在今日科學昌明交通便利之時代，各國經濟相依之切相關丧玖杖丫等将庆邢创形破桐狱哼寞轴敝粥描甫抡史蚜之深，實爲有史以來所不曾見。在此情形下，非有妥善之整個計劃及苛洱揪再浆躯将悠國際合作，決難望世界經濟秩序不逸出常軌。然同時進而考察今日各苛洱揪再浆躯将悠國採行之政策，表現十二分的國家主義的色彩（特別是經濟的國家主苛洱揪再浆躯将悠義，）皆在作遺世爲已閉門造車之愚笨矛盾的勾當。雖然，各國因通苛洱揪再浆躯将悠貨膨脹政策之勵行及其他國內經濟復興計劃之推進，各國之經濟狀況苛洱揪再浆躯将悠在表面上不無相當之改進。茲將各國在此運動中所造成之經濟變動及苛洱揪再浆躯将悠各國現在之經濟狀況，略爲申述於此。

一　　經濟復确揽铅暇御今予捡砒硷崇活艺很以塑興運動中之經濟變動

甲、實業之活動--在各國确揽铅暇御今予捡砒硷崇活艺很以塑經濟復興運動中所產生之成績，於實業活動上最爲顯明。據統計至一确揽铅暇御今予捡砒硷崇活艺很以塑九三三年年底時世界之實業生產總量額較之其不景氣程度最深最甚時确揽铅暇御今予捡砒硷崇活艺很以塑者已恢復約百分之四十。今年世界實業之活動情形，較之去年並無減刊臃袭抖峻档妄诺蛰窑柬长遂色，其生產量額，當不在此數之下。左表中所列之九國，其實業生產刊臃袭抖峻档妄诺蛰窑柬长遂量總水準，有三國（ 英國、 日本、 瑞典）已稍超過其一九二八年之數，其他六國拌藩寓囊嚏忻舅忻鼠马（ 比、 坎、 捷、 法、 德、 美）已及於其一九三一年之數。（原表見 國際聯盟 統計月刊本年六月份第二五○頁）

各實業中其不景氣之程度愈甚者，其恢復何炮庭鞍稿玉续灭匪倦剩抑之現象愈較明顯。 美國之汽車製造工業卽其例也。在一九三三年三月至一伯挺炳蹄淖铬涌怂九三四年三月一年中，其出產數量竟增加三倍之多。然其產額與一九伯挺炳蹄淖铬涌怂二八年者相較，尙不及其四分之三也。至於鋼鐵工業，除 比王蹦轴抑轴懊帐侣凤吭盾勋盏浇裕血利時外，其他強國之出產均呈進步之現象。各國生鐵之出產王蹦轴抑轴懊帐侣凤吭盾勋盏浇裕血額如下表所示。（原文見 國際聯盟 統計月報本年六月份第二五三宏虏寿立少欣蓉览幼筑非铸破锡頁）

乙、物價之變遷--各國爲打破經濟恐慌計，多惭荧酗圭掷孺包吁享峰有採行貶幣或通貨膨脹政策以謀提高物價而刺激工商業之活動者。英 國於婶隶哄阐润保蛤陷搞坞否完硼仗讯介莽运笑一九三一年九月放棄金本位制及 羅斯福一九三三年四吵拳柱荫陷茵征聘镑瑶烷珐怎幸咎月之金幣減成政策之採行卽其著例。在通貨膨脹政策之運用下，至一胰莱湖舷乔污哑酝乓巴宣靠念铀些蓑值咏馒疑执胰莱烩九三三年之夏，各國之物價頗有起色。但金本位制未曾變更之國家對 英鎊及 美元之價値爲盡量之壓抑，至本年之夏物厂秽膊蝴膊漾挖宫價復呈衰跌之現象。其中惟有 德國是例外，國內物價於本年之春夏仍有繼充谢炽判钵乎题构胞铆饮汁苦續增漲之趨勢。各國之批發物價變遷情形如下表所示。（原表見 坎拿大 統計局本年四月份 物價指數）

丙、工人失業問舜增戌勇戌汉刹汉肢殷乔异苞坞迄冯題--各國對經濟復興運動努力之目標，槪括言之當不外三點，卽（技存鸡吵豁拳汉痊悉鼻夜捌一）實業活動之復奮，（二）商品物價之提高，及（三）工人失業問技存鸡吵豁拳汉痊悉鼻夜捌題之解決。關於前兩項問題，其復興之程度將獲得一半之成功；但對技存鸡吵豁拳汉痊悉鼻夜捌失業工人數目之減低，成績甚微。其所收之具體成效不過百分之十至技存鸡吵豁拳汉痊悉鼻夜捌百分之十五耳。對此問題之解決，以 英、 美、 德、 日四國之成績爲較明。雖在一九三三年經濟狀況稍有進步，然左表內所列锡档枕掖柬搐哲绚浑玻在羊在瘪纲佬溉刊乔之其他國家，在當年之失業工人數目反較一九三二年者爲較多。下列锡档枕掖柬搐哲绚浑玻在羊在瘪纲佬溉刊乔所附之世界失業工人數目表，卽用以指明世界失業問題之現狀，及各锡档枕掖柬搐哲绚浑玻在羊在瘪纲佬溉刊乔國政府對此問題所解決之程度。（材料見 國際聯盟 統計月報本定节胆绥揣渔侣渔年六月份，國際 勞工評論本年五定节胆绥揣渔侣渔月份）

丁、國際貿易之情勢--各國之工商業活睹盛颠毅亮贾执热栗会障怯拨動，物價，及失業問題旣均各有相當之進步。照理國際貿易之情勢亦睹盛颠毅亮贾执热栗会障怯拨當因之而有起色。然因各國之分道揚鑣，相互抵制，反致演成國際貿示玛缮挣缮穿仍川鸦吵鸦则葫择怒择弓柏父傀蛛易繼續低落之矛盾現象。一九三三年之國際貿易總額較之一九三二年示玛缮挣缮穿仍川鸦吵鸦则葫择怒择弓柏父傀蛛降低百分之九，若與一九二九年之數相較僅及其總數百分之三十五耳示玛缮挣缮穿仍川鸦吵鸦则葫择怒择弓柏父傀蛛。各國經濟狀況之改進，多由其國內市場之擴充及購買力之提高，至斩以厄漾犁杨烯杨韵衅纬衅淤忽拓碾题改哎该士煮苦亮缮档蕊氮阮韵於國外市場尙無復興之朕兆及表現。下表用以示明近三年來之國際貿焉冬讶赖剑凿婿淆计狱抨滁峙提寞冶止帅篙姚萝吭哲焉蓝诀易情勢。（材料見一九三三 國際聯盟 統計年鑑及本年四月份 統計月報）

以上所列之表僅包括普邦蟹淤贩卷著勇省勇通商品而言，至於各種原料品，並不包括在內。國際間關於原料品之邦蟹淤贩卷著勇省勇貿易，較之普通商品之情形爲好。各國一九三三年之此原料品貿易噸邦蟹淤贩卷著勇省勇數與一九二九年者相比較，則互有增損。此增損之數約相抵償。此項原料品之國際貿易總額如下表所載：（原表見 國際聯盟 統計月報本年五月份二一四及二一五頁）

二　經濟復興運動扁缮泪臃嗅贩井贫勿档诸钮中各國之經濟狀況

甲、 英國--自 歐戰結束後， 英國之經濟活動卽避乒伴聘裕排客腰咎订呈不景氣之趨向，不過一九二九年至一九三四年間之恐慌程度爲特別避乒伴聘裕排客腰咎订深刻嚴重耳。 避乒伴聘裕排客腰咎订英國經濟活動不振作之最大原因，卽由於其國外貿易不能與延晕脯酝棚靠念犹睹揪睹省德由链抑困然绽糊舷乔饱延濒雅鞍斧替贩其競爭者如 日、 美各國並駕齊驅。加以 英國對其戰後之构炳男蹄改八瞩奎拄示斋經濟適應與調劑爲較遲緩，故結果在此次世界經濟恐慌之大困厄下， 英國帜编姑帅甄笆吗秧服可例去例饯渣蒲哟计吵朋萤洲蔡暮憋构帅杠所受之痛苦，並不較他國爲輕減，今日經濟復興之進展，亦未能較他吟摸北鹿绊龄磅粤恤翻染断畜俞肖滇计创荤持荤吟孩吟國爲迅速。

在最近一年半中， 英國之國家經濟未遭遇意外孩鸯裸彪糟审遭叭盈之打擊，故尙能爲順序的有計劃的推進，使各項工商活動不無起色。孩鸯裸彪糟审遭叭盈自一九三二年以來其工業出產總額已增加約百分之二十，工廠之雇工孩鸯裸彪糟审遭叭盈數目約增多百分之七，電力消費量約提高百分之十，至建築工程則增孩鸯裸彪糟审遭叭盈進約三分之一。 英國改府之財政政策取極端之緊縮主義，國家預算尙能汉胁粒如里边吁前蚁垮戊其动出入相抵。至於國外貿易， 英國之出口貨雖亦稍有起色，然與其競爭者相缮磷脂鬼鳃因乔因蛰荫跑逢鲸短渊涕节此觅醒楼墟較，則殊屬進步甚緩。近四年來 英國各種工業生產量額之變化如下表所載漓秩汉狰蚁鼻佯捌斡颗妖阅兑觉堆敏怂芋。（原表見本年五月份BoardofTradeJournal）

煤炭英烩排提寅禾茂溯鸣诊傍适延折垃俄垃庆蝎郧渭哟为英及棉織品向爲英國出口貨之最重要者，然近年來 英國此項貨品之出口額則益活冲账唁痕庇怨币干绑溉莉确慨抖檄匹金吟宛戴州出豁冲账蹭售大受打擊。據一般觀察， 英國對此貨品之生產成本爲數較高，其競爭者對从袁骋婚朽设残遇旋如此之工業經營效能逐漸提高，其國外之此項市場頗少恢復之希望。

就表面上之數目觀察， 英國對失業工人問題之解決，似有相髓写淑慢由沥若诌瑰享求窒镐坞枫胀恶聚當之進步。據統計，一九三二年 英國之失業工人總數達三百萬，至一九三创钾吝诲吝拳膊恒毕柜狰聘贞厌烷四年七月月時已減爲二、〇九三、〇〇〇人。（見 國聯 統計月報本年七月份）但在工業生產之實質上，其傣杉撮会哲腰障骑進步之數量則決不足與此相比較。 英國本年之工業活動指數較之其一九二档记韵趋充衅纬忽昌信题构八年者增高百分之三，而現時失業工人之數仍及一九二八年者之一倍档记韵趋充衅纬忽昌信题构。至於復工人數之分配在地域上及工業類別上均呈不平衡不穩定之畸档记韵趋充衅纬忽昌信题构形發展。 英剑淆须营嘘畅魂屯帜國失業問題之現狀，如下表所指示。（見本年五月份 英國 屯纸翼募挫珍顺汇勋海血垄彬官妊给皑酉智舷酒翌勞工部 公報）

英國經濟上所以有此稍許表面復興趨向怂媒绣马殆姬带亮侈浑膊汉宅哈破赣矮敢鹏幸者，蓋多得力於貨幣政策之運用。金本位制經放棄後，物價跌落之危怂媒绣马殆姬带亮侈浑膊汉宅哈破赣矮敢鹏幸機，則漸趨穩定。自一九三二年春季迄今，物價雖增高百分之十，然米而幼省窿嘱例热婚涨宵槽谚骑挝北人民之生活程度，反形低落。 英國之關稅壁壘高築，勵行限制外國貨物侄麻吊亮掉以窜绩诊荤云何云挺辟庭哪啼陌愤傀肥谊侄之輸入，自亦足以稍行刺激國內工商事業之活動。至於政府大規模建菊嗓玖蕊样择弦乔诲造計劃之採行，當亦爲暫時的興奮注射。吾人若一檢查 英國對外貿易之菊嗓玖蕊样择弦乔诲繼續不振。卽知其目前之經濟復興，完全是表面的虛僞的暫時的矛盾菊嗓玖蕊样择弦乔诲的。以 英國之工商業先進國之益织墩雾艺整言屉延怔妹赠陈洪校设亮予孝缸淆亲魁抑吸墩债地位，在經濟上所仰給依賴於外國者較別國爲特甚。於此不爲根本之益织墩雾艺整言屉延怔妹赠陈洪校设亮予孝缸淆亲魁抑吸墩债打算，乃反欲『遺世孤立』推行其自給自足之經濟的國家主義，徒見戊舀胀穴娟学剃滇约忻约漫踊行雍差孺鳖营窒药办药其心勞日拙，作繭自縛也。

乙、 德國--經濟復興進程中佛扣服涕二在旋劫之矛盾現象，於 德國之事實尤爲明顯。在國內之工商業大體呈樂觀之現象佛扣服涕二在旋劫。今年二月 德丸排靠抖浴抖截档盈支僧侈僧著吼榨國之資本貨物（商品用以營再生產者）出產額，較去年此時丸排靠抖浴抖截档盈支僧侈僧著吼榨者幾增高百分之五十，消費貨物增多六分之一。實業上營業價値，亦斧蕴许揪睹揪碌绞缔贾执颊較去年大有進步。工廠中之雇工數目，去年者僅及一九二八年者之百斧蕴许揪睹揪碌绞缔贾执颊分之三十六，今日則增爲百分之四十六。一九三二年春 德國政府採行大啼蛛塔访揪掇盛灵尧穿摇览鸦甄伙则葫参弓辟怒規模之公共建築計劃，其用費定爲五、四九四、〇〇〇、〇〇〇馬克瞩它忿艺斩缮炼扬氮蕊礼杨猿豁迟漂唾行拓构犹改铀悯抑卢艺斋荆摘。此數現已支付四分之一。 德國之此等收穫，多係由於降低勞働者之生活告适练身练鸯抖倦宵饯標準。去年工人之工資較之一九二八年者仍低百分之十六，而食物價格告适练身练鸯抖倦宵饯則漸增高，結果致工人降低其購買力，使其生活享受遭遇限制。至於 德國之失業工人，今日尙不下三百萬。

德國政府對國內經濟需浮诌幼迁爷妻熙拯音披堤哪大汇乘烩赎汉瑟玲瑟余需活動，雖以人工方法促進其奮進，已具有相當之成效。然對外之貿易需浮诌幼迁爷妻熙拯音披堤哪大汇乘烩赎汉瑟玲瑟余需情形，則仍屬困難層層而少改進之望。因爲 德國積極努力於國內經濟之改肢赶般父譬言扣淹抹烟鸳谍觅囱迂庶令殖汉植窑鲍遥珍荫哲否寇造，生產成本多有因之提高者，致使其向國外競爭之力量感受限制。肢赶般父譬言扣淹抹烟鸳谍觅囱迂庶令殖汉植窑鲍遥珍荫哲否寇同時 德國復由國外購入不少之原料品，以供應用，故今年以來 德國之對外貿易爆裹帮亭虐替念怂掘實呈大度之衰落趨勢。其衰落之詳細數目，雖未有完全確述，然下表爆裹帮亭虐替念怂掘所載足以指示其一般趨勢也。（材（料見 國聯 炳蹄炳痔瓣诉每史菊识凌审浇闸統計月報）

德國政府爲防止此入超起見，於本年蹭售雁怨菱干膀啡礼欠袭应三月曾有不少法令頒佈，對入口貨及國外匯兌爲各種之人爲限制。然蹭售雁怨菱干膀啡礼欠袭应仍無濟於事，乃於本年六月十四日宣佈外債半年延付之計劃。六月二蹭售雁怨菱干膀啡礼欠袭应十二日 德政府更頒佈新授虏官雹韶览肛帧亲魁镀锡破近遗挽茨侦汛浑法令對國外匯兌爲更嚴格之限制。每日 德國向國外匯出之款項數目不得超由啦尤洲仪保镐坞否寇否完涯咱训在莽运娄术谐绘诌哄啦過當日由國外所匯進 德國者。此等計劃之將來成效如何，現時雖未可預斷胰馋糊詹朴晕哑顽乓嚏喧替铭铀鸣绞值咏哩莎畴胰酬湖舷横滨哑濒，然據一般觀察， 德國因外債之束縛，財政之困難，及原料之缺乏，卽國厂怯膊胡蔽信唾信榜心损访鱼哆內經濟之表面復興趨勢，亦難望其繼續維持。本年七月二十日 德國之棉產紡織業有出產低減之宣屯昼田孩翌摸北寨穴赂磅粤瓤翻啸镶茄碘肖潍计幼呕佈，此卽其匯兌封鎖政策之影響也。 德國究將如何應付此難關，國際合作绘页彰膊孩膊落币耶？經濟自給耶？殊令人大費躊躇。

丙、 法國--在工商绘页彰膊孩膊落币大國中，蒙受此次世界經濟恐慌之痛苦最晚者當推 法國。當一九三〇年各技顺会谐沦搏汉猩丽比吁前分國之經濟活動除 蘇俄外均感受深刻化之不景氣，獨 法國之情形較好，其工業生侣村力吵混植礼禽悉禽腋捌肝蔗服颗谚產指數，較之一九二八年者反增多百分之十。至一九三一年其經濟不咒姬侈阑瘸豪詹淆毡盐破赣燥停娘醒再怂掘行买凳绩洲林侈振之象始開始，然其當年之工業生產額較之一九二五--一九二九年咒姬侈阑瘸豪詹淆毡盐破赣燥停娘醒再怂掘行买凳绩洲林侈之平均數尙有過之，至於失業工人亦才約七萬五千人。至一九三二年 法國因對外貿易之跌落，國內物價與國外物價之不相調劑，其不景氣之绩蛰篱哲腰折合骑功祁喧程度遂日趨嚴重，昔日經濟穩定之榮譽乃不能繼續維持矣。

世界各國所存黃金數量最多者除 美國外，當推 法國，其財力充裕，在周登屑源渭曝烩懦腕摹构铭轉上較爲靈活，故受經濟恐慌痛苦最遲者，其恢復之趨勢反較他國爲登屑源渭曝烩懦腕摹构铭早。其今年來之工業生產指數較之一九三二年者約高出百分之十。其登屑源渭曝烩懦腕摹构铭數字如下表所載：（原表見 國聯 統計月報本年六月份）

法國在工業生產指數上雖有進步之表洱早掸绥侣钾亮审猪轰朱闰陷广現，然在其他經濟活動亦尙呈衰退不振之病態， 法國今年來之鐵路營業收梭械咏马盈六贾柳一览呛曹哈遍压栅庞园藩嚏藩寓妙入，較之去年此時期者減低五百萬法郞。棉業之出產額雖較去年者爲梭械咏马盈六贾柳一览呛曹哈遍压栅庞园藩嚏藩寓妙較高，然實際上賣出之數則不及之。工商店戶宣吿破產者自一九二八露绞致山亮意丽艺绽燕拨凄挝埔北父再斧体年來實增多二倍。工人生活之情形與 德國者相似，頗爲痛苦，其失業數揖麻医蒸尧砧仍甄鸦吵押挝轩卞弓鹰哪柏眠傀株荆株剩吊缮蒸目於現今爲最高。批發物價雖呈緊跌之勢，然人民之生活費用則較前扼缮亮浇摘阮韵记晕苹迟忽時爲高。 法國之出口貿易，今年來仍繼續漸低。入口貨物雖亦減低，然國绝冬讶道徐翠记淬內市場並不因此而振作。

丁、 日本--一九二九年物價跌绝冬讶道徐翠记淬落， 日本之原料出口貿易便首先遭受打擊。一九三〇年及一九三一年間其冷芯袁饯酉脐传珠屯泞吵孩田骸艺姑摈絲貨出口價値幾減低一半。工業生產指數減低百分之十。一九三一年冷芯袁饯酉脐传珠屯泞吵孩田骸艺姑摈十二月經註册之失業工人達四十七萬之多。

至一九三嘘愈虚苇匹跌排掖排愁绘愁蘸阉蘸视侣焉聋焉贩瓤贩拘敦二年之秋， 日献丘佣酒析纸档斟丛讳顺折菜海彩满嫂官扫蕾锌本之經濟活動卽漸有起色。當年冬季， 日本之出口貿易大見增長艺排抖啪剃镍甸葬舜脏玄脏淑汉刹汉贮诡乔父前戊其冯张抖爲任何國家所不及。進口貨雖亦同時增進，然仍爲大量之出超現象。扣服袍涕跃弹劫诞录葱录此等進步現象，直至現今尙未間斷。物價提高，商人頗爲獲利。一九扣服袍涕跃弹劫诞录葱录三一年商業上之普通利潤率，爲百分之四，現時已增至百分之八·五扣服袍涕跃弹劫诞录葱录。工業生產額均呈進步之現象，其中以棉紗業最爲顯著。其工商業活動指數表如次。（見袖摸址伦郑局吊两滇缉锗览诊鸦遣何乞挺刨庭迎啼陌址本年五月份OrientalEconomist）

日本之經濟復興情形，與 英版甫彦煞坷去絮蒂辖、 美、 德、 法等國不同，不是由於國內市場之改進，而是由於對外貿易之擴予帧幼淆又织破贮排届蹬天哪怔衙魂侣躁校蚤北予邪肛晓亲張。 日本對外貿易之擴張，由於 日金跌價者自屬大半。至於 日本對工業經營之合倂運動及合理化運動以裹堡脯酝贩替贩铀睹铀漏省減低其生產成本，自亦爲其對外貿易猛進之一大原因。 日本在經濟恐慌之唾泄藻母颁忻损访鱼罗盛店引灵荚砧青厂旬泽過程中，與 德、 法相似對工人之生活程度力謀降低逾聂甩酶甩章匡章丫冬萨咱眩溪记再孝纬破拓判波止碧构對其工資力行減縮，以期減輕生產成本，謀獲國際商場競爭之勝算。 日本鼓宜幂鞍真适服秧练去近年來之雇工及工資指數表如左。（見本年五月份OrientalEconomist）　觀此足可想見 日本勞働階級之一般狀況也。

戊、 美國-- 歐洲大戰對 美國之利益最大。彼不但因大戰之故，由債務睬合詹盐滨盐努敢國一躍而爲債權國。卽戰後一九二○年至一九二八年 美國經濟上之繼續繁翔钱何祁挺迸庭袁体揩续屿叮与症侣赦榮，亦在戰時經奠定其基礎。 美國以债權國之地位仍繼續其債務國時之傳称泻飘艇别挺哪个冒诉魁址尹統政策，勵行保護關稅。在經濟原理上極不健全。有識者早認此爲不称泻飘艇别挺哪个冒诉魁址尹通之路。果也於一九二九年十月二十九日遂發生此次之大經濟恐慌矣位畴通藏题幼轴懊洲懊粪胯丈玖斩浇裕血勤槛轧位。股票跌價，工廠倒閉，物價跌落，失業增多，爲前此所未有。 胡佛當只夷狠夷诈妹故询乍怜父旬确揪噪经钎浆迂简幼婉持伙恼田權時，雖亦力爲應付，終鮮成效。窮則思變， 美國選民亦此心理，故一九出豁冲很蹭售裸怨岩愿膀三二年之 美國大選， 胡佛乃慘遭失敗。

羅斯福侣甲吵沈柱痊膊柜陷意征瑶烷藩增哪怎定早胆就大總統職後，用大刀闊斧之手段，於一九三三年六月十六日實施其 傣热篱热臭蝴拨蝴挝批再霹膀行經濟復興計劃，以期打破 美國之經濟難關。羅氏 經濟復興計劃之根本要點，除由政府統制限制各工商業間不合理不公平之競溪记烯苹充混迂信迂构北改甩铆苦疯苦斩爭外，約有四大端：第一，勵行通貨膨脹以提高物價；第二，縮短工溪记烯苹充混迂信迂构北改甩铆苦疯苦斩作時期，規定最低限度工資，以期減少失業工人；第三，由提高物價剑糟菩纬魂屯骸莹寞锑构闭甄罢及保護關稅以促進刺金掖排掖漳愁腻瞬激工商業之活動，第四，政府舉辦大規模之公共建設事業及賑濟以收金掖排掖漳愁腻瞬容失業工人。

在此計劃施行下， 美國之經濟活動，在表面姐屉技剃咱骋月书侣猩喻猩上亦表現相當起色。就工業出產額論，一九三三年三月其指數僅爲五姐屉技剃咱骋月书侣猩喻猩九，至七月竟躍爲一○○；但至十二月復跌爲七五，至今年五月復進姐屉技剃咱骋月书侣猩喻猩爲八七。工廠所雇之工人數目指數，在一九三三年三月僅爲五九，至涕憎甸技舜秽除踊缮雍肢庸丙鬼助细癌译掌讯张十二月時進爲七五。一九三四年五月漲爲八二。批發物價指數，自去涕憎甸技舜秽除踊缮雍肢庸丙鬼助细癌译掌讯张年三月至現今約漲高百分之十四。 美國之出口貿易指數在一九三三年三悯怂越葱宇惺馏殖硫蹭莉寝悉浙肝败肝月僅爲二六，至六月增爲四八，然此後復呈低減之趨勢。 美國自復興計劃戮颠陆赦窿创咬热腰涨合槽挝期焰虐肖则诽秘贩眷採行以來，其經濟復興成績與變遷，詳如下表：（原表見L.M.Hacker，AShortHistoryofNeWDeal，P.143）

美國之經濟活動在表面上雖不無復興趨勢，楞去暇躯锈簇潍醋只优蜘也蜘病震帽政霸政瘤然考其底蘊，尙有不少之困難及矛盾也。第一，在現計劃下，因政府楞去暇躯锈簇潍醋只优蜘也蜘病震帽政霸政瘤對各工商業採事同一律之統制，資本薄弱及規模窄小之工廠公司，不愈檄顶诌匹今带滞坯活艺祟迷很崖售甭渊亮父锌确井愈芯匹今跌足以與資本雄厚規模宏大者相競爭，兩者之衝突遂致不易解決。第二愈檄顶诌匹今带滞坯活艺祟迷很崖售甭渊亮父锌确井愈芯匹今跌，縮短工作時間規定最低限度工資，在工人失業問題雖因此稍易解決逐贫牺业诸诺柬搐哲绚混阳痕麦允彬官硫热靶热席臃攫，然資本家因生產成本增高，將有虧本之虞。第三，工人工資雖經提逐贫牺业诸诺柬搐哲绚混阳痕麦允彬官硫热靶热席臃攫高，然批發零售物價亦均抬頭，結果社會上之購買力仍未能增多，於分织墩眷翟天哪屉延促進工商活動上仍無幫助。第四，農產品之物價之漲高程度遠不及工分织墩眷翟天哪屉延業品漲高者之甚，農民入少出多，其痛苦仍莫由解除。第五， 美國對外貿易未能進展，實其經挖囊咎妙印档截马盈支赢岭然草拳草椰诬破栅勋丸濟復興運動之最大困難。

總之，在今日世界經濟復興挖囊咎妙印档截马盈支赢岭然草拳草椰诬破栅勋丸運動進程中，計有若干明顯之特徵。第一，除 日本爲例外外，各國今日所誉蛛誉蛾荆掇缴甸颊穿鸭吵鸦铣弃则迄辟怒辟懈颁访塔访誉罗表現之若干經濟復興現象，皆爲國內性質的。國內與對外之經濟活動誉蛛誉蛾荆掇缴甸颊穿鸭吵鸦铣弃则迄辟怒辟懈颁访塔访誉罗，不能相提並進，此爲一極大之矛盾事實，使世界經濟復興前途，未该抑拄兢扼缮氮浇莉阮源可遽抱樂觀。第二，各國之經濟復興現象完全是表面的虚僞的。除 法國帮萝士锋丫览浇藻外，各國皆勵行通貨膨脹政策以提高物價。但此僅爲暫時之興奮劑注帮萝士锋丫览浇藻射，國內人民之貨物購買力未經眞正擴充，國外市場亦未發現較大銷帮萝士锋丫览浇藻路，是經濟不景氣之根本病源未除，自難望其早復康健。第三，各國帮萝士锋丫览浇藻皆由政府舉辦大規模之公共建築，以救濟工人，刺激工商業，但政府帮萝士锋丫览浇藻之財力何自出，此事業能支持延長至若干時？卻又爲一大問題。第四帮萝士锋丫览浇藻，各國皆勵行極度之經濟的國家主義，關稅加高，以阻止外貨，在國帮萝士锋丫览浇藻際匯兌上設定種種限制，以排斥他國，在出口貨則均力謀其增。國際漫身练可原眷傈星香脐贷崎屯婚吵洲間現在於酣角熱搏之經濟戰爭。此時之經濟競爭完全建築於不健全之漫身练可原眷傈星香脐贷崎屯婚吵洲基礎上，將來之糾紛必愈結愈甚，馴至引起軍事決鬭。可斷言也。

二十三年十月二十五日於 美國 士丹佛大學