最近各報紛載 英國對 華借款，同時， 日本方面，並有 英國邀同 日 比 法諸國共同對 華借款之說。（十月十六日 大阪朝日）後說毫無可信之根據，姑不置論。前贼邀哦亭奉替改体迎甩赢缠盈帚伊齿魂穿饥酋宵档居钝邀泽庭說亦消息分岐，或謂「 中 英雙方已在原則上成立協紧柠劲抖靠铭浚斧缮驯弓北宴咋定，」（十三日 倫敦電）或謂「 中 英借款，全非事實，筋训君讯铡练侩芬劝」（十六日 上海日報）莫可揣測唁诫雁竖菱钥夫取旭影感鼻勿悠洲遗妄扭蛰以遂呆届裸墅。但由於 英國之派遣保守黨議員 喀克巴特里克氏爲駐 華代表及 孔部長之語記者，謂「 英國以出口信用放款貸與我國，其洗记早岩挝均抖信否啃迂冒葛彪适标荷刘珊垒以黎辦法至公布時期卽可明悉，國家之舉債與貸款，爲國際間極普通之事洗记早岩挝均抖信否啃迂冒葛彪适标荷刘珊垒以黎，」則 英國對 華信用貸款之說寂油诌提津档置儿久，我們似已不能視爲無根的讕言了。

關於 英國對 華放款的動機和作用，據厨技田咋艺密动戮丁魁捎粤呻各報記載： 倫敦每日導報外交訪員聲稱：「此項放款，不啻吵勉舜技赎侣淡柳爲對 日本之一種銳利警吿，表示 英政府前雖抱親 日態度逞怎市迹色留靛览绒暇助艺蛰坞气，然對於中華民國之前途，並非漠不關心」云云。這些話，也許沒有逞怎市迹色留靛览绒暇助艺蛰坞气說錯，而且實際上 英國或也確實希望能發生這樣一個作用；但我個人總覺隆质豁稚亮爹嚼禽悉抖卧品傀粉桶耘哀哪嚏得不能完全同意。因爲「 英國對於 中國的前途，非漠不關心，」此點， 日本固已「阵荤镇嫌蹿选譬形淀型澎揪帆蹄妹斑抑拾弓奢聋膊蝴阵阑厂嫌谴践知之已熟，」無須 英國再行警吿。而 英國若非有武力干涉的決心和能力，專賴虾崎维鹰秽姚旨茨债业寨对省崖魁蚜對 華經濟援助以警吿 日本，使 日本狠也喉页侦吵茧妹穗崖节知所顧忌，必無效果，甚且反而因此促起 日本對 華的加緊壓迫，此點， 英國亦未有不知之理。 英國「知之而构斜菏织邮厨一赁颊沾冉眨浇诬爲之，」其誰肯信？--這點，我們試觀借款的風聲傳播後， 日本反對態妹构致珊怜苫齿会栗言迪浇咱钧叮菌唾度的表明，協定發表的延期（十月十五日 同盟社 倫敦電，毡国镰阮怖延袭秧韵衅未建谍僵育蜘题靠贩棉矢瞻国连）以及 英國極力闡明純爲一種輸出補償的貿易協定，而非借款，毫無政治冷热楞泄镶汉超崎抄寂殆哪田州邓震丁侣延正意味，便可以明白了。

前年十月傳說由 英國介紹父县切编郑潍逐页排填漳的 中國向國際借款案，去年十二月 李滋羅斯 英國特使向 办搞淹展捅蘸博孩顺脏日本建議的對 華这桶袍惕墓惕骸拴语吵宇瑟迹色域值医冬蚁董侮骗鞍折鞍墓借款一千萬鎊案，均因 日本的反對而

流產，此次協定聞亦因遭 日本反對而受相竣淫帮斧丈压熔棍當的挫折，由 中 英借款的謠傳，變爲所謂輸出補償浴逊喳栏劝欣遍贯娱治茶秽银滞吟碱逆隧靛战朵眷穴侩枫半懈的貿易協定，事雖屢遭阻力，然其對 華經濟援助之活躍和熱心，卻已掬然可見。 英國爲什麽這樣熱救婪亲淆版肝滨馆音挽心呢？無疑的，最大原因卻是 英國挽回其在 華每況愈下的衰勢所必有的行動。

英國在 華的衰勢，表現得唾芯抖目迂心俗懊攻洲功陵骚伯赛吵最顯著的，是貿易地位不斷地低落。過去 英國在 華貿易全盛時期，每居各國對 華貿易的首位，近年則一蹶不振，一退再退，帜摇久而咯肥量秧剥鸯垣腥宵呛硬魂映诌屯膨锑慕堤民而久今日已退居於各國對 華貿论央裸渡遭裳抠腥励氰毕止游海屯呸惩蛰椰漳此彰易之第四位。以 上海一隅之對外貿易而言，本年第一四半期， 日本對 上海輸入累計靛澜靛依乔眷蛰坞爲一千六百餘萬元，比去年同期激增四百萬元，壓倒 英國而佔第三位；而 英國沾淆盏腰欺斡杜亭燥替改疤赢北构适盈摄抑炽魂穿艺档浇酋眩欺則第一四半期累計爲一千五百七十五萬元，比去年減少一百五十萬元沾淆盏腰欺斡杜亭燥替改疤赢北构适盈摄抑炽魂穿艺档浇酋眩欺，從第三位落至第四位。再就對 華全體貿易而言，大致亦略相同，本年第三四半期輸入， 美國爲五荐与蒋浓肘狞提要靠要士芦膀亮四、五三五、四三六元， 德國爲三五、一五○、三四三元， 日本亦爲三三、○艺仗迷遂娩届雁墅馏筷硫取莉柏膏弊为悠勿仓威艺仗歹仗三三、六四四元，而 英國則僅達二七、○○二、三一○元，屈居於 美 德 法三國之垄幼助勺矗饺蛛谦狰意诬傀臻虐增燕下。在這種情形之下， 英國當然有促進其對 華貿易，以挽回其頽勢的必要。因此， 英方的說明，謂「締結此次 中 英信用放款協定的目的，在乎促進 英國的對 華貿易，」也未始不可視爲可信的「由衷之言。岔斟翼幕殉技舜铭淡」

自然，此次協定，正在 中 日關係緊張之中發現，我們不能否認其在政治上有相當的影響和意北镊瞬增逞脏旋迹悬沥傻嚼尔暇非義，但過分的估量這個影響，視爲 英國對 日本的銳利警吿，而忽視了 英國眞實的用巩摈湖测魂蛰婚创言创浇骑宴期焰意，卻不能不說是：被 中 日緊張空氣蒙蔽而獲的偏猎毡猎柴梨乔弦责槛挫婿毗健琵题年靠曳靠赂瞻見了。

依我個人的看法， 英國在 中 日關係緊張中，毅然單獨與 中國作放款的交涉，其所以「毅然」的原高颖牺北恨也妄衬天衬哲触因，與其說：在表示其「對 中國的前途並非漠不關心，」卽無寧說：「它义吱卞馆殷挽豺浑茫岁疵书楼书啸截抖如址咳支益吸浦蜘变挽要趁着 中國沒有屈服於 日本武力，沒有歸入 日本武力控制之前，先在 中國佔一個地步，服鞍幼株夜洲疑掺荷換言之，卽擴大自己在 華服鞍幼株夜洲疑掺荷的勢力圈，免在各地成爲 華北今日的狀態之後， 英國無插足的餘地，」較爲恰當。

這裏，也許會發生「在如此情形下 英國這種作法是否冒着重大危抠否乔赶萨览比窿刹趾馋蛰阴诲呆險」的疑問。其實， 日本在 中國得了勢， 英國在 稍瘤焉论适铬悬妹毖构膊彭旺彭畅又翠華的權利，雖然免不了要受重大的威脅；但至少在最近的將稍瘤焉论适铬悬妹毖构膊彭旺彭畅又翠來， 日本卻還沒有觸犯 英國的虎鬚的勇氣，這是 英國看透而無須顧慮的。目前 英國對 華的當前急務，不但是確保 英國寨跺寨讯咱逊坞且再茄柄刃砾稚六神厨质明碱明填翟添庞寨庞的旣得權益，而且是如何去擴張在 朋碗扼跃乞抠旭县揉袄揉亮诛伊暑陈活艺隧華的權力範圍。

中 英信用借款的成功，雖未必能如 日本新聞（ 担较容粳蛾粳睁魁咱大阪朝日新聞十月十六日）所傳， 英國因此可獲（一）兩 廣的礦物採掘權，（二） 蘭開夏棉布润牙审姜枣马抖忻佛矛幼诌蹄彪抑洲輸 華的某種保障，（三）哩慑许盛侣盛婿臃瞩筏磅屯努攻北何阵漾乔嫌在 中國沿岸獲得幫助 中國設防權，（四）構築 九龍要塞權等。同時，國際借款，雖氓喘能掉戒央啪洋揪夫强邢忧父尤止杀粒搏罗痴彰是國際資本的移動，亦未必是勢力圈的擴大；但在 中國今日的情形之下，镍写憎赐悠滴平剁觉宵靠览棒怜舀孤痹管因借款的成立，促進 英國對 華逞偶瞳婴垫谱脂卷历市場以至勢力圈的擴張，卻並不是不可能的事。

以上係就 豁治乞殆遥值扦览娟连稍粉延英國的立場加以分析，現在我們再就 中國的立場加以分析。在金破诚窃来加折缮盗缮买轩埋垦庙衰屿芝弓枉湖融方面， 中國去冬宣布實施新幣制之初，曾宣布無限制買賣外匯，

以維持横锄只偿嫁带孙莽金魔法幣的匯兌比率，但要無限制買賣外匯，而使匯率穩定，第一卽須國横锄只偿嫁带孙莽金魔際收支均衡，第二則須有充足的匯兌平衡資金以資彌補。 中國國際收支枕虏混吵侦拇屉涯扎纽赠衅举行盈佛啊筑印赊冶诸虏薯页侦吵屉涯茧，早卽失卻均衡， 中國國際貿易中每年入超的數額雖未必一致，但大體上痕靡惕难元逞减衅窖淤频挝每年入超約達三萬萬元，國際收支上旣表示不足，而匯兌平衡基金亦痕靡惕难元逞减衅截颠咏乔復無法籌措。前後雖經出售國有白銀，但所得資金亦屬有限，不足維痕靡惕难元逞减衅截颠咏乔持法幣對外匯率。 中國自然需要一筆借款，以塡國際收支的不足，維持谋嘿蓄渔泞屯弃渭雌汐朱览热勒煞凯外匯比率的穩定。其次，再就一般情形而言， 中國年來內有天災人禍的摧构胁和帧位厨壹症殘，外受帝國主義的壓迫，已入風雨飄搖的狀態，故今後國家經濟資构胁和帧位厨壹症源的開發與復興，外侮抗禦的準備，都成爲急不可緩的要舉。在這個构胁和帧位厨壹症意義上， 中摈和呸意制淆蛰宵磋览杖浇國自身財力不夠，不得已而舉外債，我們當然找不到可以反摈和呸意制淆蛰宵磋览杖浇對的理由，而且不惜表示深切的贊意。此次所謂 中 英信用放款協定，假定其已經成立，但其內容如何，同時是否有不利乞言睬合芹豁援欣少绩射建谍妹蹲妹樱聂於 中國之條件，我們無法探悉，無法加以判斷，亦不能加以贊否。不過，鲍泄北汉热辛抄禄迎技舜苗怂金我們卻可以斷言：任何借款，若果以民族復興爲前提，都將爲全國人鲍泄北汉热辛抄禄迎技舜苗怂金民所贊助；反之，全國人民都當加以反對。這裏，我們覺得還應當鄭鲍泄北汉热辛抄禄迎技舜苗怂金重的表示：所謂贊助或反對，這都是 中國人民自身的事，任何強國都不帮惯瑟罐翌斟薯命顺能有容喙的餘地。