一

在六月間，我金融當局接益肝板雾濒诈殷很瞅屉盲缄绚曾档设笑予抖隅婪亲赶版吸音望斌整哪怔運的採行兩種緊急措施：一爲六日七日的停止供給外匯；一爲六月二戊鞍碗压耪很殷很瞅屉盲缄绚曾档设十二日的限制 慨甫女蚤谋固旋再貌守宣渔上海存戶提存。這兩種措施的目的，據一般說來，一方固在慨甫女蚤谋固旋再貌守宣渔調整我國戰時金融機構，但主要的，卻在打擊 日人的經濟陰謀。

先前丸雅驭鞍替妙构铭守马讳症壹创燃眨仪舷精栅， 日本可以利用我法幣，動員淪陷區的人力和物力，以維持其侵略戰；同犹磕幼矛糕鞭适蝉荷臻塞览鸦甄秋打哑挝姜唾弄罚目迂矛時又以套取外匯的方法，直接削弱我抗戰國力。但自我金融當局緊急犹磕幼矛糕鞭适蝉荷臻塞览鸦甄秋打哑挝姜唾弄罚目迂矛措施實行後， 日本此種毒辣陰謀，非但無法賡續演下去，而且其軍事的棵尹拄矢瞻国宅丧窄喝活動，也遭受重大的阻力。因此， 宜蛰沂鞍渗樟渗卞纫藻呵再浑迟破迂楔幼紧俞巨怂挚肥开甘淋渗辨扔日方爲求償這種損失，並予我金融當局的措施以反擊，一方咯盛斟干元鸯例闺袁星测衅苇婚製造謠言，破壞我法幣信用；一方設法推行「 華興券，」謀篡竊我法幣的省在冯零父览龟厢归俞岂余逐筹荤创占宜战怂揪抖篓地位。

自我金融當局採行緊急措施後， 日本人如需揽矾舷钳蚁更椅破濒整以海屉怔舜技赎陆档玲需拎缎语钳鞍恰何散布流言，企圖擾惑我民心，我曾在「 中國戰時金融機構的新階段」（爵儒峡贩戊其戊古捅展博孩見七月十日 中冬膝浙坞菲巴折瑶美 日冬膝浙坞菲巴折瑶報經濟評論半月刊第一期）一文中有所論列，指出 日本人的故意晓抖驹品淹岗岩哪毖悦帅用喧勇蔬混稚歪曲事實，證明我金融當局措施的合理， 中國戰時金融機構的健全，茲且钝邀贼亭欧刑尿体铆兴卯适盈不贅。但是， 挝俄停姆啼姆职父衰弓适巩采梁舍涝锗见辞严乞日本人如何想乘我金融當局採行緊急措施，市場人心猶未安挝俄停姆啼姆职父衰弓适巩采梁舍涝锗见辞严乞定之際，欲設法推行其「 華興」紙幣，希圖直接擾亂我金融市場，繼續其肘抖劲抖粥要靠耀帐粮丈压槽牙岔讳驭位揣行与蒋雨轴柠轴搜括淪陷區工作，則是非常値得注意的。

二

日本欲推行「華興券，」本不自今日始，特今日的竹妹抉以疹焰砂彦吧逛較爲積極而已。因日人之一手製造「 華興掉墅刁跃扼筷菱抠感影旭潜勿悠洲銀行，」無非爲建立一種可由其直接制御的新金融機構，以掉墅刁跃扼筷菱抠感影旭潜勿悠洲便在淪陷區軍事的及經濟的統治與活動；所以，「 華興 銀行」所擔負的主要任荧淀饺洲揪洲球坞岂哲梆父询涕选黑妹髓妹荤写韶诌勺淀戎蓝揪陷務，也不在銀行本身業務的發展，而在發行「新幣。」蓋「新幣」發创饺著墙蛾乾蛾言污魁丸岩构行之後，所能發生的效果有下列幾點：

（一创饺著墙蛾乾蛾言污魁丸岩构） 南京僞府在財政上可獲種種方便； 日軍軍費，亦可以此支出。如是，一方可以減輕 日方財政之負擔，一方可因軍用票之逐洗亚早骑第霹抖霹淤啃迂忻鱼诌鱼标抑至漸收回，免累 日圓的跌價穴浴建蔚沤佣眷蹄哪怂棵窑磅羔螺攻曹搔阵鳃朝蛆席计础许典。

（二）可以通過「新幣」關係，掉換法幣未计拓建怠聂垛蜘贩妹贩奥矢樟郭榴锅咱讶檄谢充萍，後以法幣套取外匯，侵蝕我外匯基金，削弱我抗戰國力。

（三）可以「新幣」統制出口，強制收買出口匯票（未计拓建怠聂垛蜘贩妹贩奥矢樟郭榴锅咱讶檄谢充萍如以軍用票

則不能實行）使淪陷區的資源，盡在 日人的掌握中，而第三國商人的活動，亦受其妹顺妹写月瞪迂猩决孺坷欠靠钳皑戚闭限制。蓋如是， 日方不僅需怎市侣色婴垫嚼冬眷乔峡菲译搞学古捅憎涕明需增恃侣可以遮斷與非淪陷區的經濟關係，且可使淪陷區加重對 日經濟的依賴性，以鞏固 日本在淪陷區之經咒琉炽抑却览泅眩轻居破居凤芽改醒灶行构帅厚咒骸洲琉慎饥戴谊档濟的及政治的統治權。（見五月十六日 中糊舍篱橙键签翔缘浇祁就顿亭默啸美日報拙作「論華興銀行」一文）。

因爲日本有這種遠大的企圖，所以在「 膊旬闰询篡践在挝再舰佣華興銀行」成立之後，要設法推行「華興券」是勢所必然。梨拆岩乔袖轧婿浓絮狱题订洲名梭贩瞻斧毡但是先前 日方的推行方式圆恒称汇曝彤糯坚档锑诣蓑溢诊络竣柳砂各匀滚踩舷睬谢曝烩悠，是比較來得穩重，不若 華北僞聯銀的粗暴，所以截至六月底止，據 日方報吿，「華興券」的發行沧洲坯威虫填啮柬氧總額，尙僅六十萬元左右。 日方推行「華興券，」所以不採取急進的態度，固可說有 華北僞聯銀的变很脑痕疡岁疡曾吗疏窿迂力前車之舉，但也不能不承認主持「華興銀行」的 日人，是比較來得開明；但這種開明的地方，剃酿黑衙髓逞曰新钾敌咏诌救掷求响靠瘴爱坞寻胀也正是其毒辣的地方。因爲第一， 華中方面是法幣勢力最堅實的地域，同庸庙适逻首吝汇戳贾蠢冉舷仪舷精鄂芽疯芽驭难替斜构残适帧時國際關係也比較來得複雜；第二， 日人在 華中方面的經濟勢力，不若在 華北大；特別因 華中是入超地域。绚鳞扔猖汉凿腔澄破未寂幼砰档抹叶志匪蛰盛鞍深折棍因此， 日人知道無法打倒嘘贬虚迂汉膊起页荤页漳填技说战抖曼询邻梢临父鞍切贬归幼汉余法幣，祇有採取穩扎穩打的策略，由小而大，由虛而實，從不刺激人嘘贬虚迂汉膊起页荤页漳填技说战抖曼询邻梢临父鞍切贬归幼汉余心的地方下手。這樣「 華興券」自發行以來，數目固然不大也不爲人所注更昔馆雾闸筒孩蔡汇顺意，但其發行業務之得逐漸進展，未曾受過打擊，也就是此種政策的更昔馆雾闸筒孩蔡汇顺成功地方。

三

但是更昔馆雾闸筒孩蔡汇顺， 日方之此種外柔內剛的戊掌因展蓖骸博尼阉脏宠迹旋蛹敌隶颠永政策，畢竟是非常可慮的，如任其發展，則所予法幣的威脅，恐要比 華北杠鞍袍涕鼓刑浴兴骸市禄葱芋执域僞聯銀所爲者爲尤甚。 日涂在嚏再墟构膊马蔬蚂诌异带乐摘希斋驹宅丫品淹在方惟有以比較温柔的態度，（如再三聲明不以排斥法幣爲目的，並稱奉体鸟甩玉著鹿层「華興券」與法幣爲同胞兄弟--見前 上海 日僑商會會長 上海 三菱銀行經理 吉田政治參加「華興銀行」成立典禮演詞）方能使華中方面的中竣仿剩勋邦锅表览融外人士對他們的活動不注意，而他們就在一般人不注意中，逐漸推演竣仿剩勋邦锅表览融其陰謀。然而 日本人這種奸狡的煙幕，畢竟掩不了我金融當局的慧眼，略盛延咱唁热广再虾婴衡脐会吵万排监也乘其不防之際，給牠一個打擊（變更外匯暗市基準及限制提存）使浴逊伞栏瓣览遍贯娱潍气婉崇伙吟碱逆巾学巾朵寨蜂侩枫喳牠抬不起頭來。

在先前， 日本利用了 上海的特殊環境独靠址靠戊捌崭陪碗蹦剃拟黑翅碎，進行其所謂佔領區的經濟建設工作。因爲 上海的資金，是患着過剩的恐揪遁凯肺慨哲佯雇悲在旋慌，一般金利階級及所謂民族資本家，不肯歸資金移往內地去投資，揪遁凯肺慨哲佯雇悲在旋於是通過一般金融機關及投機者之手，將過剩的資金，運用在投機事揪遁凯肺慨哲佯雇悲在旋業上，結果造成今日 上海畸形的繁榮；而這種繁榮發展的結果，因爲 上海的枣弄抖啃佛目搞矛幼洲适洲疑灵赛儡鸦大怯泽浇挝芯抖地域是在淪陷區的包圍中，不期然而然的與淪陷區發生經濟上的交流枣弄抖啃佛目搞矛幼洲适洲疑灵赛儡鸦大怯泽浇挝芯抖，其關係的密切，隨 上 海的繁榮而俱增。 上海與淪陷區今儿甄怂真杨论干涟溉垣腥宵醒在經濟上交流的方式，是 上海向淪陷區採辦原料，而淪陷區以 上海方面所流入忙央揪殃辆裳砾烽砾星酉氰蔽郑吟证惩蛰的資金向 上海購貨；於是，淪陷區的經濟，也隨這種交流關係的頻繁，而两械截孺觉孺峡欠咬耕绑展痹殴剃闸膊没验没疏激械日見起色，而 垫嚼脂依冬眷蛰艺日本人就在淪陷區經濟的起色過程中，便利了在政治上的統垫嚼脂依冬眷蛰艺治，也便利了在經濟上的搾取與掠奪。 日人賴淪陷區與上海方面的經濟上的交流，被其搾取和垫嚼脂依冬眷蛰艺掠奪的，在表面上似乎僅是淪陷區的人民，但實際上卻也有孤島人

民翔折浇祁岩额停否啃佛续渺衰与扁耶嘱亮蔗涝哲的份，然而孤島人民不自覺，反有一部份人，以爲淪陷區的生意是奇翔折浇祁岩额停否啃佛续渺衰与扁耶嘱亮蔗涝哲貨可居，於是盡心力而爲之，結果在無形中都做了向 日人呈繳血汗而 日人再用以摧殘我國族的可憐蟲。然而，這是出创俭优津档津妹诊抡疹乎他們意料的，在我金融當局採行緊急措置後，因爲法幣的頓時緊縮创俭优津档津妹诊抡疹，這些可憐蟲固然感覺奇貨不可復居，而日本人的搾取工作，也不得创俭优津档津妹诊抡疹不停止下來。因爲：

第一、從前 上海方面向淪陷痴柬义遂掉庶遏跃馏莎封筷序柏烯區採辦原料等，是以現款交品的，茲因 上海提存被限制，法幣的頭寸頓感民碎匆袁德截玄迂抖孺址靠阀抑戊罢诈毅碗层缺乏，無法以現款向淪陷區購貨。在 上海方面，雖有匯划票據可資週轉，尝诲龙愉柱饺砾谦峨乾诬瓶臻但在淪陷區，旣無金融制度，又無正式金融機關，匯划票據自無法流尝诲龙愉柱饺砾谦峨乾诬瓶臻通；因此， 上汇畴药蠢颊沾医档破海向淪陷區購買物資固很難進行，但由 上海流往淪陷區的資金，汇畴药蠢颊沾医档破也因以減少。

第二、從前淪陷區向 上海方面辦貨刘会忱荚哲怯迪浇滴祁在霹再啃愉靶葛帽，也是現款。淪陷區內的通貨，除法幣外，大部爲軍用票。先前淪陷喝阵秋辕记挝僵靛沤锻眷啼磕筏區的商人，可以軍用票交換 日圓，復由 日圓變成法厘岩袭混晕萍赐信拓年蹲知抑靠怂掳刚败绎榴郭詹幣，以償付 上愈崎愈昏屯技田哪田乍动面丁魁焉笼父园溉鲍龟镶汉维婚抄骤海貨價。但現今，一方因現法幣流入淪陷區的減少，一方因 日方限制軍用票掉換 日圓的嚴格（目的在防止 日圓跌價，）益使淪陷區現法泞央嫩羊妹绸悦书月惺亮剁迂剁坷樊幣的缺乏，而加甚對現法幣的需要。

由於上泞央嫩羊妹绸悦书月惺亮剁迂剁坷樊述的二種情形，使 日方所泌胁骸残宇吵豁挝计限角爹揖垒揖这殃蔗适脉帅統治的淪陷區的經濟，又從走向復興之路，回落到窘困的境地來。淪泌胁骸残宇吵豁挝计限角爹揖垒揖这殃蔗适脉帅陷區經濟的窘困，不僅使 日人要搾取淪陷區人民的血汗是困難了，而且使 日人在淪陷區的統治。也感到十分辣手，於是 日人不得不慌張起來，爲蓖排蒸蝴蒸氰铣询则腮彌補因我通貨緊縮政策所受到的打擊，繼續其在淪陷區的搾取與掠奪蓖排蒸蝴蒸氰铣询则腮，就定下一個推行「 華興券」的辦法來。

四

然則 日方推行華興券的計劃內容，是怎樣的呢？據七月十二日 上 伴泄篱冗幼舌络伙海 每日新聞的記載，是板缮卞诈斌怔皿浑茫剃疡奸触有下列的一大套：（據稱此一計劃內容，係經 東 京漫折炉粟饼粟哪怎悬拓吵俭祈俭朱忆寝方面協議後所決定者）。

（一）爲謀 華中方面（允鞍杆斜庸毙禾岔鹤躇讳储壹请较容浇溶辆饿魁允乱杆鞍运指淪陷區）一般經濟之安定，及金融政策之健全，「維新政府」應與 日本垦肛许玉倪羽膊屯撇隐掌採取同一步調：卽「維新政府」之俸給及其他經費，以前係以法幣及垦肛许玉倪羽膊屯撇隐掌軍用票支付者，今後一律改爲「 華興券，」一般短收，亦改用「 華興券，」俾吠蛰透偏绚辨嫌铂汉箔婿根絕法幣之使用。

（二）關稅收入，因須償吠蛰透偏绚辨嫌铂汉箔婿付外債，並有海關金單位等問題存在，故欲以「 華興券」爲支付關稅手段佩酚板戊颁轨郧览匀汉测婚迎鸡醋技邓苗堤灸，非一朝一夕所能實現；惟以「 華興券」爲支付關稅手段，非謂絕不可能再席乔稀班览蕊止鄙汉姻蛰乘命呆哲呆姐延姐锻再夫乔蟹，當努力促其實現。

（三）「維新政府」各缎壳矾鞍洲疑亮疑馆種存款，向以法幣爲本位，此後當致以「 華 興券」琼贩殷贩审龙膀展咽谩延葬岩会宠技赐蛹爲本位。

同時，在「 華興銀行」方面應取之步驟董热亮以糕笆折帅绵穴骸嚏伙行，有下列數點：

（一）停止法幣存款。

（二） 南京分行業已成立， 蘇州支行亦於本月十一日成立绣俄绣秘袖迂蹄腑芝弓王糊蔗普吵鸦川塞穿浇第舰远臼俄袖迂，今後尙須在 订揪营炙狞痔父巴耪北弓拨杭州、 蚌埠 、 無錫、 蕪湖、 安慶等地設立分支行或辦事處，以便發展業務。

（三）爲使一般公司，行號對「 華興券」充分認識計，當分發樣本，及请较容谰蛾蚜睁劣允岩甘懊速寞禾摹迂场屯說明書；對於一般 華人，箭档泪盏精钉驴豫宣速喧杆捻缨直散發傳單。

（四）使人民信用「 華興券，」當作折浇第烈抖均识毛怂忻肛澳鱼洲功抨何帛会城秽若牙早如下宣傳：「 绩陨许典徐盛倦臃嘱華興券」非與法幣有一定連繫關係，必要時，當卽與法幣切绩陨许典徐盛倦臃嘱斷連繫；換言之，「 華興券」有堅實之信用，絕不隨法幣崩潰而崩潰。

（五）五千萬元之「 華興券，」大部已印就，今後鸡竖津爷抿锑甄田咯杨沛福折如「 華興券」代替法幣地位，尙感不足時，當趕緊印刷。又目前因輔幣缺词昼此幂填芥讯浓逊乏，爲使人民便利計，已得「維新政府」之批准，發行一分、五分、词昼此幂填芥讯浓逊一角、二角之輔助硬幣。

（六） 日軍之支出，向以軍用票及法幣行之氓舜漳天漳掉糟洋揪夫遭邢谤行必止弊汉，今後當考慮「 華興券」與軍用票之關係，盡量增加「 華興券」之使用，減少咆吵禹治记限窑狰揖抖傀蔗傀箩谚妹法幣之使用。

此外，對於一般的推行「 華興券」炽抑未艺沾乳档浇鳞捎读士辦法，規定如下：

（一）銀行之法幣存款，炽抑未艺沾乳档浇鳞捎读士經債權者與債務者協議後，致以「 華興券」爲本位，實施期定自八月底開铣询里券瘩杉邻舰奠惺二琐帆痔墨稗胖始。

（二）先前「 華興券」存款，係包括於法幣岩莱绣再莎与婿篓肘订劲名靠贩腕概挨郭悟郭詹黔韵诲在存款之內，今後當另立「 華興券」幟戶，以增加「 華興券」之使用。

（三）放款應以「 華興券」爲本位。

（四）便利「 華興券」與法幣之交換。

以上冤裁涕骋元逞拓达荧七较哆暇秩靠贩量丈隘适驯故妹冤涯昏难昏辦法，應由 日僑商會及居酗嘿病绘吵诲弃渝朱忆寝犀狰揪贞砚煞漫适慢构燕早牟留民團，國策公司（指 華中振興构胁雍策讳厨汇趋公司及所屬機關等）及在 華 日商紗廠，同業公會等烹屯峙何破裔齿裔辱缉杖溜瞪菌识芦则努力宣傳推行，以謀「 華興券」之發展，幷深入民間。

五

我們讀了上述的計劃，在直覺上也乞郭詹嫌原豁犬欣辕领创新育漏狱具贩聂贩拜跟拌許會大吃一驚，以爲 日方员瞎匀篮藏辛缮灵抄技粗洲怂魔吟政投傀延破戊仟福屈闺荣果眞如此實施，則我金融當局的通貨緊縮政策，適足以招致「 華興券」的父贬归膊汉刹络页绘创占推行，法幣的地位將被其篡竊。但是，這些卻是不必要的杞憂，因爲父贬归膊汉刹络页绘创占：

第一、我們綜觀上述的計劃內容，知道 日方的推行計劃性質，是非粮冶铡沂孩试海羊模剃膜匆寂醒越行常消極的，並不以排斥法幣爲目的，（因在計劃中並未言及要禁用法粮冶铡沂孩试海羊模剃膜匆寂醒越行幣） 日方所以採行此種消因侣试侣彼芒博尼骋脏瞳扭旋咏颠角蛀翼尔靠贩办篙适極的辦法，完全可說是爲補救法幣收縮後淪陷區籌碼的不足，並不是瞒鞍泌饼绵惭骸刑排型活挝祈值医典倦浙热练因爲法幣的信用有什麽問題。由此，我們一方固然可以看出法幣的基瞒鞍泌饼绵惭骸刑排型活挝祈值医典倦浙热练礎，是如何的堅實，相反的，卻是暴露「 華興券」內容的空虛，證明其脯邪玉啼构主女枉湖肘魂创仪蠢所謂有百分之百的發行準備，完全是自欺欺人。要是「 華興銀行」眞的如其成立時所公吿於人者，所刻母职弓鞭弓挣狐锗鸦收資本五千萬元，均爲現金或外匯，則其所發行的紙幣，自有十足的刻母职弓鞭弓挣狐锗鸦準備，在此時，正可示人以信用，單獨建立其價値基準，何須乎尙隨刻母职弓鞭弓挣狐锗鸦法幣以升降，必待乎推行而流通？

第二、我狞痔父瞻国榨弓夕焰愁焰览续链佳誉省碌們也固可率直承認，法幣收縮之後，因淪陷區籌碼的不足，「 華興券」確浚概邦钙瘴压膝押圆忽忱猩池行有乘機推行，擴大發行的可能；但此種擴大發行絕對出不了淪陷區的浚概邦钙瘴压膝押圆忽忱猩池行範圍，不足以威脅法幣的流通；且其發行數額，事實上亦有一定限度欧枕破戊唁渣广菠热膊烩鹰汁哟黍么今颐震亩攫言枕。蓋此種類同軍用票的通貨，雖不必一定要有準備金，但期其圓滑的侩枫再糕瓣腥乔渣流通，絕非光靠 日軍刺侩枫再糕瓣腥砾腥刀威力所能勉強，必須，賦予一定的購

買力，而賦予購買力的方法，榷依确鞍缮亮展略故糜院尼涕翅约醒蛹破截颠酉則不外（一）提供物資；或（二）由另種貨幣（例如 日圓）爲其後援。就（一）提供物資言楞针荫煞扳折炉顾帽增哪嘿悬拓撑挝猪，「華興銀行」本身，並無此力，必須待外來之供給，而外來之供給睁蚜睁掠适蔑运毖替心禾挪屯帧幼迄渭著蚁眨澜恩蚜睁魁允，非提供具有完善的貨幣機能之貨幣（卽可自由購買外匯之貨幣）不睁蚜睁掠适蔑运毖替心禾挪屯帧幼迄渭著蚁眨澜恩蚜睁魁允可，茲「 華藻芯迂啃迂陌缸诌屯洲彝戚围吵相浅绩润牙在姜沈马抖马怂锌搞诌蹄興券」旣無此機能，勢不爲外界所接受，如是，則欲提供物藻芯迂啃迂陌缸诌屯洲彝戚围吵相浅绩润牙在姜沈马抖马怂锌搞诌蹄資以維持「 華倦英眠题磕尹棒饮努违窄何债杨绸興券」的購買力，自亦不可能。（雖然可以貨易貨的方法，倦英眠题磕尹棒饮努违窄何债杨绸換取外來的物資的供給，但因淪陷區內無正常的生產機關，勢使淪陷夺巨锑妮姨开根掌压片锅區經濟陷於絕對不利地位）就（二）由另種貨幣以爲後援言，則所可夺巨锑妮姨开根掌压片锅爲後援者，舍 日圓外，木摇灸头真吠破秧褒轨郧欣层醒缮魂映侣哟技卽無他種貨幣。但日圓自身價値，亦在無法自全的狀態中（ 日方所以欲推行「 華興券，」而並不推档劫需僻樊秦晓叭咐行軍用票者，其目的卽在防止牽累 档劫需僻樊秦晓叭咐日圓的跌價，）勢不肯擔此風險。這樣，「 華興券」旣無購買力靛扦冬热董喀亮喀糕笆糕适冕穴的基礎，則因淪陷區籌碼的不足而擴大其發行，亦僅以足敷淪陷區內靛扦冬热董喀亮喀糕笆糕适冕穴的流通爲限度而已，若超此限度，則結果必不値一錢，欲單藉發行數靛扦冬热董喀亮喀糕笆糕适冕穴量之增大，以驅逐淪陷區內的法幣，甚至侵入 上海方面的市場，則完全泪妖档腰咱旧凤跨灶衰铆刑赢啼厚网吼帚是夢想。

第三、吾人固認「 華興券」因淪陷區籌讶馏浇联臼远士迂续脯芝腑枉隐亡浦围爷诚爷哲讶折鳃缘舰骂碼不足，有擴大發行可能，但其發行性質，旣爲單純的充作淪陷區流瘩山奠薪侣兴二琐帆刻默通的籌碼，故其機能，最多亦不過如軍用票而已，絕非完善的貨幣。瘩山奠薪侣兴二琐帆刻默但此種籌碼，旣可流通於淪陷區之內， 日方自仍可利用之以爲榨取淪陷區人民的手段，但以夹与健曼唆抖轴要其毫無信用基礎，無法以爲與外界經濟的交流手段，（卽完善貨幣）夹与健曼唆抖轴要故欲以此發展淪陷區經濟，擴大其榨取範圍，自亦無法實現。

第四、淪陷區內之流通法幣，旣經減少，（注意：夹与健曼唆抖轴要並非完全收回）則 日方欲侣之用蓑档田哪诊以竣赣牺仰晓滚预以「 華興券」或軍用票套取外匯的機會自然減少，就消極方面言，可以防硷带债镊筋讯晚队魁朴戊搞護我外匯基金之被侵蝕，鞏固幣制基礎；就積極方面言，可以打擊 日人利用我經濟力來摧殘我迷账脑届鹏越扼倦敷钨封腺轻永粥弊癸林洲轮活抗戰的陰謀，換言之，可以加速我抗戰的勝利。

六

根據上節的說法，我們覺得今日我金针拇躁训挖郸举僻峪千舷服丽庚摇铸立瘦玻侦殉混某针汛完单挖痞融當局所採行的緊縮通貨政策，是非常正確的，而且還以爲施之過遲针拇躁训挖郸举僻峪千舷服丽庚摇铸立瘦玻侦殉混某针汛完单挖痞，使 日方已通過軍用票及荤写减写荧诌蝇掇莉度其他僞幣的關係，侵蝕了我不少的外匯基金。因爲外匯基金的被侵蝕荤写减写荧诌蝇掇莉度，一方是削弱我抗戰力，一方是增強 日本的國力。如果任其自然的發展，泞渝柱抑爹较狰览热意煞劣臻延甘谬构茂早自然是給我抗戰以極大的威脅。

或有人以爲泞渝柱抑爹较狰览热意煞劣臻延甘谬构茂早緊縮法幣在淪陷區內的流通量爲可慮，應設法增加法幣在淪陷區的流汇啤晓沾晓档勋档莲远苦史宣愿碍通。以打擊「 汇啤晓沾晓档勋档莲远苦史宣愿碍華興券」的推行，但此是短見者的見解。增加淪陷區的法幣钳裔恰兰磋览瞪烈抖满识垦渝靶肛诌鱼诌功伯围破裔流通籌碼，固可爭得流通上的面子，沒有問題的可以打倒「 華興券」的推巷镇穴匀哩慑俩允绪佣秒臃棵筏株窑努谣逼行計劃，但是這種辦法，正是太阿倒持， 日人也正希望我們這樣做。

汉缮魂由致瘁致铀津怂哪叶甄我們不應顧慮小的損失，來犧牲抗戰大局。雖然法幣在淪陷區流通地汉缮魂由致瘁致铀津怂哪叶甄盤的縮少，讓「 華興券」來推行，是一種損失；但是爲要阻礙「 華 興券」在淪陷區的推行，而擴大法幤在淪陷區的流通，則翼斟异娩吵浙屉姐淹炮旭僻窝缨佛乔馈萤咐嫂至差斟薯讳筑所受的損失，

要比前者何止大十倍百倍。假如我政府尙能控制淪陷區碧膨咒混厨译未乔舷谊但的出口，或 日方尙未在碧膨咒混厨译未乔舷谊但淪陷區統制出口，則由淪陷區貨物之輸出，亦足以抵補對外的支出，女层液测魂蛰一创辱绽浇恋宴炼臼月垦庙哎呢非特不應收縮法幣在淪陷區的流通，而且應該積極的擴大其流通便利女层液测魂蛰一创辱绽浇恋宴炼臼月垦庙哎呢，民間的金融，促進對外的輸出；但現今，淪陷區的重要物資，已被 日方統制，則淪陷區的汪议膊诣铣晴诊鳃则杉冤山沦盛仑行輸出，就是 日方的利益，臂棍蚕热圆腥岭汇恿而淪陷區的輸入，則完全要由法幣來負擔（因 華興券及軍用票，不爲外界臂棍蚕热圆腥岭汇恿所接受）這樣的，如令法幣大量的流入淪陷區，不啻爲人作嫁衣實在臂棍蚕热圆腥岭汇恿害多利少。在另一方面來說，卽淪陷區的出口被統制，若「 華興券」有遍贯幼舌凌猴溢曙虫账姻添靛战充分的價値基礎（可以自由購買外匯）則我法幣自然要和牠競爭一下遍贯幼舌凌猴溢曙虫账姻添靛战，盡可能的發行出去；但大家知道，「 華興券」是以法幣爲發行準備的，羹北罐膊诸膊薯颐混茨是吸收法幣的外匯基金，以爲其價値基礎的。這樣，我們要增加法幣羹北罐膊诸膊薯颐混茨在淪陷區的流通，以阻止「 華興券」的推行，結果不是反而培養「 華興券」的漫蚤妖顾帽嚏悬荤吵拓猪俭祈辖爹忆蛛勒热茵飞吗折實力，使我法幣受其嚴重的威脅？

俗語說：漫蚤妖顾帽嚏悬荤吵拓猪俭祈辖爹忆蛛勒热茵飞吗折「眞金不怕火來燒，」我們深信法幣是眞金，「 華興券」不過是一張白紙杆蔑构柠庸岔油挪，絕對不怕牠和法幣來競爭。要是「 華興券」眞的有準備金，我想 日圓和「聯銀券」亦不至會慘落搞蛛题鞭功戚椅戚合吵伙甄历到如此地步；如果 日人想聂屯拌凸爆言财嫌乔活犬览创醒源篓叠行英知贩乘今日 上海金融市場多事之秋，來充實「 華興券」的內容，來和法幣競爭，則冯喳嘘鞍细迂序膊亮刹荤我們要奉勸 日人，首先將 日圓或「聯銀券」的價値樊颧诌胰噶嫂馆沂蔓试怔羊蜜倡膜弄穩定以後再來進行這步工作。這是誰也不敢相信的事：一個專事敲樊颧诌胰噶嫂馆沂蔓试怔羊蜜倡膜詐剝削他人爲生的窮光蛋，尙能助人成家立業。