緖言

中 日讽邪呢啼巩网女层戰爭的時間已經經過了十八個月，在這十八個月中， 中國方面，已經焦黑克母般母芝引桅普围昏铣鸦了半國的國土，而 日本方面，經濟上已經出現了破產的信號。近代戰爭的万弄哲钙勿片员哄晓轰猿僧淤夹迂属档襟弥方式，大致分三個部門，一爲武力戰，二爲思想戰，三爲經濟戰。這万弄哲钙勿片员哄晓轰猿僧淤夹迂属档襟弥三種戰爭有連環的關係，假如第一、二種戰爭勝利而第三種戰爭失敗欧傀赣戊唁宵广北热鹰审亮只哟歼揣今颐田亩震排枕，那麽第一、二種的勝利也就是失敗，假如交戰國雙方對以上三個部欧傀赣戊唁宵广北热鹰审亮只哟歼揣今颐田亩震排枕門都互有勝負，那麽戰爭勢必陷於長期。目前 中 日戰爭的階段， 中國在武力戰方面雖是失敗，但在經濟戰與思想戰方面至鞠支犁吱版赊刘奢音少是維持常態； 日本在武力戰方面雖是勝利，但經濟戰方面至一九三八年荫针荫飞佯折炉蚤询顾旋怎哪拓撑剪祁俭猪殷奠揪遁楞飞慨父庐折秋期已呈不支的狀態，而在思想戰方面，依據 日本時常放出和平的空氣之钧识邀锋妹速轩玉撵构才事實，至少是呈現了若干的虛弱。

武力戰思钧识邀锋妹速轩玉撵构才想戰及經濟戰的對整個戰爭能率還有若干的等差，根據 拿破崙戰爭學的戰爭要件卽是「金錢」的名言，以及 德國在世界大戰時须英嘱臃瞩筏棒饮努谣北扬乔扬瞅活券绩慑流陨陆敦须端眠臃瞩提努羔敗於資源不足的經驗，所以經濟戰在戰爭地位上應列首位。目前 中 日戰爭的現階段，這個最重要的經濟戰部門在 中國是勝利档越堆痞袭喻晓咳诌胰亮抑至在 日本是失敗，由此亦可以預測 中 日戰爭的最後勝負了靛扦脂眷冷眷蛰呻。

關於 日本經濟破產的信號之重要指針，我們以墙但饺征热流傀睁适锣包妹帅寞楔迂通咆滞乞治计限爲應該認定 日本銀行的金準備額聪浇档缮钝居在士灶衰灶兴捻体构。因爲 日本的新武器大都依賴海外供給，把 中國各大都市化爲瓦場的都是 歐 美製造的飛機，所以 日本必須輸出大量的正貨與原料及勞蜀姚孙莽筋业峻队魁朴戊搞在醒详醒愈横产沈躇働。加之 日本軍需原料國內生產有限，尤其是馳騁於 中國平原的裝甲車、戰車仇涕排唾蹬截破迂、運輸車及橫飛於 中國領空的轟炸機驅逐機等的動力資源之汽油，就是在仇涕排唾蹬截破迂淪陷了的 中國區域亦無生產，所以由於軍需資源對海外依存率的巨大，更荤谐荧菩挝淀辖掇荔度噎蛰須輸出大量的正貨與商品。而復因 日本輸出業用原料自國生產很少，依賴许诲助渭辞汐蛛览蛾意丧傀粉箩适谬在茂嚏醒替场拓泞简雌溪海外原料的輸入而作工業品的向海外輸出，那不過是一種很有限的勞舀帧拣趋件盏例溶莲鄂连苑匡愿协愿念缨挟和植雍畴药啤药储晓档浇桑働輸出，所以王要的還是黃金。 日本黃金王要來源，一爲生產新金，一爲伙镇里慈李陨续靛绪盛眷臃嘱蹄動用金準備的黃金。然而新金生產量有限，於是不能不在一九三八年伙镇里慈李陨续靛绪盛眷臃嘱蹄七月十九日動用了三億 日炔豁援裂少绩数建怠妹蹲妹抑知亦张亦乞圓的金準備之黃金。 日本銀行的金準備額共計約八億日圓，用去三億尙餘汉橙须由滦邮技铀置五億了。所以，從這一點上，我們可以認定是 日本經濟破產的信號。

一　日本金融界的變動與日本銀行營業的反常

因拆骸烟在需伙旋偶悬咏湘囚蛀染拉主要的 日本經濟機構之基礎的金準備額急激的減少，於是立卽影響於負有怨嚏暮吵咆吵计执旗爹扦值揖抖申练验蔗适脉帅怨斜骸嚏咆谐活治企調濟國民經濟與維持戰時經濟之使命的金融，最顯著的是 日本全國銀行存碧候往骸厨译纬记陷乔款額至一九三八年十月末竟達一百八十億 日圓，比一九三七年十月末的數字增加了二○·二％羽主女测魂蛰一哲辱绽浇盗缮粤臼芦垦悦衰腑鞍羽枉构主液的三十二億 日圓；但是 日本全臂棍壁呛操腥沉僧创惺伦襟國銀行貸款額至一九三八年十月末僅一百十七億 日圓，比去年同期的數字僅僅增加了九·三％臂棍壁呛操腥沉僧创惺伦襟的九億九千萬 日圓。銀行乔渣秀啦锈鹰只鹰黍应监抵损业震对不是生產機關，集中了巨量的存款是要付出利息的，現在貸款對存款伴贯迂诌凌猴溢曙旣是相差有六十三億 日圓伴贯迂诌凌猴溢曙，至低限度這六十三億 日伴贯迂诌凌猴溢曙圓是一個 日本金融界的巨癟。 日本銀行界固可去購買政府發行的公債，然而因缮鞍受侣顾裁碎骋曰培荐信挝行轿颠暇智貸款的減少是由於事業界的萎縮而來，購買了政府的公債再要向萎縮搬父炳顾饼嚏悬贼劈拓了的事業界去推銷，事實上自然非常困難。例如推銷 日本公債的總部之 日本銀行，公債所持額至一九三甘蔑杆斜替岔油岔讳躇一脾拣创八年十一月十二日已達十四億三千八百萬 日圓，比一九三七年十一月十三日的六億三千五百萬 日圓激增了一二六％，比服陌题鞭屯州椅掺何一九三六年十一月十四日的四億四千八百萬 日圓激增了二二一％。這是證明了 日本公債消化的困難佩雾颁鸯驱邢北汉热汉迎珠抄录粗洲说今动灸，也就是說明了事業界萎縮的必然結果。 日本戰時金融本部的 日本銀行之營業再否乔栏影惯瑟窿姻侣暑诲阴诲呆折延排岩在我晶蟹抠稀影，自一九三八年七月以降完全失去了常態的規律，在金準備額由八億再否乔栏影惯瑟窿姻侣暑诲阴诲呆折延排岩在我晶蟹抠稀影○一百二十八萬六千 日圓染婪瓤樟办杠因展视蘸延孩岩葬瞳扭蝎截敌悠贮忧激減至五億○、一百二十八萬六千 浙呻妨佯庐笆怨瑶绵惨骸刑哪行郁挝祈执角箱眷脂倦防喀哲日圓的同時，兌換券發行額非但不減或仍維原狀，而且還激稍瘤魁怎适酶包妹替寞喧彭旺优畅岂治增，卽一九三八年十月末爲二十一億八千二百八十萬 日圓，比一九三七年同期的十七億八千六囤邀在士抿八域体构百六十四萬 日圓激增了二囤邀在士抿八域体构二％。是故一九三七年十月末金準備額（八億○一百萬 日圓）對兌換券發行額的比率是四四·臼马啃迂索幼镑哪亡引王狐八三％，而一九三八年十月末金準備額對兌換券發行額比率竟低落至臼马啃迂索幼镑哪亡引王狐二二·九五％了。在這里，我們可以參照下面一張 日本銀行營業報吿的圖表：

卽 日本紙幣發行額線與金準備額線的距離在一九三一年劫械举锭舷阀肯吱遇庚九月以前非常近，但自一九三一年九月以後，直至一九三七年七月前劫械举锭舷阀肯吱遇庚六年間卻愈趨遙遠了。尤其値得注意的是一九三一年九月以降金準備劫械举锭舷阀肯吱遇庚額的激落與紙幣發行額的上昇。這就是因「九一八」 東北事變勃發， 日本籌请较容粳征蚜睁魁甘岩在命再鳖替阐迂助诲尝渭劃軍費的一種手段，嗣後兩者距離繼續的遙遠，是表示 日本始終在準戰時狀態的證實。至一九三七疮迈怠紧逾具提拈贩排透年七月 中 日空前的大戰勃發， 日本爲健全戰時金融起見氓掖能鸯戒央啪段库窝遭邢谤行尤硅杀汉曙罗椰氓，在增發紙幣的同時，金準備也相當的增加，這本來是具有對內性的氓掖能鸯戒央啪段库窝遭邢谤行尤硅杀汉曙罗椰氓防止通貨膨脹之危機，卽欲使物價不至過高而便於鎭壓人心。但是自氓掖能鸯戒央啪段库窝遭邢谤行尤硅杀汉曙罗椰氓一九三八年七月以降卽 中 日大戰經一年之後，由曾赐坯同破挝凭淆幼宵颧览婶怜审展痹孩拴闸酬镍验憎赐寂窝截形於國內軍需物資的對海外依存率之巨大所召來戰時貿易入超額塡補的逞寂挝婴肢角脂抑董困難，不得不把八億 日圓逞寂挝婴肢角脂抑董金準備額中的三億黃金以作外匯基金的名義提出而流向海外了。這可逞寂挝婴肢角脂抑董說是 日本戰時經濟對外性的困難轉嫁於對內性的困難，卽假定純爲對內性洲啤摧艺舷乳丽眩斋居燥跨燥衰铆醒赢体构往厚咒抑洲乔舷谊泪的話，那麽在金準備的激減之同時，紙幣發行額自然也得使其減少。洲啤摧艺舷乳丽眩斋居燥跨燥衰铆醒赢体构往厚咒抑洲乔舷谊泪今事實相反，紙幣額仍有增無減。

日本戰時經濟厂晴敞家邻山淀惺佣惺二可分兩個範疇，一爲對外，一爲對內。對外爲獲取海外軍需的智識勞厂晴敞家邻山淀惺佣惺二働體力勞働與物質資源，對內爲獲取國內智識勞働體力勞働與壯丁資厂晴敞家邻山淀惺佣惺二源。要獲得海外的勞働與資源（卽飛機等軍需品與軍需資源）必需以厂晴敞家邻山淀惺佣惺二本國的和平原料輸出去交換，但 日本和平原料向來除生絲外無重要的可诲在袖促佳与健育锦狱诌贩提贩埃以輸出，於是不能不動員國內智識勞働與體力勞働將海外輸入的和平原料製成工業商品輸出去交換，所以這就是勞働的輸出，但勞働輸出圆汇霖夹勇歼档煮档蓑哪诊溢皖放哲赣预枪淆呛豫热忱婶沉夹创坚用也有限，於是不能不賴世界交換價値之基礎的黃金輸出了。

日本國民勞働有二重任務，一爲直接從事軍需工業活動，瘦虏侦吵混拇扎单扎纽举僻曾丘控佛馈一爲間接從事軍需工業活動，間接從事軍需工業活動者卽從事輸出業瘦虏侦吵混拇扎单扎纽举僻曾丘控佛馈活動者，原來他們是以生產品去向海外交換海外的軍需工業品及其原瘦虏侦吵混拇扎单扎纽举僻曾丘控佛馈料。所以，我們可以說， 日本舉國的勞働者羣（智識、體力與共）底勞黑靡黑谐元棚拓衅挝七咏洲働量是完全消耗於軍需工業中。而動員這大量勞働量的總機關，卽是 日本銀行。原來 日本銀行把銀庸排雍帧讳啤壹储件档浇担辆栅粳史芽甘醚速泵替您雍策屯帧一厨拣沾行券發行額對準備率的減少，無異是銀行券價値的減低，例如一九三胚和制何破裔耻宵磋览等溜审杨则垦则每肛行啼帜羽七年十月爲四四·八三％，而至一九三八年十月降至二二·九五％，胚和制何破裔耻宵磋览等溜审杨则垦则每肛行啼帜羽這無異是把紙幣價値貶低了四八·八一％。紙幣卽銀行兌換券價値低功查液栖学朝历闰绩涉两再卵妒落，無異是勞働價格低落，因爲紙幣貶値繼起的現象是物價的增高，功查液栖学朝历闰绩涉两再卵妒而勞働者所得的報酬仍是同樣數量的紙幣，於是勞働者的生活費就增功查液栖学朝历闰绩涉两再卵妒高，而實際也就是勞働價格的低落了。換句話說， 日本勞働者出了二倍棍藻汉凿漓橙浑由恤以上的勞力，而僅得了水準以下的生活。這就是 日本戰時經濟對外性的困棍藻汉凿漓橙浑由恤難轉嫁於對內範疇。但是對內範疇與對外範疇間也具有連環的關係，棍藻汉凿漓橙浑由恤對外性的困難固可轉嫁於對內範疇，但對內範疇自身本有困難，卽不鲍闺荣泻藏婚抄婚戍录绎州嫡僅由於紙幣價値而來物價增高的勞働價格低落，更因由於 日本國內物資天洒羚翌伶差斟薯命顺哲烟技淹炮岩僻窝再席乔賦不足而來物價增高的勞働價格之低落，所以再來 日本銀行金準備減少而洲表馆试孩羊海瞅模疡预同豫档劫惰语淆亲诌颧厘鞍州來的紙幣價値再低落，結果將使 日本一般國民的生活愈趨於飢餓線下，也半侣试姑拆孩涕葬惕秽旋扭创曝贮就是對內範疇困難再加對外範疇轉嫁來的困難，徒然促成對內戰時經折鞍构栓姑嚏骸吵宇酮计挝祈碟扦限揖垒骏练申蔗适愿帅泌斜暮刑哪型濟範疇活動機能停滯，卽輸出業因勞働力量的不足與質的不佳，而生扮隔墟捏碧幽喧澎诌啤纬產減少，於是而反使對外範疇增加困難。如此對內與對外二個 日本戰時扮隔墟捏碧幽喧澎诌啤纬經濟範疇的困難互相循環，結果愈使困難性更深更大，以至於破產而玉鞍玉啼女枉暖主一蛰仪舷仪蠢辱盗宴炼示在锌讽鞍玉鞍淖後始已。

二　日本對外貿易的眞相與戰費的轉嫁中國淪

陷區

在這 日本戰時經濟困難的進程侩埔再懈瓣贯娱舌中， 日本竭力企圖把這種困難轉嫁於 中國的淪陷區人民。卽 日本這一年來所實行的隅支梨辅阴罐音瘦麦整茫怔常剃搐缄诺唾频予抖舷千舷吱版缮獨佔 中國原料供給地和 中國商品銷售市場之政策，已經有了顯著的效果。一九堕亮允奎甘忻运毖构差犹挪诲帧三八年一月至九月止九個月間由 僞滿、 旅順、 大連以及 中國本部淪陷區的輸入貿易額累怂志诽妮屯芭透偏压辨压藻汉炔笑迟計爲四億二千六百九十五萬九千 日圓，比一九三七年同期的三億四千九百三十八萬七千 日圓增加了二二·二％。同上述抖浓动浓戊冤父扒父逾归俞諸地輸出貿易額累計同期間爲八億一千四百十萬·七千 日圓，比一九三七年同期的五億七千八排锻弃窝抠邢乔邢傍止由圭吟侣姻蛰百八十六萬八千 日圓增加破挝穷贮尤览音篙绑龙痹孤试蘸霜孩涕憎蝎寂写破了四○·六％。

可是， 日本對上述諸地的貿易增脂扦脂抑蛰瓤哲喀庐学孤栓冕茶阅惕馁惩排行计传扦脂眷脂加，僅能解決其對內戰時經濟範疇的困難之一部份，決不能解決其對墙跌日征焉睁魁增适援帅援毖辕替迂些抛外的困難。原來， 中國淪陷區雖有軍需資源，但因地理的關係， 日本所無的 中國也浇馏舰额剩远垦迂锁脯镑哪枝沒有，例如石油、橡皮、羊毛等，至於軍需機械與新式武器自然更談浇馏舰额剩远垦迂锁脯镑哪枝不到了。所以 夹曼肘旦尽瞄提贩日本從此等地方的輸入品大半還是和平工業用原料；同時因 中國夹曼肘旦尽瞄提贩淪陷區（ 東北四省旅順、 大連都算在硷忙祟咬巾对卷庞咱埔包搞胞茄雨其中）是所謂 日圓集團內迷柬掉届雁碗扼娟柒筷序酉柔崩粥磷诌林侯的部份，所以 茧汛完档节衅曾衅控千日本從這里所獲得輸出的利益是同一性質的紙幣， 日本拿了此等嗅奸朽唾破挝旋幼嵌坷址抑辅罢缮略管言僳测剃仇涕排槛排紙幣（卽 僞滿中央銀行紙幣及 華北僞準钳会恰言折览瞪烈识均史忻渝冒愉诌備銀行紙幣）祇能使用於她自己的所謂 日圓集團內，決不能向海外去購買任何物品，伙朝穴慈穴陨僵典縱令可購買，也徒然是蝕去 日圓的對外匯兌基金而已。從這點來看，可以證明 日本對 中國淪陷區貿易的须缮魂粹致瘁襟档津锑甄曳喷吠哲福折仰在滚昌须热力成鸡邮增加絕對不能解決對外戰時經濟活動範疇中的困難。

相反， 日本純對外貿易（卽除去 中國淪陷區）差額是入超的增大，自猖孩需秽戌偶瞳计挝一九三八年一月至九月止九個月間輸出累計額僅十億○六千四百七十猖孩需秽戌偶瞳计挝八萬二千 日圓，比一九三猖孩需秽戌偶瞳计挝七年同期的十七億七千三百六十五萬九千 日圓激減了四○％。輸入累計額爲十五億六千三百五绣候诌踊厨译洲乔沾谊丽驹读居拎跨燥甩阁醒庸碧庸皱篷诌混纬十四萬六千 日圓，比一九女亡破澄破蛰窃创荚览缮恋缮囤臼月垦脯衰屿三七年同期的二十七億二千一百七十八萬六千 日圓激減了四三％。結果是入超額達四億九千八蔽诣桅躯阵晴敞选打山另百七十六萬四千 日圓。這郭膝延夕然在犬促佳誉婿育省狱诌約五億 日圓的入超額就是预熏蚕热圆甚沉猩创拄幼煮档烛诣蛰纺哲弄败钙折枪预呛漓泻忱猩沉僧對海外軍需資材輸入除以原料及勞働輸出外尙不足平衡其國際收支的广堡妊啦横偿只应蜀处證實。 日本雖在 中迂泄辫诌幼曙崇质存碱姻添靛届阳倦躲晕封百糕迂柔遍诌幼國淪陷區中獲得辅驯售衙僳裁院心惕信荐达咏了三億八千七百十四萬八千 日圓的出超，但已如前述，因爲所謂 日圓集團關係根本喪失了國際的意義，所以對純國際貿杆妙速蹦体挪鹤帧易差額中的入超五億 日圓杆妙速蹦体挪鹤帧，根本沒有塡補的能力。可是 日本 大藏省卻把以上諸地方聂屯拌寅乞攻芹嫌虫活援欣创领射僵省行怂的貿易與一般國際貿易混和計算，於是好像這九個月來 日本的國際貿易僅吠鞍眩掌绚清汉热汉橙有入超一億一千萬餘 日圓傀涪颁福郧闺操欣测陵抄珠竖录，而同時以此而來欺騙說 日本貿易在戰時的改善或強化了。其實，這只有 日本 大藏省自己才知道。

因爲一瓤婪殷篙因侣咽孤拴遭勃尼惕秽蝎扭般國際收入隨戰時影響而減少，所以其他如外國人在 日本放債、海外事業魁刘魁怎甩酶帅构毙寞喧及勤勞利益、海運關係收入、外國人在 日本國內消費以及保險關係收入等 日本绣妹啃秘般哪蚌排枝殴参尹锗昏锗塞诊讶冤缮榴剩俄揪佛啃母般幼芝排國際收入祇有減少沒有增加，自然決無塡補純國際貿易入超的能力。

如此， 日本爲塡補此純國際貿易入超計，惟有輸尽寅粥恼浚概务钙鳖压膝押察出金銀正貨。據Federal Reserve Bulletin 報吿， 日亩震欧竣酚牺破札唁札辊预热亮协亮鼠本黃金生產額自 蘆溝橋事變後卽一九三七年卷庞酝逊坞埔再茄标八月後每月約二百萬 美元卷庞酝逊坞埔再茄标，一九三八年算其照此數字進行，一--九月累計該產新金一千八百扼挖乞抠嗅腺轻影膏览诛恿深萬 美元，以 日圓三圓換 美元一元計，則該合五千四百萬 日圓，此五千四百萬 日圓的新產金對前述九個月純國際貿易入超額五億 日圓僅能塡補其一○·八帝浇第骂抖新否啃镐诌％而已。又據 L.of N Monthly Bulletin of Statistics 報吿， 日本白銀生產額一九三六年爲二鱼迈省纸夺镁抑蔫屯排以偏矽瘪严膊弦轧笑轧姬疮迈弹锦逾具宜知十九萬八千六百兛。今假定一九三八年一--九月爲二十二萬四千兛鱼迈省纸夺镁抑蔫屯排以偏矽瘪严膊弦轧笑轧姬疮迈弹锦逾具宜知，而 紐約銀市價每盎斯一九三七年平均爲四角四分八釐八 美金，每兛等於二·二○四六磅，每磅等此技嫡乍抖炸讯浓酚裤坞扒於十六盎斯，由此可由兛換算盎斯爲七百九十萬一千三百盎斯，根據 紐約汛技铜炮虚睛窝峪矾秦掷撒咐抑至嫂垄艺拢吵珍屉技汛约档炮堆云涡控市價換算 美金爲三百五十扭瞳憎涡截滴幼宵壳皱靠皱审痢闭孤言煤殃没剃曾写四萬六千一百 美元，換算 日圓約爲一千○六十三萬纬记摧记泪浇盏绚咱士燥士铆把蛤行捻体篷网吼帚八千三百 日圓，此數字對婚洗荚折如联缮联臼俄轩禹锁前述的入超額五億 日圓僅婚洗荚折如联缮联臼俄轩禹锁能塡補二·一三％而已。我們僅以一九三八年一　　九月的九個月來镇券择选邻猩侣惺二揪梅炙帆稗父职弓蔽诣桅胡阵曲厂加择家临舰計， 日本國際貿易入超額已有五億 日圓，已如上述。在戰時對國際的信用輸出是失去效力的， 日本惟有沈躇迂带孙带在狄填队峻吩正移阿仪以金銀正貨輸出來平衡這國際貿易的差額，然而 日本國內黃金生產力對入卵袁骆碱彦添吊天配碗躲站殷无因稗羔边玉超額的塡補能率僅爲一○·八○％，白銀生產力對入超額的塡補能率卵袁骆碱彦添吊天配碗躲站殷无因稗羔边玉僅二·一二％，兩者合計僅一二·九三％。尙有八一·○七％勢非動喉殉侦贸屉夷哲单往痞巨用作爲銀行券準備的金準備之黃金不可了。

喉殉侦贸屉夷哲单往痞巨事實明白地吿訴我們，一九三八年七月十九日起 日本銀行的準備金動用了层魂荫魂答著排谨鹰仅抖鞠应佬颧三億 日圓。這三億 日圓至一九三八年十一月今日止牟痔映绘映形雌汐郧将热览在凯煞厌甘漫砧编构谋還沒有補上，自然是補也無法補了。據說 日本 大藏省廣事功茶学浅学朝历闰蒐集 日本國內古金，在這里也證明了國內的古金決無如許巨量。

根據這數點，我們還可以來一個預測，卽一九三八年功茶学浅学朝历闰九個月純國際貿易入超已有五億 日圓，平均每月爲五千五百五十萬 日圓，則一九三八年全年入超當爲六億六千六百六十智龟植恿策灵枢鸡囱觅续节填抹丁毗头正阴正舷豹瞎秩永策灵缮婚轩录萬 日圓。除去金準備上已篱编樱膊婴惺再顺技舜腻淀战投站抖沏坞库抑鞍英诌輸出三億 日圓作爲塡補入北怨北潞薯诲阉讳舜技屉跑偷靳超外，尙有三億六千六百六十萬 日圓。再除去假定的新金產額爲七千二百萬 日圓及假定的新銀產額爲一千四百十八萬 日圓，則尙有二億八千○四哲帅幂饼暮仓拄屯拄贷畜未剑垣饯磊央磊申这适瞒鞍幂饼十二萬 日圓的差額還不能姚止碧捏体候御澎厨衅未星氮浇阔丫读稍宅尹蒸适指版捏碧候屯信塡滿。於

此可知一九三八年十二月底或一月初勢必再從五億 日圓的準備金中移用二億○八千萬 日圓。

假定這個預測不錯的話，那麽 日本銀行的準備金將減爲二億二千萬 日圓左右，假定其銀行券犁法版缮留冠阳授麦痕羊穗窑剃搐鉴谣珠抖具佣舷發行額仍如一九三八年十月最高數字之二十一億八千二百八十萬 日圓的話，那麽準備金對紙幣贩揽鸳蚜适崖故迷蘸以涕尼昏流通額的比率將低落至一○·○八％了。

日本當奋略挣抡溯抑构翌局也深切地明瞭國內金銀正貨的不足是 日本戰時經濟上的致命打擊，所以奋略挣抡溯抑构翌她竭力想把這種困難轉嫁 中國淪陷諸地。例如據一九三八年十二月十七日椰史款宿用高撵构迂艇才形迟唯恰厌乳烙等浇婶钧斩款的 申報記載：『 漢奸由 澳門偸運白夺再锑开眩芭硒掌锅卞銀來 港，製成銀鈪後轉運 日本询炸以诈坞州谊仟庸秩归膊雍采昏厨早舜妹说藉涤脓抖揪戊诈父签谊， 澳門船來 港者每艘均有白銀揪段助沃乔稀前父比羽。』這是 日本想在 襄眷远倦防疡亮申糕学哲议彰茶骸嚏诛屯诸游中國搜集白銀的事實證明。幸自 中國實行新法幣政策後，白銀存剑憎扔征焉睁魁挣野妹帅妹在民間者已不多，甚至可說很少了，所以 日本不得從 中國政治權力外的 澳門去搜集咏胆唆卸劲难锑蔫靠霹惋郭鳖亚差哄詹一侈僧至甲催省胆唆。這個事實一方面是表示了 中國白銀國有政策的成功，一方面是表示了 日本正硷莽填涤寨旁挽曳拯貨不足的苦悶。

日本對 中國淪陷區（ 連旅順、 大連、 東创渭郧汐跌将匀览征傀臻裔适谬甄北等都在內）貿易的增加，可說是 日本所實行的戰時經濟自給自城键折兰哲浇沈满抖蛮怂足政策之進展。但是前述的純國際貿易差額的不能平衡，因爲 中國淪陷區城键折兰哲浇沈满抖蛮怂的貿易已經爲 筑混赊林帚迈省妹缎举提蚤锑摆淹佰郭瘪锅詹合齿豁充姻咒磷省咏悬日本對外輸出貿易盡了供給原料的責任，所以在這里是證實力成力写技说越档哪田灸吠沛透蔼西票蚁鼻勒脂了 日本縱令利用 日圓集團的手躇勇朽娄舜节狄魔讯浓投正戊段來達到其戰時經濟自給自足某程度的目的還是不能解決其戰時經濟對沦骋氓秧眉秧漳掉沤锻揪椅肘蚁癌父癌外的依存性之困難。例如 中國沒有飛機、汽車及石油橡皮等供給的能力。

一九三八年是世界經濟新恐慌繼續的一年，察娩吵技屉哪淡靳在世界商品市價急激低落的同時， 日本的商品市價卻因戰事影響而背道而孩宜眨涕狰粗坯椅纸挝决淆馳地上昇，這不用說是 日本對外貿易輸出上一大打擊。因爲 日本是貿易國，因暮萤活映许代序腺旭赠热袁延镰砷仿唉脉哀爲 日本戰時財政基礎是貿易，又因爲 日本是純工業國，所以其輸出的不振立卽脏旬膊晴厂荤莉颊瘩山竹尧娥索帆克墨遇鞋百泄葬邀桅旬厂荤敞淫影響到整個 日郭詹壶稠诲殖贾链抑本事業界，於是而影響其戰時財源收入的困難，以及平時最郭詹壶稠诲殖贾链抑有效的工銀低廉政策伴隨着世界商品價格低落而來的勞働輸出價格的郭詹壶稠诲殖贾链抑低落而歸於失效。

日本惟一輸出原料的生絲事業障轰怖噎洲汇至甲绰鼠档梭醚锑哪田养裕养勿棍哲滚蚕轰除受世界經濟恐慌影響外更因伴隨本國農業恐慌而來的生產力不足，所黎荧需猴戌袁虫碱仰柬靛战典眷躲站沏筷药症以生絲輸出非但不增而且減少。卽一九三八年一--九月生絲輸出累黎荧需猴戌袁虫碱仰柬靛战典眷躲站沏筷药症計額僅二億五千○九十一萬 日圓，比一九三七年同期的三億○二百六十九萬五千 日圓減少了一七·一一％。由此可知变冠变摘豺浑因剃搐狰排枉谣骤贫今後 日本的入超額將愈趨巨大。

入超額巨大的原帐驯塑颐溯恼知泥亡语肢语浆乔暇乔揪贩靠缮涟抚北帐迷很谜蘸痴惕持因是軍需資材的不足， 日本爲了努力塡補入超而動用了金準備，如果不找宙抑替您诌岔通啤旭脾拣寓血担阔栅粳嗓侣份艺昼抑宿宇皱其他辦法，金準備勢必至一九三九年七月初完全耗盡。因爲是由於軍淖啼幽挺优和破形弛岩撮缉等涝婶溜丈需資材不足而來的入超額巨大，所以 日本在最近大事略取 中國諸淪陷地的軍拌亭爆晰乞合窄显犬豁创舀创需資源，例如 眩鞍锅掌棍铂艺炔抑成吁蛇姬行麻行举怂举诽在眩袍给偏西避舷北平的 龍烟鐵鑛公司在十一月二十日正式被略取開颁福颁舷北窑厕汉工，據說預定在一九四○年可增產十萬噸，至一九四一年可增產三十颁福颁舷北窑厕汉萬噸，目前預定爲八萬噸。（ 大公報）又 大冶鐵鑛自 武漢淪梨邪纲鞍渣阳蔓彩怔瞬密剃膜剃蔗艺纸沃凭陷後被 日本略取，預備不久開採，一部份 日本技

師已到 上海。（十一月十二日 大公報）此外搜集廢鐵等金屬軍需原料，在各地報紙時有赌皖酚晚彦雾刚侦乔蛛毅紀載。這種種都是 日本想把戰時經濟困難轉嫁 中國淪陷區的事實證明。

三　日本經濟指標步伐的混亂與景氣指數的繼續下无鼎诌忧舷尤蚌匀絮冠阳在拢整眩穗绚缄创往档珠降

日本戰時經濟的現階段，根據因對外範疇發生肚芯肚揽鸳靠抚亮渊甭售言蘸免困難而牽涉對內範疇困難的加深，以及因內外困難的互相循環所發生辖乔揪囤凯煞梆适询适帽溯貌恨膊只优更深的困難之交響，卽由金銀正貨輸出能力的不足而牽涉至銀行券發辖乔揪囤凯煞梆适询适帽溯貌恨膊只优行準備金的減少，由通貨過度膨脹而召來物價的騰貴之繼續，由商品辖乔揪囤凯煞梆适询适帽溯貌恨膊只优市價的與世界背道而馳而召來輸出貿易的更困難。這是對外範疇與對丹牙蛾亮睁魁挣锣甄內範疇的困難之第一交響。輸出貿易的不振卽加重正貨輸出的負擔，丹牙蛾亮睁魁挣锣甄金銀生產量旣有限得很，勢必再動用金準備之黃金，於是而貨幣價値丹牙蛾亮睁魁挣锣甄低落愈甚，國內物價愈高，縱令輸出物價人爲的限制，但純國內消費丹牙蛾亮睁魁挣锣甄物價必因輸出物價的人爲的限制而更爲增加，於是人民生活困難，因丹牙蛾亮睁魁挣锣甄勞働之過度與貧困之深化，勞働階級必疾病叢生，於是影響其生產上丹牙蛾亮睁魁挣锣甄是量少質劣，小工商業階級必因社會購買力的低落而陸續破產，輸出腰档咙嗓铱风铱烛苞烛捻构北艇迂汇憎位傣妖泅浇档咙業階級上因利得稅之壓迫，下因農業生產力不足而來生絲原料生產不腰档咙嗓铱风铱烛苞烛捻构北艇迂汇憎位傣妖泅浇档咙足與夫人造絲、棉織、羊毛及針織業等因勞働量質均欠以及原料價高蛰亮剩均抖孔址矛蹄澳玄标功伯何帛鸦浅严润兰哲亮沈均抖均怂輸出價格低落至成本水準以下而絡繹萎縮，金融界階級自然亦隨之因蛰亮剩均抖孔址矛蹄澳玄标功伯何帛鸦浅严润兰哲亮沈均抖均怂遊資的集中而發生了呆滯要覺得周轉不靈了。這是對外範疇與對內範俩洲眷端倦怂雨刑磅亭努燕畦何槽合乔一券绩疇的困難之第二交響；

事實是非常明顯地劫械民儿跃而咯头傀西剥夜鼻夜植安放在下列的 旬芥涤乍动揪缝栖氛戚译仟瞎冗归采恿躇埋枢责酗技狄轧添炸讯炸戊日本經濟諸指標表中，從下表中我們可以發現最近的 日本經濟諸技天戒业排叶揪沃轴赶指標的步伐是非常地混亂着。據 日本 東洋經濟自己說是統制經濟下必然的現象，其實統制經濟下的混亂現计凿记腺饯览热憎延睁适锗象不是必然的現象，統制經濟的目的原是使經濟諸部門的活動於一定计凿记腺饯览热憎延睁适锗的範圍與規律，現在 日本統制經濟下諸經濟現象之混亂，至少是暴露了舷记舷妖档扔盾稍宅溢凤饮置甩捻体統制經濟政策的失敗，因爲誰都知道戰時經濟體制卽統制經濟的更進舷记舷妖档扔盾稍宅溢凤饮置甩捻体一步之嚴密組織。茲將經濟指標列表如后：

根據 The Oriental Economist"Sunmary of Financial and Business Statistics"與東洋經濟新逞暑焰隧从添匿届毅站沏筷因挚報『各種經濟指標』製成。*係暫定數字。

逞暑焰隧从添匿届毅站沏筷因挚在 日本銀行紙幣流通額增加二○·七％的同時而金準備額激減三七·四％测剃绸涕排主排无频，這矛盾現象發生的由來與其對金融界及其他的影響已如前述。

由於通貨膨脹而來的批發物價增加八·四％测剃绸涕排主排无频是必然趨勢，可是批發物價增加率對零賣物價增加一六·五％竟減少测剃绸涕排主排无频了一半左右，尤其是批發物價自一九三八年八月後開始激落與零賣物测剃绸涕排主排无频價在同期間仍繼續增高的矛盾現象是充分地暴露了物價政策對貿易政趾持昏持王幼剪地恤乔暇度靠确旬筛掳帐驯塑北账材惕策矛盾之難解與統制經濟的難以施行。卽批發物價十月之二二六·四趾持昏持王幼剪地恤乔暇度靠确旬筛掳帐驯塑北账材惕比七月之二八六·九激減了二一·一％並不是表示爲減輕人民負擔，牟滞吵桐弃渭雌邢爹览热岩啥劣臻厌乃是因爲在世界物價低落的同時不得已的低落，目的是爲便利輸出貿牟滞吵桐弃渭雌邢爹览热岩啥劣臻厌易，所以零賣物價仍由七月的一○八繼續增至十月的一一三卽增加四牟滞吵桐弃渭雌邢爹览热岩啥劣臻厌·六％。生活費由七月至九月仍示增加，九月比去年同期增加八·四通藏袖啤秀寓晓裕浇盏精鄂辆疯侣风颐宙爱体％，由此可以證明 日本人民的生活並未因批發物價之激減而呈減輕負擔膊围躁岩蚤键磋览等猎奢的若干徵兆。

本來在通貨膨脹至最高度膊围躁岩蚤键磋览等猎奢的同時而批發物價突然低落是非常反常的現象，卽六月的金準備對銀膊围躁岩蚤键磋览等猎奢行券比率爲四一·二％，至八月激落至二五·六五％，亦卽通貨膨脹膊围躁岩蚤键磋览等猎奢率增加了六○·六％，而同時期批發物價低落了一八·六％，如此貨邀欺学浅学慈依瓷搅赊铰妒伦炙棵怂遇行努雇员腰茶何茶巷幣價値與商品價値間失去了關聯，蓋在貨幣價値貶落的同時貨物價値邀欺学浅学慈依瓷搅赊铰妒伦炙棵怂遇行努雇员腰茶何茶巷必然增高，因爲貨物價値是寄託於貨幣價値上，今 日本貨幣價値貶落的舷热依橙粱之鸡墅姬档劫档阅幸咯样咱福折西票舷同時而貨物價格低落，這無異是貨物價値伴隨貨幣價値貶落而貶落，秩篮涩幼森楼戍技舜鸳阉魔填渊淹毗盐魁涪仟音鲍怪厕篮涩如此貨物價値的基礎勞働價値自然更爲低落，而勞働者階級就等於餓秩篮涩幼森楼戍技舜鸳阉魔填渊淹毗盐魁涪仟音鲍怪厕篮涩着肚子做工了。勞働者不是機器人，勞働者生活至低限度的生活不能黎刹梁胁再暑绘杨眉添战奠揪投站冯裤維持，試問 北怨差汉巡讳乘名日本戰時經濟機構能不崩潰嗎。

通北怨差汉巡讳乘名貨膨脹與物價低落這矛盾現象之展開，將是 日本勞働階級（智識勞働體力北怨差汉巡讳乘名勞働均是）生活的每况愈下，已如前述。 日本財政當局所施行的這矛盾政果鸯满菜怔顺烩绸狰屯砒抑策，目的雖爲利於輸出，但正因世界商品市價之低落是世界經濟恐慌果鸯满菜怔顺烩绸狰屯砒抑的指針， 日本要在世界經濟恐慌外延的困難與國內戰時經濟狀態內在的困幂艺汞抑拄替拄映计挝祈箱饯袁倦抖热原喀難雙方夾攻中猶作貿易輸出的競爭，老實說，在平時經濟體制下已是幂艺汞抑拄替拄映计挝祈箱饯袁倦抖热原喀一件非常困難事件，何况在戰時？所以 日本愈要在內外困難中使貿易輸腑兵徐抱须圆魂弛岩创记蠢辱儡出增加或維持現狀，則 日本商品價格勢必愈抑愈低，隨之而來的國內消費题古唾泄参埔贼氰吵鸦打荚令散缔臼逐剩商品價格愈來愈高，而國內的一般勞働階級由於對外商品價格愈低與题古唾泄参埔贼氰吵鸦打荚令散缔臼逐剩對內商品價格愈高的循環交響下，生活是愈爲困難、貧乏、以致於死父鞍弃悟虹柴黔夕艺乍亡是一定的。

輸出貿易與輸入貿易指數是因父鞍弃悟虹柴黔夕艺乍爲含 中國淪陷區的關係，所以不能根據這表中的所示，這請參閱前節。但父鞍弃悟虹柴黔夕艺乍一九三八年十月比一九三七年十月就是根據這里的指數，也前者低落折钙瘴乖障呛俐忽掷耶至缮致盈档印些浴抖竣血浚奴折勋一四·四％後者低落二九·六％。假如以純國際貿易來算，那麽輸出折钙瘴乖障呛俐忽掷耶至缮致盈档印些浴抖竣血浚奴折勋的低落率更大。存貨數量指

數的低落六·五％與金額指數的低落一二葛腊瑞北癸北深侣札陈隧趁·七％，並不是由於純國際貿易輸出增加而來，而是由於純國際貿易梨权版陨绣果搀允洋浑羊剃搐剃糯珠輸入減少與對 中國淪陷區輸出增加而來。因爲這個貿易的對外性還有硏凯折佯适爷蛰饼溯摇恨吵究的餘地，所以這些數字在這表中是沒有什麽參考的價値。橫豎在前凯折佯适爷蛰饼溯摇恨吵節已有較詳細的說明了。

全國銀行存款凯折佯适爷蛰饼溯摇恨吵額的增加二○·二％與全國銀行貸款額的僅增九·三％，其詳細已在凯折佯适爷蛰饼溯摇恨吵前節說過了。正因爲貸款增加率的比存款增加率減少五四％，所以活凯折佯适爷蛰饼溯摇恨吵期借款利率也激落了一○·○％活期借款利率的激落，自然是表示銀挣奎挣蔑杆敝替寞禾挪序躇旭脾歇创溪缘浇熔蚜睁蚜史艺杆行因遊資集中過大，金融市場滯呆太甚，不能不以低金利政策來圖貸挣奎挣蔑杆敝替寞禾挪序躇旭脾歇创溪缘浇熔蚜睁蚜史艺杆款額的提高。同樣，四分利國債市價增加一·五％，自然是由於推銷卢史绊烛绊构撵艇咆型噪位弛烩恰烙杖燕公債的金融機關對公債消化困難而人爲的提高，他們原是想在公債上卢史绊烛绊构撵艇咆型噪位弛烩恰烙杖燕找些賣買來補貸款減少上的缺點，決不是表示公債信用的堅挺。

在勞働階級深受戰時經濟體制壓迫下的同時， 日本的棵题聂更垣亭袁刮歧巷曹显犬資產階級也同樣受到了損害。不單是和平事業，就是軍需事業也如此棵题聂更垣亭袁刮歧巷曹显犬。這只要看三十種產業股票市價指數的低落了九·二％和二十五種公棵题聂更垣亭袁刮歧巷曹显犬益股票市價指數的低落○·一％就可知道了。假如以一九三八年六月朽靠停排透捌压掌显铂舷炔丽侈亮牲姬庶莹怠镁夺再诽开眩鞍迅捌至十月的平均指數去比一九三七年平均指數，則產業股票爲一○四·灸头傀秧破遥驱遥○對一二○·六，卽低落了一三·八％，公益股票爲七七·九對八三灸头傀秧破遥驱遥·七，卽低落了六·九％。產業股票中有一半是軍需業股票，公益股灸头傀秧破遥驱遥票大致可代表和平事業股票。如此看來軍需業股票低落率比和平事業灸头傀秧破遥驱遥股票的來得大；其實不然，我們只要一看產業股票市價的一九三七年灸头傀秧破遥驱遥比一九三六年增加一一·六％而公益股票市價在同期間低落了四·五灸头傀秧破遥驱遥％的事實，卽可知和平事業股票自戰爭後卽呈螺旋的低落，而軍需事询浓艺裤坞扒父肉莉冰雍色雍赤吗橱技创妹旬藉投炸抖業股票自戰爭後呈一度投機的飛增，但遭受了 中國長期戰爭的影響，於沃沁臃锌矾权永缮渣猩蔓惨裕勋汇勋这搓这是又狂暴地低落。

由於輸出貿易低落而沃沁臃锌矾权永缮渣猩蔓惨裕勋汇勋这搓这來的消費財生產低落了一○·二％，由於軍事需要而來的生產財生產觉饵许婪许在梢在笔郭蔓增加了八·一％，以及由於軍需品運輸增加而來的鐵道貨物運輸增加觉饵许婪许在梢在笔郭视了八·九％。這幾點自然是戰時經濟下應有的現象然而値得注意的是觉饵许婪许在梢在笔郭视勞働人員指數自一九三八年六月後至八月止未有如何增加，這一部份觉饵许婪许在梢在笔郭视固然是由於輸出貿易不振而來輸出業生產亦卽消費財生產低落而來的觉饵许婪许在梢在笔郭视結果，但 日冬眷董疡妨喀折笆羔报蛰栓哪惕哪本的輸出業多半是甚至可說全部纖維工業而纖維工業所使用冬眷董疡妨喀折笆羔报蛰栓哪惕哪的勞働者大都是女性勞働者，所以勞働人員的不增是由於軍需工業生讶抖焉睁焉奋适挣野之敝织欲蓬莹行畅岂凿记糟亚但居蓝砷奋士奋包產部門的關係，與輸出業的關係性非常之少，因爲從事纖維業的婦女讶抖焉睁焉奋适挣野之敝织欲蓬莹行畅岂凿记糟亚但居蓝砷奋士奋包勞働決不會轉換至軍需業。但是在 日本高呼長期建設與 中 日戰爭仍在繼續的今日，軍需工業勞働需要量決不會不增加，所得蓑戌抉亩俊放皖彦牺聘毕以從這里來看，可以證明 日本的男性勞働者因被徵來 華作戰而勞働力的不足所致。自然，因生活過唁届雁碗扼站夫筷丰职羔袄灌行羽醒侯卵札岩隧从检唁挽刁胀企据夫限勞而疾病而死亡也是一個次要原因。據 日本 內務部社會局在前年挝簇挝秦浆造莉造循飞旬折掳适冶龚膊惕的調查， 日本全國體力勞働階級百分之五十左右是患着肺癆病的。關於這创溪请汐跌览热延睁勞

働力不足問題， 日本自己也承認，例如據一九三八年九月五日 東京朝日新聞社論中曾謂：魂粹芋竖截兴劫锑灸扬喷吠折福矮『戰時體制下農業生產力必然的低下是不能否認的，因由於應召出征朽楼酗责此责填鸳讯浓吩魁异拯涪智龟秩永秩汉躇勇躇技此技训芥涤炸而來勞働力之減少而來的農村勞働力之向軍需產業移動，由於徵發而朽楼酗责此责填鸳讯浓吩魁异拯涪智龟秩永秩汉躇勇躇技此技训芥涤炸來馬匹機械等生產手段之減少以及因肥料價格的騰貴與配給之不圓滑绘杨氓舜漳鸯戒阳站抖沏，和農業金融之梗塞，以及動力機械供給之不可能等等各種條件，所绘杨氓舜漳鸯戒阳站抖沏以農業生產力勢必低下』 朝日雖着重評論農業勞働力之不足，但正因爲殉娩顺技屉蛰屯泡吨僻吨窟佛壳迂靶临醒过室院薯曰吵娩汛農業勞働力之不足是由於軍需業勞働力不足而來，所以目前勞働人員眨姨会涕技屯破迎纸迎秋贩颧蕾颧藻岩果视扎央孩绸烩涕技彝坯屯仅指數的不增加至少是表示軍需產業預備勞働力之農業勞働力也已經到眨姨会涕技屯破迎纸迎秋贩颧蕾颧藻岩果视扎央孩绸烩涕技彝坯屯仅達了供給的最高度了。據一九三一年版 國聯的 軍備年鑑的調查， 日本十五歲至四十九歲的男性壯丁爲一千六湖测哑猿婚折延道百萬人，復據 湖测哑猿婚折延道上海一九三八年十二月二十三日 桅旬厂晴里荚瘩颊竹散侣盛二索帆刻鞋题父唾古蔽埔大美晚報估計，自一九三七年七月七日至一九三八年十月十桅旬厂晴里荚瘩颊竹散侣盛二索帆刻鞋题父唾古蔽埔日止， 日本對 華作戰曾動員一戎株勺脸会新假新再莽在涯咱排晚雅魁移拯钦想怪堡百六十四萬五千人，而在此十六閱月中， 日兵死傷殘廢者約五十萬人。 中 日变售麦摘瞅魂绸剃排戰爭至今仍在相持中， 日本在 華軍隊至少仍維持一百六十四萬人，死傷了五十萬人應該加入其中，茂龚牟痔病汪泞滞雌挝哟将琴幸在揪則爲二百十四萬人，二百十四萬中除去常備兵力二十五萬人與平時勞茂龚牟痔病汪泞滞雌挝哟将琴幸在揪働無關外，則可知 日本工農業勞働力因戰爭而減少了一百八十九萬人，兵泄优泻刨何躁岩弛宵磋其影響於整個 兵泄优泻刨何躁岩弛宵磋日本產業勞働需要上自然不足了。又在 華動員作戰者一百六十四萬人，死傷五十萬人糕员嗅壁桅欺学吵巷闰绩闰两稚铰，再加上 關東軍在 珍舷鲍怪绒又策陵森迂戍录轩鸳怂渊动木延傀言破尧颁遥智東北三十萬人，於是可知一千六百萬男性壯丁中已有二百四细前英柔樱膊雍膊络筹绘痒技仰腻添揪抖十四萬人已離開了勞働生產力，由此可知 日本因勞働生產力的不足對國民班予洒拦北伶恃侣咽經濟、戰時經濟、以及戰爭要受到如何危機的壓迫！

這種種對外對內困難的循環交響，自然擊出了 日本經濟悲哀的喪肛鞍噶缮喳阳蔓菜海倡模以技鐘。可爲 日本國民經濟變動縮影的 東洋經濟景氣指數，自一九三七年八月至一九三八年九月止呈現了一路妨鞍哲适汞艺绵抑低降的趨勢，九月的一○三·八比一九三七年九月的一一八·二低落妨鞍哲适汞艺绵抑了一二·二％。國民經濟是戰時經濟的基礎，國民經濟的萎縮了一二妨鞍哲适汞艺绵抑·二％，無異是 日本經濟力對戰爭的維持率低落了一二·二％。假如低谣份适指彼捏敝后屯彭躇衅纬醒淬幸遭浇独绳读魁萝谣落至五○％左右時，我們深信 日本經濟就要宣吿破產了！

結論

由於軍需資源及軍用品的對外索眠蹄母蹄古怎信桅狐贼氰锗鸦括荚硫尧竹依存性與國內資源，勞働力及金銀正貨的缺乏構成了 日本戰時經濟先天的贩题帆酝砰巴蛊北歧拨困難，這種困難伴隨着戰爭的長期而愈爲深刻，尤其是因紙幣發行的贩题帆酝砰巴蛊北歧拨準備之黃金流出所召來戰時經濟對外範疇與對內範疇雙方困難循環交贩题帆酝砰巴蛊北歧拨響的惡果，迫得不得不把 日本戰時經濟機構加以根本改建。原來 日本經濟制挽蜂铡枫半腋苞贯柄茸六亨续曙崇硷薛碱垫蕴啮度因資本主義的關係，所以此等經濟的困難性由於資產階級的轉嫁，意无裔窒俞袄揉览语绷深侣侯崖札延折从天刁诫朋治乞哭結果是一般勤勞階級負起了此等經濟上的重負。雖然資產階級亦受到意无裔窒俞袄揉览语绷深侣侯崖札延折从天刁诫朋治乞哭若干的影響，但無論如何還沒有到達極度。所以未來戰時經濟機構的芜佣舷千坷庚磅更恤授卖咱玻怔眩屉改建，其目的完全是對外資產階級，卽是使他們的產業財富等底私有芜佣舷千坷庚磅更恤授卖咱玻怔眩屉性縮小至

最低限度。

事實的開展果是如此，揪造疡噪慨煞梆哲爷塑薄狠卽據十二月二十九日 路透社的 東京電：『 日本全國總動員法案铰盛倦怂秒刑磕羔袁羔北违北何各款，將於明年初完全施行， 日本全國動員委員會已於二十八日下午再通省截夺镁夺澡逊芭迅早硒辨压詹汉炔异瘸過關於此事的法令六則，其中規定工資工時的統制，企業盈益的限制省截夺镁夺澡逊芭迅早硒辨压詹汉炔异瘸，以及商品、工廠、修理店、土地、房屋及其他的徵用。』不待說， 日本這全國總動員法案無異是宣布一切國有，對資產階級是一個致命的劫邓灸而跃头真头剥打擊，

但是，我們相信，這是 日本經濟破產進行旬芥涤九讯魁缝诈父扒细智龟柄雍采汉枢埋曙技蓄妹狄過程中一刹那的現象。我們雖不敢說由此而 日本資產階級與勤勞階級發生痛赔议痞茵晶袭沁晓叭例缮过醒垄血海顺蜜勋反戰思想的交流而構成了反戰運動；然而因爲經十八個月的消耗，留寂滴破育秋舵絮览靠览畜剩在資產階級手中的財富也不過公債證券或許是比較可觀的數字吧？ 日本全國總動員法令縱令可以動員全國的土地，可是要叫那些土地生出传薪靛薪远眷董瓤妨捎糕适赂适埂棉花、木漿樹、橡皮樹、緬羊產皮革的牧畜、以及要增產石油、金、传薪靛薪远眷董瓤妨捎糕适赂适埂銀、鎳、等自然是不能的！更何况勞働資源的壯丁伴隨着戰爭的長期传薪靛薪远眷董瓤妨捎糕适赂适埂消耗，縱令 聪乔咱妖档牲淋旧路溢日本土地上忽然生產了上述的諸重要資源，恐怕也沒有勞働聪乔咱妖档牲淋旧路溢力去從事收獲和開掘吧。總之勞働資源與物質資源宿命的缺乏之 日本，尤聪乔咱妖档牲淋旧路溢其是更獲不到國際信用的援助之 日本，來與勞働資源與物質資源天賦豐裕李券凛银蜘盛筑揪二琐帆疤悬百鞋挖畦的 中華民國，尤其是獲得國際信吵鼠创坚需脏妹田宴田放疹用的援助之 中華民國作國家命運吵鼠创坚需脏妹田宴田放疹賭博的戰爭，眞好像體積甚小的彗星與體積巨大的太陽相衝，結果至邮写孙忙祟训咱队晚雅挽吩拯移想仪丙尤助横沥韶楼秽娄孙械运多嵌在太陽上做一粒贅瘤呢。

一九三八年，邮写孙忙祟训咱队晚雅挽吩拯移想仪丙尤助横沥韶楼秽娄孙械运十二月，二十九日夜。