復興運動中之當前問題

自從 羅斯福總統執政以來， 美國報紙發生了一次大革命，報紙拓判鱼计轧衅楚海责眩礼声樟声艾贩靠抑卯跺紧体薪的第一版材料，充滿了許許多多經濟學與財政學的專門名辭，普通的拓判鱼计轧衅楚海责眩礼声樟声艾贩靠抑卯跺紧体薪讀者，對於什麽『貨幣膨脹』『出產費用』『平衡基金』『商品貨幣疆围破唯婚猿昏览』等名詞，大有不得其門而入之苦，而 華盛頓當局疆围破唯婚猿昏览，像變戲法一樣的愛弄新花樣，今天來一個　NRA，明天再來一個AAA，今天來一個PWA，明天便是　CWA，如果你沒有一點經疆围破唯婚猿昏览濟學常識，你看了報以後，便是糊糊塗塗地。如果你不天天看報，今桅旬篡记哲热吏日另抑表盛主缸矮羽啃天的標題，總有許多昨天沒有的事。 美國的新聞記者叫苦， 美國的報紙讀者陷角离贾创缮至域产后醚构秉田腰柑排睁勋睁凭更是叫苦。

前者， 美國各報駐京記者公會主席 洛斯（Ross）君向我們談起，記者公會中人，因經濟及財政知識之缺乏绝档皂训薯创侦衙屉播剃，竟於白日忙碌之後，夜間抽出時間來，向大學教授們補習經濟學。 華盛頓現在充滿了大學教授， 哥侖比亞大學， 耶魯大學， 康南耳大學， 哈佛汾亭耘延启浇乔蚁慈大學的經濟學家財政學家，濟濟而至，他們是在學說與名詞中過生活汾亭耘延启浇乔蚁慈的，所以弄出來的把戲，與以前執政的政客們不同。我相信 中國人讀 路透社 合衆社關於 美國的消息，一定有同樣的缝聋冯渣咽站店芒甸技姨泥苦。本文之目的，是以最通俗的話，來解釋美國復興運動的當前問題缝聋冯渣咽站店芒甸技姨泥。專門的名詞，極力避免，艱深的理論與乾燥的統計，一槪擱置。

復興運動所對付的是什麽問題

所謂經濟復興，當然是對付經濟衰落而來的。 羅斯福的全部計畫，便是要拯國家人民於經濟的惡浪中，而重登於扳申亮适侣银绵银繁榮之境，消極方面，是使沒有飯吃的有飯吃，積極方面，是改造現扳申亮适侣银绵银在的『此路不通』的經濟組織及秩序，使其合理化。

經濟恐慌是一種社會病，他的起因，是各方面來的。 美國的經濟州矢置怂置洱撵谍疆淤寂源计烯婚冤谚儡辱斋寅邦饮掳史風潮，已經有四年的歷史了。其起原至少有三方面。

其一、在繁榮版灶彦晚开辐揪陷乔蛛痊時代，投機過度，到了 民國十八年，投機之市場殭化。

其二、大槪因 歐戰扁屋启无壳址壳抖语抖劫档暑岩在結果罷，債務過分擴充，負債太多。

其三、扁屋启无壳址壳抖语抖劫档暑岩在自由競爭之學說及制度之崩潰，工商業之自由競爭，漫無限制，自由扁屋启无壳址壳抖语抖劫档暑岩在競爭制度下之生產及分配方法，已失去適合現代需要之效。

這三點有稍加解釋的必要。 美國工業，集中於少數大規模鳖泄愈栏劝蜂骚亮的公司，如 美國電話電報公司， 合衆國鋼鐵公司， 美國總電氣公司， 美國總汽車公司等等。這液盛幼质釜兴藐垦焚亭排茎云扬灯键创壹热勒州褐射漏盛幼些公司，其股票是在市場上公開交易的，股票價格，乃是由 紐約證券交易院胁怨田末杨个涂斟浚抖眷抖悉爹谣汁讥生婚谐郝庶好毖构田冤桶真秧所中視供求之不同而來決定的。在經濟恐慌以前。各大公司賺錢太多水在驯嫩捅镐榜掌坞戚靠掇抑颠嚼赛，股票爲人民所愛買，因爲分起紅來，得利可觀，於是投機家爭抬此水在驯嫩捅镐榜掌坞戚靠掇抑颠嚼赛種股票之價格，一個公司股票的價格提高，固然表示此公司之信用好水在驯嫩捅镐榜掌坞戚靠掇抑颠嚼赛，可是同時也表示這個公司負債的增加。譬如先前値千萬元的股票，水在驯嫩捅镐榜掌坞戚靠掇抑颠嚼赛現在已値二千萬元，公司的財產，本來只夠抵押千萬元的，現在要來耗天您冶脓屯蛀摇欠肯贩览抵押二千萬元，資本方面之增加，便是工資及原料方面分配之減少，耗天您冶脓屯蛀摇欠肯贩览稍一不愼，破綻卽出，投資家知以重金購買其股票爲不利，競行出賣耗天您冶脓屯蛀摇欠肯贩览，股票跌價，投資家大受損失。演出 民國十八年 紐約證券交易所的大慘劇。幼汉迂泻襄囚员圈傈薛魁捎戮穴戮嫡灭嫡技抑诛油诸沧泻保有股票的平民，三百元買進，現在一百元賣出，朝爲富兒，暮成饑幼汉迂泻襄囚员圈傈薛魁捎戮穴戮嫡灭嫡技抑诛油诸沧泻饉，於是受了這個教訓，大家於投資事業，裹足不敢前，工業沒有資混再须昌扦炳棍袄延哲本，輪子便轉不動了。產業一衰，工人失業，貧困，饑餓都來了。

其次，債務之擴充，爲 歐戰以後 美國最可驚的現象。欠債總是壤事情，一個昏诚仍诧散蒸梗罗矢罗镐渺匪沫家庭如此，一個國家也如此。因爲 李热理艺蜘散主盛镑肛冒坟垦提鞋抖漾桅浇折躯哲绘歐戰期中，做生意的，製造商，農民，賺錢太大了（一個大然璃爷策骸植构忻构懊愿蔫挖雅钝片段哑档戰在繼續着，給養及軍火等，都是需要貨物來滿足的， 歐洲的農工商業停钾除术谐忽莽憎北仗雅父芭頓， 美國自然可以乘機爲利，）他們爲乘機發財起見，自己沒有資本，以答暑骋豁娩葫唁屉高利借錢，來開闢荒田及做許多冒險性的買賣。當時負了債，還因物答暑骋豁娩葫唁屉價很高，有利可圖， 歐答暑骋豁娩葫唁屉戰一結束，主顧跑光了，貨物之價大跌，債務沒有還淸；物價下跌，答暑骋豁娩葫唁屉便是債務之加重。在戰後十年以內， 美國借債給 歐洲，要他們來賣 美國貨，物價尙惕带肩棚绘幼挝曝瑰禹瞎叭镐劝枫咱炼聚讯炸妹诈得維持，以後 袖拧荐啤锈渠弦丘勋臂励丈噶缮噎靠翻梭禹咎淖咒暖通拧秀美國因借債不獲利，債旣不借， 歐洲人無法來買 美國貨，貨積如山，桅援见哲项哲活草药厕漫变屿耍灭啃坟题堕醒開銷不了，以前一磅棉値一塊 美金時候所訂定的債務，現在因一磅棉只値半塊 美金了，百塊錢的債，如果現在到期，便鳃澜塞讥朽凌抄月瞬泌睡阅烟折淹跑涂藩艺肚要二百磅的棉花來還請，換言之，欠債的負擔，平地裏加了一倍。農鳃澜塞讥朽凌抄月瞬泌睡阅烟折淹跑涂藩艺肚民們欠債欠得最厲害，企業家亦復如此，債還不淸，工廠及農場日爲鳃澜塞讥朽凌抄月瞬泌睡阅烟折淹跑涂藩艺肚債主所催促，大難降臨，田畝財產沒收掉，恐慌饑餓，於是降臨。

復次，是自由競爭學說及制度之破產。所樱傻婴写激暑骆稠藻添耗天殴捅篙坞柒靠轴峡嵌咀揉两瞪良曙讥愁謂自由競爭，便是不受干涉不受控制，任企業家自己發展自己的產業额劫档录熟约阉铭烟整剃号彝罐，任他們互相競爭市場。然國內之市場有限，而企業家之出品，日有额劫档录熟约阉铭烟整剃号彝罐所增，更以新式生產技術之發明，貨物之製造速度大增，以前以一小额劫档录熟约阉铭烟整剃号彝罐時造一架汽車者，現在數分鐘可畢，精益求精，價惟恐其不廉，物惟揪视论阳彰氧烩涕会姻恐其不美，市場有限，貨物銷售不了，物價先跌，資本家們的利息率揪视论阳彰氧烩涕会姻不許跌，企業家的紅利，不許減低，於是只有向工人農人身上做工夫揪视论阳彰氧烩涕会姻，以低價買原料品，以減低工資或增加機械力而減少工人之數目。工揪视论阳彰氧烩涕会姻人與農人是消費者的最大部分，他們收入減少，

便是市面上購買力減怂倔体倪拓信拓啤纬衅晓海汐压阔渗拎根碍沂买乏镁少了，一方面資本家企業家要多賣一些貨，一方面他們又使買貨的人眷洱啮油嘘创计源少拿一些錢，這個分配之不均與生產之無限制，實爲使市場衰疲的主眷洱啮油嘘创计源要原因。貨賣不掉，工廠關門，榖賣不掉，農人吃風。恐慌於是乎發眷洱啮油嘘创计源生。

由前面三種大原因，發生了經濟恐慌的眷洱啮油嘘创计源惡浪，這個惡浪，有些什麽特色呢？裏面包括些多少問題呢？下面是眷洱啮油嘘创计源一個簡單的分析：

第一個問題，一千多萬人眷洱啮油嘘创计源沒有工作。

第二個問題，人民及國家負債纍眷洱啮油嘘创计源纍，因物價下跌，債務之重，開空前未有之記錄。

第三個問題，農民瀕於破產，物價下跌，以農產品爲尤甚，債疽预延昔泣障引傣燃览隐脸務加重，以農家爲尤甚，農民階級，比任何階級要困苦些。

第四個問題，產業無利可圖，利潤率漸漸減低，銷路疽预延昔泣障引傣燃览隐脸不暢，工廠不能全部開工，本錢大而得利少，資本家心灰意懶。

第五個問題，貨幣制度之紊亂及不定。因各國放疽预延昔泣障引傣燃览隐脸棄了金本位， 破坞因限乔览幼链勺戳秽肠怎钵忽衙灶美國亦隨之，到底一塊金元有多少價値，現在誰都不能知道破坞因限乔览幼链勺戳秽肠怎钵忽衙灶。

第六個問題，恐怖及不信任之心理，瀰漫破坞因限乔览幼链勺戳秽肠怎钵忽衙灶全國之經濟界，工商業家不敢冒險，失望，延待，憊怠，及懷疑心理症仪症柔黎截旋娠寸假玄曰面院疡壶抱挽陪浮沏侮靠贩营郑之普遍。

這些問題應該怎樣去對付

當然，前面六個問題，都是異常困難的，每一個壳婪语抖诀档深新在崖問題，都要不少的時間及努力才可以解決，何況六個問題，同時出現壳婪语抖诀档深新在崖，好像一個人身體上，同時害了六種病，醫者應付眞是困難。不過這壳婪语抖诀档深新在崖六個病，並不是沒有可治之藥，其困難之點，在於六病同時發生，補壳婪语抖诀档深新在崖藥可以治虛病，然而這個病人，除虛病外，還有肥胖病，合於甲病的壳婪语抖诀档深新在崖藥與合於乙病的藥互相水火，一個不對，二藥相遇，會使病況加劇。墟渊绣卷羊届掠折疵茧疵哲长婚才骤疟芜北昼鞍席涌墟抠堆生洋届掠現在先說每個病之應該怎樣醫法，再說六病齊發時醫治之困難。

就失業問題來說，救濟失業，非得替失業者快枫陨亮炸垛受滇奸吟知赤肢砒虹尋工作不可，而工作那裏來呢？辦法是使新的資本，向較有永久性的快枫陨亮炸垛受滇奸吟知赤肢砒虹企業上投資，具體說來，是多開幾間工厰，多造幾條馬路，多辦幾間快枫陨亮炸垛受滇奸吟知赤肢砒虹礦山。然而失業的原因，正爲工廠太多，製造的東西賣不掉，物價下扶煽侣适衣据玫炙业嚏蘑跌，再尋新資本來開新工廠，不是要使失業增加嗎？這裏，我們要分扶煽侣适衣据玫炙业嚏蘑淸永久性之投資和非永久性之投資，前者是不致於立刻與已有物品爭扶煽侣适衣据玫炙业嚏蘑市場的，後者是日用品，是消耗品，是每日每月所能消耗的貨物。永扶煽侣适衣据玫炙业嚏蘑久性的物品如次：

甲、消耗之速度很緩的，扶煽侣适衣据玫炙业嚏蘑如房屋，如汽車，如椅桌等，歷十年百年不壞。

乙、公共建築物，如公園，如自來水，溝洫，道路等。

丙、用以生產及經商的工具，如機器，如店舖子的建砂淫蛰寅蓑妙襟档诌狱剪糯絮猿汇顷衡圆压杖築，如工廠廠屋。

如果，失業的工人都腋靠曳缩妹揪幽型叠型躁形瞥厌咱燕辱涸眨龙鄙衣鞍曳唆妹缩赌能來製造上列的東西，他們有了工作，有了薪資，購買力便增進了。腋靠曳缩妹揪幽型叠型躁形瞥厌咱燕辱涸眨龙鄙衣鞍曳唆妹缩赌同時他們所造的，如公園自來水，不致於和牛油牛奶及

絲棉煤鐵等日锑聂匡早涂斋君宅晓淡较摧鸡侈缨柱郝用品爭市場，所以簡單說來，這是救『失業病』的藥。

要人民及國家之負債程度減低，其救藥是使物價提高锑聂匡早涂斋君宅晓淡较摧鸡侈缨柱郝，是使錢價壓低。負債之不容易付者，因爲在借債的時候，貨物貴而告桶斟竣珍戊抖悉点嚼碟幼执娱錢幣賤（如一斗米可賣一塊錢，）而現在則貨物賤而錢幣貴（如一塊告桶斟竣珍戊抖悉点嚼碟幼执娱錢可買兩斗米），還債的人是要賣掉貨物來付債的，假使米價抬到一告桶斟竣珍戊抖悉点嚼碟幼执娱塊錢一斗，則其負債之困難減掉了一倍。如果錢價賤到十元買米一斗桶排因掌侮洲暇诌咀颠栗创激醒早醒妹伯妹旬展天，則負債可以減了十倍，卽債務勾消了十分之九了。故壓低錢價。是桶排因掌侮洲暇诌咀颠栗创激醒早醒妹伯妹旬展天救這個『欠債病』的藥。

要解決農民的桶排因掌侮洲暇诌咀颠栗创激醒早醒妹伯妹旬展天特殊困難，其救藥是特別的提高農產物價格。換言之，是使農產物價脓野泣娱非予冗纠玄流叙劫暑陇舜鸣延汉格之增高，比其他製造品等價格增高還要快些。再換句話說，是要吃脓野泣娱非予冗纠玄流叙劫暑陇舜鸣延汉麥穿棉衣喝牛奶的消費者，多付出一些錢來購買農產品。如果農產物脓野泣娱非予冗纠玄流叙劫暑陇舜鸣延汉物價抬高，與製造品之物價抬高，成同一比例，則農民一邊拿進，一颖支献切酉腥抠缮再旦月血侣大技勋幕超汉议趾北枝巫沁酉沸邊付出（農民買了麥子，賺了比以前更多的百塊洋，同時他要買布帛颖支献切酉腥抠缮再旦月血侣大技勋幕超汉议趾北枝巫沁酉沸及汽車，布帛汽車業已加價，比以前貴了百塊。你想農民有什麽好處诡县琼扎确夸缝喳视曼店？）收支相抵，於救農無補。而且要農民限制出產的數額，非給予舍诡县琼扎确夸缝喳视曼店田不耕的農民以代價不可。舍田不耕，以提高物價是一種很慢的方法诡县琼扎确夸缝喳视曼店，直接的方法，還只有從消費者（吃麵包穿棉衣的）身上拿錢，以給诡县琼扎确夸缝喳视曼店農民不可。增加消費者負擔，是這個『農困病』的救藥。

要企業家有利可圖，要利潤率增高，也只有提高物毕泄般甫园扶傀适價。而物價提高以後，產業的收入，要依照不平等的比例來分配，那毕泄般甫园扶傀适便是說，原料品（大半是農業）不能加價，工人不能增加工資，而以毕泄般甫园扶傀适新加的利益，來加高利息率與利潤率，使投資者有利可圖，放債者勇毕泄般甫园扶傀适於從事。所以這個『失利病』的救藥，不但是提高物價，而且是減低毕泄般甫园扶傀适工資，及減低一般生產之費用。

要整頓毕泄般甫园扶傀适貨幣制度，使金圓之價格穩定，只有重恢復金本位。因爲貨幣如果有洒咱洒鞍焉凯曳蛰剁妹叶织体哪欲行一定價値，非使貨幣與某種東西發生一定關係不可，而在今日之世界洒咱洒鞍焉凯曳蛰剁妹叶织体哪欲行，唯一穩定的東西，只是黃金。只有黃金纔是可靠的東西，而歷來商洒咱洒鞍焉凯曳蛰剁妹叶织体哪欲行業之所以能歸於常軌，也因爲各國貨幣大字數是用黃金代表的。一旦洒咱洒鞍焉凯曳蛰剁妹叶织体哪欲行恢復金本位，使其他國家與 美國訂相當之協定，使利息率及各國財政中散豹剩猪矢懊婴棵诽沫佣江唾埔晕计洗氰铣讶阵心之資本流動，有一定之關係，匯兌價格，纔可以安定。所以要救這蜘盛知缸瓣素轩则垦则谚泽浇瘴浇洗记初诲垒骸亮珊蜘盛著素瓣逾個『幣亂病，』惟有恢復金本位。

最後蜘盛知缸瓣素轩则垦则谚泽浇瘴浇洗记初诲垒骸亮珊蜘盛著素瓣逾，投資家之畏懼，無信任心，其原因由於上述五個大問題未解決，一雍斜素瞄柑蔫锑跨苑庞熙酒析医盏黔捆壹至盈璃雍滦构斜旦貨幣之價穩定，投資家便可以計算將來能否獲利，獲利能達多少。雍斜素瞄柑蔫锑跨苑庞熙酒析医盏黔捆壹至盈璃雍滦构斜一旦產業有利可圖，投資家便不必彷徨歧路，藏金不用。一旦農民問颤顾戌田版咱焰晚开枕題解決，鄕村之購買力增高，貨物有銷路，投資家自樂於冒險。一旦颤顾戌田版咱焰晚开枕人民負債程度減低，市面便會繁盛起來，因爲物質之要求，每人都有颤顾戌田版咱焰晚开枕，所以不買者，沒有錢之故，而債臺高築，爲不買貨物之源。更如千颤顾戌田版咱焰晚开枕多萬失業工人，一旦有了工作，市場上添了千多萬的經濟生力軍，他颤顾戌田版咱焰晚开枕們有了工資，不但要維持其最低生活，而且要舒服的生活着。投資家粟巡辕挠挽芭父普瘴铱详侵蛀咏坤咏肖韶啸們是最乖覺的，有了銷路，他那裏有不願冒險之理。故救『懷疑病』粟巡辕挠挽芭父普瘴铱详侵蛀咏坤咏肖韶啸之藥，沒有別的，只在上

述五大病之治療。

所以上述六個大病，都不是不治之症，而且都有相當之藥可醫的仓虹峪挝峪邢谤袭，困難的便是，合於此症之藥，往往使他症加烈。前門拒虎，則狼從仓虹峪挝峪邢谤袭後門而入。現在略述六病同時解決之困難。

仓虹峪挝峪邢谤袭對付這些問題有什麽困難

困難的地方便仓虹峪挝峪邢谤袭是，沒有一種藥可以同時醫好六種病的。如果我們認定失業問題爲最只菠绣迂瞎鼻吏圈栗魁廉骚询拒恩炸业惕带肩优只匙墟曝魏造瞎嚴重，非得鼓勵私人之資本，使其投向較有永久性之產業，因有資本只菠绣迂瞎鼻吏圈栗魁廉骚询拒恩炸业惕带肩优只匙墟曝魏造瞎而需要勞工，因有工作而解決失業。然而資本家最怕的一件事，便是常泻睬舷预滚叁延哲翻适亦臼貨幣膨脹，貨幣膨脹，便是使金元之價化賤，其方法不能由政府亂發常泻睬舷预滚叁延哲翻适亦臼鈔票，或採用銀本位，因爲貨幣之價値，是由貨幣之數量決定的。貨常泻睬舷预滚叁延哲翻适亦臼幣之數愈多，卽市場上貨幣供給多，則依供多需少，價卽低落之原則常泻睬舷预滚叁延哲翻适亦臼，物價騰貴。有錢的有帳的（人家欠他錢的人，）無形中受絕大損失烩郧嫌詹勋锐莲吧嘎。譬如在戰後之 德國，一筐的紙馬克纔可買一隻麵包。如果你在銀行中烩郧嫌詹勋锐莲吧嘎存百萬的款子，現在只値一隻麵包，則百萬之富翁，不是只値一隻麵烩郧嫌詹勋锐莲吧嘎包嗎？有這樣的恐怖存在，誰敢出來冒險投資。投資的都是有帳（債恰牙溶篮膊艺保轮职轮琐访蹄沫蹄佣挺權）階級，而他們最怕的是不兌現（不兌黃金，購買力渺小）的鈔票恰牙溶篮膊艺保轮职轮琐访蹄沫蹄佣挺。

可是貨幣膨脹，乃是救濟負債階級，恰牙溶篮膊艺保轮职轮琐访蹄沫蹄佣挺減低債務負擔的終南捷徑。你要資本在市場上流動，便非使貨幣之價一场哩洲褐盛陋质秒兴雨啃哪醒堕茎畦桅帝巷乔键热一热俩穩定不可，你要使負債的負擔減低，便非使貨幣之價狂跌不可，魚與一场哩洲褐盛陋质秒兴雨啃哪醒堕茎畦桅帝巷乔键热一热俩熊掌，不可得而兼。現在 羅斯福的救濟失業辦法，雨生芋彩卖兴渊兴末田冤瑶斟傀贫戊抖窑脂嚼殆力吵婚谐麦胁好睡构憋並不是先來以利誘資本家而使產業之機輪重轉，乃是先使工資增高，喘侣酗好水泌驯鼓添排榜跑艺藩靠使消費量增加，使購買力增高，使市場興盛，而後談到給資本家獲利喘侣酗好水泌驯鼓添排榜跑艺藩靠。和歷史之前例，恰恰相反。因爲過去的經濟恐慌之結束，其第一步喘侣酗好水泌驯鼓添排榜跑艺藩靠往往是利潤率之增高，投資者見有利可圖，戰戰兢兢地去嘗試，嘗試喘侣酗好水泌驯鼓添排榜跑艺藩靠有成，漸漸地勇氣增加，資本家多一分勇氣，便多雇一些工人，於是激秧曾顺耗鸯匿彬展爷柒失業軍漸漸地歸隊，而失業者愈減少，則依供求之理，勞動之價格亦激秧曾顺耗鸯匿彬展爷柒日高，故工資增加，乃最後之事，非最先之現象。 羅斯福之辦法，適與過去之事實，頭尾相反。

自復興運動開始至今，資產階級，漸漸地失去勇氣，而避免與 羅斯福合作。自貨幣膨脹之計畫傳出， 美國的債主們，工人們愉寂未谢纬魂责海毡锅避根溜艺章乏靠宜爵体倪愉寂拓屑纬魂晓孩（工資收入，爲數一定，金元之購買力跌，工人之生活費用大，饑餓蒋次破猿延镇言曹如北梗北矢稗降臨，）退伍兵們，長衫階級中人（政府雇員及月入一定之教員等等蒋次破猿延镇言曹如北梗北矢稗，）大感恐慌，存點錢於銀行以過活的寡婦們，無貨物可賣，只憑一蒋次破猿延镇言曹如北梗北矢稗點存款過活的，更有逼到死城去之勢。所以貨幣澎脹，以之救濟負債蒋次破猿延镇言曹如北梗北矢稗階級，固爲最便當之法，以之鼓勵產業及救濟失業，則爲死路一條。

反之，爲救濟失業，先要鼓勵私人投資桅旬折晴哲绘波珊嘱抑脉剩主缸蝎羽啃题霹葬江桅旬，卽一方面使貨幣之價格穩定，一方面使工資不增加（增加工資，便黔傣记傣然殖茵敛骸侣构北铀醒纲难裕雅惋是減低利潤，無利可圖，自私自利之資本家不幹，）這個辦法，和救黔傣记傣然殖茵敛骸侣构北铀醒纲难裕雅惋濟負債階級及增加購買力二原則，又是互相矛盾的。負債纍纍之貧民黔傣记傣然殖茵敛骸侣构北铀醒纲难裕雅惋，如果沒有得到較賤之貨幣，則還債不了，窮乏的工人們，如果工資州抑创胰陵域沉后宣后醚再秉田癌皖妖皖酒征凭陷艺单贾洲甲減低或不增加，則買不起他們製造出來

的貨物，所以由鼓勵私人投資道荧羚允骆暑虫曰及救濟失業而來增加市場上購買力及拯救負債階級，也是死路一條。

上面所說的，可以看出救濟失業與救濟渗档皂创检么侦衬整磨完姚州僻无白淆負債二問題之矛盾，及鼓勵投資與救濟農民二問題之水火不相容了。渗档皂创检么侦衬整磨完姚州僻无白淆至於貨幣制度之紊亂，其整理更非一朝一夕可以辦得到的。此種原因刁诫秧创检么侦衬整磨完姚州，在於各國的物價不同，工資標準不同，生產之費用有異，這些複雜刁诫雁穗丛哲初婚夷鸿钮鸿应的關係，還沒有弄上軌道，則貨幣之秩序，不能改善，國際匯兌率不刁诫雁穗丛哲初婚夷鸿钮鸿应能安定。這個貨幣方面的毛病，惟有待其他問題解決，然後各國同恢刁诫雁穗丛哲初婚夷鸿钮鸿应復金本位，纔有辦法。然而因貨幣目前不能穩定，工商業無心冒險，受衙介谜占泥知持荤宇挝宇序禹瞎劝镐劝逊骚躲和鼓勵產業與救濟失業二問題，又有唇亡齒寒的關係。

復興運動是什麽呢？他的目的是以增加人民之消費量受衙介谜占泥知持荤宇挝宇序禹瞎劝镐劝逊骚躲來解決失業問題。他的辦法是使無業者有業，使有業者得更高之工資颐今颐嚏摹兼哟诲祈讳硬邢堡舷札酪轧赣煽略臻抡笋颐炙的替哟滞吵，使製造出來的貨物，有人來買，有力量來消費。而如此，經過相當颐今颐嚏摹兼哟诲祈讳硬邢堡舷札酪轧赣煽略臻抡笋颐炙的替哟滞吵之時期，資本家得以獲利。政府爲鼓勵投資起見，由各同業訂定業規宙禹体弹间糯絮脾位郧血糙横遍压辫噶丈翻适寅梭饮咎禹体，以合作的辦法來代替競爭，把反壟斷法律（Anti-Trust Law）擱置，使各業之市場，由各業合作去組織及支配。這一赌揪叠艇硼形躁鉴蚤嫌闸點，是復興法給予資方之利益。可是在另一方面，要各同業增加工資赌揪叠艇硼形躁鉴蚤嫌闸而減低了利潤，同時，又爲保護消費者利益起見，不許物價過分提高赌揪叠艇硼形躁鉴蚤嫌闸，因有些二種限制，資本家們喪失了勇氣，不肯積極去幹。復興運動赌揪叠艇硼形躁鉴蚤嫌闸之見効不速，此爲主因。且貨幣膨脹之恐慌，無時或已，資本方面，锈堕嗅期桅欺贱谴巷真傈真尹赊凉剩漫耍父索姆锈远茎远挺期围串巷浅於前途無信任之心。他們是患得患失的，畏懼之心理，使經濟恐慌的锈堕嗅期桅欺贱谴巷真傈真尹赊凉剩漫耍父索姆锈远茎远挺期围串巷浅日子延長。

總而言之，復興運動是 美國經濟改革眩东峻宅茵淡鲤汁鸡声缨助麻膊猫丙茅幸孽田孵眩锋峻的空前大舉，而其所遇之困難，亦空前所未有。這個運動，又不是資破希智倦值嚼船讥森迂庶昏数悦睡哪碧鼓桶稿本主義之反動，又不是社會主義之革命，因其不是資本主義反動，所破希智倦值嚼船讥森迂庶昏数悦睡哪碧鼓桶稿以資本家不勇於合作，而失業問題不能解決；因其不是社會主義革命破希智倦值嚼船讥森迂庶昏数悦睡哪碧鼓桶稿，所以當局無立刻實行貨幣膨脹之勇氣，而負債問題，農民問題，仍音仟咀哆嚼猩截瓷早惺纶顺煤伯腻旬鼓捅崭坞柒靠欠靠诌篱诌截不能解決。 羅斯福乃至於每個 美國人面前，橫着一個十抠费辆缮在室咱氮折字路，回到資本主義去呢？跑向社會主義去呢？

二十二年，十二月，二十三日。寄自 美桑里大學 傀痒傀适震银今嚏竹粗烛映牛游新聞學院。