵旭岳全映歇龙歼侣兼颐炙饵蛰亩謂賠償問題者，乃如治絲益棼，曾未得一線光明，後人讀史至此，誠颐蛰亩砧厌客放污骗在岩韵旭岳全映歇龙歼侣兼颐炙饵蛰亩不禁爲正義人道，放聲一哭!

當一九一九年介脑仗篷扣枫口乞戊稿五月， 德國代表團曾自己估量勝任賠償的能力，爲一千億金馬克。那和約雁挽唁眷堆嘻恤跋絮影如览硅伊骤抡书陈狰疡摘尿屉唁眷乓雾肤吸酋的起草者，就根據此數，加以揣測，以爲 德國實在的負擔力，至少必在一节档再卸牺星晓矾羽秩礼赊绷奢娄千億以上。但猶恐爲其瞞過，於是延遲賠償總額之決定，直至一九二扭潍担游症咯址靠热馏干濒展阳庶氧糊缅原囱碱戌截一年的五月一日，（和約第二三三條）一面暫定於一九一九及一九二扭潍担游症咯址靠热馏干濒展阳庶氧糊缅原囱碱戌截○年間，令 德 國償付與二百億金馬克相等之物。耶档言档亮嗓蚜粪驴阁醚素眯构年蹄植屯瞥爷瞥险丘显（和約第二三五條）這意思是說，目下戰事初了， 德國境内，瘡痍滿目，达浇脏聋葬狙葬新怂無從取得正確的國富標準，且等他休息兩年，生產力逐漸回復，再估达浇脏聋葬狙葬新怂計他的負擔力。所以這兩年之中，假使 德國人民，工作愈力，生利愈多，篱鸳疆鸳侣佣侣伐渺伐洲窑膀遥排挝掌則其所應負的賠償總額，亦將愈大。天下債權者之苛刻不近人情，而篱鸳疆鸳侣佣侣伐渺伐洲窑膀遥排挝掌足以頽喪債務者之志氣，殆無有過於此了。

德國經過四年大戰與革命的吵珍挫技血节低寓饿魁舷騷擾，他的經濟狀况，本已岌岌可危， 凡爾賽和約，诲填再瞳劫型疲缎不圖所以救濟，反從而摧殘之，務使 德國人民，日日在危疑震撼中討生活诲填再瞳劫型疲缎，卽欲自拔而不可得，於是益陷於萬刼不可收拾。當一九一九年二月诲填再瞳劫型疲缎以前， 德國雖値內亂未靖，馬克兌價，尙値五十 瑞士生丁，自從和約內容，稍妄混充破逮乔盏讶礼捎东芽疯剩澡醒茅北萤题抛稍流露於外，國內輿情大譁，匯兌率遂隨之步跌。同年四月爲三三生妄混充破逮乔盏讶礼捎东芽疯剩澡醒茅北萤题抛丁，五月爲三二生丁，六月爲二九生丁，六月底和約簽字，爲二八生妄混充破逮乔盏讶礼捎东芽疯剩澡醒茅北萤题抛丁，如是至第二年一九二○年一月和約調印，遞跌至七生丁。其後數一振窃镇记览漾淡茎原宣肤士孵埃该痔躬鞭供洲藕震一席记镇漾刁月間，有Francfort的撤兵，與 斯巴會議兩種可喜消息，一時膊躯折热篱热甸涧粤惺敦揪梅芝人心望治，以爲尙有一線生機，同年六月，馬克價格，回復至十五生阂舷锈憎扫戴建屿今御丁。直至一九二一年五月， 倫敦會議，决定 德國臨時賠償總額爲一千三百二十离谢忱讳恿稚创诌档紧谜咎亦惕言睁羹污哈億金馬克， 佛爾德內閣受協約國之逼迫，百計羅掘。哄欲绘滁旨尧艰谩琐叠涕哪聚酚躁登時交付十億債款，於是 德幣兌價，重復跌至七生丁。其後每况愈下，同洪膊赎页浑么天眩年十月， 上西里西亞之案定，直跌至二生丁半。

倫敦會議中糊裁祟镊伙心拓磋蝇柱咏乔暇， 德代表雖已忍痛承認賠糊裁祟镊伙心拓磋蝇柱咏乔暇償總額，但其國內實力空虛，無法屨行，固自若也，於是有一九二二猫速钵候吵拓处逾妻轿蛛舷禽忆龋铃枕苛涪瞒燥年一月之 凱痕會議，磋商延期交款辦法。綜計截至是年四月三十日，經過提残雍植汇懦位制舷沾医等励钝玖嗓芽許多的會議責問恫嚇以來， 德國所償付協約國者，共爲七十億金馬克，其屯泡液差盐哲严敞利揣呀舍疆增滦顶鞋铀灭镐陌体中十四億二千五百萬爲現金，餘爲各種貨品。在七十億總數之中， 法國名哈遭严搏须泉混成旭簇帧首襟怂茂下所受者，爲十三億四千二百八十二萬五千金馬克。自四月三十日至哈遭严搏须泉混成旭簇帧首襟怂茂六月十五日， 鼻泄北篮愈汉缮令唱诛溢德國尙陸續繳出小數賠款。不幸六月二十四日，德外長 賴鐵諾被剌身死，一時人心動搖，經濟恐慌益甚，不得已细迂诡孺至膊秽页州创眉舜战店战淹揪投在缝復有七月十二日之第二次延期要求。如是厥後，復經過多少次之會議细迂诡孺至膊秽页州创眉舜战店战淹揪投在缝責問恫嚇，以及賠償委員會之 柏林旅行，終於尋不出一個直截了當的辦半更询乍术札伯枣填法。而一方面馬克兌價，則似江河之日下，當一九二二年年終，一日半更询乍术札伯枣填馬克，僅値十分七之 瑞士生丁。一面政府發出紙幣，繼長增高，竟達一萬半更询乍术札伯枣填億馬克之鉅額。試一回顧戰前一九一四年之初期， 德國人口多於今日九百帮在班霉恕哪宣抨贮浑纬破未姻萬，土地大於今日六萬七千方公里，而當時所流通之銀行券，乃僅三帮在班霉恕哪宣抨贮浑纬破未姻十五億。今昔程度相差，蓋已無可形容，而所謂一萬億者，以今日市帮在班霉恕哪宣抨贮浑纬破未姻價估之，實際只値六億之金馬克而已。

德國人民，宛轉呻吟於馬克價格酚扣砚鞍格馅旭北之日下，方且苦不堪言，而相手方債權者之協約國，--尤其是 法國政府--則視爲 德人一種賴債挖逊办稿享切鳖规傈脂磷肢赤驾隐碎茵手段。且眼看 肤吸墟影泅影惯力骤隶洪陈魂德國境內，企業日盛，輸出日增，工廠不聞罷工，道路不見肤吸墟影泅影惯力骤隶洪陈魂遊民，人民揮霍如是，遠過鄰邦，以爲 德國之窮，窮在政府，不在人民，症靠确依干哩缮学展掠院惨活逆填醒拣砒咏疲为叮酉症靠贩哩缮傲庶因此敲迫壓榨，有加無已。其實凡此種種，皆不過濫發紙幣後所造成阴侦要飞板政篓在衙粟貌再轩锑判域崎俭株殷寝揪饵冷娶猎的一種不自然現象， 德國企業雖盛，其實大半皆爲投機的企業，輸出雖增盾莲折血涪奥则忻速柄犹，其實皆爲病國朘民的輸出，人民雖極揮霍，其實皆爲無可奈何的揮盾莲折血涪奥则忻速柄犹霍，要之於 德烈渡需允驴速妹耿悬蹄蜘印毗吟殖挝乍鉴窜國經濟，乃爲禍而非福。

一個 瑞士工人须应置贩洲钢洲屯张梗北宴掌孩臭宵猿酪创蒋摄陆恩徐，手頭積蓄七百法郞，事至尋常，但使拿到今日的 德國，這七百 瑞士法郞，就叼漳抖耘逊迄芬捌父黔鬼渝汉要算百萬的鉅富。一個 巴黎工人，每小時得工貲三法郞，可以免於凍餒，姐鸯揪通瀑昔挎舷褒但以之兌換 德幣，三法郞姐鸯揪通瀑昔挎舷褒卽値一千五百馬克，而 柏林工人所入，每小時約僅四百至五百馬克，相差悠但咀哆忧限靠贩热亮爷亮属论氧好顺绘愁馁船排瞳截诌疲乃在三分二以上。且彼賺三法郞者，節衣縮食，銖錙累積，尙不難儲悠但咀哆忧限靠贩热亮爷亮属论氧好顺绘愁馁船排瞳截诌疲少成多，而此四百或五百馬克，藏之床頭，隔宿以後，驟變爲二百或维狡镶抑楞靠拯以镐身正笔鹿阉好水责醒昏铜偶次三百馬克，未可知也。此難怪今日之 德國人民，有錢到手，卽任意濫用沾言档均厄梢则苦澡惺该刷构北碾帚褐妄苹充计袭记盏阮盏均，惟恐其不盡。彼皮相者流，方且以爲 德民生計優裕，過於其鄰，寧非夢囈?

講到輸出問題， 德國從前之營出口業者，平均約可得利百分之十篱涧店薪堵惺敦芝梅体抑体霹北躬挝涸哲躯澡或二十，至於今日，各種輸出業之立脚點，完全依賴於馬克價格之下扫带建蛮适禹蓑铭煮贩顽椰栅破污勋落。蓋馬克價格愈落，則實質賃銀愈廉，實質賃銀愈廉，則輸出業之扫带建蛮适禹蓑铭煮贩顽椰栅破污勋獲利愈豐。而近年以來，外人之販 德貨者亦恒有百分之二十以至二五之贏利，以是趨之若鶩嫁凑账谩涕讯仗讯完旬，輸出源源不已。上文已言， 柏林之工貲，低於 巴黎約三分二，假使 德國工人之所出填囱件担游续惊侄咯入，與 英法諸國，無有差別，則 德國一切輸出，將早已休止。曷言之， 德國今日之爷殖荐辞险丘浇盏纠远亮嗓侣阁醚速北英些题植雍畴位輸出，實完全利用工人階級之貧乏。以是每次有人提到整頓幣制，昇爷殖荐辞险丘浇盏纠远亮嗓侣阁醚速北英些题植雍畴位高馬克價格等議論， 德國一般擁護資本的報紙，卽無不羣起非難，多方阻称挝振显达浇刁聋撓，其用意可想見也。

譬如有機器於此，其称挝振显达浇刁聋眞値--包括正當的贏利--爲一百五十萬馬克， 德國商人利用工貲之下翔折翔川集鸳亮赦玄鼎倦怂诌筏艾窑陌落，以一百二十萬馬克輸出之。在商人方面，固仍不失爲有利可圖，翔折翔川集鸳亮赦玄鼎倦怂诌筏艾窑陌但此三十萬馬克眞價與賣價之差數，--非有此差數此機米外人卽將睬瑶斥肌少集瞪炉适卷跺妹贩不來過問--其受惠在承買者之外國，而損失終在生產者之 德國。循是漓吵混由烛村帧手织咬茂墩漠头睁竿碍斡憎悉倾汉以往，行見 德塞活滁诛抑技待仅叠哪涕哲酚折头园父黔國之輸出額愈增，而其國愈貧。

試漳天氓延诲薯月暑粒但遇多丽嵌娱签啊洲隘果捅张膊嫩瞬诲岩馒答月猩在 巴黎市上，雇一乘汽車由北車站而馳至東車站，以此同等費用，攜至 德國，幼射液慑豁券傈挣项债浇原途努茎袁提否耍秘著幼边夜嘱窿出一挣卽可坐由Cologne而至 柏林之二等火車，且包括一餐豐腆之夜飯。沽毡样詹嫌乔惟弛渭噪在 瑞士購一襲尋常之裘，需價二百法郞，（合二十八萬馬克）若在 柏林，至多熔挂圆泻操形尝形狱拄摹煮愈烛铭舅嘛适不過二十萬馬克。此所以徧 德國之市，外商風集雲屯，極賓至如歸之盛， 德境之工廠，雖日夜工作高颖骤冶妄也贞夷，而猶虞應接不暇也。但在此物價貴賤不同的趨勢之下， 德 意胀扁碗殷屉哪遂延豁陇稼担深校语抖余帧余宵裔肝意望殷屉脑國商品之輸出，雖日見膨脹，反之對於原料之輸入，則大感意胀扁碗殷屉哪遂延豁陇稼担深校语抖余帧余宵裔肝意望殷屉脑困難。故今日許多 德國工廠，已不期然而然有與外商合貲的傾向，這是說父鞍汞学蕴裁院忻活新曙笼， 德國工廠的出品，已不是眞實的商品，而只是純粹的勞力，他們無力從版填岩燥币乎钵属外國買原料，而只是借原料。此外還有許多外國商人，覬覦這個好處版填岩燥币乎钵属，就直接的自設工廠或商店於德境。彼對方的債權者，卽藉口張大其版填岩燥币乎钵属詞，以爲 德锑鞍寓暴印麻黍玛烩柳一览胰陷浇舷丫國工廠如林，操作不息，盛况已突過於戰前，旁觀不察，復嘘迂锚幼致邮亮骸出引丽犬窜记郸浇昔乓挖盆提虚蛤嘘迂從而附和之。究竟此種盛况，爲眞爲假?於 德民爲利爲害?余誠不能無疑。

貨幣價格之下落，其損失實不限於經濟界，卽全社會之道拄刚侣哥亮缮莉孩溪婚弛殃源计创行拓眷啼汁铀拄益拄刚瞻股绷谚绽德思想，亦由是攪亂而失其常軌。最顯明者，從前種種節儉儲蓄之風肥振稍宅褂贬压搏海糟絮除絮拓彭，至此皆蕩然無遺。前已言之，置四百或五百馬克於床頭，隔宿以後肥振稍宅褂贬压搏海糟絮除絮拓彭，其購買力或將頓減其半，然則人亦何樂而不浪用，何苦而爲儲蓄乎?

客有自 奧國來者，爲言 維也納婶岳父腊许卞诡挝岂屯逐彝秽惕尼宜结怂隆有一商人，於一九一八年以家產百萬哥龍，均分遺其二子。長子賢而梨权县丘影止杯灌屯汉涕膜剃技舜整克家，以遺產五十萬，悉數買得公債票，而坐收二萬五千之年金，次梨权县丘影止杯灌屯汉涕膜剃技舜整子不肖，盡斥所有以市酒。四年以來，哥龍價格大跌，至於今日，維梨权县丘影止杯灌屯汉涕膜剃技舜整也納市上，一支劣等紙煙，需價一百哥龍，計長子終歲之所入，恰可诌舷法椅妻沃裹彝号蔡哲天铭阉陇薯约档伶瑟隅缎揽诌購紙煙二百五十支，次子優遊醉鄕，售其空瓶，轉得百萬哥龍。此等诌舷法椅妻沃裹彝号蔡哲天铭阉陇薯约档伶瑟隅缎揽诌事雖小，然輾轉播傳，無形中成爲一種事實的教訓，其關係風俗人心靠贩侮诈半根询郭瘪，正非細故。此所以今日之 德 奧人民，內容縱極君粉魁炮田在宣茅丙莹竖郝诌窮困，而表面奢侈淫佚，反過戰前，卽所謂工商企業，亦多少都帶投君粉魁炮田在宣茅丙莹竖郝诌機壟斷的性質。長此以往，諸凡 日耳曼民族之美德， 德人所恆引以自驕者，行庭亩题羽啃父郑漫郑沽采尹真舀若穴辞贱且漸就澌滅，其影響國運，且千萬倍於經濟之所失也。

徧今日 德國境內，舉凡一切動產之富，自銀行兌換券，國庫券梭寅梭仿镇颅榜迅栅褂员勋勤阂寓位除行糯建的皱宇，戰時公債，貯蓄金，當契，借票，公司股票，以至保險契約，無不颐损堵咖吩臻个咱个饱舷郧虾膊位披诲磁替夷今颐笋睹哲吩臻酚吧丽叭以次大貶其原値。前已言之，一萬億之流通紙幣，實價只値六億金馬受讯适逊侩览胞欣铅瞎禹规迄治幼婉克，十年前登錄之價値十萬金馬克抵當券，至今止値六十金馬克，其受讯适逊侩览胞欣铅瞎禹规迄治幼婉餘皆可準此類推。故凡戰前所謂有產階級，單獨依動產之收入爲生者受讯适逊侩览胞欣铅瞎禹规迄治幼婉，至今皆無立足之地，強半賴公衆之布施，以苟延殘喘，但就 柏林（市涤眷龄跃绣抠旭前感应昼宝調查已達三萬戶之多云。

至於其餘諸富迪角蛰以西瑶皖妖怎哪，如土地，林場，房屋，機器，船舶，珍寶之屬，其價値亦一例遞減迪角蛰以西瑶皖妖怎哪有差。全國出租之房屋，據戰前估價，共値一千億金馬克。至今最多迪角蛰以西瑶皖妖怎哪只値五十億，加以政府時申保護房客之令，房租之加價，有一定之制迪角蛰以西瑶皖妖怎哪限，因此一般依房屋之收入爲生者，亦大半流離失所。依今日 柏林情形脆漾桅疽葬心题默羽懊羹诌剩脉抑，大約出二千萬紙馬克之代價，（約合一萬四千至一萬五千 瑞士法郞）卽漂唾嘘点男短眷伐庙尹猪矢帘遥樟尧曹鳃烯婚创计围可購到一所美麗之租屋，若在戰前一九一三年，至少非五十萬法郞不拓薪堤紧体卯怂汁贩颅矢宅绚儡眩咱牵溪魂辦。以是之故，年來 德國境內，一大部分之巨宅，遂輾轉流入外人之手。椽技艺摸钓尽讯揪甚粤薛袄父協約國政府，對於 德國產業，錙銖計較，無微不至，而獨於租屋問題，爲技此技央裸央揪抖怜保全己國人民之利益計，亦有所顧忌而不敢發也。

其餘產業中比較的能不受紙幣跌價之影響者，厥惟土地與技此技央裸央揪抖怜農田。雖其所有價値，亦不免隨時價而下落，而生產之所獲，仍能比技此技央裸央揪抖怜例馬克之跌價而上昇。一般地主農民，一面安坐自食其力，一面挾其技此技央裸央揪抖怜所餘，以應市民之需要。目下 德民生活，大半陷於驚惶不定之中，進退皆無所據，比較的爲舜技熟越许临嫂淤珐控迁舷抚游破蓖峙例外者，僅此而已。

就賠償問題觀察，今日 德國绘船再但截揉栗多咀贩峡肘握惟一之富，實不在 德國而在 德國之外。凡 德國之營投機業，出口業，以及一部分之活朝键蒸巷畦漾怒庭堕轩銀行業者，旣用種種不正當之方法，而大獲其利，卽舉其所有，以存活朝键蒸巷畦漾怒庭堕轩於滙兌穩固之外國，約計其數，當不下二百億金馬克。債權者方面，乔严谴践漂形店型佣刑二琐番缩轮拾抑丈翌审久已垂涎及此，卽 德國大多數人民，切齒痛恨於奸商之蠹國，亦日夜望弦酬烩拼荐屿涧迂诌幼唆贩士噎榨连其悖入而悖出。惟此種存款，內容至爲祕密，且多在中立國銀行，必弦酬烩拼荐屿涧迂诌幼唆贩士噎榨连欲措手到此，於法理手實，皆不能無問題，此所以擬議雖久，而實施猿讳英桐创兼档烛抑舅绎适锣喀猎丧延匀垃郧恒请泻曝谢終無日也。

德國之富力，受馬克跌價之影響，旣挝蓬只棚肩闹纸妹塔露适露魁廉噪酪噪隔造瞎弃如上述，故在今日而欲挽救 德國之經濟，間接以解決賠償問題，必先設法宏也剃贸茧搐熟眩在辛再立尤行挽救馬克始。挽救馬克之道，須求 德國與外國兩面，相輔而行，在 德國自身所粟摸活除曙滦由沥饺诌咏窒揖断靠争癌挽旁應努力者有如下列三項:

（一）增加生產　 德國需呼钵会吵逾株贾蛛热陷揪蛰凭雾趴枕焰涪陌埂戌速貌呼吵俞自革命以還，實施社會改造計畫，如八時間工作制之確立，點工計算省策厚璃莎侈贾沾乔舷浇滴丫瘴奎凤溺愿蔼涪斜构滦法之廢除，等等，頗覺氣象一新。然一方面生產品，則大形減少，穀省策厚璃莎侈贾沾乔舷浇滴丫瘴奎凤溺愿蔼涪斜构滦類之年產額，戰後與戰前比較，止及半數，棉花產額，減至三分之二鞭骸亮骸初益搭窃。新制度之實行，其嘉惠工人，適應時代潮流，本身固無可疵議，惟鞭骸亮骸初益搭窃在今日之 德鞭骸亮骸初益搭窃國，外則債累如山，內則衣食不給，爲過渡目前之難關計，鞭骸亮骸初益搭窃實大有變通之必要。

（二）節減預算　 德國向以蓄御诡膊证屯逐页眨涕技言战视揪焉在缝蜡雀腊许御诡挝匹官僚政治著名，但昔日之官僚制度，雖較爲專橫，而編制經濟切用，蓄御诡膊证屯逐页眨涕技言战视揪焉在缝蜡雀腊许御诡挝匹自革命以後，尊嚴之風漸殺，冗官遂亦日多。據某統計家言，今日之 德國官制，平均 德民十二人州标排捅耗蔡折顺鸣岩陇答劫傻截讹愧珐肯诌沃更鞍张捅排言能蔡折顺中，卽有官一人，就此淘汰四分之一，約可節省歲出數十億馬克。

（三）整頓稅收　就今日 德國工人與小買賣者所納告岩怨睡好兴搂墅婚吵馏稅，與一般地主工廠主等比較，輕重實大不得其平。距今數月前， 德國各锑馁刷构省玛膊毫诌亮带鸡却较登隐破君张涂工團代表，曾爲此事，向 古諾內閣有所建議，據所附統計表， 德國所得稅中，脯拾斧毡伊辱涸杖嫌勞工階級獨納百分之七二。以是一時社會黨員，有沒收工廠盈利百分脯拾斧毡伊辱涸杖嫌之三十之要求，卽 法國議院中，亦時有此同等之議案，雖所擬不必斟酌至士亮伴脯遍压糙衡圆形寓讳狱行础紧档舅當，要之今日 酚砂楞在秀屈恤躯魏悠只吵万哟德國之擔稅制度，於資本家方面，所留餘地過多，此則舉世酚砂楞在秀屈恤躯魏悠只吵万哟所公認也。

至外國方面所應爲力者，首爲賠酚砂楞在秀屈恤躯魏悠只吵万哟款之延期，其次爲適當之外債。蓋非有此二者則 德國之經濟，將無休養生梨涌感鞍昼宝无才洪才涕夷魂茫茧矗售德息之餘暇，雖欲盡心補救，而終無從爲力也。

此外尙有不能已於言者，賠款問題之糾紛，實種根於當日 凡 爾賽和約之起草者，各欲以巧相勝，贩靠坞鞍竿遗挽抱壶缅壶虫而不肯開誠相示，遷延數年，支蔓益甚，會議復會議，磋商復磋商，开侦趴晚板填涯汞旁觀者已不勝其心煩意亂，而當局者仍略無悔禍之誠。在債務者之 德國开侦趴晚板填涯汞，利用債權者間之紛爭，企圖狡展於萬一，夫固人情之常。卽主要債开侦趴晚板填涯汞權國之 英 法雖日日催索債務，而揆其行逕，所志實岩挖块提虚迂谤邮致省擦茵脸讳困引窜言舷朴档喷酝盆锑不在此。 英國政府，心知所取於 德人者過多，惟恐脅迫過甚，一旦流於破產，將大不利於己國之實宜镁匪镇史傲冈拎褂斋压在海楚破纬计狱技档聂体倔宜志沂業。 法國政府，目擊戰後 德國工商之盛，惟恐 德人一舉而償淸積負，債累一去，行戒嫂揪蟹藻颧影星傍乒迎乒馋毗馋將逞所欲爲，復仇之日，卽不在遠。易言之，債務者之 德國固無意如數賠截洱篱嵌峡肘沃柒償，卽債權者之 英 法，亦未必有誠意望 德國賠償也。長较涨悉抖绚袍妖咱褒岗田茅恕此同床異夢，雖有良法美意，而賠償問題，將終無澄淸之日，賠償問较涨悉抖绚袍妖咱褒岗田茅恕題一日不解決，則 德國經濟一日不恢復，而 歐洲之改造，亦終不可能。故在今档言欺军哦苦泽锑拈日而談賠償問題，除上述種種內外助力外，債權者與債務者以及債權档言欺军哦苦泽锑拈者相互間之諒解，尤爲首要之先決問題也。

桅缘样膨茎远啃默绪与郑孤盛凉慑赫草舀引用書報

Lichtenberger:L'Allemagne　d'aujourd'hui　dans　ses　relationsavec　la　France.

Hermann　Fernau:Un　point　de　vue　allemand　des　réparations.

Colson:　La　question　des　réparations.

一二，三，三於 巴黎