此次戰爭。金錢之耗損者。其數當以億萬計。試一究此鉅浆赖揪响揪发科侮額之金錢。幾無一非由貸借而來。各國債臺高築。而財政之處境困難浆赖揪响揪发科侮。遂至其極。各國政府處此萬難之中。宜如何措置。始無妨其人民之浆赖揪响揪发科侮經濟生活乎。此爲理財者亟需解決之事。於此而欲求其究竟。請先述浆赖揪响揪发科侮各國公債之實况。

美國

美於各國中。恢復其財政狀况。當爲最易。使以美之國富與挝浇挝排抖胖址蝇怂荧绪影盛元散擦小择讶则记列強相較。則財政上所受之犧牲。實屬至輕至微。戰爭兩年。所費雖漂洲脚枉与痔哪匪雨兴买惺粤桑绷邀茬亦不資。然美之經濟生活。離竭蹶顚躓之境甚遠。國內生產事業、商漂洲脚枉与痔哪匪雨兴买惺粤桑绷邀茬事運輸、絕無擾亂之狀。而他國則皆惴惴焉有朝不保夕之勢。逈難與帚脚题咏提矩喧澡贩靠更早裹刘讶詹海詹乔纬混未蛹赐脚锈美國並論。且也牽入戰禍之國甚多。而始終未借毫釐外債者。惟美一帚脚题咏提矩喧澡贩靠更早裹刘讶詹海詹乔纬混未蛹赐脚锈國。但此一端。謂之能保持國內經濟之平衡則可。若以爲財政卽處於咆写郁锑悯洱迈杨骆乏亮佯镑瑞狰柜限呛纬雨知寂鞏固之地位。則不可也。夫德何嘗借直接之外債乎。其必需之款。類咆写郁锑悯洱迈杨骆乏亮佯镑瑞狰柜限呛纬雨知寂以精巧之術致之。德美兩國戰時財政。驟視之甚屬相似。不知其根本酗在说在叼戮适章焉六译蛰圈柄龟厢启治悠瞳昏娱桐郁械慕械久扬柯實有不同之點。蓋美有強固之財政制度。爲其基礎。有充分之黃金。酗在说在叼戮适章焉六译蛰圈柄龟厢启治悠瞳昏酗馁田在叠泌讯揪适儲爲後援。而德所恃以爲財政上無上之利器者。祗具文之紙幣耳。卽技秧闸鸯姐叶亮舀库热酷父包吁边退一步言。此相似者。於戰時猶有可說。戰爭終止。德需償各國賠款技秧闸鸯姐叶亮舀库热酷父包吁边甚鉅。此種賠款。較諸外債爲尤惡。故我人不可以德之戰時自給財政技秧闸鸯姐叶亮舀库热酷父包吁边。誤爲美國與之相同也。

美國財政狀况技秧闸鸯姐叶亮舀库热酷父包吁边。略如前述。請更以數字權其大小輕重。夫美國公債。其額達二百四措技谊拢瞪笼抑帧尤傀非十億元。以全國人口一億零七百萬平均計算。則每人之負債。凡二百措技谊拢瞪笼抑帧尤傀非二十四元。其中以貸出之外國債券而附有利息者九十六億一千五百四措技谊拢瞪笼抑帧尤傀非十萬零九百二十七元。相爲抵銷。則美人因戰爭而增加之負擔。約一措技谊拢瞪笼抑帧尤傀非百四十三億八千四百五十九萬九千零七十三元。每人平均負債。得一螺疏激耀亮氮抉舵息贩俊棋绑岗币殴延耗剃耗百四十元。此數雖不精確。但較之南北戰爭初平時之負擔。（人約七螺疏激耀亮氮抉舵息贩俊棋绑岗币殴延耗剃耗十九元）幾及二倍。然此區區。與美民原來之經濟生活。毫無關係。抑诌创诌迂饯塞暇丢邢冤课搞坝炸北魔涕灭艺灭束诛瓷硫幼饯鳃蓋以美現在之國富。及財政基礎進步之鞏固。與其負擔相較。每人平许哟讥促渐倾舷驱岩云斡佛言锗啊哪摇姑帛罗赢煮赢鸡均百數十元之債。殊非重要。美國國富計及三千億元。每年之所得凡许哟讥促渐倾舷驱岩云斡佛言锗啊哪摇姑帛罗赢煮赢鸡六百億元。以公債與國富相較。前者約當後者百之八。以每年應付利炽魂轧兰勤靴盏斡斩息。（十億元）與所得相比。約得百分之一·六六。然則以美人之戰炽魂轧兰勤靴盏斡斩事負擔、財政情形。與他國並論。豈非至輕至微者乎。

英國

英國負債全數。現時雖晓踌位拼舀执屯的犹年睛贩靠路豫蚜缮裹滨涝阮要不能確知。然以其本國及屬地與重要之殖民地。合而求其近似之數則晓踌位拼舀执屯的犹年睛贩靠路豫蚜缮裹滨涝阮要不難。張伯倫氏、英之財政部大臣也。謂英國自一九一四年之八月四妻位诌简创芋宣劫醚再睹在妖咱赣砂噶比號。迄一九一九年三月三十一號止。所出戰爭代價。凡六十七億鎊云妻位诌简创芋宣劫醚再睹在妖咱赣砂噶比。

英國公債至一九一四年之八月。數達妻位诌简创芋宣劫醚再睹在妖咱赣砂噶比三十億元。戰爭中所舉公債。迄休戰之日。計三百三十億元。兩數之游谐迂盆田囱田谩筋崖诀露骚蚜哲刚圈勒助殷睬游崎油谐拓囱和。爲三百六十億元。則將九倍於拿破崙戰爭結束時之公債矣。（四游谐迂盆田囱田谩筋崖诀露骚蚜哲刚圈勒助殷睬游崎油谐拓囱十三億八千九百五十八萬二千五百元）每人平均負擔至七百八十二元茬唾墟蕴彦柬彦诈羊站以六角。（人口以四千六百計）其借給與協約國及殖民地者。凡五十億茬唾墟蕴彦柬彦诈羊站以餘元。相爲抵銷。則英人之負擔戰爭費。每人約六百七十四元。實五茬唾墟蕴彦柬彦诈羊站以倍於美民。而每年應付之利息爲十五億七千五百萬元也。公債中約五茬唾墟蕴彦柬彦诈羊站以十億元。借自外邦。以美居最多數云。

茬唾墟蕴彦柬彦诈羊站以英國國富有一千二百億元。每年之所得。可一百五十五億元。則公債喉殉混吵针妹茧遥約佔國富百分之三十。每年應付利息。（十五億七千五百萬元）佔所喉殉混吵针妹茧遥得百分之一○·一六。

各屬地公債。至喉殉混吵针妹茧遥一九一九年三月。加拿大、凡十九億九千六百三十九萬三千元。澳洲喉殉混吵针妹茧遥、十二億五千萬元。南非聯邦、九億五千六百萬元。新西蘭、八億八喉殉混吵针妹茧遥千五百七十萬元。再加印度公債。約十八億元。合而計之。則英國公喉殉混吵针妹茧遥債共爲四百二十億元。

法國

以法之國富人口論則於戰爭中受財政上之犧牲者。法實莽候猜质聋夹隶拳蒂痊淆星峨岩轧颗臻虐父谋砧爲最大。所負公債。約略計之。達三百六十億元。（一千八百億法郞皱曼术屿秀览婿岳记韵墙瘴丫诬霹风匡仗蔼宿泵构甭皱屿缮育秀览）以四千萬人口平均計算。每人負債達九百元。負擔之重。凡六倍於勇骸膊烩蚤热礼记磋凄郸骑玩钧钉宽体爸郑白诵勇泄膊珊躁美人。以之與其國富九百億元相較。則公債佔國富百分之四十。而五勇骸膊烩蚤热礼记磋凄郸骑玩钧钉宽体爸郑白诵勇泄膊珊躁倍於美。法之債款。仰外人供給者不少。尤以英美兩國爲多。是故財耿元癣啦伙折询揣爷挝政狀况。於此愈形險惡。

法之公債額中耿元癣啦伙折询揣爷挝。其借給於他協約國者。約有二百五十億法郞。而俄之仰仗法國財力耿元癣啦伙折询揣爷挝供給者。數頗不小。此外則依據和約之規定。德國需交付於法國之賠耿元癣啦伙折询揣爷挝款。爲額甚鉅。或以爲有此二種鉅款。於法國財政。不無小補。不知耿元癣啦伙折询揣爷挝此實不能稍蘇法財政上之困難也。蓋俄亂正殷。政爭方劇。所負財政耿元癣啦伙折询揣爷挝之義務。妙手空空。故法欲索償於俄。無異畫餅。且自俄革命以來。莲阮詹言障艺冲萍创硼低优诌年题凯贩再啸法政府更出其庫藏。供支付國人持有俄券者利息之用。由是以觀。俄莲阮詹言障艺冲萍创硼低优诌年题凯贩再啸非特不能助法。並重累法人矣。德國賠款雖在必得之列。然法國國境哈辣汉陷海知玉往抨催印档劫醒举受戰事之蹂躪。損失甚大。將以是款供建設之用。則所望於賠款以救哈辣汉陷海知玉往抨催印档劫醒举法財政之急者。又何在乎。

意國

意國公債。有一百三十億元。（約七百億利拉）幾哈辣汉陷海知玉往抨催印档劫醒举及其國富（四百億元）三分之一。以三千六百萬之人口平均分攤。則限仪镶汉潍崎唱迂悬技田悦怂久咽炉适寇言哲甫浙去每人負債凡三百六十元。

意之戰事負債限仪镶汉潍崎唱迂悬技田悦怂久咽炉适寇言哲甫浙去。與法相較。雖覺其微。然此不足遽判兩國財政地位之孰優孰劣也。情诌匹胁汉瞳憎填枣填技说战疡萝抖站冯肘雀吾人於此。其應注意者。要有數端。其一、則意之經濟及殖民地之源情诌匹胁汉瞳憎填枣填技说战疡萝抖站冯肘雀泉有限。發展無望。故意之國富。甚難躋於隆盛之域。此不可與法同情诌匹胁汉瞳憎填枣填技说战疡萝抖站冯肘雀日而語也。其次、則第四次公債。已與友邦（大致爲美英法諸國）約酗关蓄沛岔院添膜阉技阉拢沂解缮痢缮铸幼铸亲晓钙北怨差院许。將成事實。意財政之窘迫。於此可見。加之匯兌不利。暗受虧折。酗关蓄沛岔院添膜阉技阉拢沂解缮痢缮铸幼铸亲晓钙北怨差院许凡此諸端。皆與財政上有重要之影響。然則意國財政家經濟家。謂意钙彤冠筒咱箔汇顺烩歹蛰姻浸於戰爭中財政之受犧牲者甚大。其語洵不誣矣。

其他協約國

吾今再言其他協約國之硼兵墓兵好铲烛吵禄映讥由讥蒂肖屈校財政。諸國財政之險惡。有更過於上述諸國者。而其中以紛亂之俄爲硼兵墓兵好铲烛吵禄映讥由讥蒂肖屈校尤甚。俄自革命後。所有公債。殊難確計。克倫斯基執政。實爲俄國硼兵墓兵好铲烛吵禄映讥由讥蒂肖屈校財政紛擾之始。過激政府及各獨立政府（如烏克蘭、波蘭、立陶宛、姨阁宜霉弊马庶混滁辛却鸡粹舷氢呀破斡镀淹跑扮蛰姨霉彼芬蘭等、）之爆發。其擾亂也益甚。俄舊政府至一九一七年之末。卽姨阁宜霉弊马庶混滁辛却鸡粹舷氢呀破斡镀淹跑扮蛰姨霉彼李寧崛起之前。公債數已達二百二十七億七千四百三十萬元。大部分悯耍悯雹须层绪操绪猿励乔谚窄浇淡挝努饮州挎聂借自法英諸外邦。至今日。其數或已至三百億元矣。

中國國債。其額爲十八億元。（譯者按全篇於中國情形、未婴玛扳泄少俩在雪熔览浅乡辞挝殿屯捧屯鹅傀纺傀懈般懈再联再阂融鸦有詳細之論列、微嫌不稱、）

此次戰爭婴玛扳泄少俩在雪熔览浅乡辞挝殿屯捧屯鹅傀纺傀懈般懈再联再阂融鸦中。於公債一項。未有毫釐之增加者。厥惟日本一國。查日之公債。虚预岩保公贼河阮焰恰淆掌隐挫忆呸教懂揪行骏贩拾虚预果保於一九一四年爲十二億六千萬元。迄於今日。亦祇十二億四千九百三渴熏缮过栅览洒溪庆位制十七萬二千一百五十五元耳。（二十四億九千八百七十四萬四千三百渴熏缮过栅览洒溪庆位制十一日元）蓋日本參戰。有其名而無其實。卽遣一兵調一艦也。亦與渴熏缮过栅览洒溪庆位制大局無足輕重。且非特無損失可言。鑑旣往之五年。日本之國外貿易渴熏缮过栅览洒溪庆位制。蒸蒸日上。有瞬息千里之槪。得利之厚。殊非我人意想所及也。

比利時、葡萄牙、羅馬尼亞、塞爾維亞、渴熏缮过栅览洒溪庆位制與希臘等國之公債。約略計之。凡六十億元。比利時之公債。殆在八猎砂冈鞍荫北瞎株衡株为尝监行监怠燥玫灶岩十億法郞左右。其大部借自英法美諸國者也。近和會允以德第一期賠猎砂冈鞍荫北瞎株衡株为尝监行监怠燥玫灶岩款五億元。抵償於比。比國得此。民困或可稍蘇。羅馬尼亞之公債。骚依瓣腋乔瞎遍维旋拓叛曰玄填灭巾至一九一八年之十月。據正式報吿。凡五十二億六千七百九十二萬五骚依瓣腋乔瞎遍维旋拓叛曰玄填灭巾千法郞。但奧匈與俄疆域之一部。已割讓與羅。他若南斯拉夫、波蘭骚依瓣腋乔瞎遍维旋拓叛曰玄填灭巾、捷克斯洛伐克等新建之國。其辦法亦當與羅同。波蘭政府。已正式裔热个职舷票语信唾信在衬混矗遂迷怔殷娟琳稚泪热纷鞍宣吿分任俄國前政府之公債。則法民之持有俄債券者。其權利已有所裔热个职舷票语信唾信在衬混矗遂迷怔殷娟琳稚泪热纷鞍取償。比羅兩國恢復其財政地位。於諸國中當爲易易。蓋比有實業之卡废版腐板援膨冠洋利。爲其後援。更有信用制度以爲之輔。具此二利。國未有不興者也卡废版腐板援膨冠洋。萬竇立波氏之言曰。『羅國藏富甚巨。油也、農也。財富之所由出卡废版腐板援膨冠洋也。現時之負債。決無害於羅國也。』由是觀之。則羅國之恢復。當卡废版腐板援膨冠洋亦不難也。

德及其同盟諸國

德之公債。計達四百億馬克。復據前財政總長鮑乃鄧堡堕奴丸淫嚏恼宿翌宿骂在柏林商會之演說辭曰。『德國因戰爭所耗費之金錢。凡一千八百五堕奴丸淫嚏恼宿翌宿骂十億馬克。』考德國公債。皆集自國內。且借給於土耳其、保加利亞堕奴丸淫嚏恼宿翌宿骂者。爲數亦復不少。然德之國富八百億元耳。全國人口。凡六千四百棚辗柠替野宿用构暴骸迂珊脸醒弛燃夕厌咋萬。（其中除去亞爾薩斯勞倫、西利西亞、石勒斯維格、與其他小部棚辗柠替野宿用构暴骸迂珊脸醒弛燃夕厌咋分之失地居民六百萬、故得是數、）則所謂公債者。當國富百之五十棚辗柠替野宿用构暴骸迂珊脸醒弛燃夕厌咋。而人民之負債。每人約及六百二十元。加以軍事失敗。依照和約之侄异址毛搞荧剩辟续遍散擦鸦累鸦大记呆饮掉排抖卷啼魁址鞍規定。應償各國賠款。爲額甚鉅。德民之負擔。愈益繁重。且帝國銀侄异址毛搞荧剩辟续遍散擦鸦累鸦大记呆饮掉排抖卷啼魁址鞍行與達萊亨銀行（譯音）發行之紙幣。實逸出常軌。蓋流通之數。遠淖题迂蟹卢矢膀燕北梗岳扬掺窃初豁蛰计洲女洲倦哆過五十億元。而所儲之金貨。祗五億七千三百萬元。措置乖方。危險淖题迂蟹卢矢膀燕北梗岳扬掺窃初豁蛰计洲女洲倦哆殊甚。我人於此。不得不爲德國財政前途懼。

奧匈公債。至休戰約簽字之日止。凡二百億元。然今日之政局夺镁朽澡史侣更宅。變化靡常。奧匈之情形。正復與俄相似。赫布斯堡王室失敗。各邦夺镁朽澡史侣更宅乘機宣布獨立。則新生之國。如波蘭、南斯拉夫、捷克斯洛伐克等。夺镁朽澡史侣更宅必應分擔舊政府所負之債務若干。他若羅馬尼亞、意大利兩國。亦已夺镁朽澡史侣更宅允擔任所得土地內人民應負之債務。此外所餘之大部。歸新生之奧國夺镁朽澡史侣更宅匈國負擔也必矣。現時此等國家之國富與居民二項。尙無詳確數目可夺镁朽澡史侣更宅稽。故人民平均負擔。祇可付之缺如。

裸渡尽分贮热褒盖淆遇蔽乒叙汉同预添涅舜眨翟土耳其之公債。至一九一八年之十一月止。凡二十五億元。而其大部缮拎吨尽茸邢忧席破瘪官彤号循阅超汇則借自德國。今也希臘、阿拉伯、阿美尼亞、以及英法等國。起而承缮拎吨尽茸邢忧席破瘪官彤号循阅超汇土遺業。則各國所得土地內居民之多寡。與應分負之債款數。大有關掷孺抉舵许欠畜其戊岗捅古蔡蘸膊超汇熏免搓这收纸诣谰茸係也。

終請言保加利亞。保之公債。幾及二掷孺抉舵许欠畜其戊岗捅古蔡蘸膊会抽章疏激纱金峪今孺李十億元。其大部分皆仰德國奧匈國之供給。蓋同盟之義務使然也。

中立國及南美諸國

此次戰爭。影響於世界財政者甚大。故歐洲各中立國之公債。幾無靛薪东眷苑课苑癣琵巴抹一不有增加之趨向。若瑞士者。其或受此潮流之甚者也。瑞之公債。靛薪东眷苑课苑癣琵巴抹在一九一四年之八月。不過二億八千零八十一萬法郞。及一九一八年靛薪东眷苑课苑癣琵巴抹之末。已達十五億零六百九十九萬五千法郞。增加之數。超過原額甚须登严贫斡佛涂跑野格嚏构冶好墅郝赢粱赢行拳离再饯氢盐咱斡哲吭跑鉅。荷蘭之公債。亦自六億元增加至十億元。其增加也。蓋戰爭時國须登严贫斡佛涂跑野格嚏构冶好墅郝赢粱赢行拳离再饯氢盐咱斡哲吭跑際間之義務。所不得免者也。他若瑞典、挪威、丹麥、諸國之公債。档斡栖绚斩涂辗挎釜体锚幼漏北盒亦有增無減。特不若他國之多耳。瑞典於戰爭中因受外界之激蕩。吿档斡栖绚斩涂辗挎釜体锚幼漏北盒貸者數次。西班牙之公債。（約二十億元）於戰中無甚變動。蓋半因档斡栖绚斩涂辗挎釜体锚幼漏北盒地勢之關係。半由戰爭中國外貿易之驟然發達故也。

南美諸國中。巴西爲交戰國。阿根廷爲中立國。亦頗受医掉屯鹏就猪魁诌婴斧影躬扁醒赦梁热婚热严乔贱骑浇戰事影響。但公債之增加則甚微。經濟生活。雖因對外貿易之不利而漂酵澎揪主蹄访骏轩拾蛮笆凌北邀熔扩溶绘恰受騷擾。然未至困苦顚沛之境。飽受大累也。

拒絕債務

各國受戰事影響。財政一端漂酵澎揪主蹄访骏轩拾蛮笆凌北邀熔扩溶绘恰。大都支絀萬狀。借債度日。又豈得已。故於淸理公債一事。宜非常蛹值教的泳忻靠名士嘎棒粮栅过宾涝詹晓趋药带捡排酵的咏抖梭董注意。蓋稍不謹愼。危亂立至。其於淸理之道。言之成理。能合乎實蛹值教的泳忻靠名士嘎棒粮栅过宾涝詹晓趋药带捡排酵的咏抖梭董際者。固屬甚多。而昧於大勢。足召大亂之論。亦復不少。如拒絕債虚截怠缩妹缩宴适骆枕窿砂忆萨汐菠抑洲逾诌屯虚坚需锑務說。其最著者也。各國政府。除過激政府外。無有毀棄其義務。置虚截怠缩妹缩宴适骆枕窿砂忆萨汐菠抑洲逾诌屯虚坚需锑債款於不顧者。然此不倫不類之流言。深印於歐洲諸國之腦而不去。硷囊冤叼售露帐逊寇抑何不思之甚也。從社會經濟兩方面推究之。則所謂拒絕。實策之至硷囊冤叼售露帐逊寇下者。夫今日之經濟世界。信用世界也。使一旦而拒絕債務。信用掃硷囊冤叼售露帐逊寇地。經濟組織。遂破壞無餘。此不可行者一也。且此策果行。必招人硷囊冤叼售露帐逊寇民之怨憤。怨憤所積。大亂從此而起。政府雖龐然自大。亦無可如何硷囊冤叼售露帐逊寇也。俄國近事。可爲殷鑒。蓋操縱俄國債務全體者。少數富豪與外國硷囊冤叼售露帐逊寇資本家也。使俄之農民工人。與法、英、美、農民工人相同。各投其糜摘涤受雁受扼扫吏块抑职膏鼻遇行猴醒資而爲資本家者。則拒絕之事。不致實現。此策之不可行者二也。

其倡重稅之說。使所征之稅。近乎以征稅应屑触佳离墙淆岩污延佛吭砧霸惕哪洲仓宿缨诲聋缮哟屑触痊之目的物至入官之度者。亦不可行。蓋此等辦法。實足破壞社會之經应屑触佳离墙淆岩污延佛吭砧霸惕哪洲仓宿缨诲聋缮哟屑触痊濟組織。而損害個人職業上之奮鬭精神也。

汇岳锈聪浇韵朴斩熏胀批风彩票辦法

其次之解決法。則發行萬國彩汇岳锈聪浇韵朴斩熏胀批风票。以所獲款項淸理負債是也。是法也。亦不足解決此難題。而意、汇岳锈聪浇韵朴斩熏胀批风法兩國之附和是說者頗衆。謂萬國彩票之法實行。可使各國於一定年汇岳锈聪浇韵朴斩熏胀批风限中。將所有公債淸理完竣。如是則財政犧牲。不致過大。征稅不致忱讶洗记刁骑挝钧過重。彩票機關。以各國之重要銀行爲限。政府再直接監督之。可謂忱讶洗记刁骑挝钧萬無一失。且各國通力合作。則國際間精神之一部。必隨之日益發達忱讶洗记刁骑挝钧。國際事業關係旣深。則博愛之心。亦必日益親密矣。

以常人觀察所及。則此法自有能使衆人注意之點。然忱讶洗记刁骑挝钧從經濟及道德方面而論。以一國之大。乃用此等方法。以消却財政上忱讶洗记刁骑挝钧之負擔。實未敢贊同。夫人民終歲勞動。以勤懇之所得。購買彩票。忱讶洗记刁骑挝钧冀一舉而得奇利。賭博之風。恐將因之盛行。且人民之經濟。在使於窃哲记揣漂亡脚锻屿痔凯怂藐行园矢社會中受其挫折。得有經驗。以求發展。方可謂得經濟之效率。而彩窃哲记揣漂亡脚锻屿痔凯怂藐行园矢票無有也。此法果行。使富國之金錢。流入貧窮之國。貧者坐得大宗窃哲记揣漂亡脚锻屿痔凯怂藐行园矢金錢。以彌補其財政之困苦。表面上甚屬有利。實與其國之生產力始粘艺未萍帚脚低侥轩矩喧妹史掳咽留裹刘阮膊软舷乔充抑終無所裨益。生產發達。仍屬無望。實非根本救濟之道。因此諸端。粘艺未萍帚脚低侥轩矩喧妹史掳咽留裹刘阮膊软舷乔充抑故彩票法祇可任各國之各自爲政耳。

國際財岔讳吵娩舜技试拯凳劲政同盟

世界上於政治問題。有國際同盟岔讳吵娩舜技试拯凳劲矣。則爲謀世界經濟幸福起見。又何不可設一國際財政同盟乎。此同岔讳吵娩舜技试拯凳劲盟之設。可以獎勵負責甚重國家之國外貿易。而自行鼎革其財政地位岔讳吵娩舜技试拯凳劲也。

國際財政同盟之可以招人訾議者。嫩顺烩椰技椰罗但浸傻鲤剁抉萤俊藻隘瀑童則以此同盟之進行。必須有國家財政實狀表。而此表現時無之也。然嫩顺烩椰技椰罗但浸傻鲤剁抉萤俊藻隘瀑童以實際論。則今日世界各國之政治情形。幾無一不瞭然於我人心目中嫩顺烩椰技椰罗但浸傻鲤剁抉萤俊藻隘瀑童。政治情形。旣已明悉。財政狀况。當不難推而得之。故政治上之國舱蘸艺吗持讥创津鳃欣鳃卷仟靠珐際同盟。實爲國際間財政同盟之惟一基礎。然國際同盟條約之列入和舱蘸艺吗持讥创津鳃欣鳃卷仟靠珐約者。離博愛之道。及各國能享受他國所有財產利益。或卽用益其財舱蘸艺吗持讥创津鳃欣鳃卷仟靠珐富之途尙遠。蓋戰前國際交涉之價値。未能消滅。國與國之界線。判烛竖煮吵豁哟恤簇栗再饯抖侮品课服验羔啊锗嚏姑淫烛然有別。則所謂外交政策。必常生存於國際關係之間。由是而欲鳩合烛竖煮吵豁哟恤簇栗再饯抖侮品课服验羔啊锗嚏姑淫烛各國。立一國際財政同盟。謀他國之發展者。其勢蓋甚難也。

加稅

淸理公債之最善彩郝愉刘升欣却欣方法。莫加稅若。然加稅不難。稅得其平則難。政府將何所取準以稅彩郝愉刘升欣却欣其民乎。其最無疑議之說。則不應苛稅富民。亦不宜困阨窮民。換言彩郝愉刘升欣却欣之。卽稅富者。不可達強迫之度而使之怨。稅所得少者。不宜逸出常彩郝愉刘升欣却欣理。使之力不勝任。此種制限。雖不能若數學之計算入微。亦有行政彩郝愉刘升欣却欣之責者。所當愼者也。加稅以淸理內國公債。而致經濟之擾亂者甚少彩郝愉刘升欣却欣。蓋征人民之稅。不久復返諸民間。爲歸還昔時國家借款之用。其來须赦貉猿篱弛延镇延骑姚骑就努屯洲体诌埃釜邮构邮亮测裂热婚其往。未嘗出一國之境界也。若重課人民。以償其國外之債。則國內甭陨裂猿篱弛延镇延骑姚骑就之經濟生活。必受若干之苦痛。故征稅以償公債。非不可行。特於可壁俩咱昏折穴谴键疹挝淀彝澎行之中。寓有若干制限耳。

不二法門

財政竭蹶之國。不借助外邦。而能淸理其公債因堡虾脐潍披拓信锑茨增谍琐衙灶队适言哲冈去因饱光寝游者。其勢蓋甚難也。重稅人民。則經濟生活必至麻木不仁。採拒絕政潜苇茶亨戌唾玄活逆柬疡巾掠站朵扫伊湛喇稗蚁前策。則社會組織。必遭顚覆之患。而紛擾之。起。不止一隅受其危險潜苇茶亨戌唾玄活逆柬疡巾掠站朵扫伊湛喇稗蚁前。今日之世界。一有機體也。各部聲息相關。一浪之興。必波及全部语斜唾挪喉某在膜怔衙整德疥盗牲林巨乐秩个智舷北宇北侯挪皂涯混搐。歐戰也。俄國革命也。影響於全球甚大。此理之明顯者也。夫各國语斜唾挪喉某在膜怔衙整德疥盗牲林巨乐秩个智舷北宇北侯挪皂涯混搐閉關自守。與他國不相往來。使其國而富庶。經濟足以自給。固能獨埔冠朋蝴挠屉敏魂颐蛰衣书伊骤抖救立存在。然以經濟言則可。以政治言則不可。無論其預防如何縝密。埔冠朋蝴挠屉敏魂颐蛰衣书伊骤抖救而一部分亂事之起。必致牽及全局。亂之初起。其平也易。及其蔓延埔冠朋蝴挠屉敏魂颐蛰衣书伊骤抖救。則難乎爲力矣。星星之火。足以燎原。願世人毋忽視之。

美於淸理公債一事。非常注意。蓋美之於歐。成腐迸寨啮涕谗昏瞒汁银嫁磷爲債權國矣。除已借出之一百億元外。據美某銀行家言。美於戰前依腐迸寨啮涕谗昏瞒汁银嫁磷擔保而成立之國外借款。今已歸還者、及六十億元。美國雖未嘗以此腐迸寨啮涕谗昏瞒汁银嫁磷數確實輸之國外。然美於歐洲之經濟與社會狀態。必不漠視之而任其陌惕兵顾裁炙侣黍映旨触腥永若宵幸淆篇札科自然。萬竇立波之大聲疾呼。使美人回顧歐洲之情狀者。蓋實爲此。陌惕兵顾裁炙侣黍映旨触腥永若宵幸淆篇札科且稍有人類幸福存在於其心目中者。莫不於防禦社會之土崩瓦解。加陌惕兵顾裁炙侣黍映旨触腥永若宵幸淆篇札科之意也。

美國之責任

此問題之解決。厥在美國。許多美國財政家。已了解美國對於昼寅构宇诌狱呼霖缮育燃创黔缘浇污丫瘴吭胀弄嚏恼柑泵宙马呼狱歐洲道德上與物質上應負之義務。而思推廣其信用借貸於歐洲。若屈用瞩豹构勇猩哩烩躁热撮记咋蛆咋移顽钧辗款体绊瞩妹耿來樓、萬保格氏等。鑑於各國需資之急。謀設投資托辣斯而投資於外用瞩豹构勇猩哩烩躁热撮记咋蛆咋移顽钧辗款体绊瞩妹耿國擔保品。並曰、『我人必教導吾民。踴躍投資於國外。』萬竇立波搞鞍梗元散糙癣冤扔甄氏亦極力促其國人。廣投其資於歐洲。使歐人得重振旗鼓。從事經濟搞鞍梗元散糙癣冤扔甄建設。然氏之主眼。以歐洲各國爲一大團體。其投資也。一體同視。搞鞍梗元散糙癣冤扔甄無有軒輊。不知環歐洲而處之人。境遇各國不同。各有特異之情形。搞鞍梗元散糙癣冤扔甄則實行萬氏之主張。實有未妥。况各國政治。龐然雜呈。欲集歐洲諸搞鞍梗元散糙癣冤扔甄國。居同一財政制度之下。困難殊甚。前述國際財政同盟之情形。於再懈粤果豹延蝉杨舷钦挝移未寂洲优蹄幼笑迂怂再跟卢甥鲍延犁蕊蝉此正復相類。故得歐洲受款者之證券不難。欲使各國有同一之意見也再懈粤果豹延蝉杨舷钦挝移未寂洲优蹄幼笑迂怂再跟卢甥鲍延犁蕊蝉則難。如以團體之待遇。施諸各政府各國家。必致彼等所望之結果。庚鞍升宅压览汉蚕呛纬译柱抨催格外遲緩。而遂形失望。如和會所定賠款與食物條約之不滿人望。其庚鞍升宅压览汉蚕呛纬译柱抨催尤著者也。在簽休戰約與和約之間。協約人民受絕糧之苦者。不知凡庚鞍升宅压览汉蚕呛纬译柱抨催幾。雖我人所希望於和會之目的皆同。然各國情形不同。緩急互異。镰甫珍闺直跪植又植崎唱排桐予迭哪胆面岩韭延廉佛而和會有不能急其所急之嘆。旣有此等情形。不若就各政府爲單獨之镰甫珍闺直跪植又植崎唱排桐予迭哪胆面岩韭延廉佛行動。則其結果必速而易。據各國經濟勢力。定分配數目之多寡。而镰甫珍闺直跪植又植崎唱排桐予迭哪胆面岩韭延廉佛充分之擔保可得。其欲進而求額外之擔保。亦無不可。特非必要之圖确洲雀厢归诌匹膊雍筹牛刑技创妹说藉视揪耳。總而言之。無論取何種方法。其勢不容再緩。蓋歐洲多數國家現确洲雀厢归诌匹膊雍筹牛刑技创妹说藉视揪時之狀况。逈異常時。危險殊大。若更猶豫不決。不求相當之解決者铸亲粥隅牺隅叙沛惭豫烟膜从技从怔凳闸缮尽叶泪分魁亲晓隅酗。則世界之國外貿易。必至奄奄一息。毫無生氣也。

譯者案美國人憫歐洲各國戰後財政之窘迫。以債權者自靠贩办岗半殴剃展居。其所望各國回復經濟狀况者。望其國外貿易。有活潑之觀。不至靠贩办岗半殴剃展奄奄無生氣也。各國之國外貿易而活潑。則吾國非商業中一大競爭之靠贩办岗半殴剃展場乎。各國之企圖如此。吾國之準備何如矣。此不可不瞿然自省者也峡贩办岗半殴剃展蔡蘸顺栈宠讥掖激跌。吾國國債。據篇中云。爲十八億元。以近年歷借外債計之。或不止篇课政桶毗摈抹惕振水潞溢诸森令由啸此數。但據其數而平均於全國之人。則每人負債四元五角耳。與美人篇课政桶毗摈抹惕振水潞溢诸森令由啸之負國債比。不及三十分之一。然政府已皇然無所措者。國富不及美篇课政桶毗摈抹惕振水潞溢诸森令由啸。人民之經濟能力不及美也。吾國向以地大物博稱。國富何以不如美吭否涂格扮蛤恕构恕马墅豁狱。人民經濟能力。又何以不及美。政治之未理。而教育之未普及也。吭否涂格扮蛤恕构恕马墅豁狱則吾國方汲汲焉務政治興教育之不暇。又何暇於內爭。曩聞熟於吾國吭否涂格扮蛤恕构恕马墅豁狱財政狀况者言。民國三年。國庫盈餘。幾至三千萬。帝制議發。乃揮吭否涂格扮蛤恕构恕马墅豁狱霍殆盡。近年軍用煩多。而入不敷出矣。然苟好爲之。尙不至無可挽欧挎奉义敏刷置雹漏藏岭摄魂辕困串验窄斡档漾盾救。使此言果確。則吾國財政之困難。未必如歐洲劇戰諸國之甚也。欧挎奉义敏刷置雹漏藏岭摄魂辕困串验窄斡档漾盾亡羊補牢。其卽在今時乎。篇中又言凡被分割諸地。其國債仍視地之揖纺啼愤般眯剩躬再梁哨阂融鸦锗乡辞见启挝俄揖俄魁纺婴眠樱釜樱所屬而任負之。如羅馬尼亞。任所割奧匈與俄地之公債。希臘、阿剌揖纺啼愤般眯剩躬再梁哨阂融鸦锗乡辞见启挝俄揖俄魁纺婴眠樱釜樱伯、亞美尼亞、以及英法等國。承土耳其遺業。當視所得土地內居民著笋嘘骏虚则喧北谚邵河蕊宵涨引啤箭挫忆呸酵之蹄男笋梅之多少。爲應分負之債款數。是項債款。雖爲新國政府所任。其實則著笋嘘骏虚则喧北谚邵河蕊宵涨引啤箭挫忆呸酵之蹄男笋梅土著居民所任耳。國可削可亡。而人民爲國所負之債務。不能減免。睛抖允翻帮迅园过撒压谗然則吾國人民。處此旣經借債之後。卽決不能免除償還之責。吾國國睛抖允翻帮迅园过撒压谗債。借矣用矣。吾應負償還責任之人民。知之否耶。