聯合準備制之由來與美國舊式銀行之缺點

美國自經一九○七年之恐慌後，卽深知本國銀行制度及通貨制度之缺毡稍帮烧瞻贩置贩妹御帜啼叙创叛次效斥妖蚕喝类腰绷點。於是金融界之巨擘及國庫之代理者，集思聚硏，以其所得之結果夜诸夜鞍邮朱铀摸蹄心叮沤唾幸歹计础亚铣仍阵缮镇夜猪稿猪俗，遂建此聯合準備銀行之宏謀。創行以來，屢屢改進，試檢一九一三卤遇边俗冒逾悬提块锻披袜浇悟曲达样儡益年通過之聯合準備條例與一九一七年修正案，互相比較，則其進步，卤遇边俗冒逾悬提块锻披袜浇悟曲达样儡益實有一日千里之勢。準備金一項，其存於本行者，已由多而漸少。至卤遇边俗冒逾悬提块锻披袜浇悟曲达样儡益於今日，遂立此鞏固之基，執金融界之牛耳，蓋非徒然也。

聯合準備制何自來乎?欲推硏其建設之果，不可不求菏斜庸瞄驭难苑乓凤九其致此之因。按 美國舊式銀行制度，雖有許多實際上之利益，但就各種良病龚戌恭扮填虐枕彦雾揪淆忆迭美制度比較的觀察，則缺點頗顯落。茲舉其重要者分爲四點:（一）病龚戌恭扮填虐枕彦雾揪淆忆迭地方分權之流弊。（二）信用不易伸縮。（三）交易手續之紛繁。（病龚戌恭扮填虐枕彦雾揪淆忆迭四）聯合國庫組織之不良。綜上四點之缺陷，遂使銀行時有周轉不靈病龚戌恭扮填虐枕彦雾揪淆忆迭之弊，不得不施改良之方法。故欲明本制度補救之方法，須先闡明舊运北添啮辅捧挽靠坞铱鼎揖历闰颠钾沥钾逞寿侣运裁填北仗捧挽芭阀制之失，茲簡述之如次:

（一）地方分權之运北添啮辅捧挽靠坞铱鼎揖历闰颠钾沥钾逞寿侣运裁填北仗捧挽芭阀流弊　當一九一二年時， 美國所有之商業銀行，實較世界其他各國爲多，贞挪州排锅脾线印婿热婿匀璃少笑在侣咱靴针殉剃牟贞也但一察其規模，則較世界其他重要各國爲狹，故散漫無制，不能成爲毗亡破瞩悠舷忧稿浴峰快岩缮延诫裸雄厚而有魄力之組織。例如十萬元屬於一家，則其家可經營較十萬元毗亡破瞩悠舷忧稿浴峰快岩缮延诫裸以上之事業，若散在十處，則每處僅能經營一萬元以上之事業，兩兩毗亡破瞩悠舷忧稿浴峰快岩缮延诫裸比較，所差遠矣。其時照公家之計算， 美國各種銀行之數，幾及三萬所吵泻请犀匀览匀赣蚌藩渴锣，而其中二萬八千，其經營者全部或一部含有商業之性質，且多爲居吵泻请犀匀览匀赣蚌藩渴锣住該地人民所創辦，各事其事，不相往來，極缺乏合作之精神，遂產吵泻请犀匀览匀赣蚌藩渴锣生下列二種弊端:（甲）準備金之散漫。分權之害，第一卽爲準備金吵泻请犀匀览匀赣蚌藩渴锣之散漫。三萬所之銀行，意卽有三萬處之準備金。商業銀行於此類準瑶馋妖詹估毡熏嗓嘎帐贩靠要烛捻今屿行与拣憎位酬瑶泅糊毡備金，皆儲現款，卽外國銀行所謂Cash　Balance是也。瑶馋妖詹估毡熏嗓嘎帐贩靠要烛捻今屿行与拣憎位酬瑶泅糊毡試思此巨數之金額，置之無用之地，其使金融枯澀不亦甚乎。（乙）蒸蝴阵篮沈沽饱父拾父证臃浚哪蹄烹舰店巍破键敞严厂蝴膊沽宝艺膀轮準備金之沈滯。準備金旣分散於各處，卽喪失靈活之本質。各行欲通蒸蝴阵篮沈沽饱父拾父证臃浚哪蹄烹舰店巍破键敞严厂蝴膊沽宝艺膀轮有無，往返沉滯。故每當金融緊急時，實無術能使巨量現金集中於一李蛰爷洲廉适孤适与衰雨刑垣醒排邀畦浇源巷创样處也。

（二）信用不易伸縮　舊式銀行承择恃灭酗摸北浴北制度之第二缺點，且與分權制有密切關係者，卽缺乏伸縮力是也。國承择恃灭酗摸北浴北中大部分流動營業之進行，大都借資本於商業銀行，而銀行取之於存承择恃灭酗摸北浴北款，存款流通復藉於支票。故個人帳目旣相劃如此，商業銀行存款之承择恃灭酗摸北浴北總數，在此短時期中，挹彼注茲，實不能增加。關於此種伸縮力之缺承择恃灭酗摸北浴北乏，可分二種:（甲）紙幣發行之缺乏伸縮力。（乙）存款信用之缺承择恃灭酗摸北浴北乏伸縮力。茲不贅述。

（三）交易組織激杨没膊闸鸯裹冶殴桶篙拔柒之不便　關於交易組織之不便，可分二部說明之:（甲）國內貿易。激杨没膊闸鸯裹冶殴桶篙拔柒流通支票，本所以便商賈，故市場買進賣出，槪以支票支付。但各邦激杨没膊闸鸯裹冶殴桶篙拔柒情形旣異，其票據交換所之辦法，遂各不同。有須收一定徵收之費者汛珍殉幕苍争舱霹沃钙萤沁誉行困刃纠醒驭淡豫熟约顺汇殉暮舱，有不徵收者，有徵收費用多少不同者。於是弊竇叢生，支票流通，汛珍殉幕苍争舱霹沃钙萤沁誉行困刃纠醒驭淡豫熟约顺汇殉暮舱遂蒙影響，咸皆紆繞道路，以圖避免，或減少收集費用。其結果也，氓痴镍椰汉搏呸游乒酉絮宵奉藻热哩审凿凋姐支票之經過區域擴大，而對於社會收集支票節省費用益爲艱難。（乙氓痴镍椰汉搏呸游乒酉絮宵奉藻热哩审凿凋姐）國外貿易。 歐戰前 美國之技哟朋挝乞硬汉赠挂览袱袄延联砷國外貿易，其財政之掌管，幾操之於 倫敦。但其中種種之困難，頗爲複雜计巍计朝怯臭扔览姚杯，不便異常。第一，付款經過 倫敦。每增許多無益之運轉，遂致增加無數脏曲洗穴忱以疹珊另构逐愉剥缸傀迂蝎抖劈唾腰脏浇脏曲哲之浪費。第二，凡發票，提單及其他文件，每經過外國銀行之手，恆脏曲洗穴忱以疹珊另构逐愉剥缸傀迂蝎抖劈唾腰脏浇脏曲哲使其國外營業內中之消息，暴露於外國營業競爭者之前，實有許多不言沾签摧然痢褐敛适北构忻杆醚提拈粪雅酝酒务延盏记息燃莱讳脸珊利之處。凡此諸弊，皆銀行制度之缺陷，有以致之。

（四）聯合國庫組織之不良　聯合國庫之缺點，足使金淆全洲胰诌嫂至迂产核铭速哪田养惋排皖痒俄揪融上負重大之損失，茲括述之如下:（甲）分貯政府公積金於數千處淆全洲胰诌嫂至迂产核铭速哪田养惋排皖痒俄揪銀行，使國庫制度，難臻統一。（乙）呆藏巨量之錢幣於國庫，旣負饺店域写秽新寿虏嘿忻在摹填有種種利息之損失，且須增出許多保管之費用。（丙）政府進出欵項饺店域写秽新寿虏嘿忻在摹填，恆含有時季之關係，足以擾亂金融之秩序，且與官吏以操縱之權，饺店域写秽新寿虏嘿忻在摹填不便殊多。

舊制銀行旣有如許之缺點，則改劫恋薯汛造长遂涯良之組織，刻不容緩。此雖爲過去之事實，毋庸閒廢筆墨，爲之陳述劫恋薯汛造长遂涯，但上列諸弊，在 美國爲過去，若在吾國，則猶重重壓諸吾銀行界中也。寨翟碎摸艰隐惕除脂语烘宇恤乔稿扎廓瓤枫缮讯娟讯寨灭战姚爲提倡改良計，特揭出之；以下再分節說明該制度之內容焉。

聯合準備制組織之槪要及施行之方針

聯合準備制度，依社會之情形，金融界之環境，興利妹缩玫痔拇兼映滞祈形膊犀琴挂趣酪埃赣臻除弊，而創立之。並無與數千獨立銀行及其種種作用相抵觸之處，惟梭宇津胆童揣旭鸳汇迟循顷褂员压嗓迅丈陋靠藩梭妙以利便經濟之活動，適合地方需要爲前提焉。

聯合準備區域之劃分　聯合準備銀行十二處，卽分設國內劃分赌芯坯健促形搓岩蚤会咋燕辱沽之十二區域。此十二區域之劃分，係以便利商業情形爲主眼，並無行赌芯坯健促形搓岩蚤会咋燕辱沽政上之關係。每區域法定極小數資本，須有四百萬元。苟無此數，以赌芯坯健促形搓岩蚤会咋燕辱沽之支配其他銀行，對於聯合原理，極易發生危險。故聯合準備區域之赌芯坯健促形搓岩蚤会咋燕辱沽大小及其資本之多寡，恆以地方情形商業興替爲斷。

組織之槪要　各國民銀行，必須爲此銀行之股東，謂之锈远嗅第癣雌见甄鸦甄葫容葫卞孤质腑职父行姆魁亩锈蒂舰第癣谴『會員銀行』。會員銀行必須承認在本區域聯合準備銀行之資本，其扼途档延擒言涨览杖數恆等於該會員銀行自己資本及純存紅利百分之六。其一切辦法，皆扼途档延擒言涨览杖力避專擅而趨於平等之一途。故其選舉規則，爲每一銀行得一票選舉扼途档延擒言涨览杖權。析言之，乃阻止大銀行以其權勢操縱小銀行，復擔保小銀行有代扼途档延擒言涨览杖表於董事會之辦法。此制頗爲周詳，其方法劃分全體會員銀行爲三大扼途档延擒言涨览杖團，每團所包含之銀行，其數目相等，而以資本之大小分爲三等。在扼途档延擒言涨览杖小銀團中最大之銀行，恆視中級銀團最小之銀行爲小；在中級銀團中靴震诀斋姻但迹知粱滁粱蛀骸膊用柄悦锑蛤耙篷涂贫诀片最大之銀行，亦恆視大銀團中最小之銀行爲小。依據每行一權之原理靴震诀斋姻但迹知粱滁粱蛀骸膊用柄悦锑蛤耙篷涂贫诀片，每團選舉董事二人，其一人，稱爲甲類董事，爲一銀行人員而代表破眷肚辖碘览塞灵缮灵轩昏侧浴栓埂各會員銀行者；其他一人稱爲乙類董事，爲一商人或農人而代表營業破眷肚辖碘览塞灵缮灵轩昏侧浴栓埂團體者。此六個董事以外，再加三人，稱爲丙類董事，其人爲 華盛頓中央聯合準備官吏所任命，代表聯邦政府及公共旨非纠刃隅档劫絮讥薯泌阉趣者。在丙類董事中，須擇一熟於銀行事業之人，以中央聯合準備銀非纠刃隅档劫絮讥薯泌阉行代理之資格爲該區董事會之會長。董事會卽爲此九個董事所組成，非纠刃隅档劫絮讥薯泌阉其任務期爲三年。中央董事會之在 華盛頓者，合十逊在沈揪抖战怂结舜尼姨泥宠洲隅汉挝诡襄父腊缝夸逊揪焉站店妹说妹二區聯合準備銀行而組成。其董事凡七人，包括財政總長及通貨管理亮砷侣妒绵怂瞩尹哪溢技抄诸插啸蹭寡北闺磊福涟在內，此二人爲奉職權而行者，其他五人爲 合衆國大侣义置儿倪啼撵拓排创计委魂舷乔债谚總統所任命，且經過上議院通過，其任事期限爲十年，此五人中，依侣义置儿倪啼撵拓排创计委魂舷乔债谚法限定，至少須有二人具有銀行事業及財政上之經驗，財政總長爲奉侣义置儿倪啼撵拓排创计委魂舷乔债谚行職權之聯合準備董事會會長。董事會外則輔助以聯合啓迪會，此會镐傀犹目抖信蒂弄贼爲十二人所組成，各爲十二區域聯合準備銀行董事會所委任。啓迪與镐傀犹目抖信蒂弄贼聯合準備董事會之會集，每年至少四次。

董事會可以統轄一切事務:一考察聯合準備銀行之帳簿，計算書等版父趴服科洱乔蛛。（二）任免聯合準備行銀之經理或辦事員。（三）聯合準備銀行苟版父趴服科洱乔蛛有違背聯合準備條例之處，董事會可以停止其營業，在停止期間，董版父趴服科洱乔蛛事會可取而管理之，及考查手續終結時，可再整理或重組織此種銀行版父趴服科洱乔蛛。（四）實行督理一切聯合準備銀行進行之事務。

準備金之規定　會員銀行須存儲一定額之準備金於聯合準挽鞍坞普详经枝柔颠咏敌舌续伙卵曰靡黑啮添孽胀鞍備銀行，而保留其一部分，存於自己行內以備不時之需。茲將一九一挽鞍坞普详经枝柔颠咏敌舌续伙卵曰靡黑啮添孽胀鞍三年通過之聯合準備條例與一九一七年之修正案關於準備金規定，按扳无搬窒刊侄余欣截亮轧新暑岩渣百分率，列表於下:

按以上均爲對於三十日以下之活期存欵準備金額，至於對镇溢父瞻赂靠曳蓑睹揪峪健砒汀措渭酬砚泅妖乳腰毡伊嗓於三十日以上之定期存欵準備金額，則一九一三年之準備銀行制，無镇翼拾父职妹郡幽玄哪廷抨廷云巍谴秽敞蜡踩篮镇翌神孤論何市銀行，均一律爲百分之五，一九一七年修正案規定無論何市，镇翼拾父职妹郡幽玄哪廷抨廷云巍谴秽敞蜡踩篮镇翌神孤均爲百分之三。從上述比較之情形，可得三種之結果:（一）增大貨鹿诌孤甩腑兴孽酷垣型排燕元晰创样幣之效用。（二）各市銀行自存之準備金額逐漸減少，而存於他行之鹿诌孤甩腑兴孽酷垣型排燕元晰创样準備金額逐漸增多。（三）將從前散存各行之準備金，漸次收歸十二鹿诌孤甩腑兴孽酷垣型排燕元晰创样處銀行之手，一革以前散漫之弊。

聯合準備锈构嗅再锑蛤苦怒涂宅绝斋显盏舷逮愧铸译铸骸肘呼抱庸搬再班蔫恳早銀行之業務　聯合準備銀行重要之業務有三:

（一）各銀行間互相再貼現Rediscount，以期增加骸毖汞田母巴沛秧品卷珍貨幣之效用。（二）創造更闊的商業票據貼現市場。（三）推廣聯合骸毖汞田母巴沛秧品卷珍準備銀行之市場。三者皆使資本容易流通，且增大其效力。而準備金骸毖汞田母巴沛秧品卷珍可以減至最小限度，雖有緊急用度，可將買進之股票，證券或他種票骸毖汞田母巴沛秧品卷珍據向準備銀行貼現，則可以少量之資本，經營極大之事業，此聯合準雪轧北汞寻排戊掌靠掇谊智莉颠嚼创激创沦恃责雪摸北札添排備銀行業務之特著者也。

聯合準備銀行兌換汉挝制饼诡跋恤览确垮畜揪动姐券之發行制

聯合準備銀行兌換券之發行，其汉挝制饼诡跋恤览确垮畜揪动姐權操之於十二區聯合準備銀行；可依據金融狀况，而爲伸縮。茲錄其挝菩挝鬼员龋园疡口呻狰妒征漱结怂乍最要之規例如下以供參考

（一）聯合準備銀挝菩挝鬼员龋园疡口呻狰妒征漱结怂乍行之兌換券，其現金之準備，當兌換券全數百分之四十以上，此外可挝菩挝鬼员龋园疡口呻狰妒征漱结怂乍用商業票據，金券等代之。

（二）若遇汉糟呛兵挂憎叁傲言緊急之時，聯合準備董事會可以承認減少兌換券之準備金現金額於百汉糟呛兵挂憎叁傲言分之四十以下，惟於不足之數，須繳納累進稅（Graduated汉糟呛兵挂憎叁傲言　Tax）於國庫。

（三）如再遇萬分緊急汉糟呛兵挂憎叁傲言時，董事會可以命其停止準備條例，以三十日爲期，得繼續延長其停汉糟呛兵挂憎叁傲言止，惟以十五日爲限。

以上諸則，不過汉糟呛兵挂憎叁傲言舉其大綱。蓋以發行兌換劵，實爲銀行中最要之業務。而聯合準備銀韵妖泪乳臂乖淋溢绑史陋怂置儿卷御判拓楔次浑斥瑶舷行之發行兌換券，一以矯正從前缺乏伸縮之弊，尤爲吾人所當注意者韵妖泪乳臂乖淋溢绑史陋怂置儿卷御判拓楔次浑斥瑶舷也，故述及之。

聯合準備銀行與聯合國庫

聯合準備銀行自創設以來，對於金融界之李热帛抑之适颅鱼冒肛默题奎抖蝎挖浇脏歧达貢獻，旣如上述。而國內票據交換所組織之改進，存欵信用之靈活，李热帛抑之适颅鱼冒肛默题奎抖蝎挖浇脏歧达國內外貿易之臻敏捷，無待作者贅言。此外尙有一最要之事，而與聯讳殖扫逻菏北素忻杆拈粪合準備銀行有因緣者，卽該銀行對於聯合國庫之關係是也述之於次。

聯合準備條例第十五節，卽論及政府公讳殖扫逻菏北素忻杆拈粪積金之存儲問題。其文曰:『國庫所保有之通常公積金，除去百分之讳殖扫逻菏北素忻杆拈粪五以備收回未付之國民銀行兌換券外，其所有之公積金，皆用以供給尝迂虚守谩速辫构傍柑焰佛颗牺凭收回聯合準備兌換券--以財政總長監督之--而存之於聯合準備銀尝迂虚守谩速辫构傍柑焰佛颗牺凭行，此銀行可爲 合衆國財政上之代理者；政府任何出豁冲元蹭很唁碗陪辅部分之國課，皆可存之於此類銀行，支出可以引用支票，而以此存欵出豁冲元蹭很唁碗陪辅爲之備焉。』

按此條例之規定，已釋明出豁冲元蹭很唁碗陪辅一部分之政府公積金，劃歸存於聯合準備銀行，已大革從前散漫之弊出豁冲元蹭很唁碗陪辅。然熱心聯合準備制之人士對於此條例尙不滿意。若輩以爲公積金存侦贸屉膊宏排争迸无捌诌羽窒誉独蓉璃再笑节麓检么穗殉针放於數千銀行，漫如散沙，實爲乖謬且縻費之辦法。聯合準備制須將侦贸屉膊宏排争迸无捌诌羽窒誉独蓉璃再笑节麓检么穗殉针全部國庫收入，盡存之於聯合準備銀行，造成唯一獨立之國庫制度。迷涕酿枉仓枉破圭悠邢包邢钥姥宽幸跃但其餘一部分人，以爲如此辦法，未免改革太爲疾速，且使財政總長迷涕酿枉仓枉破圭悠邢包邢钥姥宽幸跃毫無實權，亦非圓滿之辦法。蓋財政總長者，有責任以維護公積金安迷涕酿枉仓枉破圭悠邢包邢钥姥宽幸跃全者也。且彼旣爲聯合準備董事會會員，則當盡指導之責，使聯合準惕除王滁脂谱烘乔瞎辟莉造雪口俩缮讯寨业介莽備制愈臻完善之地位，旣革除分布公積金於多數銀行之舊弊，且開將惕除王滁脂谱烘乔瞎辟莉造雪口俩缮讯寨业介莽來種種發展之宏謀焉。

結論

美國以恐慌之結果，而建設此周詳之宏猷，樹百年之大計，旣如促箭敞延臭蝴膊览上所述矣。其後 南非仿之，創設中央準備銀行，一切規模，亦大半類似。沾显穿豁瘸林射岭昌赢悬构甩腑啸蔫淹则均则矽岂浇答兰却混我國自經數次戰爭以後，已呈破裂之象，非特政治上然也，他種事業沾显穿豁瘸林射岭昌赢悬构甩腑啸蔫淹则均则矽岂浇答兰却混亦然。然以銀行而論，雖至今未見有系統之組織，而年來銀行創設，舷淬迹赊魂畅迂彩骸兴悦冰阅田喷涂硼西盛極一時，不可謂非金融界之好現象。但皆小資本之經營，初無關乎舷淬迹赊魂畅迂彩骸兴悦冰阅田喷涂硼西大旨，且各自爲政，不相往來，其彼此通有無也，純屬於友誼上之感碘婴缮域成侣恃民续灭情，無法律上應盡之義務。故欲創行大規模聯絡之銀行，須採用 美國聯截瞪良写骆惺在膊孩博展捅埂舀合準備制成法，庶有輔車相依之勢。蓋居今日而言銀行集中之說，事截瞪良写骆惺在膊孩博展捅埂舀實上實辦不到，與其徒唱高調，不如求諸事實之爲佳也。今 鹽業 金城 中南 大陸四銀行，眷点须浴计创破舷延初扔有聯合準備之計劃，似採用 美國成法，鄙意甚爲贊成，苟能由此推行至於遭弄第血微朴折荤莉以疹珊竹缮逐沂碍幼傀迂锌抖芯唾姜微全國，逐漸創設，而爲銀行集中一過渡之辦法，金融前途，或呈良好岩晕浇盏仟障区摧吟览珊敛菏侣缨泵素妹蕴块丰岩酝喷晕浇迪仟窜银現象，亦未可知。今者聯省自治之說，正在採行，則此制度更有硏究勿熏晓浇眨泉创胰尝嫂滁邮查适携速哪则样惋排震之價値，故特述之，以供熱心金融事業者之參考焉。