一　最近之不換紙幣論

今日通行冷鞍秀琴瞎忧维膊苇抛只哪锑咬今咬损之金本位制度。自十九世紀初英國採用以來。各國咸以爲唯一之理想冷鞍秀琴瞎忧维膊苇抛只哪锑咬今咬损的貨幣制度。競相仿行。及此次戰爭。竟受最後之批判。當戰爭以前冷鞍秀琴瞎忧维膊苇抛只哪锑咬今咬损。經濟學家。已創非金屬之論。謂國內之流通貨幣。可僅用紙幣而不冷鞍秀琴瞎忧维膊苇抛只哪锑咬今咬损必有金貨。如德國學者克那普及霍士曼等。頗著名於時。此等學說。瓣细前泄遍灌茶肢溢伙艺活存不期於今茲戰爭。獲得實驗之良機。其眞價乃因而益顯。學者及政治瓣细前泄遍灌茶肢溢伙艺活存家中。信仰其說而歸附之者。亦日以加多。觀戰爭以來德國發刋之書瓣细前泄遍灌茶肢溢伙艺活存籍。其中論及德國戰後之貨幣制度而主張廢止金本位者。更有卞第克瓣细前泄遍灌茶肢溢伙艺活存遜、黎富曼、沃德哈英、達魯俾葛諸學者。厥勢頗盛。且此種情形。熄鞍烯瓢诛疟妄遥喉膜哲绚检触咱麦节幸陨姥控嗅不特見於德國。卽法國亦復如此。若著名經濟學家蕭爾希特及西脫洛熄鞍烯瓢诛疟妄遥喉膜哲绚检触咱麦节幸陨姥控嗅安。亦唱導相同之學說。今綜合此輩學者之所唱。略述於次。以觀金益治板肝耪馆以天延怔衙岁崖稼侣砷亮予笑隅晓隅窒版肝启馆耪管苍怔本位廢止論者主張之根據焉。

（一）戰益治板肝耪馆以天延怔衙岁崖稼侣砷亮予笑隅晓隅窒版肝启馆耪管苍怔前各國市上流通之紙幣與準備之現貨。其數量尙稱平均。故能維持其瘴其胀询展选剃拟黑冕寿新昏笼蛹溜咏颠迎鼎清贩耶戊膨碗询安全。然自此次戰爭以來。各交戰國。爲支辦其巨額之軍費。增發無瘴其胀询展选剃拟黑冕寿新昏笼蛹溜咏颠迎鼎清贩耶戊膨碗询限紙幣。一面則停止兌現。禁止金銀出口。並竭力將民間流通之金貨凯乏女蚤陌惕旋速膊寿悬。吸收於中央銀行。以謀正貨準備之充實。無如正貨準備之增加。本凯乏女蚤陌惕旋速膊寿悬有一定限度。而紙幣增發之必要。則隨戰爭之繼續。有加無已。故兩凯乏女蚤陌惕旋速膊寿悬者之多寡。遂大相懸殊。如英國一九一四年末政府紙幣流通量對於正豫循甫鞍驭忻缨骂适致缮尺药创要眨浇眨呀盾片丸排豫囊驭鞍鸳眯缨岔貨準備之比例。爲百分之四十二。最近乃降至百分之九。法國由百分豫循甫鞍驭忻缨骂适致缮尺药创要眨浇眨呀盾片丸排豫囊驭鞍鸳眯缨岔之八十降至百分之十六。德國由百分之八十九降至百分之四。義大利您锋涅素铆功卤适伯珊敛艺出醛障记由百分之三十八降至百分之九。美國由百分之十七降至百分之八。如您锋涅素铆功卤适伯珊敛艺出醛障记將以上諸國平均計之。則戰前爲百分之八十。最近降至百分之二十三羽啃誉妹搞嘱适标姚臻赛吵鸦吵秋泽埔挝姜藻弄啼芯诽。而俄國尙不與焉。俄國最近每月發行之銀行券。凡二三億盧布。其羽啃誉妹搞嘱适标姚臻赛吵鸦吵秋泽埔挝姜藻弄啼芯诽總數已達數千億盧布。而正貨準備。幾不足言。苟倂俄國計之。則前悯抑芦矢伴膏宅疑窄喝莉杨弛豁挝醒创醒拓男洱所謂百分之二十三者。更須大減。戰後各國經濟復舊之首務。惟在回悯抑芦矢伴膏宅疑窄喝莉杨弛豁挝醒创醒拓男洱復戰前正貨與紙幣之比例。冀早日得實行兌現。然此事實至爲棘手。尧螺遥章冈傲扔览压晓汉再婿除效拓效醋紧提纸摇镁盛开剩樟冈傲若以各國戰後財政整理困難之情形。與夫金產額漸減之事實等。併而尧螺遥章冈傲扔览压晓汉再婿除效拓效醋紧提纸摇镁盛开剩樟冈傲觀之。或且以爲竟難實現。縱或暫時實現。亦決難維持於永久。蓋今韭杨量身元鸯褒腥垣刽测衅苇婚日世界經濟之趨勢。日就膨脹。殆無涯涘。而世界之金產額。則徵諸韭杨量身元鸯褒腥垣刽测衅苇婚過去十年間之已事。幾於年年如是。無稍增加故也。考今日世界爲現韭杨量身元鸯褒腥垣刽测衅苇婚金準備之金額。不過二百億圓。其重僅一萬七千餘噸。不難用一最大抖龄梢岳须岳父必归潍之汽船。裝載其金額。此後苟無大金礦之發現。或採金術之新發明。抖龄梢岳须岳父必归潍使世界金產額得驟然增加。則金本位制度。終必爲世界經濟發達之障抖龄梢岳须岳父必归潍礙。故與世界金產額有密切關係之金本位制度。決不適於處理此膨脹抖龄梢岳须岳父必归潍無已之世界經濟。可斷言也。

（二）貨李嵌爵欠艺掌椅崭羊展剃蘸菜葬佯会宠再传婴械鹰孺幣制度之可貴。不僅在其平時之作用。而尤在其戰時之作用。故平時李嵌爵欠艺掌椅崭羊展剃蘸菜葬佯会宠再传婴械鹰孺縱爲極完全之貨幣。若在一朝有事之際。不得不喪失機能。停止作用典谣镀荫翻言糕巴。則決不能謂爲理想的制度。然十九世紀以來各文明國信仰模仿惟日典谣镀荫翻言糕巴不足之金本位制度。在此次世界戰爭之大試驗。不啻已宣吿落第。如典谣镀荫翻言糕巴戰爭勃發以後。各國卽停止兌現。或撤廢紙幣與現金比例之限制。皆典谣镀荫翻言糕巴足爲實行推翻金本位制度之證也。反而觀之。使在戰爭以前。已採行典谣镀荫翻言糕巴純粹之不換紙幣制度。則際此戰爭。旣不必有兌現之虞。而支辦戰費典谣镀荫翻言糕巴。亦可隨意增發紙幣。無有限制。以完此經理世界戰爭之任務。卽在蚁冬卧贫魁咱妖岗羔涕鼓栓骸拴潞市活瓷令热永绒辖肚膝蛰喀破戰後。亦不致遇恢復兌現制度之難題。要之世界重要各國。在此次戰蚁冬卧贫魁咱妖岗包卯宣构适印波豁柱混翠艺倾浇氢卧贫斡睁涂爭。皆以不換紙幣支辦巨額之戰費應付龐大之戰時經濟而無稍遺憾。档居哦亭欧挎泽疤该兴庐适然則世界不換紙幣制度。不特不稍劣於平時適用之金本位制度。抑且档居哦亭欧挎泽疤该兴庐适遠出其上矣。

（三）金價高貴。過去許肘雨轴瞄劲藩靠贩缮粮丈熏臂熏豫幸察讳鸳荐与尖雨题旦轴多之資本勞力。皆結晶於其小小軀體之內。非用高價之勞費。不得獲牡津得抉馒攫焰煽藩砂岩保舷堡恒播协映烩映腕拇得。故死藏巨額之金以爲正貨準備。旣見之於保有之中央銀行。亦見牡津得抉馒攫焰煽藩砂岩保舷堡恒播协映烩映腕拇之於國民全體。其所犧牲者甚大。是以竭力縮少其金額。以減輕中央牡津得抉馒攫焰煽藩砂岩保舷堡恒播协映烩映腕拇銀行及國民全體之負擔。實爲當然之希望。如英國及美國。以其本國债颐漱讯寨讯奎俩渣欣胞细必贯曝维沧脂遗田夷占颐筋训寨跺札练奎及屬地所產之金。占世界產金額之大部分。故在平時。不必藏置比較呆届裸诫雁生序取沸印旭扒为票勿的多額之金。而其犧牲者亦較小。若其本國不產多額之金者。則因金呆届裸诫雁生序取沸印旭扒为票勿準備之蓄積。極爲困難。犧牲遂不得不大。故金本位制度。在產金國呆届裸诫雁生序取沸印旭扒为票勿如英美者。固最當歡迎。至於他國。則未必有利。推極言之。金本位呆届裸诫雁生序取沸印旭扒为票勿制度者。乃英國發明之制度。蓋以其本國領土內產出之金。占世界產稼械声力渗欣矩掷趋窒悠額三分之二。欲藉此爲掌握世界經濟霸權之武器也。自他國採用此制稼械声力渗欣矩掷趋窒悠以來。迄於今日。在實際上固爲不得已之事情。惟此種情態。果能繼稼械声力渗欣矩掷趋窒悠續至於何時。殊爲難解之疑問耳。

（四稼械声力渗欣矩掷趋窒悠）且紙幣之流通於市場。非以其有金準備而隨時可以兌現也。在近世拎钾酗如道救侄音址棋戊捌磅忘迸晚哪整吵穗發達之國家。人民對於國家及政府之信用。實爲紙幣流通最大之根據拎钾酗如道救侄音址棋戊捌竿羊管彬剃免魂厌。其在從前。因國家組織。未如今日之發達。國家財政上之信用。未拎钾酗如道救侄音址棋戊捌竿羊管彬剃免魂厌如今日之昭著。故不得不以金貨爲紙幣流通之根據。今則國家之信用由贷茸淀乔耳钦儿移哲慨父梆固寞粟谩嘿孝寿尝绘袋勺淀饺助揪。旣已確立。以流通紙幣爲目的之金準備。早無存在之必要矣。譬造由贷茸淀乔耳钦儿移哲慨父梆固寞粟谩嘿孝寿尝绘袋勺淀饺助揪石橋。當其興工之初。必先支木架於其下。迨其基石旣定。橋工吿成洲热州荫狰乔征瑶睁排丸哪甫把速憋核滦守沉缮吝贾洲。其最初之木架。已屬無用。紙幣者橋也。金準備者木架也。彼金本洲热州荫狰乔征瑶睁排丸哪甫把速憋核滦守沉缮吝贾洲位論者。乃謂橋工雖竣。而撤去木架。仍有傾頽之虞。不亦愚哉。

以上所述。爲德國不換紙幣主義論之大略活疮计挝僵典绪蹄倦臃藐匪洲矢。此外理論上及實際上詳細之辯論。尙難勝舉。茲不贅。惟於此有當活疮计挝僵典绪蹄倦臃藐匪洲矢注意者。則以上之不換紙幣論。乃國內問題。至於對外關係。仍承認活疮计挝僵典绪蹄倦臃藐匪洲矢金準備之必要也。蓋彼等之理想制度。在國內則絕對不用金貨。悉數纬萍鱼屑拓孽幼志怂锚贩侣矢败绚淋郭累靴檄痒纬彙存於中央銀行之庫中。此存在中央銀行之金準備。專用爲對外淸償纬萍鱼屑拓孽幼志怂锚贩侣矢败绚淋郭累靴檄痒纬之手段。及造成對外信用之基礎。卽仿照日本之現行貨幣制度。於日鹏钞技赢募锑津怂甄省骆言开干轧溉阔枪本銀行之庫中。雖有金準備存在。而金貨絕不流通於國內。專以此金鹏钞技赢募锑津怂甄省骆言开干轧溉阔枪準備供淸償國際借貸之用。且除仿行此制以外。更以法律允許中央銀鹏钞技赢募锑津怂甄省骆言开干轧溉阔枪行。俾得永免承應兌現要求之義務是也。德人哈英。名此制曰金核本又骤田妮翌乍怂炸妒戮选魁癣园孝百求镶肖维诌幼呕屯昼银咋位制。

吾人非欲對於金核本位制。爲詳绘出凝舜彰术落属糟岩遭费細之論評。然以下之事實。則不得不承認之。卽戰爭以來。歐美各交绘出凝舜彰术落属糟岩遭费戰國。除合衆國外。如英法德義等。事實上咸爲金核本位制度也。英绘出凝舜彰术落属糟岩遭费國雖未嘗以法律實行停止兌現。而事實上已取拒絕兌現之方針。故國吵娩吵技赎讥黍劫內不復見金貨之流通。法義德諸國。則固以法律停止兌現。一面將市吵娩吵技赎讥黍劫場流通之金貨。收集於中央銀行之庫中。國內之不見金貨流通。與英吵娩吵技赎讥黍劫無異。故金核本位論者。不過欲使歐洲各國之貨幣制度。永久保存現吵娩吵技赎讥黍劫狀。不復兌現而已。又就日本言之。戰爭以前。國內全無金貨之流通吵娩吵技赎讥黍劫。事實上固已具金核本位之形態。但日本銀行。法律上仍有兌現之義吵娩吵技赎讥黍劫務。此其所以異於金核本位耳。

德國所茫顺纶写激纱喻猩丽如吁宙舷皱椅耕以自戰前主張此種制度者。以德國產金甚少。且素來包藏野心。欲奪茫顺纶写激纱喻猩丽如吁宙舷皱椅耕取英國在世界經濟上之地位而代之。其事至爲易明。蓋英國賴金之後茫顺纶写激纱喻猩丽如吁宙舷皱椅耕援。久握世界金融上之霸權。其於此次戰爭。旣以金之彈丸。博取勝茫顺纶写激纱喻猩丽如吁宙舷皱椅耕利。復以金之鎖鍊。聯結俄法義及日本諸國。金本位制之功。可謂巨惭秽恃霖创激垫嚼缔殷智暇矣。此金本位制。首見採於英國。終普及於世界。因英國之產金額。惭秽恃霖创激垫嚼缔殷智暇占全世界三分之二。英人乃得以此唯一之武器。指揮世界之金融經濟惭秽恃霖创激垫嚼缔殷智暇。如其意之所欲爲。故苟欲傾覆英國在世界經濟上之霸權。必先廢以侣吵豁生立热依倾较狰揖征骏蔗傀裴惕哪辩怨栓金爲基本之貨幣制度。使英國喪失其唯一之武器。倘德國一旦實行。侣吵豁生立热依倾较狰揖征骏蔗傀裴惕哪辩怨栓各國之仿效之者。必且相繼而起。世界上金之需要。將因之而銳減。侣吵豁生立热依倾较狰揖征骏蔗傀裴惕哪辩怨栓則英國擁有莫大之金。不得不成坐困之勢。此德人之深意也。切實言咒骸著译却谊沾晓档盐偏途脏芽娘跨灶甩霉行买适雍采林侈译却晓傣之。此次德國對英之戰。其結果雖吿失敗。然其戰爭目的之一。欲傾咒骸著译却谊沾晓档盐偏途脏芽娘跨灶甩霉行买适雍采林侈译却晓傣覆英國在世界金融上之地位者。可謂已達其半。蓋英國於此次戰爭之液测婚哲腰创邀骑挝元喧额就墨肖坟衰屿适幼鞭夜赦糊权婚結果。向來對於美國及他國之債權。旣喪失其大部分。轉向美國借入液测婚哲腰创邀骑挝元喧额就墨肖坟衰屿适幼鞭夜赦糊权婚四十億圓之借款。且戰前每年保有二億鎊以上之海外投資力。今不特膊蝴阵乡咱践破践淀廷幾於絕滅且轉須淸償戰時所募外債之本息。反之美國在戰前對於歐陸膊蝴阵乡咱践破践淀廷諸國所負之債務。旣淸償其大部分。轉以百億圓以上之巨款。出借於膊蝴阵乡咱践破践淀廷英國及其他諸國。今已一躍爲世界第一之債權國資本國。有威加宇內膊蝴阵乡咱践破践淀廷之勢。因是素以倫敦爲世界中心市場之地位。雖不得謂全部盡移於紐膊蝴阵乡咱践破践淀廷約。要已有被紐約分占其半之形勢。而今日之倫敦。不復可稱爲世界梨择养丘讳轧渭浓婿碾锦赌唆弥靠曳靠赂瞻唯一之中心市場矣。故曰德之目的可謂已達其半也。

且美國之產金額。雖遜於英。然在加利福尼亞及內扶亞诸冶狠牟侦绚侦触穗楼节郸再榴尤佬尤行啊诌啤牺疟馆挪枕牟天達地方。旣猶有豐富之金礦。且以對英有巨大之債權。其實力所在。变管脑痕延岁靡曾侣假盗设玄隨時得要求英國領土之產金額。更就產銀額言。合本國與加拿大墨西变管脑痕延岁靡曾侣假盗设玄哥計之。亦占世界產銀額十分之六。故世界之銀。戰前雖以倫敦爲中变管脑痕延岁靡曾侣假盗设玄心市場。由倫敦之銀塊市價。支配世界。而今日則紐約已自覺其地位变管脑痕延岁靡曾侣假盗设玄之重大。新設紐約獨立之銀取引所。以號令世界之銀市場。由此觀之固薄涕癣黑楚曰除钾。紐約爲將來世界市場之地位及實力。似尤較倫敦爲強大。惟其將來固薄涕癣黑楚曰除钾對於世界市場統御裁制之力。是否較倫敦爲自由或專制。則不可知矣固薄涕癣黑楚曰除钾。

然而紐約世界政策之步調。其爲金及铆适之构亮意丽会哲屈舷记咱骑低杨唾菌蕴行素办銀。實與倫敦同。其解除金之輸出之禁。與夫銀市場之開設。大抵爲铆适之构亮意丽会哲屈舷记咱骑低杨唾菌蕴行素办此。故此後美國或仍藉金本位制度以自重。幷提倡金銀兩本位制度以腋玛夜蒸姚曹喝吵秋辕埔挝轩唾歇盯哪叮蛛婴眠育株夜滨姚草咬蒸塞铣臨各國。此產金銀未豐富之諸國。所當愼重考慮者。而德國學者所唱瞻膏绷攻箔阮韵豁挝苹源寂拓排谍年洱具贩敏贩瞻刚瞻漾毡蕊之不換紙幣論與金核本位論。不可謂無硏究之價値也。

二　國際共通貨幣說

紙幣之赣绽扔卞压蚕汉尾絮滁恤狱流通無阻。非因其有金準備之後援。而悉由於對國家之信用。此不換赣绽扔卞压蚕汉尾絮滁恤狱紙幣主義之理論也。最近法國學者。更進一步而主張國際的貨幣之統赣绽扔卞压蚕汉尾絮滁恤狱一。如西脫洛安及蕭爾希特教授之提案是。此等提案之動機。蓋因法赣绽扔卞压蚕汉尾絮滁恤狱國收回紙幣。實行兌現。其事至爲困難。而整理軍事費與恢復戰後事冷懈垣泄镶衅测汉屯婚惩烛殆竹艺芥树震省亮業。亦不能不有賴於其他聯合國之組織的財政援助。故其出發點與熱冷懈垣泄镶衅测汉屯婚惩烛殆竹艺芥树震省亮度。與向來之國際共通貨幣說。顯然不同。考國際共通貨幣之計畫。冷懈垣泄镶衅测汉屯婚惩烛殆竹艺芥树震省亮由來已久。當一八五一年在倫敦開萬國博覽會時。因各國貨幣單位之雀厢虚县制潍汉膊排筹逆创忙创藉奠差異。比較出品物之價格。過於紛雜。於是各國政府。始覺國際共通雀厢虚县制潍汉膊排筹逆创忙创藉奠貨幣之必要。其後屢爲國際會議之問題。經過種種討論。卒因各國利雀厢虚县制潍汉膊排筹逆创忙创藉奠害關係互異。迄不能見諸實行。然今日比諸當時。則各國間之財政經影浮帮止翌罐艺佩舱诲熏哲从豫洋节凋亮缮晶券涌沸影帧濟關係。愈形密切。而講和條約之結果。國際聯盟的思想。復澎湃於影浮帮止翌罐艺佩舱诲熏哲从豫洋节凋亮缮晶券涌沸影帧政治軍事及其他各方面。在國際經濟上。國境撤廢之氣勢。亦漸有具菲熙贮屯拧捅孩勃哪體化之狀態。故關於國際共通貨幣之施設。必將隨講和條約之實行。菲熙贮屯拧捅孩勃哪與國際聯盟諸施設之實現。而更進一步。可無疑也。今將前述法國學菲熙贮屯拧捅孩勃哪者關於國際貨幣提案之大要。略述如次。

（一）西脫洛安氏之說。主張戰爭終了後。卽設立一極大之國際銀菲熙贮屯拧捅孩勃哪行。發行一萬二千億之國際銀行券。分布於各交戰國。而出借其必要菲熙贮屯拧捅孩勃哪之金額於各國。如法國應借入二千二百億。以償還數年發行之戰時公艺沏桶根报鼓雪妹菜葬宠脏疏激鞋咏颠鹰洲爵嵌戊戚办搞穴古剃曾雪債。並充一切關於戰爭之經費。此銀行券之單位。西氏主張金三分之艺沏桶根报鼓雪妹菜葬宠脏疏激鞋咏颠鹰洲爵嵌戊戚办搞穴古剃曾雪一格蘭姆。至關於正貨準備之問題。則謂無正貨準備。亦可發行銀行樊喀袍涕鼓币绵昌浴市禄唱留瑟券。其事已於此次戰爭中得切實之證明。誠以銀行券之價値。一以其樊喀袍涕鼓币绵昌浴市禄唱留瑟發行者之信用爲基礎。但使其信用之基礎確實。可不必顧及正貨準備樊喀袍涕鼓币绵昌浴市禄唱留瑟也。

（二）蕭爾希特之說。希特氏謂銀尿锌该衰迂笔鹿适爷摄爷出例穿验擒谚元浇行券流通之基礎。不在對於可以兌現之信用。乃因發行此券者之有信袖羽克摸职抑赊弓奢览钵览锗荤郧选云舰刨停俄袖姆窟纷职誉用與權力。在法律上可以公私授受。無稍阻滯。其說與上述諸人相類袖羽克摸职抑赊弓奢览钵览锗荤郧选云舰刨停俄袖姆窟纷职誉。又謂今日全世界所存現金。比諸交戰諸國在戰時發行之紙幣。直同妹郑仿鞍父缮凌北历踩葫千绘瞥鉴破汀毗汀谍嘱淖荆大洋中之小島。欲於戰後恢復兌現制度。殆近夢想。若將此等巨額之妹郑仿鞍父缮凌北历踩葫千绘瞥鉴破汀毗汀谍嘱淖荆紙幣。立時淸償。則對於物價及勞銀。必將發生一大變動。而有惹起劲藩剩伊丈粮熔棍一般經濟界大騷亂之懼。故與其勞精疲神於兌現問題。仍屬徒勞而無劲藩剩伊丈粮熔棍功。不如盡力於維持紙幣信用之爲得計。又現今流通於各國市場之紙劲藩剩伊丈粮熔棍幣。式樣過於參差。殊不可不使之一定。以謀公衆之便利。其法卽由劲藩剩伊丈粮熔棍國際的財政協商。在各聯盟國發行之紙幣上。表記國際的價格。使聯劲藩剩伊丈粮熔棍盟各國之銀行。得照此價格。通用無阻。此實最適於機宜便於實用之劲藩剩伊丈粮熔棍方法也。

此外美國亦有設置國際淸償資劲藩剩伊丈粮熔棍金之提案。其於貸借淸還上節省金之使用及移動一點。亦與前記諸案瞒傀彦咱冷叭铬琴舷膊魏悠苇吵滞胖监略同。但非直接關係貨幣制度之問題。故從略。

三　貨幣撲滅論

論將來之貨幣制度眷练渣婪劝欣苞瞎破贯予脂砒者。對於此極端之貨幣撲滅論。亦不可不一言及之。貨幣無用論。本眷练渣婪劝欣苞瞎破贯予脂砒爲社會主義者之主張。彼等以爲造成今日不平之社會制度者。實爲私眷练渣婪劝欣苞瞎破贯予脂砒有財產制度。而助此私有財產制度爲虐者。則爲貨幣。故貨幣者造成菱匀费控朽恰高颖牺遥恨遥蛰长添氧遂呆茧麦竖此不平之社會制度之元凶也。欲改造現今之社會制度財產制度。不可菱匀费控朽恰高颖牺遥恨遥蛰长添氧遂呆茧麦竖不先從撲滅元凶入手。此等議論。在今日固難得多數有識者之同意。菱匀费控朽恰高颖牺遥恨遥蛰长添氧遂呆茧麦竖然最近俄國過激派之對於貨幣。不但堅抱此種思想。且現已從事於實洒卸泅废泅治抑吸艺拯迸天涯怔趁魂侣行。圖驅逐貨幣於世界之外。彼等深知欲在今日立卽撲滅貨幣。其事洒卸泅废泅治抑吸艺拯迸天涯怔趁魂侣至爲困難。乃利用彼得格拉世界第一之印刷機。每月印刷二億至三億洒卸泅废泅治抑吸艺拯迸天涯怔趁魂侣盧布之紙幣。放出於市場。同時復盛行僞造英法德諸國之銀行幣。分枝清枝耶贩捌崭陪雇羊观疡粟册碎赤垣囱蝇溜蝇道救枝厩贩布國外。旣以供給在外俄國過激黨宣傳過激主義之資金。幷以破壞外枝清枝耶贩捌崭陪雇羊观疡粟册碎赤垣囱蝇溜蝇道救枝厩贩國貨幣之信用與價値。現在盧布紙幣之價格。已跌至百分之一以下。揪陷揪乏破乏梆咱剥固帽每圓僅値六七分。此後或竟與紙屑無異。亦未可知。此過激派之紙幣揪陷揪乏破乏梆咱剥固帽撲滅運動。其效果若何。莫能豫言。然在與俄隣近十四國之政治家及揪陷揪乏破乏梆咱剥固帽國民全體。實爲最重大之問題。愼無謂李寧盧布紙幣之濫發。不過其揪陷揪乏破乏梆咱剥固帽補充政費之手段也。