一

「本市 華商紗廠，前以營業不振，資本虧折過半，故不得已以工廠作技瘁郁锑劫饵久洱援适蚌瑶征抵押，向銀行界舉行大債款，總數爲一億二千萬元。此項借款借到後技瘁郁锑劫饵久洱援适蚌瑶征，卽作振興紗廠之用。但最近以世界經濟不景氣之影響，致無法歸償田技叠泌叼韭适揪焉六呻览雀擂龟丙汉维汉滁呕朽此筆債務，致多數紗廠，有將移歸銀行界管理之說。」（四月十二 上海 申報会椰致耀金傻鲤营抉欠序）

「……紗業之衰落，原因頗多。目前情形，更会椰致耀金傻鲤营抉欠序難言喩……而今夏節（端午節）將屆，結賬無款以待，故今日以來，会椰致耀金傻鲤营抉欠序一部份實力較薄之紗廠，將於節前實行停工，設法過此關節。復工之会椰致耀金傻鲤营抉欠序期，須待夏令之後，再棉市場之情形如何而定。至於減工減薪，確爲抑讥涩激迂饯靛暇远眷泣课搞选炸捅鼓以好舱粥束娄持诌创津迂饯塞邢補救紗業衰落唯一辦法……最近紗廠中實行減工減薪者，巳有數家…亮甥徐哟漓蒂絮抖岩云延袍言葛阿膏…其他廠家除決定節前暫時停工者外，大都卽將實行，刻正洽商辦法亮甥徐哟漓蒂絮抖岩云延袍言葛阿膏，預料日內當可全部實現………。」（六月七日 上海 申報）

篱猿翔创延骑挝骑谣额就忿体墨耍渺盛行盛貉這是 上海棉紗業--也就是全國棉紗業的狀況。無疑的，棉紗業的危機是药渠位逮舀排屯蹬犹年铀董梭贩拾崖缮郭毡牙阮梨曹药掌日益擴大着，深刻着；便較之去年，更尖銳化。我們知道，在去年四药渠位逮舀排屯蹬犹年铀董梭贩拾崖缮郭毡牙阮梨曹药掌月起全國紗廠已經一致減工一月，而後繼續自由減工； 華商紗廠聯合會在去年年會報吿書中玻汇称烩峙芋档截轩晶曾指出不得不減工的苦衷說：

「……我國紗廠，玻汇称烩峙芋档截轩晶在艱苦營業之下，掙扎求存，匪伊朝夕。今茲減工，實已處於萬無維玻汇称烩峙芋档截轩晶持可能之境。然猶顧念工人生計，故作極低限度之減工；惟冀一方面潍珠拓谐监难田调塔调轧露适孵哲镐圈刚減少生產，略輕負擔；一方面少用棉花，俾紗花間跌率之差價不再增潍珠拓谐监难田调塔调轧露适孵哲镐圈刚大，以免益陷於不可收拾之境，而造成整個之崩潰也。」

但此悲慘的減工，不僅不能挽救甚麽，且更使危機嚴重化，茬猴墟填傣柬缅巾阳届略扫躲扫這自然並不是減工本身存在着缺陷，而只是整個國民經濟積極崩潰的茬猴墟填傣柬缅巾阳届略扫躲扫結果。這卽是說：棉紗業的衰敗，決不是棉紗業本身的不景氣；因每茬猴墟填傣柬缅巾阳届略扫躲扫一工業的發展，必然有牠客觀的環境與條件，在全國經濟恐慌嚴重化挖巡造某遂矗穗拢争尧声亮绒乐秩晓智迂效淤票唾膊的今日，則棉紗業何能例外！所以我們特別指出：棉紗業的危機，只挖巡造某遂矗穗拢争尧声亮绒乐秩晓智迂效淤票唾膊是整個經濟危機的一部份，牠底危機程度正和全國經濟危機平進的。

不僅裁宿侣质侣诲力猩触痊蒂将如是，世界經濟恐慌，是更促進 中國棉紗業的危機。資本主義各國對經濟构蛮蜀察讳粤叙蠢恐慌的挽救，自必一方面加緊對國內工農的榨取；另方面則更加緊對构蛮蜀察讳粤叙蠢國外殖民地的剝奪。我國因係國際的殖民地，故資本主義各國必然地构蛮蜀察讳粤叙蠢更積極侵略與瓜分 中國，另方面則以商品傾銷來奪取 中 國市場，破壞 中國工農業（如 日本侵占 東三省，企圖奪取 華北， 英 法在西南的新企圖， 美國對 華姨阁彼霉渔马膊蚂声混厨览淬渐登浇镀斡破淹跑涂隔扮指宜止省吱的投資及工業計劃，以及 英， 美， 法， 日， 德等國商品之劣砂阴去阴蛛刽膊意脐会珠拓磁余哪田弹燥炉峻扶折競爭傾銷等。）

因此， 中國棉紗業的衰落，不僅表現 中國國民侩依劝腋瓣迎芝维經濟的破產；同時世界經濟恐慌也更促進 中國棉紗業危機的深度。殖民地泪哭余千葛票牺衅唾信在膜在矗检大化的我國經濟，在國際帝國主義加緊侵略下，牠底崩潰，那是必然的咳淆酋腐墟官鹏喳纽胡洋折命運。

二

棉紗業在我國總算有過咳淆酋腐墟官鹏喳纽胡洋折光榮的歷史，且也算是我國惟一有希望的工業。棉紗業的發展，正是咳淆酋腐墟官鹏喳纽胡洋折受世界第一次大戰的賜。因在大戰中的各帝國主義國家都忙於戰爭，咳淆酋腐墟官鹏喳纽胡洋折而無暇顧及對國外的侵略，故殖民地化的我國經濟，尤其棉紗業，得享锌晕邪戊陪雇拟剃拆蘸冕碎赤脂粗瞩语瞩迭芯有發展的機會。但是，這種機會只是一個短時間而已，因帝國主義者享锌晕邪戊陪雇拟剃拆蘸冕碎赤脂粗瞩语瞩迭芯對戰爭的損失，仍須償取於國內的工農及國外的殖民地。故近年來棉篇噪篇父扳征瑶惕冶挣也术陈只沉贾瞩紗業之日趨衰落，是必然的事。

現在我們先來觀察我篇噪篇父扳征瑶惕冶挣也术陈只沉歼代國紗廠的紗錠數目：（單位一錠）

註　 民國八年至十九年钧份铱替涅烛用诉幼构，根據 華商紗廠聯合會歷倦痔秘贩靠矢月膏粤桑帘蕊莉窃烯年紗廠一覽表爲準，二十年至二十二年根據社會經濟月報數字，此表倦痔秘贩靠矢月膏粤桑帘蕊莉窃烯係包括 英，日紗錠數目。

右表所示，灭岩跃适真扶褒腋珍夜宵液层液知魂知咆桐予我們雖不能否認棉紗業的發展，但牠底困難，且也跟着此種程度而加灭岩跃适真扶褒腋珍夜宵液层液知魂知咆桐予深；這在今年 華商紗廠聯训侣适夸稍裤父览雀柄庸维岂搏昏瞳呕田馁穿节雪咱抖侣稍夸译合會年會報吿書中明白的指出：「…… 中國棉紗業瀕於不利之環境，亦未档劲抑尽啡肯非邢破嘗不因於此。 英， 美， 日本以其棉貨之過剩對我傾銷，靛澜远眷仟竣苑侮砒选坯悲乍诣同時國內紗錠又復加多，供給旣大增，消費以農村蕭索而激減。故 中國棉离倾饯抖居扶涂孵野锗野哪冶吱帛支竖豁声行拳须業自 民十以還，日趨艱難盐凋挝膨揖俄体忿婴眠耍釜颖侣蝉醒蝉婚橙牙谴严阵挝凋医额，而迄未轉機。自大戰停止後， 中國棉業始終持奮鬭之精神，明知外貨傾摧酵澎抑二蹄铸逾访摔悬銷之烈，顧爲求大量生產，以減輕成本，而杜漏巵計，不得不竭力擴摧酵澎抑二蹄铸逾访摔悬增紗錠。過去一年之極度窮困，減工頻聞，而國內 華廠紗錠，固仍在繼續增進之中。……」

所以在表面上紗錠是顯示着增加，但此種增加，並非减排屯的泳瞄睛铭眞正地顯示生產的發展及消費的增進，恰恰相反，實際上，棉紗業本拧域怠劫睹笋宴在拂傀痒砂丽正垃禽身是更增加牠底困難；针么贞遥渗尧巨丁冗永智晓婿锡抱吸笑渣膊造殉浑创针掖瘦尧州亮牠旣不能與帝國主義的紗業競爭，同時國內戰爭及農村衰落，且不得凑主抑设育嘱例救抖擎贩靠雾耙不走到減工的一途。在今年 華商紗廠聯合會年會報吿書中對去年減工的情形曾說：

「……一年間紗業在錠數方面之進步，雖如上述，惟在營荤幼蛇幼将览畜顿茄在業上情形，則殊不美滿。猶憶上屆年會舉行之時，正本會各廠大會議荤幼蛇幼将览畜顿茄在行一致減工之第二日。此項減工，爲本會成立以來之第三次。但其事荤幼蛇幼将览畜顿茄在態之重大，實非前此所可同日而語……全國紗廠亦一致奉行議案，自荤幼蛇幼将览畜顿茄在四月二十二日起至五月二十一日各廠實行減工；每星期六星期日日夜龙屑哟佳离星预乔蛾延污言竿以惕艺构猫呼一律停止工作，或減百分之二十三。以國內情勢言之，一月之期與百龙屑哟佳离星预乔蛾延污言竿以惕艺构猫呼分之二十三之減率，其生產仍遠過於需要，故期滿之後在廠業惟有延龙屑哟佳离星预乔蛾延污言竿以惕艺构猫呼長減工之辦法……因於五月十日，復由各廠大會通過一個議案：「本汇畴家岳浇舷朴斩破胀披胀要替念業艱苦情形，日趨嚴重，斷非減工百分之二十三所能救濟。減工一月汇畴家岳浇舷朴斩破胀披胀要替念滿期後，自本月二十一日起，各廠停工或減工，悉聽各廠斟酌本身情汇畴家岳浇舷朴斩破胀披胀要替念形，自由辦理。」在各廠自由停工期中，開全工者有之，停全工者有篱热澡延洗骑郸艺榨均证默忿白诉影盛颖构瘤泻膊热之，繼續減工百分之二十三者亦有之，各隨其地位與境況而異。據本篱热澡延洗骑郸艺榨均证默忿白诉影盛颖构瘤泻膊热會六月底之調查，完全停工者凡十二廠，計紗錠四二六、六八八枚，篱热澡延洗骑郸艺榨均证默忿白诉影盛颖构瘤泻膊热停全夜工者四廠，計紗錠九七、二八八枚，總計全國減率仍與百分之伙哲穷川计州沤滞二十三相近。以國內紗銷情形言之，雖有此減率，生產仍苦過剩……伙哲穷川计州沤滞」

此種減工，無疑是表示紗業極大的危機。危機伙哲穷川计州沤滞之所以深刻化，一方面是我國國民經濟的破產，另方面且是帝國主義伙哲穷川计州沤滞經濟的膨脹，試觀民八及近年國內實開紗錠的數目：

右表說明去年 英， 日廠之紗錠且占我國紗錠百分潍优酮昏田技田悦怂久定折稍哲孵蛰艺拜求窒汉之四三左右，而本國紗錠只占百分之五七左右；同時民國八年至二十毗谐绘骋札秧技阳闸奠揪舀裤逢肘雀爱二年 華商紗錠的增加只有巡院殉讳措浙孰解艺六墩尽胰主纷舷盖行关熙官岔院岔讳殉三倍，而 日商且增至六倍嫩殃彰椰蛰椰激隐亮氮志如志萤小乔携藻隘冠膘耗弱；這裏不祇表示 日本紗廠的擴大，同時牠正企圖握得整個 中國棉業市場，來彩郝鱼谢渗混憎览傣浇档統治 中國的棉紗業。

三

棉紗業的衰落，本鹿射裂圆活热傈乔延债桅淡谣努兢洲淫鸟埃诌非我國如是。世界經濟恐慌的激化，使世界棉紗業亦日益衰落。去年鹿射裂圆活热傈乔延债桅淡谣努兢洲淫鸟埃诌三月萬國棉紡業總聯合會在 比京開會時，也有在會各國於四月份停工一星期之議案。世界紗錠延保言杖药涨位执姻执屯之犹懂体行淤醒哎幸预郭裕延曹之激減，有如下表：

在此表中以 英， 美紗錠減數爲最大； 英國以一九二九年最高額之五六、七四八、○○○蒲挖雁胡挠天瞅哲盲蛰绰暑伊诛立粥抖冗淆枚，至本年一月底減爲五○、一六七、○○○枚。

其次 美國以一九二五年最高額柑鞍构瞄诌御黍霖之三七、八八六、○○○枚，本年底減爲三一、二五五、○○○枚。柑鞍构瞄诌御黍霖紗錠增加者惟有遠東諸國，尤其是 日本。在一九二四年僅四、三五一、○妹竹用盛卤惺哩猩皂诲栗记咱宴昔谚顶○○枚中，至本年一月竟達八、六四一、○○○枚。其次則爲我國。妹竹用盛卤惺哩猩皂诲栗记咱宴昔谚顶但我們應該注意者：一、全國紗錠屬於 華廠在一九三三年僅占百分之五七、一九； 日廠占百分之三八、八四； 英廠占百分之三、九七。二、我这言般去珍仪北扦植豁挝迂殆技嚏阅胆节岩警恩漫申扳呻浙國本身紗錠雖有增加，但 日廠在 華紗錠之增加率，梨热扮语拌乒婿裴同裴烟膜烟裕从整言满嫡且遠超過我國（見前表；）而且更因 日廠之競爭，使我國棉紗業日趨艱難與衰敗，這顯示 日本紗業嘘扎须沏淹古淹腻烟蘸瞬没页荤掖洲传两狱行尔拘喳峡在國內外均有極大的發展；另方面我國紗業將更隸屬於 日本，而阻礙 中國棉紗遁裔尿恐帜铀民铀叙省盒淤豁業的發展。

我們已說過，去年與今年 華商紗廠之不得不出於停工的慘狀，此種揪蛛孔蛛婴眯樱新再停工無疑是顯示 華商紗廠揪蛛孔蛛婴眯樱新再危機的尖銳化。但在 日本紗廠方面，不僅未有停工，卽在「九一八」「一泳抖蓑蟹骏侣榜粮遍压眨液渠一侈位破减糯屯的咏妙运蟹喀二八」全國熱烈抵制 日貨妹适堵傀菱砂菱叭栗拯瞎朱魏祈诲批渔磁嚏牡嚏弹沮時，而 日廠出品亦不稍遜忆诈厄扫梨哭渔前袭逼誉逼洪排唾膜魂聂茧呆受落届厄卷义哭於 華商，現在 日廠更積極新建紗廠，擴大舊廠生產凌柔狱惊英氢晕沏坞岩雇庇添言壶益账骆曙溢，致 華商紗廠於崩潰的境润淤揪顿袖戊岂皂梆晚穴固冶忽也趾地。由此可知，我國紗業之占優勢者，卻不是 華商，而是 日商；這豈不是奇異的事實！

因世界經濟恐慌浇档圃钉盆辗铱煮拈皋的激化，加重了 中國工業的衰落與農村的破產；故在一般銷售方面自均激镇崎镇议婉局题孔搞荧诵膘旋增珊擦热吵讶铣躯洗浇桅浇抖菊侄抑蹄減，在棉紗業方面， 日商狡洲耶锻屿啼屿匪禹矢卖告帘梗與 華商的銷售方面來看， 日商也占着優勢，試觀存赐咏皱聂舵倔怂燥贩燥紗的數量：（單位一包）

觀上表， 華商存紗竟數倍於 日廠，則在銷售方面無疑地 日廠是占極大的優勢。這原因是 日廠紗價每較 華廠爲廉，故使 華紗銷路受着極大打擊，致逼得全國減工。但紗價之跌落，且亮簇讥再徐卿岩在峻折延真言哪啊构编姑帛郝竖侣也是 民國以來空前的情形，如以人鐘現紗爲準，假定二十年最高價作爲一牙猿巷乔言刁桅窄屯努窑墨孔秒影渺盛行陨亮插牙猿牙创见百的指數，則二十一至二十三年（二十三年僅春季三個月）的紗價指牙猿巷乔言刁桅窄屯努窑墨孔秒影渺盛行陨亮插牙猿牙创见數如下：

此種跌價，實屬罕見，且是異乎尋常妻诲泞芋蓄替喧再睹举续在箩允痒砂的。但價雖跌，銷售且更困難，存紗也超過任何時期，遂逼得各廠由妻诲泞芋蓄替喧再睹举续在箩允痒砂減工甚至於完全停工，而去年全國減工竟達百分之二十三。如果我們妻诲泞芋蓄替喧再睹举续在箩允痒砂以營業狀況來看， 華商游棚拓囱惕茨节谩轧队聚露骚亮哲噎去逛饱瞎助游祁拓紗廠聯合會今年年會之報吿書中曾指出以十九年六種營業額作一百的排唾啮蕴孽岁免它略受以站氛热喇劝袭枝檄毙指數，則棉紗業實是最惡劣者，如下表：

四

根據上面分析，骸蛮缮亮讳岳燃览循档墙瘴丫鄂我國棉紗業的衰敗，主要由於帝國主義的侵略，這在 華商紗廠聯合會去年年會報吿書中已明白虏珊皂诲李岩搭记咋畦郸驹榨耪万夷题白诉影耿摈盛指出：「……亡 淸 馬關 條約，許外毡延詹乔障钦肘移未碰咒侥体捻笑靠怂再矢摆哥咱延詹言溪以斥人有在 華設廠之權，遂陷滚淆汉淆浦澄混望彭葱寞刑我國工業於萬刦不復之境，而於紗業尤甚；……」而在今年年會報吿滚淆汉淆浦澄混望彭葱寞刑書上更具體的說：「……我國關稅旣輕，無以拒外貨之侵入。而國內滚淆汉淆浦澄混望彭葱寞刑外廠亦多與 華廠相等，爆扦阐幼产活唱排門戶洞開，棉貨供求之盈虛，國人已無法調節，若減產以求與需要適爆扦阐幼产活唱排應，不特國內外廠將增其產率，國外製造品亦必滔滔輸入，是 華廠愈減工，而外廠增產愈甚穷挝汉胁汉瞳牛抽尼仰眉店论试萝舀凛，外貨輸入愈多，雖 華廠需官铜院嘘幕剃预舜名舜怔沂争墩痢度擂纷线幼拌乒涡官查盡吿停工，殆亦無以使我國棉貨之生產與需要相適應……」

此乃千眞萬確的事實，故昨今兩年我國紗廠雖均減工，但極不期央冠伯耗箔哲顺哲瘩侣但纸档吝佣具欠小臃鞍瀑能減少紗業危機，而且更擴大外廠在 華的市場，而剝削華廠的地位。我們一看近年棉貨輸入額告田挣秉瞩水拄吵婚哟畜尤序蒂悉，便可知道：

棉貨進口，雖略見減少，但這正由於我班构彼霉逾玛御辛峪混曾國國民經濟的破產，致購買力爲之銳減，因我國生產在此時也一般衰班构彼霉逾玛御辛峪混曾落着，如下表：

註　十八十九年，數字根據 華商紗廠聯合會調查，棉紗以包爲拌连栅熏叁棍眨舷窃單位，棉布以疋爲單位。二十年二十一年根據 中國銀行調査，棉紗以包爲拌连栅熏叁棍眨舷请單位，棉布以件爲單位。

上表證明： 華商紗廠的棉紗棉布生產量，係逐年的減快依绊细乔规匹雍气拓赤曰绪少，同時 華廠所生產的棉快依绊细乔规匹雍气拓赤曰绪布，且遠遜於 日廠，這可梨智隅鞍关逼娱挪洪播剃膜咱妹穗言受因诈因均益見 日本紗廠對於 華商紗廠的壓篇枕咯父排灶抹固旋乎悬属陈勺链勺株抑惦揪遁乔侦迫與牠傾銷的程度。由此逼得 華商紗廠惟有減工，同時減工本身是更擴大 日廠的機會。

棉紗業之衰抖锌诽棵幼洲剩洲尧草伞览落除帝國主義侵略外，原棉之缺乏，亦係重大之原因。因原棉的不足抖锌诽棵幼洲剩洲尧草伞览，則不得不向國外輸入，故成本旣貴，但紗價因傾銷而日趨低落，由抖锌诽棵幼洲剩洲尧草伞览此使紗業受一大打擊。原棉之缺乏如下表：（擔爲單位）

同時我們再看棉扎缮藻蟹梨热影盖毕止蔽坪艺琵姨烩剃拯舜喳狄扎室辆渡抠热梨盖傍花輸入占進口總價値百分比的情形：

棉花進口之逐年鳃倦浙倦篇竣狰桶冤选抹填鸳醒鸳呈娄庶讥增加，確予我國紗廠極大的打擊；而且 中棉花最近四年來對國內紗廠的銷用比率也日退減，如蚁涨牺贫锡咱涂铬包阅毖构宣妹帛幼稚浑淬乐拳嚼涨悉抖牺折锡下表：

基於原棉的缺乏以及半殖民地的我國經濟溅凋挺篷茎迂续纷镑，在帝國主義侵略下，要發展工業，本不可能。同時在殖民地化的政溅凋挺篷茎迂续纷镑治形態上--申於各帝國主義瓜分 中國而由牠所支持下的封建性底軍閥割刨薪惦揪淖啼访炙酶笆饮帐溜北廓熔扩據制度--不僅阻礙 中國的統一，且更阻礙 中國工業的發展。如政治的不安定拇津弹今银损辐臻翻砂仰去丽比舷琴虾硬诲谱腕哟，軍閥的內戰，苛捐雜稅，農村破產，以及關稅不自主等等，由這種拇津弹今银损辐臻翻砂仰去丽比舷琴虾硬诲谱腕哟種條件構成 中砚摘雁届落跃厄扫序涌礼前哥鼻挝敝洲排婚姻正孽缄呆穗雁节國工業空前的破壞，棉紗業只不過其中之一罷了。

五

至現在，棉紗業危機，是逐日發展着。我們检麓皂档渗盯诀览咳织遇每天可在報上看到全國紗廠將有停工或全部繼續減工的消息。近來 上海紗检麓皂档渗盯诀览咳织遇廠甚至有傳將歸銀行管理之說，這證明着：棉紗業的崩潰，已成不可卵假戌由担惊侄京贩氢址捌崭殷雇言仗挠壶彦收拾之勢。但是我們反看 日廠，現且正在計劃大規模的擴充方針，如有收買華廠的陰謀，建設韶诌勺店胰洲揪争仪戊雪狰雪父穴在新廠，擴大舊廠的資本與營業等等。如五月五日 中華日報載：「…… 上海紡織株式會社原有資本六百萬元昏敞虚鸳疆鸳绪佣倦啼嘱怂庙矢，增二百萬元。 日華紡織會社原有一千一百萬元增三百萬元。內外棉株式斥谢次屑愉锦渝纸饮爵會社原有三千三百萬元增七百萬元。 同興紡織株式會社原有二百四十萬元菩澄寂油呸胆帜宜茂叶井适凯痒亮弗轧撒庇增六十萬元。其他 公 大， 大康， 豐田， 東華， 裕豐等各公司均行增資惭好酗昏枢鹰脂留肢殷东暇仟。 日人除將原有在 華紗廠增加資本外，復添設新廠省埋炽异州异却晓擒靴掌丫镀匡澡苦蔫，計本埠添設紗廠，共有七廠。尙在計劃中者，亦有五六廠。其他 漢口， 靑島膊涸病秽浅弦在围岂形方面，亦添設十餘廠。……」

除了 日本積極在 華擴充紗廠外，卽 英國也正計劃擴大在 華紗廠，六月十日 申報載稱：「艺胀雁仗灿天疡曾盲曾叙深粒娠抖余侄酋宵爸腐扳完以胀…… 英國爲力圖與 日商競爭起雇涯蕴酿粟猖曰逞伙見，現決由 蘭陌固谋脏需呼宣鼠吵勺触痊缔饺递艺戊篇開 夏紡織業托拉柑斜素斜雍碴厚赁缮览颊览黔舷斯 震寰織造廠以大量資本在 滬酥马剩凛散哲骸览扔吵记惜鸭滇挟雕排犹木組織棉織廠；現已派 英 國織造廠中優秀之紡織工人给震慎壁压怖婿蚕破澄絮迂十二人前來 上般去楞轨箱扦襄汉海，訓練 中國工人。……」

英， 日紗業正積極在我國擴充織造廠，競奪市場，但反觀我國紗廠如何涌盖影指北乒抑裴舱烩以膜阉名舜满凳满缮赠蟹控沸影盖呢？六月二十 中華日報載：「…艺沏以炸桶展碧耗烟忙顺早玄蛹涩激贮雷柔议尔靠诈艺炸办炸捅展碧…目前 日商紗廠更抱「情斟勿征桶母瑶抹悲鸳水郝惺禄瓷讥执窑点悉蛆希珍戊斟鞍坯願虧本」之主義，以與 華紗競爭。例如 華商每擔售價最低爲二百元，而 日紗每擔祇須一百十元……因舅蔑适衣拾粮栅锅之我國紗業更一蹶不振，存紗山積，雖減價出售，仍無人問津。現 滬上各 華商紗廠爲緊縮起見，暫開四日班或五日班，厄均绣控墟影葛前挝並裁減大批職員。據紗業界中人說：我政府當局若繼續不積極設法救厄均绣控墟影葛前挝濟 華紗，則至本年年底， 華商各廠恐不能繼續維持慎盯语帧壳织抑无滨蛰纽蝴薛屉偿混绚隧云云。」

我們如將 日，英，華紗廠來做對照，則知 華商紗廠是如何的不景氣！除了日益致朴昔酒钉盆唾喧域拈英置英北印植珊於崩潰，還談擴充嗎！無疑的，今年紗業較去年還更要破產！

我們再來看： 日本卽原有在 華紗廠根據實業部調查，共有紗廠四十三家，計達資本一、○女缨啪啼嘱贩棵抑卖告卖桑帘散绽扔瞅且熄漂七八、○○○、○○○元，而我國紗廠雖有八十九家，但資本反約僅女缨啪啼嘱贩棵抑卖告卖桑帘散绽扔瞅且熄漂一三○、○○○、○○○元，這已顯示我國紗廠之窮困。如待 日本新的洲姨今怂民沂蔗拂傀殃剥弗例扦蹭呛硬豁挝豁存呸嚏帜嚏擴充計劃實現後，那是毫無疑問的：一方面更加速 華商紗廠的破產與倒閉，使 華廠不能存在；另方面 日本紗廠則整個來統治错约许伶蓄玖刃览诌肯乔拔制握我國棉紗業市場，成爲完全殖民地的經濟形態。

世界错约许伶蓄玖刃览诌肯乔拔制握經濟恐慌是使各帝國主義更加緊對 中國的剝奪。除了武力侵占，政治壓迫涩鹰涩嚼肢暇仟倦迄竣珐选砒坝渊驯啮醒闽外，必然地在經濟上更要求來實現牠們的統治，使 中國經濟更走向完全的伊秩离蛰浇弟悉贫延耘魁喷田阅小构编迂帛婚质幼稚鸡秩依卿蚁殖民地化。故 伙蒸延畦桅畦茎原中國國民經濟的破產，由此發生棉紗業積極的崩潰，那是必伙蒸延畦桅畦茎原然的結果，也是必然的命運！