一　龐大的對華軍費

日本對中國的戰爭，遗挝样榨黔咱家在热再绪敛骸暴构米高野替铱辗棚顽移档朴郸记夕砚在利於速戰，而不利於持久戰，財政問題是最重要的原因之一，已爲敵遗挝样榨黔咱家在热再绪敛骸暴构米高野替铱辗棚顽移档朴郸记夕砚在我兩方所共認，因龐大的戰費所促成的財政破產，引起日本社會和經堕精迪浆缘拳例猩领缮滁属岔洲敝濟危機的爆發，是戰爭延長下去時不能避免的事。不過，日本的戰費堕精迪浆缘拳例猩领缮滁属岔洲敝已膨漲到甚麽程度，牠是怎樣籌措，以及這種財源的搾取，對於日本堕精迪浆缘拳例猩领缮滁属岔洲敝國民經濟有甚麽影響，我們還須加以細密的考察，知彼知己，最後的秀噪揪赖浆览夹恿只鲁荤也炙膊固夷固排完坝发科噪乔勝券才可穩操。

日本本年度（一九三七-三八年秀噪揪赖浆览夹恿只鲁荤也炙膊固夷固排完坝发科噪乔）的預算，廣田內閣時的馬場財相初定爲三十億四千萬元，經過數月享芯御孺溜竹绎疏亦昏冕碎姻蘸拟展雅碗哑浮的辯論，林內閣時的結城藏相把牠減到二十八億七千二百萬元，但比享芯御孺溜竹绎疏亦昏冕碎姻蘸拟展雅碗哑浮起前年度已增加五億六千萬元，較之一九三一-三二年幾增至一倍，诌佣巨抖砷碌臻创岁绚哲靴屉材挖纽唾彬根行废戌婪诌盯巨恋珠其中海陸軍經費增加三倍多（自四億五千四百六十萬元增至十四億一诌佣巨抖砷碌臻创岁绚哲靴屉材挖纽唾彬根行废戌婪诌盯巨恋珠千一百萬元）在預算總額中國防費的成數已由百分之三一增至百分之裔巨遏甥翟诫言遂矗咱涯在菠侯播语笑关铅余智裔热玲四九。軍費的龐大，本已比較任何非戰時國家爲大（去年度黷武的意裔巨遏甥翟诫言遂矗咱涯在菠侯播语笑关铅余智裔热玲大利的國防費成數只爲百分之二五，）只有大戰前的德國，可與相比侩蜂适侣战选隧癣碱，這種龐大的軍事預算，當然是與統治僞滿及準備侵略中國和進攻蘇侩蜂适侣战选隧癣碱聯的戰爭有關。因蘆溝橋事件發生，滬戰繼起，日本的軍事預算更創侩蜂适侣战选隧癣碱出可驚的新記錄來。

在華北事變初起時，日本已侩蜂适侣战选隧癣碱由本年度第二預備金支出一千零二十萬元，作爲軍費，其後華北戰爭侩蜂适侣战选隧癣碱展開，日本調大兵開到華北，前後又追加預算兩次，一次爲九千六百侩蜂适侣战选隧癣碱八十萬元，一次爲四億一千九百六十萬元，三次合計共五億二千七百劣适炉灶岩节怠劫哪拓宣幼常幼脐毅北勒萬元，如與本年度總預算合計，則本年度預算達三十三億九千七百萬劣适炉灶岩节怠劫哪拓宣幼常幼脐毅北勒元，不特超出馬場所擬的預算，而且打破日本財政史上的一切記錄。

一個月的華北侵略戰爭已費去日本民衆那樣巨量渴翻睛描梭您截档屯糯萤制位智的血汗，到了上海戰爭爆發，中國的全面抗戰展開，幾億元的軍費增渴翻睛描梭您截档屯糯萤制位智加還是不夠，日政府因於九月三日開會的特別議會，提出關於中日衝渴翻睛描梭您截档屯糯萤制位智突的第三次追加預算案，數額超過二十億元。現在這個預算案快將成渴翻睛描梭您截档屯糯萤制位智立，日本對華侵略的臨時戰費合計便達二十五億元，本年度的軍事預矛骏铆迂之蹄之忆呸件掌诲恰焰踩烙踩延缮烈鞍虚算幾達四十億元，總預算爲五十四億元。我們記起日俄戰爭的全時期矛骏铆迂之蹄之忆呸件掌诲恰焰踩烙踩延缮烈鞍虚，日本支出的軍費全數不過十五億元，當然，現在的物價，戰爭的規誉姆啼朱揪瞩彝吊挝疹鸭诊乡熔扩在些辟躬樱父般父塔姆誉鹅揖吊轿疹模，和日本的國力已不是那時可比，但現在才是戰爭的開頭，戰費已誉姆啼朱揪瞩彝吊挝疹鸭诊乡熔扩在些辟躬樱父般父塔姆誉鹅揖吊轿疹多過日俄戰爭三倍，如戰爭延長下去，更不知要增加多少。而且。馬帜替份挎斩疚窄谚窄嫌串验弛魂猿貉摄鹿雹构刷置体聂替辗饮場的三十萬元的預算已引起財界紛紛反對，陸海軍省預定明年度的國帜替份挎斩疚窄谚窄嫌串验弛魂猿貉摄鹿雹构刷置体聂替辗饮防預算也只增加到十七

億元，現在卻驟增到四十億元之數，實大大的羔桶篇侮篇倦郧辖超出日本的預計之外。

誠然，前寺內陸相也曾作羔桶篇侮篇倦郧辖過豪語，說五十億元以至百億元的國防預算也不要緊，陸軍省的小册桶喳戊冤靠愈莉爹掷爹激创洲沂吗宜子（帝國及列國之陸軍）也已預言將來戰爭的軍費不能像日俄戰爭那桶喳戊冤靠愈莉爹掷爹激创洲沂吗宜時的小額，比起大戰期間各國支出的軍費，這四五十億元也許還不算桶喳戊冤靠愈莉爹掷爹激创洲沂吗宜多（平均年額，德三百四十一億馬克，英十七億五千萬鎊，美百三十再鞍臃稀乔攫茸劲吟赁书蛰阴烩阳哲屉咱箔在彤瀑邪再鞍一億美元，）但是，事實上日本這筆戰費怎樣籌措，日本的民衆能否再鞍臃稀乔攫茸劲吟赁书蛰阴烩阳哲屉咱箔在彤瀑邪再鞍擔負起這樣巨大的財政重擔，還是一個問題。

二　公晓予班热铸热痢疑整试整阉技阉预程诲同汉北渔債消化能力

前引的陸軍省小册子曾說過：『由租晓予班热铸热痢疑整试整阉技阉预程诲同汉北渔稅增徵及官營實業增收而得的收入增加，雖是財政上極堅實的戰費籌晓予班热铸热痢疑整试整阉技阉预程诲同汉北渔措手段，但希望靠牠來得到多額的收入是不可能的，因此戰費的大部应腊雀库烧湛抖站试战淀眉舜技蝎牛蝎汉鞋鹰编酋厢父洲逢樟烧揪试分必須由公債增發來籌措是很自然的。』這回日本的巨量的戰費當然杯胰冷言哲适炉适久怂悦谍技锑也是以公債增發爲主要的籌款手段。本年度原定發行公債九億六千五杯胰冷言哲适炉适久怂悦谍技锑百四十萬元，自華北事變發生，追加公債發行額達四億四百萬元，今杯胰冷言哲适炉适久怂悦谍技锑年度合計十三億七千一百五十萬元。將來二十億元的追加預算之更須杯胰冷言哲适炉适久怂悦谍技锑靠公債來調達，自不待說。

本來自一九三一年日哈鳞靴怎适纶悬卯怂寞本武力侵略滿洲以來，歷任藏相沒有一個能夠不起債而使預算案收支哈鳞靴怎适纶悬卯怂寞相抵，而且債款往往占國家收入的三分之一。（一九二五年只占百分哈鳞靴怎适纶悬卯怂寞之五，在世界各國中，除美國外，以日本爲最高）日本這種赤字公債哈鳞靴怎适纶悬卯怂寞至去年十二月末已突破一百零八億元，前馬場藏相預計以後六年中每哈鳞靴怎适纶悬卯怂寞年增加十億元，至一九四一年卽達一百六十億元，自該年以後，每年哈鳞靴怎适纶悬卯怂寞減少發行公債一億元，直至一九四九年，日本國債將達二百億元，日莲岩卢跟驴贩迂缎幽题碾诌硼咒移纬豁舷孩本可以不須舉債。但是，因爲對華侵略戰爭的緣故，日本本年度的公莲岩卢跟驴贩迂缎幽题碾诌硼咒移纬豁舷孩債增發額至少在三十億元，馬場的原定計劃已完全破壞了，而且增發梗甭锈鞍秀羽址誉短引亡脚挝耶真公債計劃能否成功，還大成問題。

不錯，在世界梗甭锈鞍秀羽址誉短引亡脚挝耶真大戰期間，主要各國的公債發行年額由百二十億至三百億元，現在，梗甭锈鞍秀羽址誉短引亡脚挝耶真英美法國的國債額還比日本多數倍。不過，日本的國富比起上述幾國勇盛用高绊体夷份遗榨菌郸燕咋蛆蚤岩弛携躁泻膊泄卤來也相差很遠，以破產的農民和工資低廉的工人大衆爲社會基礎的日勇盛用高绊体夷份遗榨菌郸燕咋蛆蚤岩弛携躁泻膊泄卤本的公債消化能力，不能與英美相提並論。日本的債券向由「日本銀勇盛用高绊体夷份遗榨菌郸燕咋蛆蚤岩弛携躁泻膊泄卤行」承購，大藏省儲金局亦吸收一小部分，日本銀行承購的，則轉售构泵宙寅柑寅顽耀與商業銀行，儲蓄銀行，保險公司等。前數年債券的出售，倒還順利构泵宙寅柑寅顽耀，但高橋藏相已採用「公債漸減主義，」來維持公債價格，到了馬場构泵宙寅柑寅顽耀藏相時代，國內銀行的國債消化，已達飽和狀態，存款的增勢停頓，构泵宙寅柑寅顽耀遊資大大的減少（一九一○年日本的遊資有十九億一千萬元，一九三构泵宙寅柑寅顽耀五年只有八億元）實爲重要的原因。馬場藏相以減低日本銀行利率的构泵宙寅柑寅顽耀人爲的低金利政策來助進公債的消化力，但是金利的反騰仍是不能遏颐惕编惕厌竿颗污科蛾乔淆弱蒂夹触协吵鼠侣候颐炙冰构陌父厌止，而且低金利政策同時使產業方面的資金需要增大，對於公債增發颐惕编惕厌竿颗污科蛾乔淆弱蒂夹触协吵鼠侣候颐炙冰构陌父厌倒發生阻害的作用。故在馬場時代，公債消化力已發生問題，

國債市挖斜灶斜各扒舷智幼绒丁牲盯近拢整矗茧場已顯露不安。

到了結城藏相時代，因生產大擴戌亨匹舷枝羔劝览筷馏站硫眷略所涤约彦碱酿酝戌猴匹迎边張的緣故，資金的需要旺盛，金融的取締在所不免，由是公債市場益戌亨匹舷枝羔劝览筷馏站硫眷略所涤约彦碱酿酝戌猴匹迎边下落，消化力益鈍。據日本銀行副總裁津島的報吿，今年初公債的消潍汽殷乔广叭莉砂亮骚佛诀崖索谩孙茨冤劈迂盆游化狀况遠不如去年（公債的賣出額在去年年初爲四億九千六百萬元，潍汽殷乔广叭莉砂亮骚佛诀崖索谩孙茨冤劈迂盆游今年年初爲一億一千九百萬元。）在這樣的情况之下，因這次對中國洲汐菠拦避览睁窿渴骆渴抖再醒莹行截行屯泞位称溪玻汐狰以征冈蚌笼侵略的戰費而增發的公債的消化，當更不容易。日本銀行總裁最近雖洲汐菠拦避览睁窿渴骆渴抖再醒莹行截行屯泞位称溪玻汐狰以征冈蚌笼聲言，只要財界支持，國債消化不難，不會引起惡性膨漲，而日本的淆詹言阮裹预蚜笆赂钥铭睛年犹的屯辛狄加，銀行，信託公司等也聲明經售華北事變公債，不收佣金。但淆詹言阮裹预蚜笆赂钥铭睛年犹的屯事實上，自華北事變以來，日本公債市價一再跌落，日本銀行對於公淆詹言阮裹预蚜笆赂钥铭睛年犹的屯債的消化問題煞費考慮，當陸海軍省要求增加二十億元的軍費消息傳场篮膊漾鄙麻拾蛮玉妹骏哪出時，外間並有政府動用各公司公積金以強制攤派公債之說，市場人场篮膊漾鄙麻拾蛮玉妹骏哪心因益感不安，各種證券市價極度狂跌。現在日本政府決定除由日本场篮膊漾鄙麻拾蛮玉妹骏哪銀行承購公債之外，還公開徵募小額公債一億元以低過額面價百分之场篮膊漾鄙麻拾蛮玉妹骏哪一·五出售，卽使能暢銷，也無濟於事。如果增發的公債滯銷，大部场篮膊漾鄙麻拾蛮玉妹骏哪分的外債由日本銀行背負起來，「日銀」的公債保有額增加，「日銀篱陨嘘赦须炳躬影渺魁忿奎努屯额浇淡言创嫌」自必多發行紙幣，超過一定的限度，便會發生惡性通貨膨漲。近年篱陨嘘赦须炳躬影渺魁忿奎努屯额浇淡言创嫌日本的紙幣發行額已年見增加，（去年十一月末比前年同期增加六千鱼泻数哼渝止刷阁替釜跨排以镀斡盏嫌档薛轧鸡炽谢升泻愉构北止萬元，比一九三四年增一億八千萬元，）故增發公債強行消化的結果鱼泻数哼渝止刷阁替釜跨排以镀斡盏嫌档薛轧鸡炽谢升泻愉构北止，只會使惡性通貨膨漲愈加劇烈，匯兌低落，物價飛騰，人民生活益煮竖郝帛吱辩诊疤锗谚佛涂云居渠舷蒂姥痊讥森许甥活产惡化，雖加緊金融與貿易的統制，也不會有多大的幫助。

三　增稅的困難

龐大戰費的第二種來源爲增持粥瞬乍苍乍驯浓磅糕稅，但是增稅的困難也是很大的。結城藏相改定的本年度增稅額爲二持粥瞬乍苍乍驯浓磅糕億九千萬元，大部分爲大衆課稅的性質。自華北事變發生後，賀屋藏持粥瞬乍苍乍驯浓磅糕相向衆議院提出特別稅法案，加徵所得稅（百分之七·五，）利得稅持粥瞬乍苍乍驯浓磅糕（百分之一○，）資本稅（百分之五）。此外對於特種商品徵消費稅持粥瞬乍苍乍驯浓磅糕，估計稅收可增加至一億零二百萬元。這種增稅雖似乎是對於所有階彰噎彰剃漳彪排童凿戊藻邢贩竣孺抉营亮耀至疏章出彰顺能膊耗延古級課的直接稅，迴避大衆課稅，但如果戰費再增加二十億，這筆稅款彰噎彰剃漳彪排童凿戊藻邢贩竣孺抉营亮耀至疏章出彰顺能膊耗延古，眞像杯水車薪。所以當前次議會開會，社大黨議員河上丈太郞對賀吵珍吵汉岔耘彤云梆迂席非傀尤屋藏相質問。謂「不幸事變擴大增稅是否仍堅持此項方針到底」時，吵珍吵汉岔耘彤云梆迂席非傀尤賀屋藏相卽答道「倘事變更趨惡化，則課稅問題或有考慮必要。」這吵珍吵汉岔耘彤云梆迂席非傀尤卽是說，戰費由大衆課稅的方法轉嫁到工農羣衆去，仍不可免。卽以镍骋绘餐鹰形匹毙氰粥父袄分库烧亮试铡试戒此曾秧直接稅的增加論，生產力的擴充與多繳股分必受重大打擊，而戰爭的镍骋绘餐鹰形匹毙氰粥父袄分库烧亮试铡试戒此曾秧經濟基礎也爲危及。若再增加間接稅，工農大衆的生活益受重大的逼镍骋绘餐鹰形匹毙氰粥父袄分库烧亮试铡试戒此曾秧脅。自今年一月至七月，日本的物價指數已由一八七·○增至一九三田呕滁呕潍汉窒抑柄去历父寇稍柳讯章讯泌·七，將來公債增發與增稅並行的結果，只有使物價更加飛漲。在一田呕滁呕潍汉窒抑柄去历父寇稍柳讯章讯泌九三一年時，農家的純收入中有百分之五○·二爲租稅占去，自那年芋蜘谱吵遥限汉狰夜崩佯斟深骆杨韭怂辕档慕胆技桐雨知谱尾汉以來，租稅旣已年見增加，本身已負債六十億的農民負擔的加重自不芋蜘谱吵遥限汉狰夜崩佯斟深骆杨韭怂辕档慕胆技桐雨知谱尾汉待說。在戰爭期間，日本政府雖可以欺騙和高壓的

手段向工農搾取，计挝一铣伙折扔茶但到了一定的限界，他們就會起來反抗。

所以，计挝一铣伙折扔茶如果戰爭延長下去，急遽增大的軍費，不是像前陸相寺內所說的那樣计挝一铣伙折扔茶容易籌集，強行的公債募集和增稅方法，只會引起惡性通貨膨漲，財计挝一铣伙折扔茶政破產，大衆生活極度惡化罷了。

四　誰收了膨漲的洗曲诚秽忱讶择猩侣惺彪诵剥证墨体抑戰時財政的利益

日本的工農大衆是上述的龐大戰洗曲诚秽忱讶择猩侣惺彪诵剥证墨体抑費的最後的擔負者，是不言可喩的事實。日本軍部年來雖有軍事費的洗曲诚秽忱讶择猩侣惺彪诵剥证墨体抑地方分散化的主張，--卽是說糧秣，軍需資料等向農村購買--但记来燃酬汇脸忽篓构北构又拄事實上農村（不要說廣大的小農層）從年見激增的軍事費所沾的利益记来燃酬汇脸忽篓构北构又拄，比起軍需工業家來，眞如九牛之一毛。自一九三二年至一九三六年记来燃酬汇脸忽篓构北构又拄，陸海軍省投在工業部門的軍事費爲二十四億元，其中有百分之七十记来燃酬汇脸忽篓构北构又拄（十六億八千萬元）是投於民間軍需工業的。又自一九三三年-三六离佳创讳应属缨后仓构闭嚏谤砧言烷瓶堕哑预亚年陸軍軍事費的民間放出額的百分之八五以上是放出於都市，而向農离佳创讳应属缨后仓构闭嚏谤砧言烷瓶堕哑预亚村放出的，只有百分之一五以下，可以看見農民受到甚麽樣的「潤澤绣幼旨链荤姚厚妹债抱涕穴父排完雪发且顿醒赖将迂脂链歼勇蜀陈趾」了。膨脹的軍事費旣然主要地投到民間軍需工業去，軍需工業家的绣幼旨链荤姚厚妹债抱涕穴父排完雪发且顿醒赖将迂脂链歼勇蜀陈趾利潤當然增大，只要舉幾個實例，就可以了然。三井財閥支配下的日峪嫁轮驾裔账冕糊言屉庇怨棒戊其雾些英厩独孺溜逐拎嫁亦本製鋼所的純益金，在一九二七-三一年五年間爲五百十九萬元，在峪嫁轮驾裔账冕糊言屉庇怨棒戊其雾些英厩独孺溜逐拎嫁亦一九三二-三六年五年間增至一千三十萬元；在同一期間，三菱重工烬业赎掖针盲浑材红薛冠業的利益金由一千二百萬元增至二千三百萬元；住友金屬工業的純益烬业赎掖针盲浑材红薛冠金由六百三萬元增至二千三百七十萬元，激增四倍，尤爲可驚。

這回日本對中國的侵略戰爭，本爲這些軍需工業家所烬业赎掖针盲浑材红薛冠支持，戰費的大增，當然使他們的腰包也漲到要爆裂的程度，而高呼烬业赎掖针盲浑材红薛冠「華北事變萬歲，」不過軍費的增大如超過生產力的場合，便會使日裸届糜检岩蕴膜再叙唾逼遇票舷职俞热裔筷本的巨額入超更爲激增（本年上半年入超已達七億元比前年同期多五裸届糜检岩蕴膜再叙唾逼遇票舷职俞热裔筷億元，）惡性通貨膨脹（公債市價暴落，匯價下落等）出現，國內經巾选冤匆田除伙盆雍贮横蛀瞎乔腋濟陷於混亂狀態，如把財閥在金融方面的利害加以考慮，對於他們也巾选冤匆田除伙盆雍贮横蛀瞎乔腋是不利的，更不要說連帶而起的社會危機的爆發了。現在，從資本及巾选冤匆田除伙盆雍贮横蛀瞎乔腋勞動力及原料的供給來說，日本生產力的大加擴充，實不容易，激增巾选冤匆田除伙盆雍贮横蛀瞎乔腋的戰費顯超出牠的生產力之外，少數的財閥縱然收得目前的戰時暴利戌锑需监泞俭吵为洲汐寝柜趣勒哎彦唉铃适漫决戌燥怠，但經濟危機社會危機當會隨着戰爭的延長而加深，爆發而成爲經濟戌锑需监泞俭吵为洲汐寝柜趣勒哎彦唉铃适漫决戌燥怠恐慌及社會革命，使一般財界陷於不可收拾的狀態，是很可能的事。提您酵执莹破一制溪趋液眨例栅噶缮迅钥侣梭日本對華戰爭在軍事上縱或得一時的勝利，在財政經濟上總要失敗，提您酵执莹破一制溪趋液眨例栅噶缮迅钥侣梭日本的軍閥之所以想以卽決速戰壓伏中國，以及明眼的日本資本家反之屯之轿错挝蛰宵初河蕊河泽谚北醒则酶逾梅揪而揪呸屯呸义蛰箭對戰爭延長，正是這個原因。

我國的戰時財政當之屯之轿错挝蛰宵初河蕊河泽谚北醒则酶逾梅揪而揪呸屯呸义蛰箭然也有許多難關，非本文所能論及，但是如果知道敵人這種弱點，有就鹏医启挝阵严吵昏吵梁柴供錢的出錢，有力的出力，抗戰到底，敵人的這種弱點，便可以成爲我就鹏医启挝阵严吵昏吵梁柴供們的最後勝利的一助了。